文章核心观点 - 中国人民银行金融研究所所长在粤港澳大湾区金融发展论坛上指出，全球经贸格局加速重构，粤港澳大湾区应深化高水平金融开放，把握人民币国际化新机遇，在国际竞争中树立标杆，并为中国金融发展贡献“大湾区力量” [1][3][4] 全球经贸与金融格局 - 当前世界经历百年未有之大变局，国际经贸格局加速重构，美国推行高关税政策、滥用美元霸权，导致全球经贸体系碎片化、多元化趋势加快 [3] - 在此背景下，人民币国际化进程迎来新机遇，中国作为世界第二大经济体和全球第一大贸易国，具备推动本币结算和提升国际货币体系多极化的重要基础 [3] 中国金融开放的基础与现状 - 中国高水平金融开放已具备坚实条件：对外投资规模持续扩大，境外投资存量逐步接近吸引外资存量 [3] - 中国外汇储备稳居世界前列，国际收支稳健，为人民币国际化提供有力支撑 [3] - 近年来，外国在华持有的金融资产规模保持增长，结构趋于优化，显示中国市场的开放度和吸引力不断增强 [3] 粤港澳大湾区的角色与战略方向 - 粤港澳大湾区是中国金融高水平开放的重要试验田，在建设金融强国和推进中国式现代化进程中肩负重要使命 [3][4] - 未来大湾区发展应注重三方面：一是注重错位发展，推动湾区内城市在竞争中实现合作共赢 [3] - 二是深刻理解“面向世界”的双重含义，既要“引进来”通过开放促改革促发展，也要“走出去”在国际上树立标杆 [4] - 三是依托大湾区的区位与制度优势，加快培育具有全球影响力的国际金融中心 [4] - 大湾区应把握全球经贸重构契机，推动更高水平的金融开放与合作，为人民币国际化贡献“大湾区力量” [4]

银联-Visa双标磁条卡升级芯片卡的核心观点 - 多家大型银行正式启动银联-Visa双标磁条卡升级芯片卡进程 标志着存续十余年的双标磁条卡退出历史舞台 同时推动人民币国际化迈出新步伐 [2] - 升级后的双标芯片卡在安全性 受理能力和用卡体验上具备差异化优势 相比单标芯片卡更具竞争力 [2] - 技术路径突破和市场战略协同是"磁升芯"实现的关键 体现卡组织和银行在跨境支付领域的深度合作 [9][11] 更安全 更广泛 - 芯片卡安全等级实现代际跃升 采用动态生成一次性交易凭证技术 从根本上杜绝卡片复制和伪造风险 而磁条卡存在CVV信息泄露和伪卡盗刷隐患 [4][5] - 芯片卡突破跨境受理范围限制 境外主流市场已完成芯片卡受理改造 不再接受磁条卡降级交易 双标磁条卡境外使用场景极少 [6][7] - 新卡接入Visa全球受理网络 覆盖200多个国家和地区 显著提升境外消费便捷性 同时保障境内支付场景连续性 [7] 技术路径演绎背后的战略考量 - 2014年全球支付安全标准转向 中国推出自主PBOC标准 但因与EMV密钥体系不兼容 形成双标卡结构性矛盾 监管停止批准新双标卡种 [9] - 2020年招商银行创新采用"一芯双应用"技术 在同一芯片集成PBOC和EMV标准 实现境内外支付场景无缝切换 成为后续技术样本 [9] - 银联面临人民币国际化战略使命和开拓新增量市场需求 双标卡搭载银联标识可提升境外品牌认知度 且在180余个国家和地区已有受理端 能带来真实收益贡献 [10][11] 从支付工具到国际桥梁的长期升维 - 信用卡功能从支付工具进化国际交流桥梁 银行遵循"卡号不变 体验无缝"原则换发新卡 并配套丰厚境外权益 [13] - 招商银行提供境外消费返现 万豪酒店入住权益 320元汇率补贴 以及韩国新罗免税店 日本大丸百货专属优惠等多维度跨境消费活动 [13] - 招商信用卡上半年已陪伴超160万持卡人境外消费 境外交易规模连续17年行业第一 在行业中保持显著领先优势 [14]

核心观点 - 中国银行在低利率环境下通过全球化业务布局和非息收入优势实现营收增长 成为国有大行中增速最高者 其核心优势体现在非息收入高贡献、净息差稳健管控及全球化战略深化 [1][4][7][9] 财务表现 - 上半年营收3294亿元 同比增长3.61% 税后利润1261亿元 股东应享利润1176亿元 平均ROA 0.70% ROE 9.11% [2] - 资产总额36.79万亿元 较上年末增4.93% 高收益资产占比提升2.32个百分点 负债总额33.66万亿元 增4.85% 客户存款占比提升0.78个百分点 [3] - 不良贷款率与关注类贷款比率双降 拨备覆盖率197.39% 核心一级资本充足率12.57% 达历史最高水平 [3] 非息收入优势 - 非息收入1146.02亿元 同比增25.70% 占比营收34.79% 同比提升6.11个百分点 [4] - 财富管理业务表现突出：基金代销手续费增4% 代理理财手续费增3.3% 贵金属收入增37% 港澳地区代理业务手续费翻番 [5] - 综合金融服务增长：对公国内结算手续费增5.8% 债券手续费增25.3% 对私国际结算手续费增13% 即期结售汇手续费增2.2% [5] - 金融市场业务贡献稳定：净交易收入稳步增长 金融投资收益稳中有增 [5] 净息差管理 - 净息差1.26% 较上年下降14基点 但季度环比降幅收窄至3基点 [8] - 付息负债平均付息率下降33基点 债券投资余额占比生息资产提升2.4百分点 境内人民币中长期贷款占比72.51% [8] - 通过低成本负债产品拓展（如代发薪、第三方存管）及外币债券投资锁定高收益 应对美元高利率窗口期 [8] 全球化战略 - 境外机构营收同比增14.4% 税前利润增10.29% 对集团贡献度分别达23.77%和29.76% [9] - 境内国际结算量2.1万亿美元 跨境人民币结算量8.5万亿元 同比分别增16.51%和17.47% 人民币清算行占全球35家中的16席 清算业务560.67万亿元 [9] - 全球化布局重点：强化港澳主体地位 推进东南亚一体化 拓展中东、中亚、南美市场 提升境内外联动与综合金融服务能力 [10][11] 科技金融布局 - 科技贷款余额4.59万亿元 占企业贷款比重超30% 综合化服务累计超7800亿元 [12] - 未来5年计划为人工智能产业链提供1万亿元专项服务 通过跨境服务支持生物医药、芯片设计等领域企业登陆国际资本市场 [12] - 战略聚焦核心技术攻关 构建投贷协同模式 发挥全球化优势拓宽跨境融资渠道 [12]

财务表现 - 2025年上半年营收128.3亿元同比增长44% [2] - 归母净利润43.3亿元同比增长94% [2] - 加权平均净资产收益率达4.2% [2] - 总资产6998亿元归母净资产1188亿元 [2] 投资银行业务 - 中资企业全球IPO合计21单融资规模111.44亿美元排名市场第一 [3] - 保荐人主承销港股IPO项目13单主承销规模28.66亿美元排名市场第一 [3] - 全球协调人主承销港股IPO项目20单主承销规模23.83亿美元排名市场第一 [3] - 账簿管理人主承销港股IPO项目20单主承销规模11.83亿美元排名市场第一 [3] - 完成宁德时代港股IPO创2023年迄今全球最大IPO及近4年港股最大IPO纪录 [3] 股票业务 - 覆盖境内外机构投资者超1.3万家 [4] - QFII业务市占率连续22年稳居市场首位 [4] 固定收益业务 - 债券承销和交易量保持市场领先地位 [4] - 大宗商品做市重点品种排名行业前列 [4] 资产管理业务 - 资产管理部业务规模约5867亿元管理产品数量848只 [4] - 中金基金管理公募基金规模约2202亿元较上年末增长6.2% [4] 私募股权业务 - 在管资产规模达4898亿元持续排名券商私募子第一 [5] 财富管理业务 - 产品保有规模近4000亿元买方投顾产品保有规模突破1000亿元 [5] - 管理客户数量达939万账户资产总值约3.4万亿元 [5] - 推出基于资产管理规模收费的ETF50恒享服务 [5] 国际化布局 - 迪拜分公司开业成为中资券商在海湾地区首家持牌分支机构 [6] - 覆盖境外央行及主权类机构超90家引入外资规模约1300亿元 [6] - 与阿布扎比投资局等中东头部机构开展全方位合作 [6] - 为港交所全部24只人民币双柜台股票提供做市服务 [7] - 协助中资企业在中东中亚东南亚欧洲美洲等地开展推介活动 [7] - 巩固债券通全球通等跨境金融基础设施业务优势 [7]

中国人民银行支付领域规范性文件修改 - 删除电子支付交易限额规定以适应当前业务实际 [1][2] - 删除信用卡透支利率上下限管理及信息披露等规定 [3] - 扩大银行汇票专用章适用范围至邮储银行及村镇银行并增加兜底条款 [4] - 删除香港人民币业务公告中关于内地居民在港使用银行卡的限制条款 [4] 政策调整背景与目标 - 支付领域制度建设需适应社会经济发展和金融实践变化 [1] - 部分规范性文件出台时间较早导致规定与业务实践存在差异 [1] - 修改旨在更好服务金融实践发展并提升政策前瞻性 [1][4]

双标卡技术升级 - 招商银行、中国银行、交通银行等多家大型银行于2024年4月正式启动银联-Visa双标磁条卡升级芯片卡进程[1] - 升级后的双标芯片卡在安全性、受理能力和用卡体验方面具备差异化优势[1] - 双标磁条卡存续十余年后正式退出市场 标志着人民币国际化迈出新步伐[1] 芯片卡技术优势 - 芯片卡通过动态生成一次性交易凭证 从根本上杜绝卡片复制和伪造风险 而磁条卡易被侧录器盗取CVV等静态信息[3] - 芯片卡在跨境场景中成为刚需 因全球主流市场已完成芯片卡受理改造 不再接受磁条卡降级交易[5] - 新卡接入Visa覆盖200多个国家和地区的全球受理网络 显著提升境外消费便捷性[5][6] 行业发展历程 - 2014年全球支付安全标准转向芯片卡 中国推出PBOC标准 但因与EMV密钥体系不兼容导致双标卡结构性矛盾[7] - 2020年8月招商银行创新采用"一芯双应用"技术 在同一芯片集成PBOC和EMV标准 实现境内外支付无缝切换[7] - 技术成熟后各家银行跟进 为万事达卡和银联-Visa"磁升芯"提供技术样本[7] 市场战略布局 - 美国运通和万事达卡获批人民币清算资质后 存量双标卡逐步转为单标卡[8] - 中国银联承担人民币国际化战略使命 通过双标卡搭载银联标识提升境外市场品牌认知度[8] - 银联已在180余个国家和地区拥有受理端 双标卡为其东南亚、日韩等优势市场带来收益贡献[8] - 银联-Visa合作是两大卡组织战略利益一致达成的双赢结局[9] 产品服务升级 - 卡片换发遵循"卡号不变、体验无缝"原则 沿用原16位卡号 无需重新绑卡[10] - 招商银行配套境外消费返现、万豪酒店权益、320元汇率补贴及日韩免税店专属优惠等权益[11] - 2024年上半年招商银行信用卡已服务超160万持卡人境外消费 境外交易规模连续17年行业第一[11]

核心观点 - 银联-Visa双标磁条卡升级为芯片卡 标志着双标磁条卡正式退出历史舞台 并推动人民币国际化迈出新步伐 [1] - 升级后的双标芯片卡在安全性 受理能力和用卡体验方面具有差异化优势 实现境内外支付场景无缝切换 [1][4] - 技术突破和市场博弈共同推动"磁升芯"进程 "一芯双应用"技术解决PBOC与EMV标准兼容问题 [5][6] 技术升级优势 - 芯片卡安全等级实现代际跃升 采用动态加密技术生成一次性交易凭证 从根本上杜绝卡片复制和伪造风险 [2] - 芯片卡受理范围显著扩大 尤其跨境场景中 Visa网络覆盖200多个国家和地区 保障境内支付连续性并提升境外消费便捷性 [3][4] - 技术路径采用"一芯双应用"方案 在同一芯片集成境内PBOC标准和境外EMV标准 实现境内外支付场景无缝切换 [5] 行业发展历程 - 2014年全球支付安全标准转向芯片卡 中国推出PBOC标准 但因与EMV密钥体系不兼容形成双标卡结构性矛盾 [5] - 2020年8月招商银行首创"一芯双应用"技术 为后续银联-Visa"磁升芯"提供技术样本 [5] - 2025年市场格局变化 银联面临人民币国际化战略和开拓增量市场需求 双标卡成为品牌出海重要载体 [6] 市场战略意义 - 双标芯片卡搭载银联标识 在未深度渗透境外市场成为移动广告牌 以低成本提升银联品牌认知度 [6] - 银联已在180余个国家和地区拥有受理端 东南亚和日韩形成优势市场 双标卡带来真实收益贡献 [6] - 升级是银联与Visa战略利益一致的双赢结局 既满足Visa激活存量用户需求 也支持银联国际化布局 [6] 产品服务升级 - 换发遵循"卡号不变 体验无缝"原则 沿用原16位卡号 用户无需重新绑卡 [7] - 银行配套丰厚境外权益 包括境外消费返现 万豪酒店权益 320元汇率补贴及免税店专属优惠 [7] - 招商信用卡境外交易规模连续17年行业第一 上半年陪伴超160万持卡人境外消费 [8] 用户体验提升 - 芯片卡在跨境场景成为刚需 主流市场已完成芯片卡受理改造 不再接受磁条卡降级交易 [4] - 升级后卡片在安全性 便利性和权益回报维度均为更优解 满足持卡人安全便捷和优惠核心需求 [8]

双标卡磁条向芯片升级的技术变革 - 多家大型银行于2024年4月正式启动银联-Visa双标磁条卡升级芯片卡进程 标志着存续十余年的双标磁条卡退出市场[1] - 芯片卡采用动态加密技术 通过交易变量生成一次性凭证 从根本上杜绝卡片复制和伪造风险 安全性能远超静态磁条卡[2] - 跨境场景中芯片卡已成为刚需 主流市场基本完成芯片卡受理改造 不再接受磁条卡降级交易[2] 芯片卡的跨境支付优势 - 新芯片卡通过接入Visa覆盖200多个国家和地区的全球受理网络 显著提升境外消费便捷性[3] - 双标芯片卡在安全性、受理能力和用卡体验各维度均具备差异化优势 尤其保障境内支付场景连续性[1][3] 技术演进与标准兼容突破 - 2014年全球支付安全标准转向芯片化 中国推出自主PBOC金融IC卡标准 但因PBOC与EMV密钥体系不兼容形成双标卡结构性矛盾[3] - 2020年8月招商银行创新采用"一芯双应用"技术 在同一芯片集成PBOC和EMV标准 实现境内外支付场景无缝切换[4] - 该技术成为后续万事达卡和银联-Visa"磁升芯"的技术样本 推动各家银行跟进[4] 市场格局与战略博弈 - 美国运通和万事达获批人民币清算资质后 存量双标卡逐步转化为单标卡 市场曾认为双标卡难以直接升级芯片[4] - 银联面临人民币国际化战略使命和开拓增量市场需求 出海成为必然选择 双标卡搭载银联标识可低成本提升境外品牌认知度[5] - 银联已在180余个国家和地区拥有受理端 在东南亚、日韩等优势市场 双标卡能带来真实收益贡献[5] - 银联-Visa双标卡"磁升芯"是两大卡组织战略利益一致达成的双赢结局[5] 持卡人体验与权益升级 - 本次换发遵循"卡号不变、体验无缝"原则 新卡沿用原16位卡号 用户无需重新绑卡[7] - 银行配套丰厚境外权益 如招商信用卡提供境外消费返现、万豪酒店权益及320元汇率补贴[7] - 高端信用卡提供境外返现及韩国新罗免税店、日本大丸百货专属优惠 境内场景也加码手机Pay消费1%返现[7] - 2024年上半年招商信用卡已陪伴超160万持卡人境外消费 境外交易规模连续17年行业第一[8] 行业发展趋势 - 双标卡升级芯片卡进程体现监管部门与市场主体协同推进 意味着人民币国际化迈出新步伐[1] - 信用卡功能从支付工具向国际交流桥梁升维 支持"连进来"和"走出去"新趋势[6][7]

本报讯 （记者杨洁）8月29日，记者获悉，近日，中国银行业协会发布了《人民币国际化报告（2024—2025）》（以下简 称《报告》）。这是中国银行业协会自2016年起第八次发布人民币国际化报告。 《报告》共分六章，系统梳理了2023年以来的人民币国际化政策进展和人民币跨境业务发展情况，总结分析了人民币国际 化发展的新机遇和商业银行推动人民币跨境使用面临的机遇，概括提出了商业银行推动人民币跨境使用的策略及人民币国际化 发展政策建议。 "银行机构作为人民币国际化的重要参与主体，应顺势而为、紧抓机遇，在人民币国际化进程中进一步发挥市场建设和推 动作用。"《报告》提到，银行业结合现有实际情况提出三方面政策建议：一是进一步细化跨境人民币便利化政策。二是优化 人民币国际化重点业务领域管理机制。三是持续完善离岸人民币市场建设。 （编辑 郭之宸） "在政策引领和市场驱动的双重作用下，人民币被更广泛地用于跨境结算和投融资领域，人民币国际化水平稳步提 升。"《报告》提到，一是跨境人民币业务保持快速增长，人民币全球支付功能进一步增强。二是人民币全球贸易融资地位跃 升。三是人民币在证券市场呈现"量质齐升"。 《报告》指出，人民币国际 ...

美元地位与国际金融格局 - 美元在全球经济体系中具有根深蒂固的影响力且难以被取代 [1][3] - 美国频繁使用美元作为制裁工具导致多国面临经济封锁压力 [3] - 多国正积极寻求减少对美元的依赖以维护本国经济安全 [3] 人民币国际化进程 - 人民币现阶段难以彻底取代美元的全球霸主地位 [3] - 中国通过减持美国国债挑战美元霸权并探索自主发展路径 [3][5] - 人民币需提升国际声誉并完善金融体系以增强全球影响力 [7] 中国战略行动与挑战 - 中国作为全球第二大经济体处于国际金融变革的前沿 [3] - 减持美债是降低自身风险并重塑全球金融格局的关键举措 [3][5] - 需平衡自身利益与国际合作避免引发金融动荡风险 [5][7] 国际协作与治理体系 - 构建公正合理的国际金融新秩序需多边经济合作 [7] - 国际政治经济安全等多领域因素制约美元地位变革 [5] - 全球金融稳定需兼顾各国合理诉求与共同发展 [7]