纪要涉及的行业和公司 - 行业：汽车制造、防务、半导体、农产品、钢铁、铝、工业、供应链 - 公司：丰田 纪要提到的核心观点和论据 日本与美国贸易协议对日本经济影响 - 观点：协议总体对日本有利，降低经济下行风险和美国关税不确定性 - 论据：盐税从 25%降至 15%，之前含最惠国关税为 27.5%；美国建议互惠关税从 10%提至 15%；550 亿美元投资计划含担保框架，无额外财政支出；进口美国大米利用最低进口配额，不改变税率 [1][2] 日本股票市场表现及走势 - 观点：汽车股短期波动，盈利增长或受抑制；防务相关股票不确定，政局不稳或影响改革 - 论据：汽车股大涨因空头平仓，出口关税和成本转嫁不确定；上议院选举执政联盟未达多数席位，防务股进入不确定领域，投资者担心改革势头削弱 [1][3] 岸田首相支持率及财政政策预期 - 观点：小泽当选首相财政刺激政策预期高，执政党与反对党合作抑制扩张性政策预期 - 论据：岸田支持率 8%，小泽一郎 26%、小泽纯 22%；执政党与反对党合作类似消费税减免政策 [4][5] 亚洲股票市场受贸易协议影响 - 观点：贸易协议高于投资者预期，对出口企业利润率和提价公司不利 - 论据：美国进入巴黎关税税率接近 10%，越南 20%、印尼 19%、菲律宾约 20%、马来西亚谈判 20% [6] 对未来亚洲各主要市场发展建议 - 观点：资金配置国内和改革驱动型、工业及供应链多元化受益者股票 - 论据：机场行情估值超预期，2026 年 6 月目标预测高出基准约 7% [9] 印度各邦情况 - 观点：竞争性联邦主义推动增长，各邦发展不平衡 - 论据：各邦有独立选举、预算等，马哈拉施特拉邦规模达 5360 亿美元，东部奥里萨邦较弱 [10][11] 其他重要但可能被忽略的内容 - 日本受关税影响股票过去 15 个月下滑，中国和韩国近期反弹，中国实施差别关税，对转运至越南和印尼商品征更高关税 [7] - 印度果阿及东北地区小型州虽占 GDP 约 3.5%，但变化幅度提升，多指标进展明显 [14] - 日本钢铁和铝产品征 50%关税，半导体和农产品与美国达成协议；现任政府难降消费税，首相变更可能降至 5%应对通胀 [12] - 适度减少日本市场超配，预计第三季度经济放缓，美元兑日元升值；韩国、新加坡市场表现好，上调亚洲整体评级 [2][13]

7月24日，墨西哥总统辛鲍姆在新闻发布会上表示，正努力避免美国自8月1日起对墨西哥出口到美的商 品征收30%的关税。她表示，如届时未能与美国达成协议，她不排除寻求与特朗普通话。7月12日，美 国总统特朗普宣布，将从8月1日起对从墨西哥和欧盟进口的商品征收30%的关税。（央视） ...

欧盟发言人：欧盟继续就关税问题与美国进行密切磋商。 ...

智通财经7月24日电，欧盟发言人表示，欧盟继续就关税问题与美国进行深入接触。 ...

马来西亚贸易部长：与美国在关税问题上的讨论进展顺利，有望按时完成。 ...

美国总统特朗普就菲律宾和关税问题表示：目前我们还没有达到那一步。 ...

(市场方面)关于关税的一些问题 最初的警示信号 从市场角度来看，汇丰认为关于关税存在两个误解：1)许多投资者将关税截止日期视为真正的截止日 期。就如在两周前，7月9日这个截止日期的情况也并非如此。美国财政部长贝森特也暗示8月12日的中 美关税截止日期并非一成不变。因此，市场可能会看到更多的延期——汇丰认为这可能会受到风险资产 的积极欢迎。 然而，一些警示信号已经开始显现。具体而言，汇丰的短期情绪和持仓信号目前正发出卖出信号，而且 这是自2023年年中以来最显著的一次信号。因此，汇丰承认，自身的看多立场存在一个"到期日"——问 题是在哪里可能会犯错，从而需要关注哪些下行风险：危险区域的回归、过度乐观的情绪和持仓、美国 劳动力市场显著疲软、AI交易破裂以及对美联储独立性的威胁。 汇丰发布研报，就全球多资产下半年前景进行展望。在其看来，风险资产在第二季度财报季的推动下继 续上扬，而汇丰指出，讽刺的是，关税问题也将成为下一个利好因素。不过，一些警示信号也开始显 现：汇丰的市场情绪和仓位指标如今已发出卖出信号;因此，乐观情绪也有一个"到期日"——汇丰正在 审视可能出现的不利情况，以便进一步增强看跌情绪。 汇丰还认为，市 ...

日本政府：日本将继续与美方寻求在关税问题上的共同点。 ...

日本参议院选举对日元汇率的影响 - 日本执政党在参议院选举中败北，但日元汇率反应较为平稳，未出现大幅波动 [1] - 日元对美元汇率一度从148日元后段升至147日元后段，回升近1日元 [3] - 市场认为选举结果并非"惨败"，部分投机资金主导短期回补买盘 [3] 财政政策对日元的影响 - 执政党在众参两院成为少数党，推进法案需依赖在野党合作，财政扩张政策妥协可能性大增 [1][3] - 在野党提出扩大补贴、将食品税率从8%降至0%等减税主张 [3] - 财政扩张现实性提升，市场关注"恶性利率上升"风险，日元可能逐步贬值至150 [4] - 40年期国债招标将成为判断财政扩张忧虑的重要风向标 [4] - 财政支出扩大可能导致国债被降级，形成长期贬值压力，汇率或跌至155日元 [4] 关税问题对日元的影响 - 美国计划8月1日对日进口商品加征25%关税，日本难以在对己有利条件下达成协议 [4] - 高关税预期加剧了对日元贬值的担忧 [4] 政治不确定性因素 - 众参两院均沦为少数执政党，政局易陷入动荡，可能出现不信任案 [5] - 在"无法决策的内阁"下，政治不确定性将进一步加剧 [5] - 市场在政局明朗前将维持高度紧张态势 [5] 市场资金动向 - 投机资金对美元的日元净多仓仍处于高位 [4] - 若所有日元多头仓位被回补，可能加剧日元贬值压力 [4]

前巴西总统Bolsonaro的儿子Eduardo对CNN Brasil宣称，美国总统特朗普不会在巴西关税问题上降低威 胁程度，如果Bolsonaro没有参与大选、特朗普也不会承认大选结果。 巴西圣保罗证交所指数收跌1.61%，报13.3万点，7月4日涨至14.2万点创盘中历史新高、并按14.1万点创 收盘历史最高以来，持续回撤，本周累计下跌2.06%，周一至周四保持微跌状态——形成阶段性顶部， 周五加速下挫。 巴西雷亚尔兑美元跌0.61%，报5.5796雷亚尔，本周累跌0.86%。 周五稍早，Bolsonaro宣称，其儿子将可能会寻求加入美国国籍。 ...