日美关税谈判进展 - 日本经济财政再生相赤泽亮正将于6月13日至18日访美 就日美关税谈判举行第6轮部长级磋商 这是其连续第4周访美 [1] - 6月15日至17日将在加拿大举行G7峰会 日方正探索借此机会在日美首脑之间达成一定共识 [1][3] - 赤泽亮正6月8日结束第五次访美后表示 可能不会出现日美首脑直接对话并达成协议的情况 [2] 近期谈判细节 - 第五次访美期间 赤泽亮正与美国财政部长贝森特进行了磋商 并两次会见美国商务部长卢特尼克 [3] - 赤泽亮正表示 在G7峰会前要尽可能扩大共识 即使无法达成一致 也要为两国首脑会谈做好准备 [3] - 若日美首脑在G7峰会讨论关税问题 赤泽亮正可能同行参与会谈 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对黄金、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等多个商品期货市场进行分析，给出各品种市场表现、基本面情况及交易策略，如黄金建议做多，铜建议逢低买入，原油建议逢高空等 根据相关目录分别总结 黄金市场 - 市场表现：上周五现货黄金跌超1%，白银延续涨势，现货银涨超1.4%后小幅回落 [1] - 消息面：国务院副总理何立峰将访英并举行中美经贸磋商机制首次会议，中国央行连续7个月增持黄金，日本首席贸易谈判代表前往美国参加日美关税谈判 [1] - 经济数据：美国5月非农新增13.9万，失业率4.2%，4月消费信贷增长翻倍，2025年1 - 3月全球整体房地产投资额同比增长34% [1] - 库存数据：国内黄金ETF前一交易日重新流入，COMEX黄金库存1191吨变化不大，上期所黄金库存17吨小幅微增等 [1] - 操作建议：去美元化逻辑未变，建议黄金做多；白银建议逢高做空或择机做多金银比 [1] 基本金属 铜 - 市场表现：周五铜价震荡偏强运行 [2] - 基本面：铜价外强内弱，美元指数走弱支撑铜价，国内需求放缓，伦敦库存持续去化 [2] - 交易策略：建议逢低买入 [2] 铝 - 市场表现：周五电解铝2507合约收盘价较前一交易日+0.30%，收于20070元/吨 [2] - 基本面：供应方面电解铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅上升；需求方面铝材开工率小幅下降 [2][3] - 交易策略：预计价格维持震荡走势，操作建议观望 [3] 氧化铝 - 市场表现：周五氧化铝2509合约收盘价较前一交易日 - 1.43%，收于2901元/吨 [3] - 基本面：供应方面复产产能和新增产能持续释放，运行产能增加；需求方面电解铝厂维持高负荷生产，运行产能稳定 [3] - 交易策略：价格走势或震荡偏弱，操作建议观望 [3] 工业硅 - 市场表现：周五主力07合约收于7290元/吨，较上个交易日上涨155元/吨，持仓减少22773手 [3] - 基本面：上周现货端延续跌势，跌幅缩窄，供给端未明显收缩，需求端多晶硅六月产量或小幅上涨 [3] - 操作建议：预计盘面在7000 - 7600元内震荡，建议观望 [3] 碳酸锂 - 市场表现：周五主力2507合约收于60440元/吨，较前交易日 + 0.6% [3] - 基本面：供给端6月放量高企且减产预期偏弱，需求端整体偏弱且远月预期悲观 [3] - 交易策略：短期价格震荡，6月维持过剩概率高，可短期止盈，再逢高沽空远月合约 [3] 多晶硅 - 市场表现：周五盘面高开后震荡下行，主力07合约收于34740元/吨，较上个交易日上涨200元/吨 [3] - 基本面：上周现货端价格持稳，供给端六月产量或小幅上涨，需求端硅片排产数据有修复但采购有限 [3] - 操作建议：若仓单量注册超预期，可考虑07和远月的反套策略；单边如无减产消息可考虑07合约反弹空 [3] 黑色产业 螺纹钢 - 市场表现：螺纹主力2510合约偏弱震荡收于2965元/吨，较前一交易日收盘价跌27元/吨 [4] - 基本面：钢材供需或边际季节性恶化，整体较为均衡，期货连续两周贴水边际扩大 [4] - 交易策略：短线追多螺纹2510合约，RB10参考区间2950 - 3000 [4] 铁矿石 - 市场表现：铁矿主力2509合约偏弱震荡收于704/吨，较前一交易日夜盘收盘价跌4.5元/吨 [4] - 基本面：铁矿供需维持中性偏强，中期过剩格局不改，估值中性 [4] - 交易策略：观望为主，I09参考区间700 - 720 [4] 焦煤 - 市场表现：焦煤主力2509合约偏弱震荡收于778元/吨，较前一交易日夜盘收盘价跌11.5元/吨 [4] - 基本面：铁水产量环比小幅下降，钢厂利润边际收窄，总体供需宽松但基本面环比改善 [4] - 交易策略：建议观望为主，尝试短线追多焦煤2509合约，JM09参考区间770 - 810 [4] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：上周五CBOT大豆延续上涨 [5] - 基本面：供应端近端南美宽松，远端美豆新作播种进入后期；需求端南美阶段主导，美豆高频符合季节性偏弱 [5] - 交易策略：美豆偏震荡，国内大豆单边跟随国际市场，关注后期贸易政策和美豆产量 [5] 玉米 - 市场表现：玉米2507合约上涨，深加工玉米价格上涨 [5] - 基本面：本年度供需边际转紧，替代进口量预计下降，短期贸易端出货增加，供需矛盾不大 [5][6] - 交易策略：余粮减少，期价预计震荡偏强 [6] 白糖 - 市场表现：ICE原糖05合约收16.51美分/磅，周跌幅3.45%；郑糖09合约收5735元/吨，周跌幅0.49% [6] - 基本面：国际市场因巴西丰产预期承压，6月关注北半球主产国季风情况，加工糖预计6 - 8月集中放量 [6] - 交易策略：郑糖09合约后市弱势震荡，操作策略逢高空 [6] 棉花 - 市场表现：上周五美棉价格收涨，国内郑棉价格上涨 [6] - 基本面：美国棉花干旱面积占比下降，欧盟服装进口额有变化，国内下游纺企新增订单有限 [6] - 交易策略：暂时观望，以区间震荡策略为主 [6] 棕榈油 - 市场表现：短期马棕偏震荡，供需双增 [6] - 基本面：供应端产区季节性增产，需求端产区出口环比改善 [6] - 交易策略：P处于季节性弱阶段，关注产区产量及生柴政策 [6] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋2507合约下跌，现货价格下跌 [6] - 基本面：养殖亏损，老鸡淘汰量预计增加，供应维持高位，供强需弱 [6] - 交易策略：期货价格预计震荡运行 [6] 生猪 - 市场表现：生猪2509合约下跌，生猪现货价格加速下跌 [6] - 基本面：生猪供应增加，出栏压力加大，消费季节性减弱，供增需减 [6] - 交易策略：期价预计震荡偏弱 [6] 苹果 - 市场表现：过去一周主力合约收7706元/吨，周涨幅0.4% [6] - 基本面：新季苹果受极端天气影响，产量预期减少，当前低库存，果价维持震荡高位 [6][7] - 交易策略：观望 [7] 能源化工 LLDPE - 市场表现：周五lldpe主力合约小幅反弹，华北低价现货7070元/吨，基差持稳 [8] - 基本面：供给端国产供应回升，进口量预计减少；需求端下游农地膜淡季，其他需求持稳 [8] - 交易策略：短期震荡，中长期逢高做空远月 [8] PVC - 市场表现：PVC盘面反弹，现货稳定 [8] - 基本面：供应端装置逐步投产，预计供应增速提升到5%左右，库存下降，出口存在变数 [8] - 交易策略：空单逐步离场观望，考虑卖4850之上看涨期权 [8] PTA - 市场表现：PXCFR中国价格818美元/吨，PTA华东现货价格4895元/吨 [8] - 基本面：成本端PX短期提升，PTA供应边际提升，聚酯负荷环比下降 [8] - 交易策略：PX关注回调后多配机会，PTA可逢高沽空加工费 [8] 橡胶 - 市场表现：周五主力合约冲高回落，RU2509 + 0.7%，收于13650元/吨 [8] - 基本面：泰国胶水和杯胶价格有变化，轮胎厂开工率下降 [8] - 交易策略：区间交易思路为主，可左侧布局多RU09空NR09做扩深浅价差 [8] 玻璃 - 市场表现：FG09合约收1000，涨0.7% [9] - 基本面：供应端有增产预期，库存高位难消化，下游深加工企业开工率低 [9] - 交易策略：建议卖1250之上看涨期权 [9] PP - 市场表现：周五pp主力合约小幅反弹，华东PP现货7050元/吨，基差走弱 [9] - 基本面：供给端国产供应逐步回升，需求端下游家电排产不错，部分行业开工下滑 [9] - 交易策略：短期盘面震荡，中长期逢高做空远月 [9] MEG - 市场表现：MEG华东现货价格4408元/吨 [9] - 基本面：供应维持中性，海外进口供应偏低，库存去库，聚酯负荷环比下降 [9] - 交易策略：EG近端价格偏强运行，多单谨慎参与 [9] 原油 - 市场表现：本周油价走强 [9] - 基本面：供应端欧佩克+加速增产，下半年非欧佩克增产将释放；需求端短期有支撑，远月有走弱风险 [9] - 交易策略：原油交易逢高空，短期油价震荡区间布伦特58 - 68美元/桶 [9] 苯乙烯 - 市场表现：周五主力合约小幅反弹，华东现货价格7450元/吨 [9][10] - 基本面：供给端纯苯和苯乙烯库存预期小幅累积，需求端下游利润亏损，成品库存高位小幅去化 [10] - 交易策略：短期盘面震荡，中期逢高做空远月 [10] 纯碱 - 市场表现：SA09合约收1213，涨0.1% [10] - 基本面：供应端新装置投产，库存高位，下游需求光伏玻璃库存开始累积 [10] - 交易策略：纯碱供需双弱，底部震荡，可考虑卖1400虚值看涨期权 [10] 烧碱 - 市场表现：烧碱sh09合约收2345，跌0.4% [10] - 基本面：非铝需求淡季到来，市场做空烧碱利润，库存回落 [10] - 交易策略：预计底部震荡 [10]

日美关税谈判进展 - 第五轮日美关税谈判未取得实质性进展 双方"尚未找到共识" [1] - 日本经济再生担当大臣赤泽亮正表示讨论取得一些进展 但未透露具体内容 [1] - 谈判围绕三个主要方面：调整高关税措施 扩大双边贸易 重新审视非关税措施 加强经济安全合作 [1] 美国内部矛盾 - 美国财政部长贝森特 商务部长卢特尼克和贸易代表格里尔在谈判期间爆发激烈争论 [1] - 日本高级经济官员指出美国执行人员 内阁官员和总统三个层面存在脱节现象 [1] 日本核心诉求 - 日本强烈要求美国调整高关税措施 包括汽车零部件(50%) 钢铁铝(50%)和一般商品(10%)关税 [1] - 日本政府将取消关税作为达成协议的先决条件 [1] - 日本提出扩大美国农产品进口 重新讨论汽车非关税壁垒等替代方案 [1] 行业影响与应对 - 美国加征关税对日本汽车 钢铁铝行业造成巨大经济损失 [1] - 日本考虑与美国合作加强稀土及其他关键材料供应链能力 [1] 后续谈判展望 - 分歧焦点集中在汽车和钢铝关税 美国坚持维持10%基准关税 [2] - 此次会谈可能是G7峰会前最后一次日美高层面对面会晤 [2] - 日本首相表示不急于在G7峰会前仓促达成协议 强调保护国家利益 [2]

市场表现 - 东京股市6日反弹 日经225指数上涨187.12点至37741.61点 涨幅0.50% 东京证券交易所股票价格指数上涨12.86点至2769.33点 涨幅0.47% [1] - 东京股市高开 以机械、汽车等出口相关板块为中心 多行业个股普遍被买入 [1] - 东京外汇市场日元对美元在交易时间段内呈走弱趋势 对股市形成支撑 [1] 影响因素 - 中美两国领导人5日电话会谈确认围绕关税问题尽早举行第二轮部长级会谈 并就首脑互访达成一致 增强市场对两国关系改善的期待 [1] - 5日发布的美国就业数据疲软导致美股三大指数全线下跌 拖累东京股市6日行情 [1] - 马斯克与特朗普决裂导致特斯拉股票大跌 引发投资者对美国政策前景的担忧 [1] - 日美从6日早晨开始第五轮关税谈判 市场观望气氛较浓 [1] 行业板块表现 - 东京证券交易所33个行业板块中 30个板块上涨 仅水产及农林业、玻璃及陶瓷制品、纤维制品3个板块小幅下挫 [2] - 钢铁、建筑业、机械等板块涨幅居前 [2]

美日关税谈判进展 - 日本首相指出美国关税措施对日本产业的影响已开始显现 日本政府决定全力支援本国产业 [1] - 日美计划于美国东部时间5月30日在华盛顿举行新一轮关税谈判 此前已进行三轮谈判 [1] 日本谈判立场 - 日本经济再生大臣表示将谨慎推进协议达成 避免因急于求成损害本国利益 [1] - 日方要求美方全面取消加征关税 但美方目前持否定态度 [1]

法国总统马克龙东南亚访问 - 马克龙开启为期六天的东南亚访问 将先后访问越南 印度尼西亚和新加坡 并出席香格里拉对话会[1][3] - 访问越南期间 能源合作成为核心议题 马克龙将会见越南能源行业代表 展示法国在民用核能方面的专业能力 与俄罗斯展开竞争[3] - 多位法国商界领袖陪同出访 包括法国电力公司 达索航空 空中客车航空 海军集团 达飞海运集团等企业高管[4] - 法国是第一个与越南建立全面战略伙伴关系的欧盟国家 两国于1973年建交 2013年成为战略伙伴 2024年升级为全面战略伙伴[4] 2025年香格里拉对话会 - 第22届香格里拉对话会将于5月30日至6月1日在新加坡举行 马克龙将在5月30日开幕晚宴上发表主旨演讲[1][5] - 会议汇集来自40多个国家的550多名国防和安全机构代表 包括国防部长 军事领导人和商界领袖[6] - 主要议程包括"美国对印太安全的新战略愿景""竞争世界中如何维护稳定""中国的全球安全伙伴关系"等主题[6] - 5月30日将发布《亚太地区安全评估2025》报告 分析亚太地区安全政策与趋势 专题聚焦防务工业合作网络[7] 日美关税谈判 - 第四轮日美关税谈判计划于5月30日左右举行 日本经济再生大臣赤泽亮正将与美国财长贝森特进行直接会谈[8][9] - 两国政府同意在6月中旬举行首相石破茂与美国总统特朗普的会面 寻求谈判突破[8] - 日本表示不会为尽快达成协议而妥协 强调必须守护国家利益[8] 波兰总统选举 - 波兰总统选举首轮投票结果显示 公民联盟候选人恰斯科夫斯基得票率31.52% 反对党支持的纳夫罗茨基得票率29.53%[10] - 两人将进入6月1日举行的第二轮投票 首轮投票率为67.31%[10][11] - 根据波兰选举法 首轮无人得票过半时 前两名候选人将进行第二轮角逐 以简单多数决出胜负[12]

日美关税谈判进展 - 日本经济财政兼再生相赤泽亮正与美国贸易代表格里尔进行第三轮部长级磋商 双方就继续紧密磋商达成一致 力争在6月G7峰会首脑会谈中达成协议 [1][3] - 日本方面准备了扩大农产品进口 简化美国汽车进口程序 造船领域合作等筹码 将继续寻找妥协点 [1][4] - 赤泽计划5月内再次访问美国进行下一轮部长级磋商 [1][4] 谈判具体内容 - 赤泽再次提出希望美方对特朗普关税进行全面调整 并强调"我国立场没有任何变化" [3] - 双方就扩大贸易 非关税措施 经济安全保障领域合作等交换意见 [3] - 日本将扩大企业对美投资作为关税谈判筹码 并表达特朗普关税措施导致日方投资能力减退的隐忧 [5] 谈判策略与影响 - 赤泽表示"即使到了最后期限 也不会达成损害国家利益的协议" 表明避免草率讨论的立场 [3] - 日本制铁收购美国钢铁公司的计划获批 可能为日美关税谈判带来积极影响 [4][5] - 赤泽认为此次磋商比上次"更坦率 更深入" 但未明确表态与美方分歧是否缩小 [3]

日美关税谈判与日本外汇储备 - 日本财务相加藤胜信修正此前关于出售美国国债作为谈判筹码的言论 明确表示不认为出售美国国债是日美谈判的手段 [1] - 日本外汇储备规模达1.2725万亿美元（约185万亿日元） 其中大部分证券以美国国债形式持有 [1] - 外汇储备主要用于汇率干预等用途 显示日本在货币政策方面的重要工具 [1]

日美关税谈判 - 日本首相石破茂明确表示不会接受美国对日本汽车加征关税 [1] - 日本经济再生担当大臣赤泽亮正与美国财政部长贝森特进行了第二轮谈判 持续约2小时 日方对美方关税措施表示遗憾并要求重新考虑 [1][2] 日本持有的美国国债 - 日本财务大臣加藤胜信提到日本持有逾1万亿美元美国国债 是全球最大持有国 主要目的是确保流动性以干预日元汇率 [2] - 加藤胜信暗示可能将美国国债作为贸易谈判筹码 但未明确承诺会实际使用该手段 此表态与上月立场形成反差 [2]

日本财务大臣关于美债的表态 - 日本财务大臣加藤胜信表示日本持有美国国债是事实 [1] - 加藤胜信指出把可以成为谈判筹码的事项全部摆上谈判桌进行讨论是理所当然的 [1] 日美关税谈判进展 - 日本首相石破茂表示目前双方还没有达成共识 [1] - 石破茂强调不能为了尽早达成协议而损害日本的国家利益 [1]