答：11月以来，国际金融市场延续较高波动态势，美元指数总体走弱，主要非美货币表现偏强。我国外 汇市场继续保持平稳运行。一是外汇市场供求延续基本平衡。11月，银行结汇和售汇规模均保持稳定， 结售汇顺差157亿美元，与10月基本相当。二是跨境收支保持活跃。11月，企业、个人等非银行部门跨 境收入和支出合计为1.3万亿美元，环比增长8%，跨境收支顺差178亿美元，低于9至10月平均240亿美 元的水平。分项目看，货物贸易仍是主要的资金净流入渠道，服务贸易、投资收益、直接投资项下资金 流动保持稳定，近期证券投资项下资金流动更趋平稳。总体看，当前我国外贸外资保持韧性，跨境资金 流动和外汇市场预期平稳，外汇交易稳健有序。 人民财讯12月19日电，日前，国家外汇管理局公布了2025年11月银行代客涉外收付款和结售汇数据。国 家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2025年11月外汇市场形势回答了记者提问。 问：您如何评价11月以来我国外汇市场运行情况？ ...

具体来说，一是外汇市场供求延续基本平衡。11月，银行结汇和售汇规模均保持稳定，结售汇顺差157 亿美元，与10月基本相当。二是跨境收支保持活跃。11月，企业、个人等非银行部门跨境收入和支出合 计为1.3万亿美元，环比增长8%，跨境收支顺差178亿美元，低于9至10月平均240亿美元的水平。分项 目看，货物贸易仍是主要的资金净流入渠道，服务贸易、投资收益、直接投资项下资金流动保持稳定， 近期证券投资项下资金流动更趋平稳。 "总体看，当前我国外贸外资保持韧性，跨境资金流动和外汇市场预期平稳，外汇交易稳健有序。"李斌 表示， 12月19日，国家外汇管理局公布的统计数据显示，按美元计值，2025年11月，银行结汇2095亿美元，售 汇1938亿美元。2025年1-11月，银行累计结汇22769亿美元，累计售汇21804亿美元。 国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2025年11月外汇市场形势答记者问时称，11月以来，国际金 融市场延续较高波动态势，美元指数总体走弱，主要非美货币表现偏强。我国外汇市场继续保持平稳运 行。 ...

国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2025年11月外汇市场形势答记者问。李斌表示，11月以来， 国际金融市场延续较高波动态势，美元指数总体走弱，主要非美货币表现偏强。我国外汇市场继续保持 平稳运行。一是外汇市场供求延续基本平衡。11月，银行结汇和售汇规模均保持稳定，结售汇顺差157 亿美元，与10月基本相当。二是跨境收支保持活跃。11月，企业、个人等非银行部门跨境收入和支出合 计为1.3万亿美元，环比增长8%，跨境收支顺差178亿美元，低于9至10月平均240亿美元的水平。分项 目看，货物贸易仍是主要的资金净流入渠道，服务贸易、投资收益、直接投资项下资金流动保持稳定， 近期证券投资项下资金流动更趋平稳。总体看，当前我国外贸外资保持韧性，跨境资金流动和外汇市场 预期平稳，外汇交易稳健有序。 (本文来自第一财经) ...

12月17日亚洲早市，美元兑瑞郎报0.7951，微涨0.0377%，日内波动区间为0.7942-0.7954，呈现窄幅整 理态势。回顾近期表现，汇价在12月11日瑞士央行议息会议后小幅下探，一度触及11月中旬以来低位， 随后陷入震荡，目前市场交投情绪相对谨慎。 此外，全球风险情绪与贸易环境也对汇价形成扰动。作为传统避险货币，瑞郎易受地缘政治与全球经济 不确定性影响，而美国关税政策调整则关乎瑞士出口前景，此前美国对瑞士商品关税税率从39%降至 15%，一定程度上改善了瑞士经济前景。同时，瑞士央行重申仍准备在必要时积极干预外汇市场，这一 表态也为瑞郎走势增添了不确定性。 技术面来看，美元兑瑞郎短期核心波动区间为0.7940-0.7960，0.7940附近构成关键支撑，若跌破或进一 步下探前期低位；上方阻力集中在0.7960-0.7980区间。后续需重点关注美国核心经济数据、瑞士通胀数 据以及美联储与瑞士央行官员的最新表态，这些因素将决定汇价能否摆脱当前窄幅震荡格局。 核心驱动因素聚焦于瑞美央行政策走向、瑞士通胀与经济数据表现及全球风险情绪三大维度：政策层 面，瑞士央行于12月11日连续第二次维持关键政策利率在0% ...

周二（12月16日）纽约尾盘，欧元兑美元涨0.04%，报1.1757，非农就业报告发布后短线出现V形走 势、但整体上延续日内稍早涨势，北京时间23:01刷新日高至1.18上方。英镑兑美元涨0.37%，报 1.3426，美元兑瑞郎跌0.19%，报0.7947。商品货币对中，澳元兑美元跌0.09%，纽元兑美元涨0.15%， 美元兑加元跌0.14%。 ...

美国国债收益率扭转了早前的跌势，收益率在欧洲午盘交易中持稳。Exness的Terence Hove在一份报告 中称，即将公布的数据，包括10月份零售额在内，"预计将为美国经济的内在实力提供更清晰的信号， 此前数周的数据因政府停摆而受到干扰"。目前，市场预期美联储到明年年底将降息两次。"今天的数据 结果可能会改变这些预期，从而推动外汇和债券市场的波动，"该市场策略师说。根据Tradeweb的数 据，两年期美国国债收益率稳定在3.505%，而10年期美国国债收益率下跌0.6个基点，至4.174%。 来源：滚动播报 ...

宏观总量研究 - 2025年11月中国出口同比增长5.9%，主要得益于同比高基数效应消退及海外需求保持旺盛 [1] - 展望未来，12月出口同比增速可能面临高基数影响，但对明年海外需求保持乐观，主要基于全球宽财政和资本开支上升拉动商品需求，以及中美经贸关系不确定性下降带动对美出口边际好转 [1] 房地产行业研究 - 截至2025年12月7日，20个重点城市新房累计成交72.0万套，同比下降13.9% [2] - 具体城市新房成交：北京累计3.7万套（-19%）、上海9.5万套（-5%）、深圳2.5万套（-33%） [2] - 10个重点城市二手房累计成交71.1万套，同比微增1.5% [2] - 具体城市二手房成交：北京累计16.0万套（+1%）、上海23.6万套（+8%）、深圳6.4万套（+9%） [2] 食品饮料公司研究 - 安井食品维持2025-2027年归母净利润预测为13.91亿元、15.13亿元、16.72亿元，对应每股收益（EPS）为4.17元、4.54元、5.02元 [3] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为19倍、18倍、16倍 [3] - 公司短期经营继续改善，行业价格竞争趋缓下盈利能力有望逐步恢复，若明年消费环境好转，业绩弹性值得期待 [3] - 公司在新品和渠道端积极求变，后续成果有望继续显现 [3] 金融市场数据 - A股市场主要指数普遍上涨：上证综指收于3924.08点（+0.54%）、沪深300收于4621.75点（+0.81%）、深证成指收于13329.99点（+1.39%）、创业板指收于3190.27点（+2.60%） [4] - 股指期货主力合约IF2512收于4613.20点（+0.76%） [4] - 商品市场：SHFE燃油收于2508元（+2.16%），SHFE铜收于92970元（+0.20%），SHFE黄金收于958.70元（-0.24%） [4] - 海外市场：恒生指数收于25765.36点（-1.23%），道琼斯指数收于47739.32点（-0.45%），标普500收于6846.51点（-0.35%） [4] - 外汇市场：美元兑人民币中间价为7.0764（+0.02） [4] - 利率市场：DR001加权平均利率为1.3022%（+0.19个基点），DR007为1.4459%（+0.79个基点） [4] - 国债收益率：一年期国债收益率为1.4014%（-0.02个基点），十年期国债收益率为1.8499%（+0.19个基点） [4]

外汇市场动态 - 印度卢比兑美元汇率持续面临压力，而美元指数徘徊于两周低点附近约99.40水平 [2] - 市场预期美联储在12月将基准利率下调25个基点至3.50%-3.75%区间的概率较高 [2] - 若白宫经济顾问凯文•哈塞特被提名接替美联储主席，可能影响美元走势，市场更青睐具有明显独立性的央行领导层 [2] 关键经济数据预期 - 市场关注即将公布的美国11月制造业PMI数据，预测中值显示该指数可能从10月的48.7微降至48.6，持续低于50荣枯分水岭表明制造业处于收缩状态 [3] - 制造业PMI是衡量整体经济健康程度的关键风向标，连续收缩可能强化市场对美联储采取更宽松货币政策的预期 [3] - 市场普遍预期货币政策转向宽松时，美元通常会面临下行压力，非美货币则可能获得相对支撑 [3] 货币政策与市场视角 - 全球主要经济体央行的不同货币政策决策会导致货币间利差变化，进而驱动资金流动和汇率调整 [4] - 投资者在观察市场时应采取多元视角，避免过度聚焦于单一国家或单一数据 [4]

外汇市场成交规模 - 10月中国外汇市场总计成交21.97万亿元人民币 [1] - 1至10月中国外汇市场累计成交252.07万亿元人民币 [1] 国际收支货物与服务贸易 - 10月国际收支货物和服务贸易进出口规模42858亿元 [3] - 10月货物贸易实现顺差6413亿元 [3] - 10月服务贸易呈现逆差797亿元 [3]

近期汇率市场整体表现 - 外汇市场整体节奏不慌不忙，主要货币对人民币处于小范围上下波动，没有大跳水或大冲高 [1] - 美元兑人民币汇率当前大概在7.08上下，比前阵子略微贵一点，但未贵到离谱程度 [1] - 欧元因经济未完全缓过劲来，对人民币走势较弱，没有太大力量往上冲 [1] - 日元因市场避险情绪显得比之前硬气一些，资金流向相对安全的地方使其稍微稳住 [1] - 英镑退欧后的影响还在消化，走势佛系，不会带来惊喜 [1] - 新兴市场货币表现各异，受资源、科技出口或本国通胀波动影响，走势更跳 [3] 影响汇率的核心驱动因素 - 国内制造业数据改善，工厂开工节奏提升，外贸比之前活跃，经济有支撑使汇率稳定 [3] - 近期外资对国内债券比较感兴趣，购买比以前多，资金流入使人民币地位更稳 [5][6] - 每日汇率中间价有引导市场作用，近期做法偏向让汇率保持双向波动，不走极端，以稳定市场情绪 [7][8] 外部环境潜在影响因素 - 美方通胀数据时好时坏，市场对降息预期分歧大，若美联储年底偏鹰派，美元可能暂时变强 [10][11] - 全球贸易链紧绷，贸易政策变化可能影响企业出口安排，企业为规避风险进行汇率锁定可能引发市场短期小波动 [12] - 日元前段时间贬值快，易引发区域内其他货币联动调整，市场一旦联动，人民币不可能完全不受影响 [13] 汇率波动对企业经营的影响 - 进口设备商对汇率波动敏感，波动一两点可能吃掉利润一截，直接影响单笔生意的盈利关键 [14][15]