行业投资评级 - 食品饮料行业维持"推荐"评级 [4] 核心观点 - 7月社零总额同比增长3.7%，增速环比下降1.1pct，其中粮油食品类、饮料类、烟酒类商品零售额分别增长8.6%、2.7%、2.7% [3] - 头部白酒企业跨界布局精酿啤酒赛道，五粮液推出"风火轮"（19.5元/罐），珍酒李渡推出"牛市 News"（88元/瓶） [3] - 2025年中国咖啡市场规模预计达1,461亿元，现制咖啡占比超85%且保持双位数增长 [3][7] 行情回顾 - 近2周（8.4-8.15）食品饮料行业上涨1.11%，跑输上证指数2.73pct，细分行业中烘焙食品（+3.45%）、零食（+3.41%）、调味发酵品（+2.98%）领涨 [1][12] - 个股涨幅前三：桂发祥（+32.00%）、ST西发（+20.00%）、安琪酵母（+11.10%） [1][12] 重点数据跟踪 白酒 - 飞天茅台原箱/散装批价分别降至1,900元/1,890元，两周降幅30元/10元 [2][26] - 1-6月白酒产量191.6万千升，同比下滑5.8% [26] 大众品 - 生鲜乳价格3.02元/公斤，同比降5.9% [2][36] - 猪肉价格25.16元/公斤，同比降18.1% [2][38] - PET塑料价格6,100元/吨，同比降12.0% [2][38] 重点事件与公司公告 - 贵州茅台2025H1营收910.94亿元（+9.16%），净利润454.03亿元（+8.89%） [55] - 燕京啤酒2025H1净利润11.03亿元，同比大幅增长45.45% [55] - 汤臣倍健2025H1营收下滑23.43%，净利润下滑17.34% [55] 投资建议 - 白酒板块建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖等高端酒企及区域龙头 [8][56] - 大众品推荐啤酒（青岛啤酒、重庆啤酒）、零食（三只松鼠）、乳制品（伊利股份）及代糖概念（百龙创园） [8][57]

核心观点 - 中粮科技作为玉米深加工行业龙头，面临行业产能过剩、产品同质化严重、毛利率持续低迷的困境 [6][7][14] - 公司传统业务（酒精、淀粉糖、味精等）已进入成熟期且毛利低下，转型方向（生物可降解材料、纤维素乙醇）进展缓慢 [13][20][26] - 新获批的阿洛酮糖生产资质及柠檬酸业务是少数亮点，但对整体业绩拉动有限 [24][31] 行业现状 - 玉米深加工行业产能利用率仅63%（2023年产能1.2亿吨/实际加工7600万吨），玉米淀粉行业CR10仅36%且公司市占率3.6%排名第九 [7][9] - 燃料乙醇行业开工率64%（2023年产能587.5万吨/产量372万吨），煤基乙醇已占酒精总需求30% [18][19] - 聚乳酸行业面临潜在产能过剩风险，竞争对手海正生材/丰原生物已分别规划15万吨/70万吨产能 [29] 公司业务结构 - 收入构成：酒精及副产品占比49%（2024年98.26亿元），淀粉糖/淀粉/味精合计占比44% [11][12] - 毛利率水平：整体毛利率从2022年11.3%降至2024年7.8%，柠檬酸业务毛利率最高达31.66% [23][24] - 客户集中度：前两大客户中石化/中石油合计贡献营收30.3%（2024年销售额60.77亿元） [16][17] 转型进展 - 纤维素乙醇：具备500吨/年中试装置技术，但产业化受限于原料成本高企 [21] - 聚乳酸（PLA）：2019年建成3万吨产能但未量产，3万吨丙交酯项目从吉林迁至安徽并延期 [27][28] - PHA材料：2022年建成示范装置但未投产，正研发与PLA的共混合金技术 [30] 财务表现 - 营收波动：2020-2024年营收在199-235亿元区间，2025Q1同比下滑7.3%至43.85亿元 [6] - 利润恶化：扣非净利润从2021年峰值10.54亿元骤降至2023年亏损6.53亿元，2025Q1续亏0.11亿元 [6] - 业绩拐点：2023年毛利率创5.51%新低，主因大宗产品价格下跌及产能过剩 [14][23]

公司股价表现 - 8月4日股价上涨2.85% 成交额1.30亿元 换手率1.54% 总市值84.93亿元 [1] - 当日主力资金净流入614.01万元 占成交额0.05% 行业资金流向排名14/179 [5] - 近20日主力资金净流出7115.00万元 近10日净流出7708.52万元 近5日净流出4019.04万元 [6] 主营业务结构 - 膳食纤维系列产品占比54.15% 益生元系列占比28.00% 健康甜味剂占比13.57% [8] - 健康甜味剂主打产品阿洛酮糖 甜味口感接近蔗糖但热量更低 [2] - 海外营收占比60.62% 受益人民币贬值效应 [4] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入3.13亿元 同比增长24.27% [8] - 归母净利润8141.96万元 同比增长52.06% [8] - 上市后累计派现1.62亿元 近三年累计派现1.51亿元 [9] 股东结构变化 - 股东户数1.18万户 较上期减少5.12% [8] - 人均流通股35642股 较上期增加5.40% [8] - 鹏华新兴产业混合减持115.01万股至864.32万股 [10] - 国泰江源优势精选新进359.90万股 博道惠泰优选新进310.35万股 [10] 企业资质与投资亮点 - 入选工信部专精特新小巨人企业名单 [4] - 持有山东禹城农村商业银行5.14%股份 [3] - 所属申万行业为食品及饲料添加剂 概念板块包含代糖、预盈预增等 [8] 技术指标分析 - 筹码平均交易成本19.84元 近期减仓程度减缓 [7] - 股价靠近支撑位19.68元 主力轻度控盘状态 [6][7] - 主力成交额7475.75万元 占总成交额10.88% [6]

核心观点 - 百龙创园是一家专注于益生元、膳食纤维和健康甜味剂生产的专精特新企业，受益于代糖概念、人民币贬值和参股银行等多重因素，2025年第一季度业绩显著增长，但主力资金趋势不明显且筹码分散 [2][3][4][8] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入3.13亿元，同比增长24.27%，归母净利润8141.96万元，同比增长52.06% [8] - A股上市后累计派现1.62亿元，近三年累计派现1.51亿元 [9] - 海外营收占比60.62%，受益于人民币贬值 [4] 业务构成 - 主营业务收入构成：膳食纤维系列54.15%，益生元系列28.00%，健康甜味剂13.57%，其他淀粉糖(醇)0.38%，其他(补充)3.91% [8] - 健康甜味剂产品主要为阿洛酮糖，是一种低热量蔗糖替代物，甜味及口感与蔗糖类似 [2] - 持有山东禹城农村商业银行5.14%股份 [3] 市场与资金 - 7月31日成交额1.25亿元，换手率1.48%，总市值84.25亿元 [1] - 当日主力净流入370.73万元，占比0.03%，行业排名20/179，无连续增减仓现象 [5] - 近20日主力净流出9262.65万元，主力持仓占比7.75%，筹码分散且无控盘 [6] 技术面与股东 - 筹码平均交易成本19.84元，股价靠近支撑位19.68元，近期筹码减仓程度减缓 [7] - 股东户数1.18万户，较上期减少5.12%，人均流通股35642股，较上期增加5.40% [8] - 十大流通股东包括鹏华新兴产业混合(持股864.32万股，减少115.01万股)及新进机构国泰江源优势精选混合A(359.90万股)和博道惠泰优选混合A(310.35万股) [10] 公司属性 - 入选工信部专精特新小巨人企业名单，专注于细分市场且创新能力强 [4] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-食品及饲料添加剂，概念板块包括代糖概念、小盘、价值成长等 [8]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：食品饮料行业、保健品行业 [1][3][4][5][6][7][8][9][11][12][14][15] - **公司**：百龙创园、三元生物、中粮科技、威远合成、宝林宝、英国泰莱、日本松谷、韩国西捷、韩国三养 [1][2][3][15][16][17][18][19][21] 纪要提到的核心观点和论据 阿洛酮糖特性及优势 - **健康属性**：热量仅为蔗糖 1/10 以内，GI 值接近零，能阻断其他糖分吸收，有降血糖效果 [1][3] - **美拉德反应**：唯一能发生美拉德反应的代糖，用于烘焙可改善色泽和香气，有良好保水性 [1][5] - **稳定性和溶解性**：在饮料和甜品中保证优良口感，实现减糖效果，在酸性环境和温度变化下稳定 [1][5][9] 市场应用情况 - **美国市场**：2011 年批准使用，2019 年归类为食品原料，60%用于固体食品，30%用于饮料，10%用于保健品及药品 [6] - **国内市场**：饮料行业将早于固体食物采用，创新型品牌和茶饮公司可能率先推出含阿洛酮糖产品，预计 2026 年或 2027 年加速应用 [1][7][8][12] 商业化挑战 - **成本**：价格较高，每吨约 2 万至 2.1 万元，高于赤藓糖醇 [13] - **产能供给**：供给不足，百龙创园出货量占国内总量 80% - 90% [1][2] 百龙创园情况 - **市场地位**：全球阿洛酮糖市场领先，2024 年出货量约 7000 吨，占全球份额 25% - 30%，预计 2025 年出货量达 1.2 万吨以上 [16] - **业绩增长因素**：依靠膳食纤维（抗性糊精在美国市场增长快、毛利率高）和阿洛酮糖（2025 年增速接近 60%，靠出口市场） [3][21] - **业绩预期**：2025 年利润达 3.5 亿元，同比增长 40%以上，未来两年复合增速超 30% [22] 其他重要但可能被忽略的内容 - **添加量和使用建议**：国家卫健委建议日用量小于 20 克，500 毫升饮料理想添加量为 2%即 10 克，可与高倍甜味剂复配 [10] - **未来竞争格局**：未来三年内不太可能像赤藓糖醇那样产能过剩和价格大幅下跌，因国内需求需时间增长，企业扩产谨慎 [15] - **国内企业进入挑战**：需克服技术能力和商业意愿挑战，其他公司国内销售需通过卫健委工艺实质性等同审查 [17] - **审批进展**：百龙、宝林宝等企业正在申报，关键在卫健委审批，预计今年第三季度或下半年完成，百龙大概率通过 [18]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [4] 报告的核心观点 - 近2周A股食品饮料行业上涨但跑输主要指数，细分行业和个股表现分化，食饮行业重点数据有变动，重点事件包括社零数据、百事财报及世卫健康税倡议，投资建议关注白酒和大众品相关企业 [1][2][3][8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 近2周（7.7 - 7.18），A股食品饮料行业（SW）上涨1.53%，跑输上证指数0.26pct，跑输深证成指2.33pct，跑输沪深300指数0.39pct；年初至今（1.2 - 7.18），该行业下跌5.78%，跑输上证指数11.23pct，跑输深证成指10.57pct，跑输沪深300指数8.92pct [1][12] - 细分行业方面，近2周白酒（+2.30%）、肉制品（+1.27%）、乳品（+0.86%）涨幅居前，软饮料（-2.11%）、零食（-1.86%）、烘焙食品（-1.33%）跌幅居前 [1][12] - 个股方面，近2周皇氏集团（+18.11%）、煌上煌（+13.54%）、良品铺子（+12.95%）涨幅居前，骑士乳业（-16.21%）、新乳业（-8.29%）、*ST岩石（-6.33%）跌幅居前 [1][12] 食饮行业重点数据跟踪 白酒 - 7月18日飞天茅台原箱/散装批价分别为1,950元/1,890元，较两周前（7月4日）-5元/+25元；八代普五批价900元，较两周前 - 5元；国窖1573批价835元，与两周前持平；汾酒青花20批价350元，较两周前 - 20元；洋河M6 + 批价540元，古井贡酒年份原浆古8批价210元，均与两周前持平 [2][27] - 2025年1 - 6月我国白酒产量191.6万千升，同比 - 5.8%；6月当月产量33.0万千升，同比 - 6.5% [27] 啤酒 - 2025年1 - 6月我国啤酒产量1,904.4万千升，同比 - 0.3%；6月当月产量412.0万千升，同比 - 0.2% [34] - 7月18日大麦现货价2,227.5元/吨，同比 - 1.3%；2025年5月当月大麦进口均价256.58美元/吨，同比 - 4.0% [34] 乳制品 - 7月11日生鲜乳主产区平均价3.04元/公斤，同比 - 6.2%，较前一周环比持平 [2][37] 其他重点原材料及包材价格 - 7月10日猪肉全国市场价25.46元/公斤，同比 - 11.9%，较前一周环比 + 0.4%；7月18日黄大豆1号期货结算价（活跃合约）4,198元/吨，同比 - 7.1% [2][40] - 7月18日水瓶级PET国内市场价（浙江万凯）6,100元/吨，同比 - 16.4%；7月10日瓦楞纸（AA级120g）生产资料价格2,508.3元/吨，同比 - 4.6% [2][40] 食饮行业重点政策及新闻跟踪 - 6月社零总额42,287亿元，同比增长4.8%，增速较5月环比 - 1.6pct；1 - 6月社零总额245,458亿元，同比增长5.0%；6月商品零售额、餐饮收入同比分别增长5.3%、0.9%；限额以上粮油食品类、饮料类、烟酒类商品零售额同比分别增长8.7%、 - 4.4%、 - 0.7% [3][55] - 7月17日百事公司公布2025年第二季度业绩，期内净销售收入227.26亿美元，营业利润17.89亿美元，中国食品和饮料业务市场份额稳定增长，陕西西安食品工厂项目预计2025年第三季度竣工投产 [3][55] - 世界卫生组织发起“3by35”倡议，建议各国征收健康税，到2035年将烟草、酒精和含糖饮料实际价格提高至少50% [3][7][55] 重要公司公告 - 7月17日良品铺子控股股东拟向长江国贸转让21%股份，若完成实控人将变更为武汉市国资委，广州轻工工贸诉讼或致转让有不确定性 [56] - 洽洽食品2025年上半年预计归母净利润8,000万元 - 9,750万元，同比下降71.05% - 76.25% [56] - 水井坊2025年上半年预计营业收入14.98亿元，同比下降12.84%，归母净利润1.05亿元，同比下降56.52% [56] - 百龙创园2025年上半年营业总收入6.50亿元，同比增长22.29%，归母净利润1.71亿元，同比增长42.68% [56] - 东鹏饮料2025年上半年预计归母净利润23.10亿元 - 24.50亿元，同比增长33.48% - 41.57% [56] - 燕京啤酒2025年上半年预计归母净利润10.62亿元 - 11.37亿元，同比增长40% - 50% [56] 投资建议 - 白酒关注高端酒企如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及区域领先酒企 [8][57] - 大众品关注会稽山、古越龙山、青岛啤酒、重庆啤酒、东鹏饮料、三只松鼠、海天味业、伊利股份、新乳业、百龙创园等 [8][57]

市场表现 - 2025年7月7日-2025年7月11日，沪深300指数上涨0.82%，申万食品饮料指数上涨0.93% [1] - 前五大上涨个股分别为：国投中鲁、良品铺子、皇台酒业、海融科技、交大昂立 [1] 机构观点 - 白酒需求暂时承压，建议关注护城河宽阔的高端酒企如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及区域领先酒企 [2] - 大众品方面，黄酒消费热度渐起，啤酒进入旺季，休闲零食、能量饮料等细分赛道景气度高 [2] - 餐饮供应链逐渐修复，乳业上游原奶价格底部企稳，健康趋势下代糖概念迎来新机遇 [2] - 白酒板块建议关注高端酒和区域龙头，啤酒板块建议关注青岛啤酒和燕京啤酒 [3] - 零食板块高景气度延续，建议关注盐津铺子、甘源食品、劲仔食品 [3] - 餐饮供应链建议关注安井食品，乳制品板块建议关注优然牧业、现代牧业、伊利股份和新乳业 [3] 宏观事件 - 市场监管总局指导行业协会发出守护肉品安全倡议，倡导推动肉制品全行业严格落实食品安全主体责任 [4] - 2025年6月份全国居民消费价格同比上涨0.1%，食品价格下降0.3% [5] - 预计下半年大众食品板块需求有望稳中向上，魔芋、无糖茶、电解质水、椰子水等健康品类有望保持创新活力 [6] 行业趋势 - 白酒行业研发低度酒以抓住年轻群体，28度国窖1573将适时投放市场 [7] - 高端酒降价对次高端酒造成冲击，抢占宴席市场成为出路之一，白酒大众消费崛起 [8] - 酒类流通领域急需转型升级，1919探索"即时零售+场景体验"新商业模式 [9] - 多家上市酒企发布人事调整公告，行业处于深度调整期，新管理团队着手经营策略调整 [10] 公司动态 - 贵州茅台召开2025年渠道商座谈会，围绕市场拓展、渠道建设、服务提升等方面展开探讨 [11] - 五粮液集团新设能源管理公司，经营范围包含电池销售业务 [12] - 胖东来自由爱白酒2025年营收预计10亿左右，啤酒规模控制在10亿左右 [13][14] 市场数据 - 名酒最新价格438.00元/瓶 [19] - 奶粉最新价格2718.00元/吨，环比下降2.05% [19] - 乳品饮料最新产量243.30万吨，同比增长16.01% [19] 财务数据 - 贵州茅台2025年预测营收223,080.08百万元，净利润111,435.57百万元 [21] - 伊利股份2025年预测营收130,502.14百万元，净利润13,079.52百万元 [21] - 五粮液2025年预测营收105,912.88百万元，净利润38,245.30百万元 [21]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 食饮板块分化，关注阿洛酮糖新机遇 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 近2周（6.23 - 7.4），A股食品饮料行业（SW）下跌0.27%，跑输上证指数3.62pct，跑输深证成指5.30pct，跑输沪深300指数3.79pct [2][13] - 年初至今（1.2 - 7.4），A股食品饮料行业（SW）下跌7.19%，跑输上证指数10.79pct，跑输深证成指8.10pct，跑输沪深300指数8.39pct [13] - 细分行业方面，近2周烘焙食品（+3.67%）、保健品（+3.50%）、肉制品（+1.54%）涨幅居前，软饮料（-2.21%）、啤酒（-2.10%）、零食（-1.84%）跌幅居前 [2][13] - 个股方面，近2周金达威（+19.43%）、莫高股份（+16.49%）、煌上煌（+14.90%）涨幅居前，仙乐健康（-6.27%）、交大昂立（-6.26%）、惠发食品（-6.26%）跌幅居前 [2][13] 食饮行业重点数据跟踪 - 白酒：7月4日飞天茅台原箱/散装批价分别为1,955元/1,865元，较两周前-35元/-65元；八代普五批价905元，较两周前持平；国窖1573批价835元，较两周前-10元；洋河M6 + 批价540元，较两周前-10元；汾酒青花20批价370元，古井贡酒年份原浆古8批价210元，均与两周前持平 [29] - 2025年1 - 5月我国白酒产量159.7万千升，同比-7.6%；5月当月产量29.1万千升，同比-13.4% [29] - 啤酒：2025年1 - 5月我国啤酒产量1,500.8万千升，同比-0.3%；5月当月产量358.4万千升，同比+1.3% [36] - 7月4日大麦现货价2,232.5元/吨，同比+0.2%；2025年5月当月大麦进口均价256.58美元/吨，同比-4.0% [36] - 乳制品：6月27日生鲜乳主产区平均价3.04元/公斤，同比-7.0%，较前一周环比持平 [40] - 其他重点原材料及包材价格：6月26日猪肉全国市场价25.20元/公斤，同比-11.8%，较前一周环比持平；7月4日黄大豆1号期货结算价（活跃合约）4,133元/吨，同比-12.1% [43] - 7月4日水瓶级PET国内市场价（浙江万凯）6,100元/吨，同比-17.6%；6月30日瓦楞纸（AA级120g）生产资料价格2,517.8元/吨，同比-4.3% [43] 食饮行业重点政策及新闻跟踪 - D - 阿洛酮糖获卫健委批准，代糖市场迎来新机遇。7月2日，国家卫健委批准D - 阿洛酮糖等5种新食品原料和其他9种食品添加剂新品种、6种食品相关产品新品种 [62] - 农业农村部召开座谈会，强调抓好奶业纾困。6月25日会议强调推动奶业走出困境，实现转型升级和高质量发展，奶业发展积极因素积聚，7 - 8月和9月有利因素利于市场复苏向好 [62] - 1 - 5月我国啤酒出口量同比增长17.3%。2025年1 - 5月我国啤酒出口31.2万千升，同比增长17.3%，出口额15.5亿元，同比增长19.7%，5月出口量及出口额均创年内单月最高记录 [8][62] 重要公司公告 - 安井食品在港交所挂牌并上市交易。7月4日公司发行39,994,700股H股股票，发行价格60港元/股，在香港联交所主板挂牌并上市交易 [63] - 五芳斋公告回购报告书，拟回购不低于3,500且不超过7,000万元。公司拟于2025/6/27 - 2026/6/26以自有资金回购公司股票，用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过29.12元/股 [63] - 三只松鼠新设三家主体覆盖饼膨、速食、沙琪玛，提升零食品类整体自产比例 [63] - 安琪酵母拟建设生物智造中心。预计建设工期24个月，2027年下半年建成投入使用，项目总投资估算5.02亿元，资金来源为公司自筹 [63] 投资建议 - 白酒方面，建议关注护城河宽阔，品牌、渠道力领先，韧性强的高端酒企，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企 [9][64] - 大众品方面，建议关注会稽山、古越龙山、青岛啤酒、重庆啤酒、东鹏饮料、三只松鼠、海天味业、伊利股份、新乳业、百龙创园等 [9][64]

政策批准与市场反应 - 国家卫健委批准D-阿洛酮糖作为新食品原料使用，填补我国低热量甜味剂领域空白[1][4] - 代糖概念股大涨，保龄宝、百龙创园涨停，华康股份、金禾实业跟涨[1] - 政策突破标志着我国功能性甜味剂技术标准与国际接轨[4] 阿洛酮糖特性与优势 - 阿洛酮糖甜度为蔗糖70%，热量极低且不参与代谢，可减少脂肪积累并预防肥胖和糖尿病[1] - 能与食物中氨基酸或蛋白质发生美拉德反应，拓展食品工业应用场景[1] - 生产工艺采用D-阿洛酮糖-3-差向异构酶催化，产品纯度≥98%，效率高于传统化学合成法[4] 产能布局与规划 - 金禾实业阿洛酮糖实际产能达1万吨/年，百龙创园现有1.5万吨晶体产能并计划在泰国扩建至近2万吨[2] - 保龄宝2024年技改后产能超5000吨/年，扩产项目预计2026年达3万吨/年[2] - 华康股份规划4万吨/年产能，行业总产能加速扩张[2] 市场规模与增长潜力 - 全球阿洛酮糖市场规模从2019年0.33亿美元增至2023年1.73亿美元，CAGR达33.26%，预计2030年达5.45亿美元[2] - 中国无糖饮料市场规模2023年401.6亿元，预计2028年增至815.6亿元[2] - 美国阿洛酮糖2022年市场规模0.78亿美元，中国和欧洲市场潜力分别为1.42亿和1.38亿美元[3] 国际法规进展与国内审批 - 阿洛酮糖已获美、日、韩等14国法规许可，在美国被列为GRAS物质[3] - 中国2020年首次受理申报，2023年批准关键酶制剂，2024年审批加速并于7月正式获批[3][4] - 下游饮品、乳品、零食等领域已提前布局阿洛酮糖新品，国内需求预计快速放量[3]

代糖行业动态 - 国家卫健委批准阿洛酮糖作为新食品原料 由中粮科技申报 该代糖具有低热量特性 热量仅为蔗糖的0.3% 甜度达蔗糖70% [2] - 阿洛酮糖是新型功能性稀有糖 生产技术壁垒高 已获日本、韩国等国家法规许可 2023年全球市场规模2.37亿美元 预计2030年达4.23亿美元 年复合增长率7.7% [4] - 2023年中国代糖市场规模18亿元 预计2028年超33亿元 行业增长受健康饮食趋势推动 44%消费者关注控糖 60%对代糖持放心态度 [3] 公司布局与产能 - 百龙创园1.5万吨结晶糖项目2024年5月投产 滚动市盈率35.37倍 2025年以来股价涨幅78.07% [1][6] - 保龄宝启动2万吨阿洛酮糖二期项目 预计2026年总产能达3万吨 年内股价涨幅74.39% [1][6] - 三元生物现有1万吨产线运转中 第二条1万吨产线在建 滚动市盈率61.86倍 [1][6] - 金禾实业现有阿洛酮糖年产能1万吨 华康股份规划舟山项目4万吨年产能 [6] 市场表现 - 2024年代糖概念股平均上涨24% 跑赢上证指数 百龙创园、保龄宝、晨光生物、金河生物涨幅超40% [7] - 一季度净利润超1亿元的公司包括梅花生物、星湖科技、金禾实业、圣泉集团、晨光生物 [7] - 7只概念股滚动市盈率低于30倍 星湖科技和梅花生物仅10倍左右 9只股市净率低于2倍 [7] - 圣泉集团获21家机构覆盖 梅花生物19家 晨光生物12家 百龙创园11家 [1][7]