报告核心观点 2025年6月25日A股主要宽基指数全数上涨，个股涨多跌少，沪深两市成交额放量，申万一级行业涨多跌少，部分概念板块涨幅居前 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指涨1.04%，收报3455.97点；深证成指涨1.72%，收报10393.72点；创业板指涨3.11%，收报2128.39点；科创50涨1.73%，收报995.61点 [1] - 全市场3916只个股上涨，1284只个股下跌，217只个股收平，沪深两市成交额合计16027亿元，较上个交易日放量1882亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业中，非银金融、国防军工、计算机、电力设备和商贸零售行业领涨，涨幅分别为4.46%、3.36%、2.99%、1.66%和1.57% [1] - 仅煤炭、石油石化和交通运输行业下跌，跌幅分别为1.00%、0.57%和0.21% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为炒股软件、金融科技、连板、证券、航母、十大军工集团、数字货币、军民融合、打板、大飞机、首板、大数据、区块链、保险、云计算 [2] - 概念板块中，西藏振兴、影视、动物疫苗回调 [11] - 申万一级板块中，美容护理、食品饮料、农林牧渔回调 [14]

报告核心观点 - 对2025年6月20日市场表现进行回顾，涵盖主要指数、申万一级行业和概念板块涨跌幅情况 [1] 市场回顾 - 今日沪指涨跌幅为-0.07%，深证成指涨跌幅为-0.47%，创业板指涨跌幅为-0.83% [1] - 申万一级行业中，交通运输、食品饮料、银行在行业涨跌幅榜居前；国防军工、社会服务、机械设备在行业涨跌幅榜居后 [1] - 概念板块中，白酒、光刻胶、保险概念表现相对较好；营销传播、操作系统、网红经济概念表现相对较差 [1]

报告核心观点 - 2025年5月14日A股主要宽基指数多数上涨，但个股涨少跌多，沪深两市成交额放量，申万一级行业涨多跌少 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指涨0.86%，收报3403.95点；深证成指涨0.64%，收报10354.22点；创业板指涨1.01%，收报2083.14点；科创50涨0.41%，收报1013.77点 [1] - 全市场2327只个股上涨，2816只个股下跌，268只个股收平，沪深两市成交额合计13167亿元，较上个交易日放量约252亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业涨多跌少，非银金融、交通运输、食品饮料、综合和商贸零售行业领涨，涨幅分别为3.99%、1.79%、1.68%、1.31%和1.18% [1] - 国防军工、美容护理、机械设备、社会服务和电力设备行业领跌，跌幅分别为0.74%、0.39%、0.37%、0.17%和0.16% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为保险、炒股软件、智能物流、首板、打板、证券、连板、金融科技、稀土、稀土永磁、钛白粉、数字货币、高送转、煤炭开采、化学纤维 [2] - 概念板块中保险、炒股软件、智能物流上涨，大飞机、航母、军民融合回调 [11]

基金经理格局变化 - 一季度市场回暖带动主动权益产品实现业绩与规模双升，部分顶流基金经理管理规模回升，如张坤重回"600+"亿元阵营 [1] - 百亿级主动权益基金经理数量降至87人，较两年前同期减少40% [1] - 新晋百亿基金经理如鹏华基金闫思倩、永赢基金张璐凭借高收益产品规模暴增，分别达163.37亿元和122亿元 [2][3] 头部基金经理现状 - 目前仅剩3位"400亿级"基金经理：张坤（600+亿元）、刘彦春（410.2亿元）、葛兰（404.47亿元） [2] - 头部阵营门槛显著降低，2023年一季度排名第十的基金经理管理规模399.86亿元如今可排第4位 [4] - 张坤管理规模较巅峰时期1344.78亿元缩减55%，刘彦春和葛兰较千亿峰值减少超60% [4] 规模下滑原因 - 业绩表现是主因，前十强基金经理管理的56只产品中超六成近三年累计回报为负，10只产品规模腰斩 [5] - 行业"去明星化"战略推进，葛兰卸任产品导致规模减少百亿元，谢治宇卸任近200亿元规模产品 [5] - 人才流动加剧，如华商基金周海栋离职前管理规模293.47亿元，景顺长城鲍无可被传离职 [6] 基金公司分布 - 百亿级基金经理分属33家基金公司，广发基金以8位居首（刘格菘、傅友兴等），易方达和中欧各有7位（张坤、葛兰等） [3] - 12家公司仅有1位百亿基金经理，7家公司拥有5位及以上百亿基金经理 [3] 后市观点 - 张坤认为地产下行影响接近尾声，关注商业模式优秀、竞争格局改善的企业 [7] - 谢治宇看好科技赛道，强调智能驾驶和AI眼镜将成为核心竞争力 [8] - 周蔚文加码人工智能产业链（人形机器人、自动驾驶、AI眼镜）并增持低估值保险头部企业 [8][9]