上市ETF概况 - 3月首批上市ETF共14只，累计规模达187.12亿元 [1] - 截至2月28日，2025年以来上市的ETF数量已达61只，累计入市规模突破400亿元 [1][4] - 上周（2月24日至2月28日）全市场ETF日均成交额达1126.64亿元，较此前一周的1077.86亿元持续放量 [4] ETF产品结构与来源 - 3月上市的14只ETF中，11只为跟踪上证科创板综合指数的科创综指ETF，是主要品种 [2] - 易方达和博时旗下的科创综指ETF募集资金均达20亿元，其余同类产品规模均超10亿元，区间在11亿至18亿元 [2] - 其他ETF包括跟踪沪深300、上证科创板50成分指数等的产品，如万家沪深300ETF规模5.88亿元，嘉实中证港股通高股息投资ETF规模8.46亿元 [2] ETF发行储备 - 截至2月28日，另有11只ETF处于发行中，涵盖新能源、信息技术、机器人等主题以及中证A50等宽基指数 [3] - 招商中证A50ETF募集截止日为3月28日，兴业中证A500ETF于2月28日起发行 [3] - 还有5只ETF已排上发行档期，包括银河中证A500ETF、广发中证智选高股息策略ETF等，拟于3月3日起发行 [3] 资金流向分析 - 行业股票ETF自1月下旬起连续5周净流入，金额从最初的3.97亿元逐步增加至上周的52.65亿元 [1][5] - 上周全市场ETF净流出82.79亿元，较此前一周的逾400亿元净流出大幅缩窄，而更早一周净流出超500亿元 [4] - 上周规模性股票ETF净流出390.97亿元，为2月以来连续第五周净流出 [5] 热门与冷门ETF品种 - 上周资金青睐港股及科技主题ETF，富国中证港股通互联网ETF净流入33.14亿元，华夏中证机器人ETF净流入24.4亿元 [5] - 广发中证香港创新药ETF、易方达中证人工智能主题ETF、嘉实上证科创板芯片ETF等净流入均超10亿元 [5] - 宽基产品净流出明显，华泰柏瑞沪深300ETF净流出66.28亿元，易方达沪深300ETF、南方中证500ETF等净流出均超30亿元 [5] 科技板块投资逻辑 - 市场观点认为科技板块可能有持续活跃机会，中长期在政策发力、经济复苏及产业升级背景下，A股有望保持震荡向好趋势 [7] - 中国科技板块需要一轮重估与觉醒，认知定价是关键，DeepSeek重塑AI格局引发应用层、终端、算力三重定价重构 [7] - 人工智能投资主线可从大模型、算力芯片、端侧硬件、应用、人形机器人、智能驾驶六个维度分析 [7] AI赋能细分赛道 - 人工智能技术如深度学习、自然语言处理等进步，对医疗等细分赛道赋能，可提高效率并扩展应用场景如基因检测、药物研发等 [8] - AI医疗有望提升行业效率与质量、降低研发成本，中长期产业趋势明确，为医药板块带来新投资机会 [8] - 投资可优先关注把握优质数据入口与拥有广泛用户基础的企业 [8]

上海大学研究生招生事件 - 一名考生反映其报考上海大学上海美术学院的艺术理论科目成绩仅为10分 [1] - 上海大学研究生院发布声明称研究生阅卷工作不存在换卷、压分等情况 [2] - 校方表示成绩复核完全按照流程进行，没有发现漏批、加分错、登分错等问题 [2] - 校方声明各题均有批卷老师批改痕迹 [2]

公司融资与业务发展 - 数字化临床研究企业"新视焰"完成数千万元A+轮融资，由浙江省"4+1"生物医药与高端器械产业基金、夏尔巴投资、红杉中国种子基金等共同投资[3] - 2024年公司远程监查等核心业务总合同订单数千万[2][3] - 本轮融资将用于继续拓展医院，加速DeepSeek在临床试验行业的应用落地[3] 公司产品与服务 - 公司以数字化技术提升药物研发临床试验效率，聚焦"远程监查"、"受试者费用发放"环节，为申办方和医院提供数字化工具[3] - 远程监查系统已在150多家医院落地，服务70余家申办方，包括辉瑞、罗氏等跨国药企[3] - 新增功能包括纸质报告电子化、CRA数据地图、受试者费用发放等，解决医院和申办方痛点[4][5] 行业趋势与技术应用 - 药物临床试验场景适合AI落地，DeepSeek可辅助完成SDV、SDR等固定动作，并前置性预警执行风险[4] - AGI已在临床试验数据采集、治理、风险预警及决策支持等环节发挥作用，未来相当比例监查工作可由AI研究助手完成[6] - 临床试验数据质量大幅提升，海量研发数据为接入DeepSeek等大语言模型、训练AI智能体提供先决条件[3] 具体案例与数据 - 帮助南方一家三甲医院扫描130万页报告，占历年结题报告的1/4，全部完成预计五六百万页[5] - 开发"数据地图"功能解决CRA面临的多家医院信息化系统数据检索难题[5] - "受试者费用发放"功能解决补助发放滞后问题，提升受试者参与积极性[5]

报告行业投资评级 - 建银国际对报告中涉及的阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、百度集团、中芯国际、中兴通讯、联想集团、瑞声科技、比亚迪电子、舜宇光学等公司均给出“优于大市”评级 [5][14] 报告的核心观点 - 本轮港股行情以DeepSeek主题为核心驱动，标志着市场底层逻辑深刻变化，虽短期面临超买压力，但长期上升空间已打开 [3][12][72] - 科技板块是领涨主力，受益于AI赋能和新质生产力政策支持，估值重估刚起步 [3][12][72] - 市场下一阶段表现取决于3月两会政策和3月中下旬年报业绩，3月上旬到4月初或有获利回吐压力，也提供买入机会 [4][13][73] 相关目录总结 行情回顾与特征 - 1月13日以来港股强劲上涨，截至2月21日，恒生指数累计涨25.6%，恒生科技指数飙升37.5%，再次踏入技术性牛市 [1][7][18] - 本轮上涨更具结构性特征，科技板块领涨，传统板块滞后，科技指数成分股突破去年9月高点比例高于恒生指数成分股 [19] - DeepSeek主题成显著驱动因素，本轮日均成交额约2116亿港元，与去年9月相当，但内部结构更偏向科技主线 [20] 市场风险与机会 - 短期内市场进入超买区间，30天RSI指数突破70，投资者需警惕调整风险，注意交易节奏 [27] - 企业基本面存在隐忧，中国科技股在盈利能力和市场宽度上与美国科技股有差距，市场或过度反应利好因素 [32] - 资金层面由交易性资金主导，获利了结压力大，新兴市场资金再配置为港股短期上涨提供额外动能，但市场回调风险积聚 [2][8][33] - 政策环境方面，3月两会或难满足大规模刺激预期，美国潜在不确定性和贸易摩擦升级风险为市场带来系统性压力 [3][10][40] 长期趋势与驱动因素 - 中概股进入重要拐点，DeepSeek主题爆发确认拐点，港股核心资产正经历新一轮估值重估 [45] - 长线资金预计在市场调整后逐步入场，港元汇率走强，流动性改善空间大，IPO市场有望活跃，为港股提供持续流动性支持 [49] - 恒生科技指数领涨核心驱动是新质生产力崛起和全要素生产率提升，围绕新质生产力和互联网的支持举措将为科技板块提供政策红利 [53] 操作与投资建议 - 投资者需关注两会、3月业绩高峰期、美国对等关税、俄乌谈判、中美谈判进展、四中全会等关键节点对港股走势的影响 [57][58][59] - 寻找“故事 + 业绩”双驱动的标的，如阿里巴巴、腾讯、百度、小米、中芯国际、中兴通讯、联想集团等 [63][64][65] - 科技股将进入分化阶段，第一阶段强者恒强，龙头领跑；第二阶段遍地开花，细分赛道崛起 [66][67][68] DeepSeek相关标的 - 综合云服务商包括阿里巴巴、腾讯、百度；电信有中国电信、中国联通、中国移动等 [75] - 国产算力涉及中芯国际、北方华创等；国产服务器和数据中心供应商有联想集团、中兴通讯等 [75] - 消费电子包含瑞声科技、比亚迪电子、舜宇光学 [75]

文章核心观点 - 公司专注为个人投资者寻找高收益投资机会，凭借专业自营交易背景，将复杂概念简单化，提供清晰可行建议以助投资者获得更好回报，分析基于专业研究，助投资者在市场做明智决策 [1] 公司业务 - 公司专注为个人投资者寻找高收益投资机会 [1] - 公司凭借专业自营交易背景，将复杂概念简单化，提供清晰可行建议 [1] - 公司分析基于专业研究，助投资者在市场做明智决策 [1]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出对特定行业的投资评级，其内容主要为市场数据、新闻整理及涨停复盘，属于信息汇总类内参 [1][12][15][20] 报告的核心观点 - 市场整体呈现震荡上行趋势，尽管出现分化，但个股赚钱效应良好，主线板块走势强势 [2][4][10] - AI与机器人是当前市场两大明确主线，其中“AI+”成为主流轮动方向，DeepSeek概念的资金出现分化外溢 [4][6][10] - 开源大模型DeepSeek的广泛应用正拉动算力基础设施需求，为云服务商、算力服务提供商等带来机遇 [14] 市场分析 - **市场表现**：2025年2月17日，A股主要指数小幅上涨，沪指涨0.27%收于3355.83点，深成指涨0.39%收于10791.06点，创业板指涨0.51%收于2226.62点 [2][7] - **成交情况**：沪深两市全天成交额达1.94万亿元，较上个交易日放量2265亿元 [4] - **个股与板块**：全市场近3600只个股上涨，110多只股票涨停，赚钱效应良好 [4][10]；涨幅居前的板块包括腾讯云、教育、人形机器人、AI医疗 [4][6]；跌幅居前的板块包括影视院线、贵金属、有色金属、煤炭 [6] - **资金数据**：截至2月14日，两市融资余额合计18380.44亿元，较前一交易日增加5.88亿元 [9] - **技术观点**：市场放量滞涨显示上方筹码密集区域抛压较大，但港股走出技术性牛市对A股有带动作用，操作上建议围绕AI和机器人主线，留意资金高低切换机会 [10] 重点新闻与行业动态 - **DeepSeek政务应用**：广州、深圳等地宣布将DeepSeek大模型应用于政务系统，民生证券指出这将推动政务云等重要细分领域加速发展 [14] - **微信接入DeepSeek**：微信搜一搜正在灰度测试接入DeepSeek-R1模型，为用户提供免费AI搜索体验 [14] - **机构观点**：开源、低成本的DeepSeek大模型火爆，有望加速人工智能应用落地，并拉动对算力基础设施的需求，算力服务提供商、私有云/公有云服务厂商有望获益 [14] - **手游市场数据**：2025年1月，全球手游消费者支出估计达72.7亿美元，环比增长4% [13]；美国市场以21.6亿美元收入占比29.8%位居第一，中国市场以20%的占比位居第二 [13]；腾讯《王者荣耀》凭借皮肤发布和春节活动，单月收入环比几乎翻倍，再次成为全球最赚钱手游 [11] 涨停复盘与市场热点 - **涨停个股概况**：报告列出了2025年2月17日大量涨停股票，涵盖多个热点概念 [16][17] - **核心概念分布**：涨停股主要集中在以下方向： - **AI与算力**：涉及DeepSeek概念、算力租赁、数据中心、液冷等，相关公司如浙数文化、数据港、英维克、利通电子、科华数据等 [16][17] - **机器人**：涉及人形机器人、工业自动化、灵巧手等，相关公司如众辰科技、长盛轴承、捷昌驱动、固高科技等 [4][16][17] - **AI+应用**：涉及AI医疗、AI教育、AI制药等，相关公司如麦迪科技、国新文化、全通教育、泓博医药等 [4][6][16][17] - **其他热点**：包括AMC概念、氢能源、智能驾驶、国企改革等 [4][16][17] 未来大事提醒 - 2025年2月19日：英伟达将公布2024年业绩，相关板块为人工智能 [18] - 2025年2月25日：苹果2025年股东大会举行，相关板块为苹果概念 [18] - 2025年2月28日：《广州市低空经济发展条例》正式发布，相关板块为无人机 [18]

中俄双边关系 - 外交部发言人表示中俄关系具有强大的内生动力 不受任何第三方影响[2] - 中俄两国的发展战略和外交政策是长远的 任凭国际风云变幻 中俄关系都将从容前行[2] - 美方对中俄关系挑拨离间完全是徒劳的[2] 台湾问题相关表述 - 外交部发言人对台湾地区所谓“国防部”的称谓提出质疑[3] - 发言人表示台湾地区哪有什么国防部[3] - 发言人指出台湾“国防部”的相关声称不是一个外交问题[3]

调研基本情况 - 调研对象为星环科技 - U，所属行业为软件开发，接待时间是2025 - 02 - 18，上市公司接待人员有董事、董事会秘书、财务总监李一多，研发副总裁杨一帆，证券事务代表赵梦笛 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构有长江养老险公司、长江证券、海通证券、鹏华基金、鑫元基金、汇丰投资公司、鸿道投资公司、中银基金、晶凯资本、华商基金、沣杨资产管理公司、国联基金、浙商证券、利幄基金、工银安盛资管 [14][15] 主要内容资料 公司大模型运营平台LLMOps产品比较优势 - 公司能力覆盖从语料接入开发到业务效果提升的全链路流程，超过仅从单一环节切入的竞争对手 [19] - 公司起家做大数据基础软件，对数据集成、治理、资产管理等理解更深刻 [19] - 公司的LLMOps支持多模态数据全生命流程管理，注重企业级运营和协作能力 [19] 开源语料处理工具对公司的威胁 - 目前开源软件仅提供底层处理框架，开发成本高，处理大规模数据有障碍，存在安全问题，对公司语料处理工具无威胁 [20][21] DeepSeek爆火后公司情况 - 商机层面尤其是AI方向远高于去年，金融机构开始有预算投入，政府端本地化部署问询大幅增加 [21] - 公司产品Sophon LLMOps可助力客户基于DeepSeek模型实现企业级应用落地 [21] 企业接入DeepSeek情况 - 企业接入DeepSeek推理模型可高效利用智能体，但需构建前期知识库和语料，借助其他工具处理数据 [21][22] - 公司提供工具助力客户进行推理模型前期部署工作 [22] 公司硬件层面布局 - 公司一体机布局覆盖星环知识平台一体机、Sophon LLMOps搭载服务器、AIPC三类产品 [23] 公司向量数据库作用 - 向量数据库是大模型推理所需的外挂知识库，为企业用户回复提供溯源，按数据存储量和性能收费 [23]