公司IPO进展 - 安徽富印新材料股份有限公司北交所IPO获受理，保荐机构为民生证券，保荐代表人为李守民、田尚清，会计师事务所为中汇会计师事务所 [3] - 公司成立于2016年，注册资本6808.7万元，主要经营精密功能材料的研发、生产、销售和服务 [3] - 公司精密功能材料产品广泛应用于智能终端、汽车、家电等领域 [3] 募资计划 - 公司拟募资4.04亿元，用于精密功能材料生产建设项目(一期)、研发中心建设项目、信息化建设项目以及补充流动资金 [4] - 精密功能材料生产建设项目(一期)投资总额19,984.46万元，占募资总额49.48% [4] - 研发中心建设项目投资总额8,317.64万元，占募资总额20.60% [4] - 信息化建设项目投资总额5,082.89万元，占募资总额12.59% [4] - 补充流动资金7,000.00万元，占募资总额17.33% [4] 实际控制人情况 - 公司实际控制人为董事长徐兵，其直接持有公司4.49%股份，通过富印投资等间接持有55.35%股份，合计持有59.84%权益股份 [5] - 徐兵47岁，高中学历，早年任东莞桥头大洲劲力纤维塑胶制品厂作业员 [5] - 2000年起开始自主创业，2010年9月至今任东莞市富印胶粘科技有限公司执行董事、总经理，2022年7月至今任富印新材董事长、总经理 [5] 高管持股情况 - 董事长徐兵直接持股3,058,815股，间接持股37,685,612股 [6] - 董事长徐兵之子徐铭康任人资专员，间接持股9,933股 [6] - 董事长徐兵姐姐徐允任行政部饭堂组长，间接持股103,408股 [6] - 董事、副总经理赵霖直接持股408,333股，间接持股310,226股 [6] - 董事、副总经理高水直接持股516,667股 [6] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为4.53亿元、5.35亿元和7.24亿元 [7] - 同期净利润分别为1870.88万元、6553.01万元、8908.17万元 [7] - 综合毛利率分别为31.55%、34.49%和34.98%，呈现稳步提升趋势 [7]

A股IPO上半年概况 - 2025年上半年沪深北交易所共受理177宗IPO申请 其中6月单月受理150宗 占比84 75% [1][3] - 北交所成主阵地 上半年115宗IPO拟冲击北交所 占比64 97% [1][4] - 华润新能源以245亿元募资额成为上半年最大IPO [1][5] 分板块数据 - 北交所 主板 创业板 科创板受理数量分别为115宗 20宗 21宗 21宗 占比64 97% 11 3% 11 86% 11 86% [4] - 6月北交所单日受理32宗IPO创新高 当月三大交易所共受理150宗 北交所占比64 67% [3] - 1-5月三大交易所仅受理27宗IPO 北交所占比66 67% [3] 募资规模TOP企业 - 华润新能源拟募资245亿元冲击深市主板 主营风电及太阳能发电站 [5][6] - 惠科股份 摩尔线程分别以85亿元 80亿元募资额位列第二 第三 [6] - 上海超硅 兆芯集成拟募资49 65亿元 41 69亿元 均冲击科创板 [6] 地域分布特征 - 浙江省以35宗IPO领跑 其中25宗拟冲击北交所 [1][8] - 广东省 江苏省分别以33宗 29宗IPO位列二 三名 [8][10] - 上海市 安徽省各以10宗IPO并列第四 [10] 行业动态解读 - 6月IPO井喷主因财报有效期截止及北交所流动性优势 [4] - 半导体显示 GPU 新能源成为大额募资主力领域 [6] - 券商投行业务回暖 境内IPO与港股市场同步复苏 [11]

北交所IPO受理情况 - 2024年上半年北交所共计受理115家企业的上市申请，较2022年同期115单和2023年同期83单有所增加 [1][2] - 6月为受理高峰期，当月受理97单，占上半年总数的80%以上 [2] - 新增受理企业中95家处于受理状态，12家进入问询阶段，7家因财报更新等原因审核中止 [1][2][3] - 目前仅1家企业（富泰和）进入第二轮问询，为年内首家受理企业 [2] 企业财务表现 - 新受理企业近一年营收普遍在3亿元以上，净利润超6000万元 [2] - 海圣医疗2023年营收3.06亿元（同比+14.25%），扣非净利润7510.58万元（同比+16.45%），但2024年营收3.04亿元（同比-0.7%），扣非净利润6803.62万元（同比-9.41%） [5][6] - 族兴新材2023年净利润6481.95万元，2024年预测净利润5586.34万元（同比-13.82%），ROE从9.54%降至7.44% [7] 审核关注重点 - 创新属性成为核心审核项，要求量化说明技术先进性依据（如美德乐被要求解释"国际先进""填补空白"等表述） [4] - 业绩波动受重点关注，北交所要求企业说明下滑原因及持续性（如海圣医疗、族兴新材） [5][6][7] - 上市条件持续性受核查，族兴新材因产品售价下降、客户分散被问询是否符合标准一（市值≥2亿元、ROE≥8%） [7] 创新性评价标准 - 北交所明确创新性量化指标：最近三年研发投入占比≥3%或年均研发金额≥1000万元 [8] - 受理阶段设置负面清单，突击"清仓式"分红、关键人员负面舆情等将一票否决 [8] - 报告期内累计现金分红占净利润比例超80%的企业将被审慎推荐 [9] 行业监管动态 - 北交所审核尺度未变，坚持"成熟一家、推动一家"原则，重点防范财务造假 [1] - 创新评价标准被多方采用，保荐机构筛选项目及证监局验收环节均参考该标准 [8] - 上市前高比例分红受严格监管，要求披露分红政策一致性 [9]

公司概况 - 海昌智能是一家专注于高性能线束装备研发、生产和销售的高新技术企业，为线束制造业提供智能化解决方案及相关配套服务，产品应用于汽车工业、信息通讯、光伏储能等领域 [2] - 公司北交所IPO已获受理，保荐机构为国金证券，会计师事务所为立信，律所为北京君合 [1] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为5.20亿元、6.52亿元和8.00亿元，年复合增长率为24.0% [3] - 同期毛利率分别为37.74%、37.32%和34.21%，呈现小幅下降趋势 [3] - 净利润分别为1.08亿元、1.21亿元和1.15亿元，2024年同比下滑4.98% [3] - 资产负债率从2022年的64.53%降至2024年的50.38%，财务状况持续优化 [3] - 研发投入占营业收入比例分别为6.13%、8.21%和7.40%，保持较高水平 [3] 股权结构 - 控股股东鹤壁聚仁直接持股22.30%，并通过关联企业间接控制13.41%表决权，合计支配35.71%表决权 [5] - 杨勇军等7人构成共同实际控制人，合计支配41.28%表决权，其中杨勇军直接持股5.57% [5] - 7名实际控制人中仅杨勇军（董事长）和李德林（董事）在公司任职 [5] 管理层背景 - 董事长杨勇军拥有28年行业经验，曾在天海电器、天海电子等企业担任高管职务，2017年起参与公司管理 [6] 监管事项 - 因挂牌申请文件中未准确披露与河南拓硕实业有限公司的关联交易，公司及董事长杨勇军于2024-2025年受到证监会警示函和全国股转公司监管措施 [8]

投资计划 - 公司拟在江苏省连云港市灌云县临港产业区设立全资子公司，总投资15亿元建设新项目，其中一期投资7.5亿元 [2] - 新项目包括7万吨功能性树脂和1万吨工业漆及后续二期加氢项目 [3] - 投资目的是实现公司发展规划目标，增强市场竞争力和品牌影响力 [3] - 公司强调所有资金均为自有资金，对资金流动性不会造成重大影响 [3] 财务状况 - 2024年公司营收1.95亿元，同比增长4.10%，增速较2022年的64.78%显著放缓 [4][5] - 2024年总资产1.56亿元，货币资金2059.13万元，占总资产13.18% [4] - 短期借款5269.24万元，占总资产33.73%，资产负债率46.27%，较上年上升 [4] - 2021-2024年归母净利润分别为915.84万元、1784.56万元、842.67万元和1037.04万元，波动较大 [5] 业务结构 - 公司核心业务为高档功能性碳氢树脂系列产品，应用于特种油漆、海洋防腐船舶漆等领域 [6] - 2024年树脂类产品收入1.83亿元，占总营收94%，毛利率15.08% [7] - 国内市场收入1.20亿元，毛利率17.58%，国外市场收入0.72亿元，毛利率10.50% [7] - 旗下两家控股子公司表现分化，中瑞合成2024年净利润52.35万元，安徽伊森新材料2024年净亏损118.06万元 [7] 公司发展 - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业，2024年进入第八批山东省制造业单项冠军企业名单 [6] - 目前正处于北交所IPO辅导阶段，已完成13期辅导 [9] - 辅导期间曾因向关联方提供274.48万元非经营性资金且未披露被出具警示函 [9] - 辅导券商中泰证券肯定公司"内部控制体系逐步完善，公司治理水平不断提升" [9]

公司IPO概况 - 宁波能之光新材料科技股份有限公司北交所IPO审核通过，拟募资1.60亿元 [1] - 保荐机构为国金证券，会计师事务所为容诚，律师事务所为德恒 [2] - 公司注册地为浙江，所属行业为橡胶和塑料制品业，在会时长359天 [2] - 2024年6月25日获交易所受理，完成两轮审核问询答复 [4] 财务表现 - 2021至2024年营业收入分别为5.29亿元、5.56亿元、5.69亿元及6.11亿元，持续增长 [5] - 同期扣非归母净利润分别为1780.48万元、1580.02万元、4318.29万元及5080.26万元，2023年同比大幅增长173.31% [5] - 2023年综合毛利率从2022年的12.03%提升至16.85%，2024年进一步增至17.05% [7] - 2023年营业利润同比增长137.51%，净利润同比增长127.80% [6] - 2024年一季度营收1.33亿元，同比下降3.53%，净利润1189.23万元，同比下降23.21% [6] 业务与产品 - 公司为国家级专精特新"小巨人"企业，从事高分子助剂及功能高分子材料研发、生产和销售 [5] - 产品应用于汽车、线缆、电子电器、复合建材、阻隔包装、光伏组件等多个终端市场 [5] - 直接材料成本占营业成本比例超过80%，主要原材料为PP、PE、POE等 [7] - 2023年高毛利率产品收入占比提升，通过研发优化产品配方降低单位成本 [8] 监管关注重点 - 经营业绩真实性：要求分产品分年度说明前二十大客户收入、毛利及毛利率情况 [4] - 毛利率变动合理性：需对比同行业公司，说明高毛利率产品增长原因及可持续性 [4][7] - 原材料价格传导：分析POE、PE、PP等原材料价格变动因素及对净利润影响 [4] - 客户分散性：前五大客户收入占比约20%，客户数量超1000家，含大量中小客户 [14] - 收入确认依据：仅凭客户签字确认的签收单，监管关注有效性及真实性核查 [16] 公司回复要点 - 2023年毛利率提升主因产品结构调整、配方优化及原材料价格回落 [8] - 与同行业可比公司相比，毛利率处于中间水平（2024年17.05% vs 行业平均19.86%） [8] - 原材料采购采用"随行就市+协商议价"方式，价格与市场均价走势基本一致 [9] - 2023年新增客户奥升德成为主要客户系正常业务合作，无关联关系 [17] - 保荐机构细节测试核查比例提升至60%以上，确认收入真实性 [18]

公司上市进展 - 益坤电气在浙江证监局完成IPO辅导报告备案，拟北交所上市，辅导机构为兴业证券 [2] - 公司与辅导对象于2023年12月26日签署辅导协议，自2023年12月29日至2025年5月15日共开展5期辅导工作 [2] 公司基本情况 - 公司成立于1993年12月，主营业务为轨道交通和电网行业过电压保护设备制造和在线监测系统开发 [2] - 主要产品包括避雷器、绝缘子、熔断器及组件、在线监测装置及系统 [2] 财务表现 - 2024年实现营业收入3.39亿元，同比增长19.33% [3] - 归属于挂牌公司股东的净利润0.54亿元，同比增长30.26% [3] - 毛利率33.71%，较上年同期32.57%有所提升 [3] - 加权平均净资产收益率19.73%，较上年同期17.24%有所提升 [3] - 资产总计4.64亿元，较上年期末4.16亿元增长11.50% [3] 股权结构与实际控制人 - 实际控制人为余燕坤、余明宣、余敏源三人，合计控制公司54.63%股份 [4] - 余燕坤直接持股2.60%，余敏源持股19.26%，余明宣直接持股21.84%并通过两家企业控制10.93%股份 [4] - 三人于2017年12月19日签署《共同控制协议书》确认共同控制关系 [4] 管理层信息 - 余燕坤担任公司董事长，持股2.5976%，1948年10月出生 [5][6] - 余明宣任董事、总经理，持股21.8475%，1972年11月出生 [5] - 余敏源任董事，持股19.2647%，1976年3月出生 [5] - 余燕坤职业经历包括1969-1973年任黑龙江梧桐河农场分场食堂管理员、小学校长，1974-1994年历任平阳县压力容器制造厂副厂长、厂长，1994年至今历任公司总经理、董事长 [6]

北交所上市审核加速 - 北交所上市审核端出现加速迹象 随着申报企业补充2024年报数据结束 未来审核节奏可能提升 [1] - 中性预计全年将发行30只新股 假设每月发行3-4家 全部采用直接定价发行方式 单个融资规模2.5亿元 合计募资额约75亿元 [1] 三协电机上市情况 - 三协电机成功过会 拟募资1.59亿元 用于绿色节能智控电机扩产项目 研发中心建设及补充流动资金 [1] - 公司是控制类电机高新技术企业 主要产品包括步进电机 伺服电机和无刷电机 产品具有体积小 功率密度大 绿色节能特点 [1] - 产品应用于安防 纺织 光伏 半导体 3C 汽车 机器人 医疗 智能物流等行业 与海康威视 大华股份等细分领域龙头企业建立稳定合作 [1] 新受理企业情况 - 5月以来北交所新受理企业达12家 包括新恒泰和森合高科 [2][3] - 新恒泰是国家级专精特新"小巨人"企业 专注于功能性高分子发泡材料 拟募资3.8亿元 用于微孔发泡新材料项目等 [2] - 森合高科是环保型贵金属选矿剂企业 产品销往全球30多个国家和地区 拟募资4.9亿元 用于环保型贵金属提取剂项目 [3] 森合高科业绩表现 - 2024年营收6.23亿元 净利润1.5亿元 同比分别增长80.07%和167.15% 业绩增速强劲 [3] - 与中国黄金 招金黄金 紫金矿业 山东黄金 赤峰黄金等终端用户加强合作 [3]

北交所IPO动态 - 截至6月8日，北交所5月以来新增受理10家公司IPO，2025年内累计新增受理19家公司IPO [1] - 5月26日至6月9日新增受理公司包括森合高科、大亚股份、海圣医疗、永励精密、美德乐、悦龙科技、豪德数控等 [2] - 志高机械、世昌股份两家专精特新"小巨人"企业已过会，审议结果为符合发行条件 [5] 新增受理公司财务数据 森合高科 - 主营业务：环保型贵金属选矿剂研发生产，应用于金银等贵金属浸出选矿环节 [2] - 2022-2024年营收：3.02亿元→3.46亿元→6.23亿元 [2] - 2022-2024年归母净利润：4705.55万元→5606.93万元→1.5亿元 [2] 大亚股份 - 主营业务：金属表面处理及船舶铸件研发生产，覆盖造船、钢铁、工程机械等领域 [2] - 2022-2024年营收：10.08亿元→9.68亿元→11.99亿元 [2] - 2022-2024年净利润：0.34亿元→1.11亿元→1.50亿元 [2] 海圣医疗 - 主营业务：麻醉/监护类医疗器械研发制造，细分领域头部企业 [3] - 2022-2024年营收：2.68亿元→3.06亿元→3.04亿元 [3] - 2022-2024年净利润：7011.04万元→7803.67万元→7091.75万元 [3] 永励精密 - 主营业务：汽车用精密钢管及管型零部件研发生产 [3] - 2022-2024年营收：4.16亿元→5.08亿元→5.68亿元 [3] - 2022-2024年净利润：6038.56万元→9294.83万元→9480.60万元 [3] 美德乐 - 主营业务：智能制造装备研发制造，产品为模块化输送系统和工业组件 [3] - 2022-2024年营收：10.31亿元→10.09亿元→11.38亿元 [3] - 2022-2024年净利润：2.22亿元→2.05亿元→2.11亿元 [3] 悦龙科技 - 主营业务：流体输送柔性管道研发生产，产品包括海洋工程/陆地油气柔性管道 [4] - 2022-2024年营收：1.89亿元→2.19亿元→2.62亿元 [4] - 2022-2024年归母净利润：4792.34万元→6078.17万元→8414.37万元 [4] 豪德数控 - 主营业务：板式家具机械专用设备研发生产 [4] - 2022-2024年营收：3.37亿元→4.94亿元→4.58亿元 [4] - 2022-2024年归母净利润：3498.15万元→7292.22万元→6669.48万元 [4] 过会企业详情 志高机械 - 主营业务：凿岩设备和空气压缩机研发生产，第四批专精特新"小巨人"企业 [5] - 2022-2024年营收：7.95亿元→8.40亿元→8.88亿元 [5] - 2022-2024年归母净利润：8898.74万元→1.04亿元→1.05亿元 [5] - IPO拟募资3.95亿元用于智能化钻机生产线建设等项目 [5] 世昌股份 - 主营业务：汽车燃料系统研发生产，专精特新"小巨人"企业 [5][6] - 2022-2024年营收：2.82亿元→4.06亿元→5.15亿元 [5][6] - 2022-2024年归母净利润：1811.59万元→5193.26万元→6923.95万元 [5][6] - IPO拟募资1.71亿元用于新能源高压油箱项目 [6] 市场反馈 - 交大铁发新股申购网上有效申购倍数达3234.41倍，获配比例仅0.03% [6] - 方正证券认为北交所IPO项目质量提升，市场活跃性增强，认可度持续提高 [6] - 未来高质量扩容和产品体系丰富将进一步提升市场流动性 [1][6]

中国基金报记者 莫琳 刚刚过去的5月，A股IPO市场呈现暖意。据记者统计，三大交易所5月份共计受理IPO申请16家，超过今 年前4个月的总和（11家）。在这27家企业中，北交所受理了18家，占比近七成。值得注意的是，近期 北交所再现IPO集中受理，5月最后一周（5月26日至30日）就受理了6单。 如何看待近期IPO受理提速现象？开源证券北交所研究中心总经理诸海滨对记者表示："随着北交所'深 改19条'逐步落实，北交所市场功能更趋完善。去年以来，不少计划在北交所上市的公司选择在新三板 挂牌一年后申报北交所。另一个重要原因是季节性因素，之前很多审核中的企业财务有效期到期，在补 充年报或季报后，从中止状态恢复到审核状态，一些申报企业也在年报披露后抓紧申报。" 中小券商以特色"突围" Wind数据显示，今年前5个月，北交所在审项目数量排名前三的是中信建投（14家）、国泰海通（12 家）、开源证券和民生证券（均11家）。5月份，北交所在审项目最多的是浙商证券（6家），浙商证券 前5个月的在审项目排名一举跃升至第六位，而前4个月还在前十名开外。 此前北交所、全国股转公司发布的证券公司2024年执业质量评价结果显示，民生证 ...