5月12日午后，富时中国A50指数期货直线拉升涨超1.8%。港股也同步拉升，恒生指数直线拉升涨超 3%，恒生科技指数涨幅扩大至6%。科技股巨头午后涨幅扩大同时成交放大，阿里巴巴-W涨5%，腾讯 控股涨4%。 A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.82%，深成指涨1.72%，创业板指涨2.63%，北证50指 数涨2.89%。全市场成交额13409亿元，较上日放量1185亿元。全市场超4100只个股上涨。 盘面上，军工板块持续走强掀涨停潮，七丰精工"30cm"涨停创新高。苹果产业链个股今日集体反弹， 蓝思科技、立讯精密、歌尔股份涨幅居前。机器人表现同样活跃，拓斯达"20cm"涨停，埃夫特涨超 10%，三丰智能、亿嘉和、埃斯顿跟涨。 军工板块超20股涨停 周一上午，军工股再度飙升。截至收盘，国防军工指数涨逾5.4%，昆船智能、航天南湖、华如科技等 超20股涨停。航天南湖近4个交易日已累计大涨近75%。 | 序号 | Har | 宅深 | | | ж幅% J | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | T | 301311 | 昆給智能 | H | 21.46 | 20 ...

苹果概念港股表现 - 高伟电子(01415HK)午后涨幅近18% [1] - 比亚迪电子(00285HK)涨幅达15% [1] - 舜宇光学科技(02382HK)同步上涨15% [1] - 瑞声科技(02018HK)涨幅扩大至14% [1] 行业联动效应 - 苹果供应链相关港股集体走强 涨幅均超14% [1] - 光学及电子零部件厂商领涨板块 [1]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 沪指涨0.82% 深成指涨1.72% 创业板指涨2.63% 北证50指数涨2.89% [1] - 全市场成交额13409亿元 较上日放量1185亿元 [1] - 全市场超4100只个股上涨 [1] 行业板块涨幅 - 军工板块大涨 七丰精工 昆船智能 中航成飞 晨曦航空 航天南湖等超20股涨停 [1] - 苹果产业链集体反弹 蓝色科技 立讯精密 歌尔股份涨幅居前 [1] - 机器人板块活跃 拓斯达20cm涨停 埃夫特涨超10% 三丰智能 亿嘉和 埃斯顿跟涨 [1] - 光伏设备 固态电池板块涨幅居前 [1] 行业板块跌幅 - 创新药概念股走弱 迈威生物跌超10% 百济神州跌超9% 舒泰神 信立泰 恒瑞医药下跌 [1] - 黄金股表现落后 西部黄金 四川黄金 晓程科技跌幅居前 [1] - 贵金属 农业 电力 饮料制造板块跌幅居前 [1]

大宗商品研究所 农产品研发报告 乾县—旬邑—白水—洛川—富县—黄陵—庆阳 第三部分 苹果产区情况介绍 陕西作为苹果的主产区，产量占到全国产量四分之一左右，而陕西主要的苹果 产区包括咸阳、铜川、渭南、延安以及宝鸡等地。根据卓创数据显示，2024 年陕西 苹果种植面积为 974 万亩，根据网上各个县市数据，咸阳苹果种植面积为 250 万亩 左右，铜川种植面积为 56 万亩，渭南种植面积为 130 万亩，延安的种植面积为 333 万亩。其中在本次调研计划中的几个县中，咸阳的乾县苹果种植面积为 37 万亩， 礼泉县 42 万亩，旬邑县 31 万亩；渭南的白水县 30 万亩；延安的洛川县 53 万亩， 富县 37 万亩，黄陵县 26 万亩，但是洛川和白水在陕西苹果具有较为重要的意义。 本次调研县市占到陕西总面积的四分之一左右，占全国总产量相对较小。 由于苹果树个体差异性很大，产区每个县的情况都不相同，同一县不同地方差 异也非常大，即使是同一块地相邻的两棵同种类的苹果树坐果情况都可能存在巨大 的差异，因此我们本次调研仅仅代表被调研地块的情况，而且果农的认知与预期也 都有一定的偏差，部分调研果农表现减产幅度较大的也仅仅代表 ...

A股市场表现 - 三大股指集体高开，沪指涨0.54%，深成指涨1.14%，创指涨1.75% [1] - 元器件、纺织服饰、电气设备、通信设备等板块涨幅居前 [1] - 医药、银行等板块跌幅居前，超3600只个股上涨 [1] - 富时中国A50指数期货直线拉升，一度涨0.95% [1] 离岸人民币汇率 - 美元对离岸人民币汇率一度跌逾200点，报7.2253 [3] 出海概念股及大宗商品 - 纺织、苹果产业链、CPO等方向领涨，华纺股份5连板，华升股份涨停，冠盛股份、创源股份、华利集团、东山精密、剑桥科技等多股涨超5% [5] - 国际金价大跌，COMEX黄金期价跌幅一度超过2% [5] 贸易问题与黄金市场 - 贸易问题短期缓和导致黄金冲高回落，金价波动加剧 [8] - 关税问题边际上存在改善空间，短期对黄金不利，但中长期维度中美博弈问题仍对金价构成利多 [8] - 中美经贸高层会谈达成一系列重要共识，会谈取得实质性进展 [8] - 经贸谈判的进展可能消减市场对商品减少和价格上涨的担忧 [8]

港股市场表现 - 恒指早盘高开并重回23000点上方 收涨0 93%至23079 88点 [1] - 科指表现更强劲 收涨1 91%至5279 28点 [1] 行业板块动向 - 电子零件板块领涨 苹果概念股表现强势 [1] - 军工股再度走强 延续近期上涨趋势 [1] - 汽车股回暖 结束此前调整态势 [1] - 黄金股走低 受国际金价波动影响 [1] - 生物医药板块下跌 受美国拟大降药价政策冲击 [1] 个股涨跌情况 - 舜宇光学科技(02382 HK)涨幅显著 涨超10% [1] - 小鹏汽车(09868 HK)和比亚迪电子(00285 HK)均涨超5% [1] - 招商银行(03968 HK)上涨3 5% [1] - 小米集团(01810 HK)下跌3 41% [1] - 周大福(01929 HK)跌超4% [1] - 百济神州(06160 HK)跌幅较大 跌近8% [1] - 沪上阿姨(02589 HK)暴跌10 4% [1]

港股市场表现 - 恒生指数午间收盘上涨0 93% [1] - 恒生科技指数午间收盘上涨1 91% [1] 行业板块表现 - 苹果概念股领涨 舜宇光学科技涨幅超过10% 瑞声科技涨幅超过9% [1] - 创新药板块领跌 歌礼制药-B跌幅超过8% 百济神州跌幅超过7% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今年苹果冷库库存处于2019年度以来最低位，本果季苹果在新果上市前市场供应大概率偏紧，需求端市场走货尚可，现货价格偏强，对苹果价格形成支撑，且新果季4月份西部产区的大风+高温干旱天气对部分产区苹果坐果有影响，预计苹果走势继续维持震荡略偏强 [14] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 逻辑分析及交易策略 现货分析 - 本周冷库苹果剩余量为近五年历史同期最低，货源集中在山东和陕西北部产区，高价货源居多，随着气温回升、时令水果上市量增加，5月后市场需求减少，山东产地冷库惜售情绪重，本周后期出货放缓，陕西产区价格稳定，出货尚可但货量不大，冷库惜售情绪高 [5] - 本周山东产区纸袋富士80以上一二级货源主流成交加权平均价4.16元/斤，环比涨0.48%，同比涨10.34%，本周四加权收盘价格较4月30日涨1.21%；陕西产区纸袋富士70以上货源主流成交加权平均价3.87元/斤，与上周持平，同比涨16.57%，本周四加权收盘价格与4月30日持平 [5] 供应分析 - 截至2025年5月8日全国冷库库存比例约14.47%，两周降3.98个百分点，较去年同期低10.77个百分点，去库存率77.25%，五一前后主产区出库良好，但全国总体出库量不及去年同期，山东地区冷库库容比21.72%，两周降5.08个百分点，陕西冷库库容比13.62%，两周降4.21个百分点 [10] - 截至2025年5月16日，全国主产区苹果冷库库存量228.86万吨，环比上周减少37.91万吨，处于近五年低值 [10] 需求分析 - 近期槎龙、江门、下桥合计苹果到车量一般，本周在63 - 76车之间 [13] - 5月8日6种重点检测水果平均批发价7.92元/公斤，较上周五涨0.29元/公斤，处于近年同期高位 [13] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.9元/斤，与上周持平 [13] 交易策略 - 交易逻辑为库存低位、需求走货尚可、价格偏强及新果季天气影响，预计苹果走势震荡略偏强 [14] - 单边策略是AP10短期逢低建仓多单，套利和期权策略均为观望 [14] 第二部分 周度数据追踪 苹果供需情况 展示了苹果出口、种植面积、消费、产量等数据图表 [17] 库存及出货（mysteel） 展示全国及山东、陕西冷库库存和全国出库量相关数据图表 [19] 价差与基差 展示5月基差、10月基差、1 - 5价差、5 - 10价差、10 - 1价差等数据图表 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年苹果冷库库存处于 2019 年度以来最低位，本果季苹果在新果上市前市场供应大概率偏紧，需求端目前市场走货尚可，现货价格偏强，对苹果价格形成一定支撑，4 月西部产区的大风+高温干旱天气对部分产区苹果坐果有影响，预计苹果走势继续维持震荡略偏强 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 现货价格方面，宫千卒業外掲指数、栖霞一、二级纸袋 80、蓬莱一、二级纸袋 80、洛川半商品纸袋 70、沂源纸袋 70 价格均无涨跌，6 种水果平均批发价从 7.63 涨至 7.69 [3] - 期货价格方面，AP01 从 7828 涨至 7837，AP05 从 7980 涨至 8078，AP10 从 7914 跌至 7886；AP01 - AP05 从 - 152 变为 - 241，AP05 - AP10 从 66 变为 192，AP10 - AP01 从 86 变为 49 [3] - 基差方面，栖霞一、二级 80 - AP01 从 372 降至 363，栖霞一、二级 80 - AP05 从 220 降至 122，栖霞一、二级 80 - AP10 从 286 涨至 314 [3] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至 2025 年 4 月 16 日，全国主产区苹果冷库库存量为 354.56 万吨，环比上周减少 44.06 万吨，去库同比继续加快，处于近五年低值 [4] - 2024 年 3 月鲜苹果出口量约为 9.6 万吨，环比增加 40.8%，同比增加 1.7%；2025 年 1 - 3 月份累计出口量约为 25.56 万吨，同比增加 9.5%；2025 年 3 月鲜苹果进口量 0.95 万吨，环比增加 535.7%，同比增加 167.1%；2025 年 1 - 3 月累计进口量 1.33 万吨，同比增加 123.9% [6] - 假期期间市场出货情况良好，带动客商采购积极性，山东产区主流成交价格略有上涨，3.0 元/斤左右货源表现明显，高价货价格变动不大，农忙将近，包装工价上涨；西北产区客商以包装自有货源为主，成交不多，个别优质货源高价成交，市场总体出货平稳，价格以稳定为主 [6] - 2024 - 2025 产季栖霞 80一二级存储商利润 0.9 元/斤，较上周上涨 0.2 元/斤 [6] - 山东烟台栖霞苹果价格平稳，80以上一二级货源果农货片红 3.4 - 3.5 元/斤，条纹 3.5 - 4.0 元/斤，客商货片红 4.0 - 4.5 元/斤，条纹 4.0 - 5.0 元/斤，统货 2.8 - 3.0 元/斤，三级客商货 2.5 - 3.0 元/斤，70果主流成交 2.5 - 2.7 元/斤，以质论价，客商采购积极性良好，冷库出货意愿尚可；陕西延安市洛川冷库苹果价格稳定，70以上半商品主流成交价格 4.2 - 5.0 元/斤，个别优质好货成交价格 5.2 元/斤，70 - 75货源客商货 4.2 元/斤，成交不多，货主要价高，客商包装自存货 [7] 交易逻辑 - 苹果冷库库存处于低位，新果上市前市场供应大概率偏紧，需求端走货尚可，现货价格偏强，4 月西部产区天气影响部分产区苹果坐果，预计苹果走势震荡略偏强 [8] 交易策略 - 单边：AP10 短期逢低建仓多单；套利和期权建议观望 [9] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋 80价格、洛川半商品纸袋 70价格、AP 合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙、江门、下桥合计苹果到货量、6 种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等图表 [13][15][18][21][27]

苹果智能手表市场表现 - 北美地区作为公司最大市场贡献超半数出货量 但2024年成为拖累全球表现的核心因素 [2] - 公司在售价超300美元的高端智能手表领域份额同比萎缩8% [2] - 第四季度连续第五个季度出货量下滑 [2] 竞争对手市场策略 - 三星Galaxy Watch Ultra系列凭借钛金属机身与健康监测功能抢占高端用户 [2] - 华为Watch GT系列以"长续航+性价比"策略攻占中端市场 [2] 产品策略问题 - Watch Series 10升级幅度有限导致消费者换新动力不足 [2] - 旗舰款Watch Ultra 3与入门款Watch SE双双缺席2024年新品阵容 [2] - Watch SE上一代产品发布于2022年第三季度 本应2024年更新的版本因材质争议难产 [2] 市场影响 - 公司三季度首次出现"发布新品但出货量同比下滑"局面 [2]