消费品以旧换新政策实施情况 - 国家已下达两批共计1620亿元中央资金支持一、二季度以旧换新工作，后续还将下达1380亿元中央资金在三、四季度分批有序发放 [1] - 地方将配套和自行安排足够资金，确保"国补"持续惠及消费者 [1] - 少数地区阶段性完善政策实施节奏，但大多数省份国补优惠活动正常推进 [1] - 消费品以旧换新政策将持续全年，消费者每月每周都有参与机会 [1] 政策资金分配机制 - 2024年中央安排超长期特别国债资金规模从去年1500亿元增至3000亿元 [2] - 资金分配综合考虑各地区常住人口、GDP、汽车家电保有量等因素，向成效较好地区倾斜 [2] - 3000亿元中央资金按批次下达，确保地方合理有序可持续使用 [2] 深圳政策实施成效 - 深圳以旧换新政策带动汽车和家电数码产品销售总额达367亿元 [3] - 通过以旧换新带动汽车销售超7万台，金额176亿元 [3] - 带动家电数码产品销售1001万台，金额191亿元 [3] - 家电产品销售773万台金额128亿元，数码产品销售228万台金额62亿元 [3] - 电动自行车以旧换新销售金额4085万元 [3] 政策调整与市场反应 - 政策"加力扩围"新增手机、平板、洗碗机等品类 [2] - 市场对"国补"需求旺盛，政策有效激发消费活力 [2] - 各地在执行中拥有一定自主权，可确定申领使用等细节 [1]

政策支持 - 国家发展改革委和财政部2024年7月24日印发文件，明确统筹安排3000亿元左右超长期特别国债支持"两新"工作，包括居家适老化改造 [1] - 北京市2024年10月出台工作方案，为全市有需求的户籍老年人家庭提供适老化改造服务 [1] - 河北省2025年印发实施细则，对购买指定类别产品按销售价30%给予补贴，每类补贴不超过2000元 [3] 补贴效果 - 北京市朝阳区按年龄段提供60%-80%的改造补贴，上限5000元 [2] - 朝阳区已为10034户家庭发放补贴约3600万元，带动约6089万元老年家庭消费，每1元补贴激发近1.7元消费 [2] - 河北省大名县已完成1000余户特殊困难老年人家庭的基础适老化改造 [3] 改造内容 - 改造项目包括智能马桶、防滑瓷砖、老年扶手、家用制氧机、血糖仪等适老用品 [1][3] - 北京市朝阳区允许购置功能相似、改善老人健康的替代品，不限定商家 [3] - 河北省补贴范围包括地面改造、卧室改造等6大类产品 [3] 实施机制 - 北京市朝阳区建立区-街乡-社区三级联动机制，社区工作者负责宣传与审核 [3] - 河北省大名县通过"一户一策"机制提供个性化服务，如修建防滑缓坡、安装扶手等 [4] - 当地在硬件改造基础上同步推进关怀服务，如帮忙打扫院子、陪说话等 [4]

安踏人事任命 - 安踏集团任命姚剑为狼爪品牌总裁 负责全球业务运营 2025年7月1日生效 [1] - 姚剑此前担任亚玛芬大中华区总经理 管理始祖鸟等品牌 [1] - 此举旨在匹配集团战略发展规划 可能提升狼爪运营效率 [1] 消费品以旧换新政策 - 国家安排3000亿元超长期特别国债支持以旧换新 已下达1620亿元 [2] - 2025年政策将全年实施 剩余资金有序下达 [2] - 政策有利于家电 汽车等板块 推动消费市场回暖 [2] 泡泡玛特Labubu预售 - Labubu预售商品全线售罄 供应策略调整影响二级市场 [3] - 二手市场价格显著下跌 千岛App成交均价从2279.7元降至1181.3元 [3] - 供应紧张缓解对泡泡玛特股价形成支撑 [3] 海天味业港股上市 - 海天味业港股首日开盘涨4% 后回落 收盘涨0.55% [4] - 收盘价36.5港元/股 总市值2131亿港元 [4] - 市场反应谨慎 投资者对估值和增长存在分歧 [4]

市场表现 - 今年1月至5月净水器零售额同比增长24.4%，零售量同比增长16.7%，成为家电行业第二高增长品类[1] - 大通量净水器市场份额增长迅速[1] - 前5个月净水器市场实现20%以上的高增长，销售额出现较大提升[2] 政策与行业动态 - 净水器被列入消费品以旧换新补贴范围，降低了高品质净水产品普及门槛[1] - "国补"政策促使很多消费者考虑购买净水产品[2] - 中国家用电器协会联合中国家电网发布《2025中国家庭全屋用水十大消费趋势》[2] 消费趋势 - 79%的消费者关注水质问题[2] - 用户更关心饮水的新鲜、口感、矿物质保留等[2] - 饮水场景持续细化，关注泡茶、冲奶、凉白开以及制冰等细化功能[2] - 五大消费趋势：品质饮水、个性化需求、制冰功能、高端智能化、外观设计[2] 产品与技术发展 - 净水产品从净水方式、用水体验向更好服务消费者生活方式发展[1] - 技术迭代日新月异，兼具健康饮水与生活品质的创新产品层出不穷[1] - 美的推出冰魔方净水器，集冷、热、净、矿、冰功能于一体[1] - 家用制冰净水机市场规模持续扩大，呈现爆发式增长[3] 行业规范 - 家用和类似用途制冰净水机团体标准工作即将完成立项，有望年底前完成标准发布[3] - 中国家用电器协会饮水电器专委会上线"中国居民饮水及净水器知识百问"系列内容[3] 企业战略 - 企业加大研发投入力度，提升行业整体技术水平和产品性能[1] - 美的坚持以用户为中心，通过技术创新提供更好的解决方案[1]

线上线下销售热潮 - 线下家电卖场如大中电器和苏宁易购在"618"期间客流显著增加，销售情况明显好于平常 [2][4] - 线上电商平台如京东、苏宁、天猫等消费电子品类销售数据亮眼，苏宁易购全国门店客流同比增长105%，万元以上家电销售增长122% [4] - 京东手机通信和家用电器销售分别同比增长88%和161%，4000-6000元价格段手机成交量同比增长50%，AI笔记本成交额同比增长151% [5] - 天猫618"10亿俱乐部"品牌包括苹果、美的、海尔、小米、华为、格力、vivo等 [6] 国补政策影响 - 国补成为消费者购买决策的关键因素，很多消费者第一句话就问"还有国补吗" [7] - 截至5月31日，2025年消费品以旧换新政策已带动五大品类实现销售额1.1万亿元，累计发放消费补贴1.75亿份 [7] - 北京市商务局6月17日公告扩围补贴商品品类，新增智能马桶、智能门锁、扫地机器人、垃圾处理器等4类智能家居产品 [8] - 中央安排超长期特别国债支持消费品以旧换新的资金总规模是3000亿元，已下达两批共计1620亿元，后续还有1380亿元将分批下达 [8] 行业竞争与转型 - 家电行业竞争模式从"单打独斗"转向"竞合共生"，如海信集团与美的集团签订战略合作协议 [10] - 行业专家建议企业不要过于押注国补，要做好国补退出的准备，抓紧布局海外市场 [9][10] - 部分企业选择在东南亚建厂避险，如爱仕达拟在越南设立孙公司投资建设项目，莱克电气自2019年起在东南亚布局 [10] - 奥维云网建议家电渠道调整货品策略，构建多元化消费场景，实现从"卖产品"到全周期家电服务的升级 [10]

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 790.50 | 0.00 | J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1374.00 | -1.00↓ | | 期货市场 | JM期货合约持仓量（日，手） | 685871.00 | -14200.00↓ | J期货合约持仓量（日，手） | 54570.00 | -1510.00↓ | | | 焦煤前20名合约净持仓（日，手） | -40681.00 | +6519.00↑ | 焦炭前20名合约净持仓（日，手） | -1688.00 | -163.00↓ | | | JM1-9月合约价差（日，元/吨） | 23.50 | -1.50↓ | J1-9月合约价差（日，元/吨） | 27.50 | -0.50↓ | | | 焦煤仓单（日，张） | 0.00 | 0.00 | 焦炭仓单（日，张） | 90.00 | 0.00 | | | 干其毛都蒙5原煤（日，元/吨） | 710.00 | +9.00↑ ...

热轧卷板产业链日报 2025/6/19 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任 自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任 何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引 用、删节和修改。 研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | HC 主力合约收盘价(元/吨) | 3,103 | +1↑ HC 主力合约持仓量(手) | 1488632 | -13154↓ | | | HC 合约前20名净持仓(手) | 90,064 | -8938↓ HC10-1合约价差(元/吨) | 5 | +3↑ | | | HC 上期所仓单日报(日，吨 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 行业仍以反弹试空对待，关注宏观政策和下游需求情况 [3] 相关目录总结 钢厂盈利情况 本周唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2810元/吨，周环比下调22元/吨，与6月18日普方坯出厂价2910元/吨相比，钢厂平均盈利100元/吨 [2] 政策情况 国家相关主管部门表示3000亿元消费品以旧换新支持资金已下达1620亿元，剩余资金将有序下达，有关部门正指导地方平稳有序使用“国补”资金推动政策发挥更大效能 [2] 钢坯投放情况 截至6月18日，华东区域6月份钢坯投放增量整体厂家接单在47万吨左右，其中出口订单占36.4%，厂家钢坯投放增量明显是因螺纹利润收窄、轧线检修增多 [2] 成材市场情况 成材昨日在低位区域窄幅整理，市场情绪偏清淡，下游需求季节性转弱且短期难改善甚至有走弱空间，高开工、高产量情况仍存在，供强需弱是当前成材基本面显著特点，建议反弹逢高试空 [2]

消费品以旧换新政策现状 - 社交媒体出现部分地区暂时无法申领"国补"的讨论，涉及重庆、江苏、湖北等地 [1][2] - 重庆绿色智能家电、家装厨卫27个小类补贴资金已使用完毕 [3] - 江苏和湖北的国补专区曾出现"活动升级中"的提示 [3] 政策执行情况澄清 - 多地相关部门明确表示"国补"并未取消，江苏实行限额管理和资格调控 [4] - 重庆第一阶段补贴资金即将使用完毕，正在起草第二阶段政策 [4] - 湖北国补活动将持续至2025年12月31日，每日限量发放资格券 [5] 政策实施特点 - 在国家补贴规则框架下，各地可自主确定申领使用细节 [6] - 政策实施进度差异与当地消费结构和消费者积极性相关 [6] - 2025年超长期特别国债资金规模从1500亿元增至3000亿元 [6] 资金分配机制 - 3000亿元中央资金按批次下达，1月和4月已下达1620亿元 [8][9] - 资金分配考虑常住人口、GDP、家电保有量等因素 [8] - 剩余1380亿元将在三、四季度分批下达 [9][10] 政策实施效果 - 湖北以旧换新产品总销售量3358.15万台，带动销售额414.83亿元 [12] - 辽宁参与消费者达200万人次，直接拉动消费超150亿元 [12] - 全国5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放补贴约1.75亿份 [13] 政策优化方向 - 多地优化政策流程，减轻企业垫付压力，提升消费者体验 [11] - 政策推动消费品结构升级和产业链转型跃升 [13]

腾讯视频与《长安的荔枝》 - 截至2025年6月18日，《长安的荔枝》投放品牌超30家，包括天猫、唯品会、五粮春等头部品牌 [1] - 百果园推出"贵妃同款"A级妃子笑荔枝，瑞幸推出联名产品，认养一头牛推出岭南妃子笑荔枝风味发酵乳等限定新品 [1] - 乳业品牌如飞鹤、伊利舒化奶、蒙牛每日鲜语等均在剧中投放，显示市场高度认可 [1] - 6月17日热播剧排名中，《长安的荔枝》位列第二，但招商成熟度超过排名第一的《临江仙》 [4][5] - 腾讯视频主导全产业链商务合作，影视公司称其生态优势独特 [6] 消费品以旧换新政策 - 国家安排3000亿元超长期特别国债支持以旧换新，已下达1620亿元，剩余资金将有序下达 [8] - 2025年政策将全年实施，指导地方平稳使用资金 [8] 企业高管变动 - 中炬高新提名黎汝雄（前华润啤酒CFO）等5人为非独董候选人，7月3日股东大会审议 [9] - 日清食品任命孙春利接替刘永亮担任高级管理层成员，7月1日生效 [11] - Asos首席财务官由Aaron Izzard接替Dave Murray，2025年7月1日生效 [12] - 百胜餐饮集团任命Chris Turner为新CEO，10月1日接替David Gibbs [13] 食品饮料行业动态 - 飞天茅台电商促销价跌破1850元，拼多多平台最低1840元 [15] - 嘉美包装与柠檬共和国成立合资公司鹰潭嘉柠饮料 [16] - 水井坊计划在特定区域推出38度以下产品，瞄准25-30岁年轻消费者 [17] - 瑞士莲推出冰山雪融巧克力赏味装 [18] - 洽洽推出"云贵川"风味瓜子，售价7.9元/袋 [19] - 乐源推出"早午水"系列新品，售价40元/6瓶 [20] - 乐事推出牛乳裸米饼并宣布贾乃亮为代言人 [21] - 阿麦斯联名《长安的荔枝》推出三款荔枝糖新品，售价16.9-24.9元 [22] 餐饮与零售 - 京东七鲜美食MALL首店开业，引入六必居等十大品牌 [23] - MANNER COFFEE与香港西九文化区推出限定联名"菠萝汤力美式" [24] - 京东国际业务采用本地电商模式，欧洲基础设施已基本建成 [25] - 京东外卖计划佣金率长期不超过5%，全职骑手将扩至15万人 [26] - 美团外卖日订单超9000万，市占率约70% [27] 时尚与家居 - H&M在巴黎老佛爷百货开设高端童装店中店，面积63平方米 [28] - 英国配饰品牌Aspinal邀请戴安娜王妃侄女担任品牌大使 [30] - 中顺洁柔上调回购金额至1.1-1.6亿元 [31] 文娱产业 - 《黑神话：悟空》开启全平台8折促销，PS5国行版发售 [32] - 电影《新·驯龙高手》上映6天票房破亿 [33]