财务表现 - 2025财年前三季度营收同比增长18.3%至3131.49亿日元，归母净利润同比增长74.3%至180.72亿日元 [1] - 寿司郎日本地区净销售额同比增长11.6%至1959.9亿日元，分部利润同比增长46.9%至152.71亿日元 [2] - 寿司郎国际地区净销售额同比增长41.2%至931.05亿日元，分部利润同比增长118.9%至111.16亿日元 [2] 门店布局 - 报告期末共有1180家门店，同比增长25家，其中日本市场减少12家至960家，国际市场增加37家至220家 [1] - 寿司郎日本门店661家（同比增长6家），国际门店212家（同比增长38家），其他子品牌日本门店299家，国际门店仅8家 [1] 品牌表现 - 寿司郎是营收主力，国际业务增速显著高于日本本土（国际分部利润增速118.9% vs 日本46.9%） [2][3] - 京樽业务外部营收178亿日元，杉玉业务外部营收59.38亿日元，其他品牌营收3.19亿日元 [3] 市场环境 - 日本经济复苏受个人消费（工资上涨）和海外游客需求推动，但面临全球政治不稳定、日元贬值导致的通胀压力 [3] - 餐饮业挑战包括大米等原材料和能源价格飙升，以及劳动力长期短缺 [3] 中国市场策略 - 中国内地首店于2021年9月在广州开业，后扩展至深圳、佛山、成都、重庆 [4] - 受日本核污染水排放事件影响，中国内地客流量明显减少，公司考虑采取吸引顾客措施并持续评估地区营商环境 [4]

这项计划的起初预算为19亿美元，原定于2021年完成的翻新工程如今已经涨幅超过30%，成本不断膨 胀，成为政治争议的焦点。美联储总部的翻新涉及到历史悠久的马里纳·S·埃克尔斯大楼和相邻的东 楼，这两座建筑已存在近百年，但从未进行过大规模的翻新。原本这项翻新工程的目标是为了将这两座 老旧建筑提升至现代安全标准，确保无障碍使用，同时保留其历史特色，并增加办公空间。然而，在实 施过程中，工程的复杂性和不可预见的挑战导致了成本的急剧上升。 美联储华盛顿总部的翻新工程，历经多年规划后终于在2022年正式启动。然而，这项工程的预算在不断 飙升，最终达到25亿美元，引发了广泛争议。背后隐藏的诸多隐性成本，包括人力、原材料、维护以及 环境因素，成为了美联储主席杰罗姆·鲍威尔深受指责的根源之一。 施工过程中，环境问题也不断增加了难度和成本。工人们在施工现场发现了石棉，此外，华盛顿特区独 特的沼泽土壤和地下水位问题，使得地下挖掘工作变得更加复杂。尤其是华盛顿特区对于建筑物高度的 严格限制，迫使项目不得不向地下深处延伸，从而进一步提高了工程的复杂度。为了应对这些挑战，负 责地基和地下工程的公司甚至获得了2025年华盛顿建筑大会颁发 ...

美国多个州的工厂，特别是位于密歇根州和肯塔基州的工厂，切身感受到这一政策的直接影响。在肯塔 基州路易斯维尔的通用电气家电工厂，特朗普的移民打压政策已经导致超过125名工人失业。这些工人 大多来自拥有临时保护身份的移民群体，他们被迫离开工作岗位，工厂的生产受到了明显影响。 工厂操作员、工会组织"IUE-CWA Local 83761"领导杰斯·里斯（Jess Reese）表示，移民工人的流失使得 生产任务无法按时完成："在流水线上，很难完成某些工作任务，这造成了混乱，根本没办法把事情做 完。"此外，里斯还担心，随着政策的推进，明年2月，可能还会有200名工会成员因此失业。"几百名工 人一下子消失可不是小事，我们已经在上一次大规模解雇中看到了这一点"。 据《卫报》7月29日报道，近日特朗普政府在移民政策上的一系列举措正对美国各行业造成广泛压力， 特别是在依赖移民劳动力的工业领域。工会领导人和工人们指出，特朗普的移民打压政策正在加剧劳动 力短缺，一些工厂已经出现生产瓶颈。经济学家也警告，若继续大规模驱逐移民，美国可能会面临数百 万劳动力人口的流失。 报道称，特朗普政府采取的移民政策已导致超过100万移民失去合法身份 ...

日本经济再生大臣赤泽亮正：劳动力短缺将成为日本经济供应瓶颈的最大因素。 ...

工资增长 - 日本企业今年平均加薪5.25%，创34年来最大增幅，连续第三年实现强劲增长 [1] - 夏季主要公司平均奖金支付额同比增加4.37%，达到创纪录的990848日元 [1] - 瑞穗研究与技术公司预计明年工资增长4.7% [2] - 大和证券首席经济学家预计明年平均工资增长在4.5%到4.9%之间 [2] 劳动力市场 - 日本迅速老龄化和劳动力严重短缺背景下，企业采取积极措施保护工人 [1] - 路透社调查显示三分之二日本公司认为劳动力短缺严重影响业务 [2] - 非制造商和小企业劳动力短缺达历史水平，部分企业因此破产 [1] - 日本工人议价能力大大增强 [2] 通胀与经济 - 日本核心消费价格指数(剔除生鲜食品)目前约为3.7% [2] - 生鲜食品价格大幅上涨令消费者不安 [2] - 稳定工资增长对维持消费带动的经济复苏至关重要 [2] - 工资增长是日本央行恢复加息的前提条件之一 [2] 央行政策预期 - 多数经济学家预计日本央行下一次25个基点加息将在2026年初 [2] - 瑞穗研究首席经济学家预计日本央行将在明年第一季度开始加息 [2] 贸易影响 - 美国与日本贸易谈判陷入僵局 [2] - 特朗普威胁对日本进口商品征收高达35%关税，高于先前宣布的24% [2] - 制造商将受到美国关税影响 [2] - 非制造商需在加薪方面发挥主导作用 [2]

意大利移民政策调整 - 意大利政府计划三年内向非欧盟公民发放近50万份工作签证 其中2026年发放16 5万份 2028年前累计发放49 8万份 [1] - 签证名额基于社会需求及历史申请数据制定 旨在平衡企业需求与实际可行性 [1] - 内政部长强调开放合法移民渠道将提振经济关键领域 [1] 劳动力市场背景 - 意大利面临人口老龄化与出生率下滑 2024年死亡人数比出生人口多28 1万 总人口减少3 7万至5893万 [1] - 智库研究显示到2050年需吸纳1000万移民以应对人口减少挑战 [1] - 2023-2025年已规划发放超45万份非欧盟工作签证 [1] 非法移民管控措施 - 政府将收紧非法移民政策 加速遣返程序并打击地中海偷渡行为 [2] - 现任总理自2022年起将遏制非法移民列为核心执政目标 [2]

意大利移民政策调整 - 意大利政府批准新法令，将在2026年至2028年期间为非欧盟国家公民发放近50万份工作签证 [1] - 此前2023年至2025年已计划引进45万名外国工人，新政策延续并扩大规模 [1] 政策目标与背景 - 建立稳定、合法且可控的移民机制，旨在打击非法入境、黑工问题及工人剥削现象 [1] - 应对劳动力短缺问题，人口老龄化和出生率下降迫使意大利扩大合法移民渠道 [1] - 2024年意大利死亡人数比出生人数多28.1万，总人口减少3.7万至5885万 [1] - 2024年生育率降至1.18，创历史新低 [1] 长期人口挑战 - 智库研究显示，为维持现有人口水平至2050年，意大利需接收至少1000万移民 [1]

住房市场劳动力短缺 - 住房市场是唯一因移民政策和其他因素导致劳动力短缺的行业 [1]

日本社会福利改革 - 劳动力短缺迫使日本考虑改革与"家庭主妇"相关的社会福利规定 [1] - 改革内容包括要求兼职工人缴纳养老金和医疗保险费用 缩小原有减免政策 [1] - 现行政策适用于年收入低于130万日元（9028美元）的"受抚养"配偶 1986年经济繁荣时期推出 [1] 政策背景及影响 - 原有政策被视为阻碍女性延长工作时间或提升职业生涯的主要因素 [1] - 政策最初旨在鼓励已婚妇女花更多时间照顾家庭 [1] - 预计政策制定者将在周五通过相关立法 [1]

日本酒店行业现状 - 日本酒店价格大幅上涨，普通酒店价格从几百元涨至上千元，翻倍不止 [1] - 2025年大阪世博会举办推动旅游热度攀升，加剧酒店供需紧张 [1] - 2025年4月26日至5月6日大阪酒店平均房价同比上涨40%，京都上涨20% [2] - 日本主要酒店客房平均单价达812元人民币，较2019年上涨40% [9] 游客增长与供需失衡 - 2025年1-4月访日游客达1444.66万人，全年或首次突破4000万人 [3] - 1-4月中国大陆游客313万人，同比增加68.1% [3] - 4月外国游客人数突破390万人，同比增长28.5%创月度新高 [3] - 热门景点附近酒店提前数月难预订，价格高企 [4] 成本与价格驱动因素 - 日本核心CPI同比上涨3.8%，食品价格上涨7.2%创40年新高 [7] - 15家高档酒店涉嫌价格垄断，曾交换入住率及定价信息 [9] - 2024年日本国内住宿人数突破6.5亿人次，刷新历史峰值 [9] 服务质量下滑原因 - 劳动力短缺加剧，婴儿潮一代退出市场加速 [13] - 住宿行业人手短缺企业增加，接待能力不足 [15] - 酒店员工平均年收入17.9万元人民币，显著低于其他行业 [16] - 低薪导致人才流失，新员工培训不足影响服务质量 [16] 中国酒店市场对比 - 国内二三线城市同等级酒店均价300-600元/晚，性价比远超日本 [17] - 行业竞争激烈，"卷服务、卷口碑"成常态 [17] - 酒店注重细节优化如24小时响应、免费早餐升级等 [18] - 消费者评价倒逼服务质量迭代，市场成熟化表现 [19][20] 行业建议与展望 - 日本酒店行业需提升薪资、建立标准化培训体系 [21] - 国内游性价比更高，赴日需灵活策略对冲价格波动 [22]