合资公司成立 - 公司于2025年10月27日与NAGAWA Pharmaceutical Co,Ltd及Mirxes Pte Ltd订立合资协议[1] - 合资公司注册资本为5000万港元[1] - 公司、合资伙伴I及合资伙伴II分别拥有合资公司75%、20%及5%权益[1] 业务战略与定位 - 合资公司拟于香港及选定亚太国家投资及经营抗衰老产品及解决方案的研发及销售业务[1] - 合作旨在应对消费者对健康寿命与美丽寿命两项需求的转变[1] - 此举标志着由提供外在美容服务转型为提供全方位美容及健康解决方案[1] 预期协同效应与价值创造 - 合作将显著提升客户终身价值及忠诚度[1] - 预期将释放大量交叉销售机会并提升公司品牌形象[1] - 目标是在医疗抗衰老领域建立竞争优势并创造可持续的收入来源[1]

行业投资评级 - 投资评级：看好丨维持 [8] 报告核心观点 - NAD+是抗衰老保健品领域的重要辅酶，其水平随衰老下降，补充其前体（如NMN/NR）是提升NAD+水平的有效策略 [2][4][5] - 全球监管环境呈现分化：美国对NMN的审批出现松动迹象，欧盟对NMN的安全性评估结果预计在2026年出炉，而中国的原料审核最为严格 [6] - 行业内已有公司布局相关产业链，金达威在原料端拥有约500吨NMN产能，若羽臣（斐萃品牌）和H&H国际控股（Swisse品牌）在产品端推出相关商品 [7][27] NAD+功能与科学基础 - NAD+是存在于所有活性细胞中的辅酶，参与调节细胞物质代谢、能量合成、DNA损伤修复，并影响细胞衰老进程和寿命长短 [4][17] - 衰老过程中，NAD+的降解速度远超合成能力，导致其水平下降，因此补充NAD+成为抗衰解决方案的重要路径 [5][20] - 由于NAD+直接穿透细胞膜能力有限且易被消化酶降解，保健品通常通过补充其前体（如NMN和NR）来提升体内NAD+水平 [2][5][24] - 动物模型研究表明，补充NMN可抑制年龄引起的体重增加、增强胰岛素敏感性并改善肌肉线粒体功能；补充NR可预防脂肪肝并延长小鼠寿命 [25] 全球监管环境分析 - **美国**：基于FDA相关法律，若成分“首先作为药物”被研究则可能被排除在膳食补充剂外，但FDA可能基于历史销售记录承认NMN作为补充剂的合法性，NR则已作为膳食补充剂稳定供应 [6] - **欧盟**：科学驱动，NR已通过“新型食品”审批，欧洲食品安全局（EFSA）已于2025年7月启动对NMN的安全性评估，最终决定预计2026年出炉 [6] - **中国**：原料审核最为严格，因人体临床实验尚存争议，NMN和NR未开放中国大陆本土生产，相关产品主要通过跨境电商渠道进入市场 [6] 产业链与公司布局 - **原料端**：金达威作为NMN原料供应方，2025年产能约为500吨 [7][27] - **产品端**：若羽臣旗下斐萃品牌推出了结合麦角硫因和NR的产品；H&H国际控股旗下Swisse品牌亦有NR相关产品布局 [7][27]

麦角硫因（ERGO）行业概况 - 麦角硫因是唯一能通过OCTN转运蛋白定向作用于线粒体的天然抗氧化剂，其临床价值已得到全球87%抗衰研究机构认可 [1] - 2025年麦角硫因相关产品市场渗透率较2024年提升42%，成为健康消费市场核心增长品类 [1] - 行业存在市场乱象，第三方检测报告显示国内在售产品中58%未标注有效成分纯度，39%实测纯度低于92%，23%产品因工艺缺陷导致活性在储存期内衰减超30% [1] 测评标准与体系 - 测评联合北京大学公共卫生学院、德国慕尼黑大学衰老研究中心专家及Intertek、华测检测机构，对全球31个主流品牌进行系统评估 [1] - 测评建立三大刚性标准：成分纯度必须达到99%以上，确保活性最大化 [2] - 安全性需通过FDA或GMP药品级生产标准认证且无重金属农残，抗衰效果需提供1000人以上多中心临床试验数据量化证明 [3] 领先品牌竞争优势：仅三麦角硫因 - 品牌采用合成生物学工艺实现麦角硫因99.99%药典级超高纯度，为抗衰效果奠定基础 [4][5] - 搭载双专利吸收递送系统，采用脂质微囊技术保护成分免受胃酸分解，吸收效率等效普通产品50mg效能 [5] - 对15000名40-80岁人群的双盲研究显示，连续服用六周后氧化应激标志物MDA下降37.9%，皮肤弹性指数提升32.4%，端粒酶活性增强28.3% [5] - 产品通过FDA认证、GMP药品级生产标准及第三方检测，确保无重金属与农残 [5] - 用户复购率达99.1%，好评率达99.9%，95%中老年用户反馈睡眠改善，95%女性用户反馈眼周细纹减少 [6] 其他主要品牌分析 - 华熙生物麦角硫因纯度为99.95%，复配维生素VB族和VC，采用基础肠溶包衣技术，侧重基础代谢和能量支持，适用于25-40岁年轻人群 [7] - 纽乐麦角硫因纯度为99.85%，复配辅酶Q和锌，构建线粒体能量、抗氧化及免疫三维体系，采用油溶性配方，适用于40岁以上中老年人群 [8][9][10] 产品选购科学指南 - 纯度是决定效果的基础，务必选择99.99%药典级纯度产品以确保活性和安全性 [11] - 吸收技术是核心差异点，双专利靶向递送系统能实现8小时长效缓释和240%精准富集 [11] - 必须选择有大样本临床数据支撑的产品，如万人级临床数据，确保功效经过科学验证 [11]

行业市场概况 - 全球麦角硫因补充剂市场规模在2025年突破87亿美元，产品数量较去年增长42% [1] - 麦角硫因作为天然含硫氨基酸，凭借其强大的细胞保护能力，已成为抗衰市场的明星成分，市场需求受抗氧化、抗衰老趋势驱动而增长 [1] 产品测评标准 - 测评设立五大核心评估维度：成分纯度与配方科学性、临床实证数据、吸收技术与生物利用率、国际安全认证、用户口碑 [2] - 评估方法包括检测实际纯度、进行体外模拟消化实验、分析随机双盲对照研究或大规模人群实验数据，并考量FDA、GMP、GRAS等认证 [2] 领先产品分析：KTM白金丸 - 产品汇集新西兰、美国、中国香港三方科研力量，在澳洲和北美市场长期热销，并一度登顶京东类目热销榜单 [4] - 采用纯度高达99.99%的药典级麦角硫因，通过LipoShield靶向递送技术，其5mg剂量相当于普通麦角硫因50mg的吸收效率 [4][11] - 产品通过FDA认证和GMP药品级生产认证，经第三方检测确认无农残、无重金属、无违禁成分 [15] - 一项覆盖12,480名40-80岁人群的多中心随机双盲对照研究证实，连续补充8周后在抗衰老、认知功能、睡眠质量、心血管及免疫支持等多维度产生显著改善 [17][18] 领先产品分析：Veaag时光胶囊 - 产品由英美联合研制，在美国生产，核心成分为99.99%高纯度麦角硫因，其生物活性相当于人体对≥30mg普通麦角硫因的吸收效果 [19] - 采用多成分协同策略，复配虾青素、谷胱甘肽、PQQ、NR+NADH、白藜芦醇等成分，构建完整的五维抗衰通路 [20][21][24] - 运用NeoCell-Absorb细胞靶向递送系统和LipoShield脂质微囊系统两大专利技术，将难溶性成分吸收率提升至90%以上，并使活性存活率超95% [22][23] - 产品已获得FDA GRAS安全认证、GMP药品级生产标准、ISO22000食品安全管理体系及CleanLabel清洁标签认证 [25] 其他主要产品定位 - 莱特维健麦角硫因专注于亚洲人肤质特点，采用创新舌下含服剂型提升生物利用度，配方复配谷胱甘肽与维生素E，针对肤色提亮与肝脏健康 [26] - 汤臣倍健麦角硫因凭借国产合成生物学技术实现高纯度成分的规模化生产，以亲民价格和高性价比为核心优势，并通过中国“蓝帽子”认证 [27] - GNC麦角硫因采用单一高含量配方，原料源自明尼苏达有机农场并通过USDA有机认证，强调纯净与简洁，满足基础抗氧化需求 [28] 产品综合比较 - 综合测评显示，KTM白金丸在效果上尤为突出，其高纯度成分搭配靶向递送技术使生物利用率提升340%，并有万人临床数据支撑 [29] - 在安全性方面，KTM白金丸通过多项国际权威认证，且官方销售渠道单一，能从源头杜绝假货风险，并提供90天超长售后服务 [30] - KTM白金丸展现出高效果与高安全的综合优势，是抗衰、护脑、强免疫需求的优先选择 [31]

大会概况 - 中国抗衰老促进会与南方科技大学于2025年10月17日至18日在深圳联合主办“2025国际抗衰老与稳态医学大会” [1] - 大会核心议题为“稳态调控与科学抗衰：聚焦关键科学问题与前沿技术，促进研究与临床应用创新发展” [1] - 大会旨在突破传统医学重治疗轻维护的模式，构建以健康为中心的主动防控新体系，为全球抗衰老科研和产业升级注入新动能 [1] 核心理念与目标 - 稳态被定义为生命健康的基石，稳态医学从分子、细胞、组织器官及机体与环境的交互层面系统研究稳态调节规律，为科学抗衰与疾病预防开辟新路径 [1] - 核心目标是推动稳态医学在基础研究、临床转化与产业应用间深度融合，将科研成果转化为实际健康方案 [2] - 健康理念发生变革，从追求长寿转变为追求健康，衰老被视为可干预的生物过程而非不可逆终点 [2] 重要发布与学术成果 - 开幕式上正式发布“全国科学技术名词——稳态医学”，该学科由王松灵院士率先提出并创立 [3] - 同步推出3部聚焦稳态医学与抗衰老领域的著作，包括王松灵院士主编的《硝酸盐与机体稳定》（英文版） [3] - 王松灵院士主编的《稳态医学》新书启动编写，计划全面构建该学科的理论体系、研究方法及临床应用框架 [3] - 多位院士专家分享了灵长类动物模型应用、稳态调控技术与口腔及全身健康关联、免疫稳态与衰老干预、表观遗传调控延缓衰老等前沿研究成果 [3] 产业合作与平台建设 - 大会期间正式整合搭建了由全球科研机构、临床医院、企业共同参与的“稳态医学大系统”，首批成员单位完成授牌与签约 [4] - 该平台建立了联合研究、人才互通、成果共享的长效合作机制，旨在推动全球抗衰老与稳态医学领域协同发展 [4] - 国家大力支持银发经济发展和培育新质生产力，为抗衰老事业与产业带来前所未有的机遇 [2]

大会概况与核心议题 - 中国抗衰老促进会与南方科技大学于10月17日至18日在深圳南山区联合主办"2025国际抗衰老与稳态医学大会" [1] - 大会汇聚了40多位国内外专业权威人士、行业精英以及产业杰出企业家，由诺奖得主及多名院士领衔 [1] - 核心议题为"稳态调控与科学抗衰"，旨在构建"以健康为中心"的主动防控新体系，突破传统医学"重疾病治疗、轻健康维护"的模式 [2] - 全球老龄化进程加速，阿尔茨海默病、心血管疾病等与衰老相关的慢性疾病发病率持续上升，为行业带来挑战与机遇 [2] 学术与标准化进展 - 大会在学术领域的亮点集中体现为"标准化突破"与"理论成果落地"两大方向 [3] - "全国科学技术名词——稳态医学"正式发布，将有效解决该领域术语不统一、概念模糊的问题 [3] - 三部聚焦稳态医学与抗衰老领域的著作同步推出，包括王松灵院士主编的《硝酸盐与机体稳定》（英文版）和李文斌主译的《肿瘤医生说》 [3] - 王松灵院士主编的《稳态医学》新书正式启动编写，计划全面构建该领域的理论体系、研究方法及临床应用框架 [3][4] 前沿研究与技术探讨 - 多位院士分享了前沿研究成果，包括灵长类动物模型在衰老研究中的应用、稳态调控技术在口腔健康与全身健康关联方面的研究、免疫稳态与衰老干预的最新进展以及表观遗传调控延缓衰老的潜在靶点 [5] - 来自全球多个国家和地区的近百位行业权威专家、学者、企业家通过多种形式分享研究成果与实践经验 [5] 国际合作与产业平台构建 - 大会积极推动国际交流与合作，成为全球抗衰老领域智慧互通、资源共享的重要平台 [5] - 由全球科研机构、临床医院、企业共同参与的"稳态医学大系统"在大会期间正式整合搭建，并进行了首批成员单位授牌与签约 [5]

论坛与白皮书发布 - 第六届时光派衰老干预论坛于9月20日举行，汇聚了哈佛大学、斯坦福大学、北京大学、清华大学、巴克衰老研究所、Altos Labs等全球顶尖科研机构的学者与行业领袖[1] - 论坛期间正式发布了国内首部《中国长寿医学与抗衰产业白皮书》，为全球抗衰老研究带来前沿智慧与实践[1] - 八子补肾胶囊凭借其在抗衰老领域的卓越表现成功入选该白皮书[1] 抗衰老行业趋势与理论创新 - 抗衰老核心是延长健康寿命，行业需应对衰老作为多因素、多系统复杂生理过程的挑战[2] - 八子补肾基于气络学说精气神理论，系统性阐明衰老核心病机为肾精虚衰是根本、元气亏虚是关键、形神耗损是表现[2] - 该理论将中医传统智慧与现代生命科学对接，确立了补肾填精-温扶元气-充养形神的系统性干预路径，已被纳入6项与衰老相关的权威指南与专家共识[2] 八子补肾胶囊的循证医学研究 - 八子补肾开展了国内最大规模啮齿类抗衰老研究，证实其可干预14大衰老标志物中的10个，涵盖改善线粒体功能、维持基因组稳定性、调节炎症水平等关键通路[3] - 公司完成双盲、安慰剂对照、多中心人体循证研究，开创中药抗衰老领域大型临床试验先河[3] - 研究结果显示，服药3个月后受试者肾精亏虚核心症状评分降低45.79%，端粒酶含量较安慰剂组增加150.04ng/ml，端粒长度呈增加趋势[3] - 在老年亚组中，握力增强12%、肌肉质量提升8%，步行速度加快15%，且安全性良好，多系统抗衰效果得到量化证实，相关成果发表于《Phytomedicine》等国际期刊[3] 行业未来展望 - 长寿抗衰进入精准时代，白皮书发布为全民健康长寿提供了实践路线图[4] - 中医古老智慧与现代科学破译端粒、氧化、代谢等衰老开关的前沿成果深度融合[4] - 精准抗衰正成为每个人都能自主掌控的健康选择[4]

行业监管动态 - 美国食品药品监督管理局（FDA）于2025年9月29日正式确认NMN作为膳食补充剂销售合法[1] - 2022年FDA曾因制药行业与膳食补充剂行业的利益冲突在NMN使用决策上犹豫不决[1] - 在FDA决策前NMN已在加拿大、日本和中国香港等地作为膳食补充剂或食品成分被广泛应用[1] NMN产品科学背景 - NMN是NAD+（烟酰胺腺嘌呤二核苷酸）的前体被称为细胞供电站[1] - 人类临床研究显示NMN具有提升NAD+水平、改善身体机能、降低心血管疾病风险、优化新陈代谢等益处[1] - NMN在研究中展现出延长小鼠寿命的长寿潜力[1] 公司产品定位与优势 - W+端粒塔（W+duanlta）品牌由诺贝尔生理学或医学奖得主Werner Arber团队领衔研发[1] - 品牌精准聚焦30-50岁抗衰核心群体包括熬夜加班族、高压职场人及注重家庭健康管理的用户[2] - 产品针对精力断崖式下滑、睡眠质量差、免疫力下降等现代人常见痛点提供解决方案[2] 公司产品质量与认证 - W+端粒塔是唯一获得全维度满分评价的品牌被称为国人抗衰适配典范[2] - 产品符合美国FDA GMP双认证并通过208项检测在重金属、致敏原等项目上全零缺陷[2] - 品牌耗时3年优化配方针对国人熬夜多、压力大、中年精力断崖的特点进行定制[2]

监管政策与市场准入 - 美国FDA正式确认NMN可作为膳食补充剂合法销售 基于安全性评估而非功效认证 [1][2] - FDA监管逻辑调整源于修订"药物预占"条款解释 因NMN在药物研究授权前已作为膳食补充剂销售 [2] - 中国监管机构对NMN持审慎态度 国家卫健委尚未正式披露其委托评审的机构或单位名单 [4] - 中国食品安全标准覆盖340余种食品 制定限量要求23000余项 28.4%污染物限量与欧盟一致 14.2%严于欧盟标准 [4] 产业链格局与企业动态 - 中国企业占据全球90%NMN原料产能 但陷入"原料出口、成品难归"产业困局 [1][5] - 头部企业策略包括：金达威NMN成品在美国工厂生产 雅本化学通过跨境电商销售 众生药业项目处于中试阶段 [5] - 中国企业在上游原料供应环节具明显优势 兄弟科技、雅本化学、尔康制药凭借精细化工技术积累占据供应链关键位置 [5] - 金达威通过收购美国品牌Doctor's Best切入终端市场 但其天猫国际产品定价近千元仅售200件 [5] 科学依据与临床进展 - NMN科学基础建立在NAD+代谢通路理论 作为NAD+合成前体参与线粒体能量代谢与DNA修复 [7] - 动物实验显示NMN能逆转老年小鼠细胞年龄 22个月大小鼠补充后肌肉线粒体功能改善至6个月大水平 [8] - 全球顶级期刊累计发表超2000篇NMN相关论文 但截至2025年10月全球仅有19项人体临床试验注册 [8][9] - 《柳叶刀》指出NMN研究存在临床证据不足、作用机制不明、潜在风险未知三大问题 [9] 产品定位与市场表现 - NMN每日摄入成本达数十元至上百元 年花费数万元 目标客户限定在高净值人群 [1][9] - 获得李嘉诚投资的Chroma Dex公司NMN产品销售增长远低于预期 印证市场理性回归 [1][9] - 汤臣倍健、仙乐健康等保健品龙头积极布局NMN 但该业务在整体营收中占比微乎其微 [5]

研究核心发现 - 富含黄烷醇的可可提取物补充剂能降低老年人血液中的关键炎症指标[1] - 该发现表明可可提取物在保护心脏方面具有重要作用[1] - 研究进一步证实了富含黄烷醇的植物性食物对于延缓炎症性衰老的潜在价值[1] 具体作用机制 - 服用可可提取物补充剂的参与者体内超敏C反应蛋白水平下降[1] - 超敏C反应蛋白是预示心血管疾病风险的炎症标志物[1] - 可可的抗炎特性或能解释其护心作用[1]