美联储12月议息决议与政策动向 - 美联储12月议息会议宣布在未来30天内购买400亿美元短债，并在3张异见票支持下决定降息25个基点 [2] - 会议声明新增措辞“将考虑进一步调整利率的幅度和时机”，点阵图中值维持对明后两年各降息1次的预期 [2] - 美联储主席鲍威尔表示可以等待并观察经济如何发展，没人预期会加息，利率处于中性水平区间的上端，购债规模将在未来数月保持在高位 [2] 特朗普对美联储政策的评论 - 特朗普在美联储降息后继续批评鲍威尔，认为降息幅度太小，可以翻倍，并应降至全球最低 [3] 宏观经济与就业前景 - 从会议内容及特朗普讲话中透露，利率前景仍有下降的可能性 [3] - 就业前景劳动力存在下行风险，失业率略有上升 [3] 国际黄金价格走势与市场表现 - 截至12月11日亚盘时段，国际黄金最新报4237.97美元/盎司，涨幅0.26%，日内最高上探至4247.50美元/盎司，最低触及4222.90美元/盎司，短线偏向看涨走势 [1] - 美联储降息后，国际金价有明显回升，但整体仍处于此前的震荡区间之内 [3] - 凌晨决议公布后，黄金如期探底反弹，最低触及4182美元，最高冲至4238.6美元 [4] 国际黄金技术分析与交易策略 - 技术分析显示，短期上方需关注4245-60美元一线的重要压制，其次留意4225-30美元的短线阻力 [4] - 下方支撑先看4190-95美元，关键支撑位于4165-75美元一线 [4] - 从4小时图看，上方4245-60美元为重要压制区，短线阻力在4225-30美元，下方4190-95美元为短期支撑，核心支撑在4165-75美元 [4] - 技术面呈现震荡偏多格局，交易策略上今日延续回踩不破做多为主，震荡格局下调整回落时看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货上有压力下有支撑，短期内以震荡整理为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2603短期震荡、中期震荡、日内偏弱，参考观点为震荡整理，核心逻辑是短期降息概率较低，中长期宽松预期仍存 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 国债期货TL、T、TF、TS日内观点偏弱、中期观点震荡，参考观点为震荡整理 [5] - 中长期来看，明年货币政策环境将偏向宽松，政策利率存下调预期，国债期货支撑力量较强 [5] - 短期内降息必要性不足，且明年一季度国债集中供应带来压力，上行动能不足 [5]

黄金期货市场表现 - 纽约商品交易所交投最活跃的2026年2月黄金期价于12月10日上涨22.1美元，收于每盎司4258.3美元，涨幅为0.52% [1] - 当天3月交割的白银期货价格上涨1.360美元，收于每盎司62.200美元，涨幅为2.24% [3] 美联储货币政策 - 美联储于12月10日结束货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间 [1] - 美联储声明指出经济活动正以温和速度扩张，就业增长有所放缓，失业率在9月份略有上升，通胀率自年初以来有所上升且仍处于较高水平 [1] - 美联储预计明年GDP将增长2.3%，高于9月份预测的1.8% [1] - 美联储预计明年失业率将升至4.4%，与9月份预测持平，并预计2027年和2028年失业率将稳定在4.2% [1] - 关于通胀，美联储预计明年核心消费者价格指数将上涨2.5%，略低于9月份预测的2.6%，并预计2027年通胀率放缓至2.1%，2028年降至2.0% [1] 其他央行动态与市场观点 - 加拿大央行于12月10日维持2.25%利率不变，符合市场预期，其指出第三季度经济增长强劲、通胀趋于缓和以及劳动力市场改善是原因 [2] - 加拿大利率决定宣布后，加拿大元兑美元大幅下跌 [2] - 世界黄金协会数据显示，波兰央行11月份购入14吨黄金，目前黄金总持有量为544吨，占其黄金储备总量的27% [2] - 巴西当月是第二大黄金买家，官方黄金储备增加了11吨，这也是巴西连续第三个月购入黄金 [2] - 美国银行认为2026年金价有很大的上涨空间，并指出黄金牛市通常只有在最初引发牛市的潜在因素消退后才会见顶 [2]

贵金属期货市场动态 - 受美联储货币政策宽松预期及美元走弱推动，贵金属期货价格显著上涨[1] - 纽约期金突破4260美元/盎司，日内涨0.57%，此前一度突破4250美元/盎司，日内涨幅达0.40%[1] - 现货黄金突破4230美元/盎司，日内涨0.53%，盘中曾触及4220美元/盎司，涨幅0.38%[1] - 高盛表示，其对2026年末每盎司4900美元的黄金价格预测有显著上调空间[1] 宏观政策与市场预期 - 美联储宣布将基准利率下调25个基点至3.50%-3.75%区间，为年内连续第三次降息，累计降息75个基点[2] - 会议纪要显示，19位官员对2026年降息路径存在分歧：7位反对降息，4位支持降息25基点，4位支持降息50基点，2位支持降息75基点，1位支持降息100基点，1位支持降息150基点[2] - 鲍威尔主席强调“没有人将加息作为基本假设情景”，当前政策处于中性利率区间高端，通胀受关税影响“有所上升”，若抛开关税因素则处于2%左右偏低水平[2] - 据CME“美联储观察”，市场预期明年1月维持利率不变的概率为77.9%，降息25基点概率为22.1%[3] - 阿联酋央行同步下调基准利率25个基点[4] 地缘政治与能源市场 - 美国众议院以312票赞成、112票反对通过9010亿美元《国防授权法案》，下一步将提交参议院审议[4] - 特朗普政府在委内瑞拉海岸附近扣押一艘油轮，总统特朗普表示“想必我们会留下委内瑞拉油轮上的石油”[4] - 美国能源信息署数据显示，原油库存减少181万桶[5] 美股与科技股表现 - 美股三大指数在美联储决议后集体收涨，道指涨1.05%，纳指涨0.33%，标普500指数涨0.67%[6] - 大型科技股分化，高通涨超3%，亚马逊、特斯拉涨超1%，苹果、甲骨文小幅收涨；奈飞跌超4%，微软跌超2%，Meta跌超1%[6] - 甲骨文因第二财季调整后营收160.6亿美元及云营收80亿美元不及预期，美股盘后跌幅扩大至10%[6] 中概股与加密货币市场 - 纳斯达克中国金龙指数涨0.64%，虎牙涨超6%，大全新能源、禾赛科技涨超2%[7] - 加密货币市场同步走强，比特币升破94000美元，日内涨1.43%；以太坊升破3400美元，日内涨2.77%[7]

货币政策动向 - 香港金管局于12月11日将基准利率下调25个基点至4.0% [1] - 此次降息紧随隔夜美联储25个基点的降息操作 [1]

美联储利率决议与市场反应 - 美联储宣布降息25个基点 符合市场预期 但联邦公开市场委员会内部意见分歧 预示着未来进一步降息的道路将更加艰难 [1] - 最新的点阵图预测显示 2026年仅有一次降息 2027年还有一次降息 美联储主席鲍威尔表示目前加息不在任何人的基本预测之中 其表态比预期更为鸽派 [2] - 市场对此反应积极 今日多数板块普遍上涨 美国国债收益率在决议前遭抛售 10年期收益率今早曾触及4.20% 决议后收益率和美元小幅回落 股市上涨 [4][5][10] 全球债券收益率动态 - 全球债券收益率普遍上升 德国10年期收益率创9个月新高 法国收益率处于3月以来最高水平 [6] - 日本10年期收益率处于17年高位 因市场预期日本央行将于下周加息 澳大利亚市场也预计将迎来更为鹰派的央行决议 [7] - 下周全球主要央行将密集行动 日本央行、英国央行和欧洲央行预计将做出不同的政策决定 各国处于利率宽松或加息周期的不同阶段 [11][12] 公司动态：GE Vernova - GE Vernova在纽约举办投资者日后股价收盘大涨超过14% 公司上调了盈利预测 将股息翻倍 并扩大了股票回购规模 [3] - 此举引发多家投行上调目标价或评级 包括 Oppenheimer、RBC Capital、FIMO Capital Markets、JP Morgan和BFA等 [4] 公司财报前瞻：Broadcom与Costco - Broadcom将于明日公布财报 市场预期其第三季度营收将同比增长24.4% 达到约175亿美元 但这相比去年同期超过50%的增幅有所放缓 预期每股收益为18.7美元 [8] - Costco预期营收为672亿美元 同比增长8% 预期每股收益为4.27美元 公司过去常宣布特别股息 但今年股价表现不佳 年内下跌超4% 为二十多年来最差相对表现 且存在未决的关税诉讼 可能推迟特别股息的宣布 [9] 其他公司表现与市场关注点 - Oracle在分析师电话会议前股价下跌约6.5% 市场关注其通过债务市场为人工智能雄心融资的举措 以及部分指标未达预期的问题 [13] - Adobe在财报后股价小幅上涨约1% [15] - 明日市场将关注美国初请失业金数据、贸易赤字数据以及一场30年期国债拍卖 该拍卖被推迟至明日以避开美联储决议的影响 [14]

美联储政策与市场反应 - 美联储在经济增长的背景下为进一步降息敞开大门 此举重新点燃了华尔街的热情并推动股市上涨 [1] - 标普500指数上涨0.7% 接近其去年10月的前期高点 道琼斯工业平均指数上涨498点或1.1% 纳斯达克综合指数上涨0.3% [1] - 根据道琼斯市场数据 此次是自2023年12月以来道指在美联储决议日表现最佳的一天 [1] 主要股指近期表现 - 在本次上涨前 标普500指数和道琼斯工业平均指数均已连续两个交易日下跌 [1]

美联储利率决议 - 美联储于周三宣布降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%-3.75% [1] - 这是2025年内的第三次降息，此前在2024年已进行过三次降息 [1] - 市场在会议前已大致预期此次降息，定价概率约为90% [1] 委员会内部意见分歧 - 联邦公开市场委员会内部存在显著分歧，出现三位投票委员持不同意见，此为十余年来首次 [3] - 其中两位委员反对任何降息，另一位委员则希望进行更激进的50个基点降息 [3] 未来政策路径展望 - 美联储声明增加了措辞，表明未来的降息次数将取决于经济数据 [4] - 美联储发布的季度经济预测显示，委员们预期中值为2026年仅降息一次，2027年再降息一次，并预计届时将结束降息周期 [5] - 市场预期与美联储存在差异，根据CME FedWatch工具，市场预期中值为2026年将有两次降息，且至少有两次降息的概率为69% [7] 市场反应解读 - 股市上涨，部分原因是美联储声明及主席鲍威尔的新闻发布会并未如许多投资者所担心的那样呈现鹰派或谨慎基调 [6] - 市场预期与官方预测不符，可能源于近期经济数据显著走弱，或未来几个月美联储将更换主席等因素 [9]

美联储利率决议 - 美联储在周三的会议上决定降息，这是连续第三次投票支持降息，符合华尔街此前对央行今年将进行第三次降息的预期 [1] - 联邦公开市场委员会以9比3的投票结果，决定将利率下调25个基点至3.5%至3.75%的区间，较10月会议批准的3.75%至4%的区间有所下降 [2] 委员会内部意见分歧 - 三位美联储官员投下反对票，这是自2019年9月以来的首次出现分歧 [2] - 美联储理事斯蒂芬·米兰倾向于将利率区间下调50个基点，而芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比和堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德则倾向于维持利率不变 [2] 未来政策指引 - 美联储的“点阵图”显示，政策制定者预期在2026年仅进行一次25个基点的降息，并在2027年再进行一次，届时联邦基金利率目标预计将达到3%至3.25% [3] - 美联储的声明措辞进行了微调，表示将考虑对利率进行“额外调整的程度和时机”，该措辞上次使用是在2024年12月，此后联邦公开市场委员会直到9月才批准降息 [3]

货币政策决议 - 美联储宣布降息25个基点 将联邦基金利率目标区间下调至3.5%至3.75% [1] - 此次为连续第三次降息 是自2019年9月以来的首次 [1] - 投票结果为9票赞成降息25个基点 2票反对降息 1票赞成降息50个基点 [1][2] 政策制定者分歧 - 两位联储主席投票反对此次降息 [1] - 一位新任美联储理事投票支持降息50个基点 [2] - 根据点阵图 共有六名官员希望维持利率不变 七名官员预计明年全年利率不变 十一名官员预计明年仅降息一次 [8] 未来政策指引 - 美联储暗示未来进一步降息的门槛提高 将评估后续数据以决定未来利率调整的幅度和时机 [3] - 该措辞曾在去年12月用于暗示暂停加息 [3] - 利率预测中值显示共识为明年仅再降息一次 2027年再降息一次 [3] 资产负债表操作 - 委员会判定准备金水平已“充足” 计划开始持续购买短期国债 [4] - 具体文件显示 美联储将于12月12日开始购买400亿美元的国库券 [4] - 购买将在初期维持较高水平 以应对季节性准备金需求 预计在次年4月回落 [5] 经济与通胀展望 - 美联储上调明年GDP增长预期0.5个百分点至2.4% [6] - 美联储下调明年通胀预期至2.5% 并预计2027年通胀率约为2.1% 接近2%的目标 [6] - 声明指出经济以温和步伐扩张 就业增长放缓 失业率小幅上升 通胀仍处于高位 经济不确定性升高 [7]