IPO审核状态 - 深交所创业板IPO审核状态于2025年11月28日变更为“终止”，因公司及其保荐人撤回发行上市申请 [1] - IPO申请于2025年6月30日获受理，预计融资金额为9.6168亿元 [2] 公司基本情况 - 公司成立于2005年8月，位于广东清远市，主营业务为印制电路板的研发、生产和销售 [3] - 产品定位于中高端市场，以八层及以上高端PCB为主，产品均价超过2000元/平方米 [3] - 主要产品包括刚性板、HDI板、柔性板、刚柔结合板，并从事高端类载板的研发及试产 [3] 市场地位与业务构成 - 产品广泛应用于存储、通讯、消费电子等领域，其中存储领域的PCB产品收入占比约为60%~70% [4] - 2024年公司在全球内存条PCB领域市占率约为12.57%，在全球SSD领域PCB市占率约为2.57% [4] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为86,873.47万元、100,018.30万元、99,890.80万元 [4] - 2022年至2024年归属于母公司所有者的净利润分别为8,498.39万元、13,194.64万元、16,792.37万元 [4] - 2024年资产总额为111,113.68万元，归属于母公司的所有者权益为83,713.06万元，资产负债率（母公司）为24.97% [5] - 2024年加权平均净资产收益率为22.30%，研发投入占营业收入的比例为3.78% [5] 募投项目 - 公司本次拟募集资金9.62亿元，全部用于“高多层高密度互连印制电路板改扩建项目” [5][6]

IPO申请与公司概况 - 公司创业板IPO申请于11月28日获深交所受理 [1] - 公司前身为1954年创建的洛阳轴承厂，是中国“一五”期间156项重点工程之一 [1] - 公司产销规模及配套服务能力位居中国轴承行业综合性制造企业前列，拥有行业唯一国家重点实验室 [1] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年营业收入分别为33.42亿元、44.41亿元、46.75亿元和28.21亿元 [1] - 同期归属于母公司股东的净利润分别为-6732.9万元、2.31亿元、2.51亿元和2.57亿元，呈现持续增长趋势 [1] 募资用途与战略发展 - 本次IPO拟募集资金18亿元 [1] - 募集资金主要投向高速列车转向架轴承开发及应用、新能源轴承智能化生产建设、重大技术装备配套精密轴承产业升级、高端精密小型转盘轴承产业化等项目及偿还银行贷款 [1] - 项目实施旨在提升主营业务竞争力和可持续发展能力，巩固在重大装备轴承、新能源汽车轴承等领域的优势 [2] - 同时为高速动车组轴承、高档数控机床轴承、机器人轴承等潜在市场的扩张提供研发、产能及资金支持 [2]

公司上市进程 - 格林生物创业板IPO申请于11月21日获得深交所受理 [1] - 此次为公司第三次向创业板发起冲击 [1] - 公司首次IPO申请于2020年12月获受理 2021年2月撤回 [1] - 第二次IPO申请于2023年6月获受理 2024年9月撤回 [1] 募资用途 - 公司拟募集资金总额约6.9亿元 [1] - 募集资金扣除发行费用后将投资于四个项目 [1] - 投资项目包括年产6300吨高级香料生产项目 [1] - 其他投资项目为工厂设施智能化改造 研发创新改造升级 补充流动资金 [1] 公司主营业务 - 格林生物自设立以来专注于香料产品的研发 生产与销售业务 [1]

文章核心观点 - 2025年以来创业板33家过会及上市企业中，有5家企业在IPO过程中调整了募集资金计划，且均为减少募集资金 [1] - 募集资金调整现象反映了企业战略规划与监管要求之间的动态平衡，多数企业选择削减融资规模并聚焦核心业务 [29] - 调整动因主要源于回应监管问询、适应市场环境变化和基于自身财务状况三方面，促使IPO方案更贴合实际经营需要 [29][30] 募集资金调整情况总结 苏州市新广益电子股份有限公司 - 募资总额由8亿元减少至6.38亿元，缩水1.62亿元 [3] - 项目数量由2个变为1个，取消“新能源锂电材料项目”，聚焦于“功能性材料项目” [3] - 调整动因包括强化核心业务应对竞争压力、规避跨界风险以及回应监管问询 [4] 纳百川新能源股份有限公司 - 募资总额由8.29亿元减少至7.29亿元，缩水1亿元 [8] - 项目数量由3个变为2个，取消“泰顺生产基地扩产项目” [8] - 调整动因包括回应监管对产能消化能力的关切，以及应对高企的资产负债率（2024年末达66.80%）和现金流压力 [9] 云汉芯城（上海）互联网科技股份有限公司 - 募资总额由9.42亿元减少至5.22亿元，大幅缩水4.2亿元 [13] - 项目数量由4个变为3个，删除原计划中占比高达44.59%的“补充流动资金项目” [13] - 调整动因包括回应市场对募资必要性的质疑，以及应对漫长审核周期（43个月）中出现的业绩下滑（2022-2024年营收年复合增长率为-22.88%） [14] 南通泰禾化工股份有限公司 - 募资总额由17.54亿元减少至10.45亿元，大幅缩水7.09亿元 [18] - 项目数量由5个变为2个，取消“除草剂项目”、“新型制剂项目”和“补充流动资金” [18] - 调整动因包括回应监管问询，以及基于业绩波动（2023年归母净利润3.46亿元，低于2022年的6.49亿元）和产能利用率不足（2024年上半年百菌清原药产能利用率63.12%）的现实考量 [19] 深圳市首航新能源股份有限公司 - 募集资金计划进行了两次调整，首次大幅增加，第二次大幅缩减 [21][23][26] - 首次调整募资总额由15.11亿元增加至35.12亿元，增长20.01亿元，增加储能系统建设项目 [23] - 第二次调整募资总额由35.12亿元减少至12.11亿元，大幅缩水23.01亿元，储能系统建设项目投入从20.01亿元降至1亿元 [26] - 调整动因首次源于2022年业绩爆发式增长（营收44.57亿元，同比增长144.12%）带来的扩张信心，第二次则因产能利用率低（2023年光伏逆变器55.89%）和市场环境变化而趋于谨慎 [24][27][28]

公司IPO概况 - 金桥德克新材料股份有限公司正在冲击创业板IPO [1] - 公司主要从事涂料、油墨及其相关产品的研发、生产和销售，产品应用于日化品包材、消费电子及家电、汽车等领域 [2] 财务表现 - 报告期内营业收入持续增长，分别为4.91亿元、5.39亿元和6.27亿元 [2] - 扣非后归母净利润持续增长，分别为8725.63万元、1.14亿元和1.35亿元 [2] - 资产总额从2022年的5.59亿元增长至2024年的9.12亿元 [3] - 资产负债率（母公司）从2022年的28.91%下降至2024年的20.97% [3] 客户集中度 - 对前五大客户的总销售额从2022年的5373.04万元逐年下降至2024年的4484.26万元 [4] - 对前五大客户的销售金额占比从2022年的10.94%逐年下降至2024年的7.15% [4] - 对第一大客户的销售金额从2022年的1589.17万元逐年下降至2024年的1115.16万元 [4] - 公司客户数量较多，客户集中度较低 [4] 应收账款状况 - 应收账款账面价值持续增加，分别为2.14亿元、2.37亿元和2.94亿元 [4] - 应收账款账面价值占总资产的比例较高，分别为38.24%、34.02%和32.22% [4] - 应收账款账面价值占当期营业收入的比例分别为43.53%、44.08%和46.84% [4] - 逾期应收账款金额占比分别为23.37%、22.71%和28.48% [8] - 逾期应收账款回款比率分别为96.89%、95.07%和79.49% [8] 盈利能力与成本控制 - 主营业务毛利率从2022年的34.23%提升至2024年的41.23% [9] - 毛利率提升主要由于主要原材料价格下降，例如日化品包材涂料的主要原材料树脂和溶剂价格下降，带动2023年平均单位销售成本较2022年下降12.66% [9] - 销售费用率分别为4.17%、4.49%和4.52%，显著低于同行业可比公司平均水平的11.71%、9.91%和9.84% [9] - 管理费用率分别为3.98%、4.09%和4.51%，显著低于同行业可比公司平均水平的9.72%、8.93%和8.73% [9] 资产与负债 - 截至2024年末，应收票据和应收款项融资金额分别为7698.93万元和1485.34万元，均为银行承兑汇票 [8] - 其他流动负债为6477.11万元，主要为公司未终止确认的应收票据 [8] 公司运营 - 公司在经营中使用租赁房屋，例如租赁公租房和人才公寓用作员工宿舍 [12] - 公司曾租用关联方金桥精细的房屋用作办公、仓储及技术研发 [12] - 金桥精细的股东王景泉、华闯海、王天慧也是金桥德克持股5%以上的股东 [13]

上市审核结果 - 深圳天溯计量检测股份有限公司创业板IPO上会获得通过，保荐机构为招商证券 [2] 上市委会议关注要点 - 深交所要求公司结合技术先进性、证书单价下降、单位成本变化及行业竞争态势，说明销售费用率较高、研发投入强度较低的特点能否适应行业技术升级需求，以及业绩增长是否具有可持续性 [4] - 需进一步落实事项包括，要求在招股说明书中结合上述因素进一步完善业绩下滑风险提示的内容 [4] 公司基本情况 - 天溯计量成立于2009年，是一家独立第三方计量检测服务机构，主营业务为计量校准、检测、认证等专业技术服务 [4] - 公司客户涉及生物医药、汽车、新能源、轨道交通、能源电力、轻工日化、装备制造等领域 [4] 历史财务表现 - 2022年至2024年及2025年上半年，公司营业收入分别为5.97亿元、7.26亿元、8.00亿元和4.09亿元 [5] - 同期净利润分别为0.84亿元、1.01亿元、1.11亿元和0.56亿元 [5] - 资产总额从2022年末的4.65亿元增长至2025年6月30日的7.29亿元 [5] - 合并资产负债率从2022年末的28.94%下降至2025年6月30日的20.99% [5] 2025年业绩预测 - 公司预计2025年1-9月营业收入为6.35亿元至6.50亿元，较上年同期增长9.89%至12.49% [6] - 预计2025年1-9月归属于母公司所有者的净利润为0.90亿元至0.925亿元，较上年同期增长8.03%至11.04% [6] - 预计2025年1-9月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为0.89亿元至0.92亿元，较上年同期增长7.56%至11.18% [6]

公司上市进展 - 深圳天溯计量检测股份有限公司创业板IPO于10月16日上会获得通过 [1] - 公司IPO申请于2023年6月29日获得受理，并于当年7月22日进入问询阶段 [1] 公司业务与募资用途 - 公司主营业务为计量校准、检测、认证等专业技术服务 [1] - 客户涉及生物医药、汽车、新能源、轨道交通、能源电力、轻工日化、装备制造等多个领域 [1] - 公司拟募集资金约4.24亿元，用于深圳总部计量检测能力提升项目、区域计量检测实验室建设项目、数字化中心建设项目及补充流动资金 [1] 监管关注要点 - 上市委要求公司结合技术先进性、证书单价下降、单位成本变化及行业竞争态势，说明销售费用率较高、研发投入强度较低的特点能否适应行业技术升级需求 [1] - 上市委关注公司业绩增长是否具有可持续性 [1]

公司上市进展 - 天溯计量创业板IPO于2023年10月16日上会获得通过 [1] - 公司创业板IPO于2023年6月29日获得受理，当年7月22日进入问询阶段 [1] 公司业务与募资用途 - 公司主营业务为计量校准、检测、认证等专业技术服务 [1] - 客户涉及生物医药、汽车、新能源、轨道交通、能源电力、轻工日化、装备制造等多个领域 [1] - 公司拟募集资金约4.24亿元，用于深圳总部计量检测能力提升项目、区域计量检测实验室建设项目、数字化中心建设项目及补充流动资金 [1] 监管关注要点 - 上市委要求公司结合技术先进性、证书单价下降、单位成本变化及行业竞争态势，说明销售费用率较高、研发投入强度较低的特点能否适应行业技术升级需求 [1] - 上市委关注公司业绩增长是否具有可持续性 [1]

IPO进展与中介机构 - 公司近期回复首轮审核问询函 创业板IPO持续向前推进 [1] - 首轮问询涉及业绩表现 产品和技术的先进性 股权代持 关联交易等问题 [1] - 此次IPO由中金公司作为保荐机构 会计师事务所为信永中和会计师事务所 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是国内最大的新能源汽车热管理高压控制器第三方供应商 [1] 历史财务问题 - 公司曾于今年1月被财政部点名 因财务数据造假受到行政处罚 [1] - 财政部检查组在2023年对深圳市巨源立德会计师事务所检查时 发现其审计的公司2022年财务数据存在多处虚减或虚增情况 [1]

上市进程 - 公司于2025年10月14日在上海证监局办理辅导备案登记，拟在北交所上市 [1] - 辅导券商为中信证券 [1] - 公司曾于2023年6月申报创业板IPO，并于2024年7月撤回申请 [1] 上市战略调整 - 撤回创业板申请原因为新"国九条"后创业板上市业绩标准提高 [1] - 公司业绩体量在创业板在审企业中相对较小 [1] - 经公司认真审慎研究决定撤回上市申请并调整上市战略 [1]