核心财务表现 - 营业收入为1.366亿元，同比下降8.92% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为34,156元，同比实现扭亏为盈 [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-597万元，同比增长100.57% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-2,059万元，同比下降75.43% [2] - 基本每股收益为0.0113元/股，同比增长140.43% [2] 行业发展与机遇 - 消防产业达千亿规模，呈现"大市场、小企业"格局，行业向智能化、专业化转型升级 [5] - 2025年中国消防应急市场规模预计突破6,120亿元，年复合增长率达15%-20% [13] - 电力电网行业投资力度加大，国家电网2025年电网投资有望首次超过6,500亿元，南方电网固定资产投资预计达1,750亿元 [7] - 储能行业快速发展，截至2024年底全国新型储能项目累计装机达7,376万千瓦/1.68亿千瓦时，较2023年底增长130% [9] - 低空经济规模2023年超过5,000亿元，2030年有望达到2万亿元 [14] 公司产品与技术优势 - 拥有217项国家专利技术，其中发明专利37项，参与制定9项国家标准、14项行业标准 [29] - 变压器固定自动灭火系统采用压缩空气泡沫灭火技术，被确定为特高压换流站关键消防配套技术，填补国内外技术空白 [18] - 锂电池储能柜火灾防控和惰化抑爆系统实现PACK级精准灭火，灭火速率是传统系统的三倍以上 [20] - 电池箱专用自动灭火装置为国内乃至国际首创，专门针对锂离子动力电池箱早期火情探测和火灾防控 [31] - 高机动移动式压缩空气泡沫灭火装置可灵活进出高层建筑消防电梯，解决传统消防车难以快速抵达的痛点 [22] 研发与创新 - 研发投入1,008万元，同比增长4.45% [40] - 参与"十四五"国家重点专项《高稳定性环保泡沫灭火剂研发与示范应用》《新型电力系统关键设施火灾防控NQI全链条技术与集成应用示范》等多个国家级项目 [8][37] - 牵头承担工信部专项《大荷载无人机集群协同应急救援技术装备》，进军低空经济新赛道 [15] - 建成民用无人驾驶航空器驾驶员执照培训基地，取得人社部门职业技能等级资格鉴定资格 [16] 市场应用与客户 - 电力电网领域主要客户包括国家电网、南方电网等国家级电力企业 [39] - 储能领域合作伙伴涵盖宁德时代、广州智光储能、荆门亿纬新能源、比亚迪锂电池等新能源领军企业 [39] - 交通运输领域服务客户包括宇通客车、金龙汽车、中通客车、一汽丰田等知名整车制造商 [39] - 产品已在北京、上海、广州、深圳等全国多个省份和城市实现规模化应用 [21] 战略布局 - 成立国安达低空科技（华安）有限公司和国翔航空（福建）有限公司，成功获取"两证一权" [15] - 积极拓展海外市场，加快步伐推进储能消防业务的海外布局 [11] - 深化与地方政府部门、产业园区、商业综合体等主体的协同合作，创新构建"多元销售模式+全链条服务支持"体系 [14]

消防侦查机器人行业概述 - 消防侦查机器人主要用于危险环境下的探测与信息收集 具备实时环境监测 多模态信息采集与传输 双向通信与远程指挥功能[2] - 配备温度 气体等多种传感器 可检测有毒有害物质及可燃气体浓度 评估现场风险 穿越复杂地形 精确定位被困人员或灾害源[2] - 坚固耐用设计能承受高温 浓烟等恶劣条件 有效降低救援人员风险 提升救援效率[2] 行业发展背景 - 智慧消防概念与5G 人工智能及城市建设紧密结合 消防部门日益重视机器人应用以降低救援人员伤亡[4] - 消防侦查机器人能在石油化工 油罐区 大型仓库 建筑物等危险场所替代消防员执行侦查检验任务 提供科学决策支持[4] - 中国智慧消防行业市场规模从2015年77亿元增长至2024年239.9亿元 年复合增长率13.46%[4] 行业政策支持 - 2024年1月应急管理部与工信部印发《关于加快应急机器人发展的指导意见》 要求加强地面消防机器人研制与功能升级 针对高层建筑 地下空间等复杂场景开发灭火 搜索 救援 排烟机器人[6] - 2025年6月山东省发布机器人产业高质量发展行动计划 建立特种机器人极端环境中试平台 模拟高温 辐射 有毒气体等环境提升救援能力[6] - 2023年12月《产业结构调整指导目录》将危险环境作业机器人等特种机器人列为鼓励类项目[7] 行业产业链 - 产业链上游包括电机 减速器 伺服电机 控制器 激光雷达 芯片 传感器 钢材 铝材等原材料和零部件[9] - 中游为消防侦查机器人生产制造 下游应用领域主要为消防领域[9] - 激光雷达作为核心零部件 2024年中国市场规模约139.6亿元 预计2025年增长至240.7亿元 速腾聚创 禾赛科技等厂商通过技术创新降低成本[10] 行业发展现状 - 城市化进程加速使火灾隐患多元化复杂化 2025年上半年全国消防救援队伍接报火灾55.2万起 直接财产损失40.8亿元[13] - 建构筑物火灾21.1万起占比38.3% 交通工具火灾4.5万起占比8.1% 户外火灾29.6万起占比53.6%[13] - 消防侦查机器人凭借防爆性能和环境适应能力 在高危环境中替代消防员执行侦查任务 提供关键数据支持[13] - 行业市场规模从2016年0.24亿元增长至2024年5.61亿元 年复合增长率48.28%[15] 企业竞争格局 - 行业国产化程度高 市场基本被国产厂商占据 代表企业包括中信重工开诚智能 北京凌天智能装备 国安达等[17] - 中信重工开诚智能规模化生产防爆消防灭火侦察机器人 防爆消防侦察机器人等多类产品[18] - 北京凌天智能装备业务覆盖消防 应急 公安 防务 矿山 石化 电力等领域[21] - 国安达2025年第一季度营业收入0.59亿元 同比下降8.28% 正研发具身智能机器人拓宽应用场景[19] 行业发展趋势 - 智能化方向将深度融合人工智能与边缘计算 通过多模态传感器和深度学习算法实现自主决策 火焰动态分析及自学习功能[23] - 协同化方向构建多机群组作战体系 通过5G专网实现毫秒级信息同步 空中无人机与地面机器人形成立体侦查网络 数据汇聚至智慧消防云平台[27] - 高效化方向向轻量化模块化演进 采用新型复合材料 固态电池与无线充电技术提升续航3倍以上 配备耐高温防爆装甲和抗干扰通信模块[28]

投资评级 - 维持"增持"评级 预计2025-2027年归母净利润为1 41亿 1 83亿和2 26亿元 对应PE为23 4 18 0 14 5倍 [5][8][9] 核心财务表现 - 2025H1营收3 59亿元(yoy+24%) 归母净利润5261万元(yoy+42%) 经营性现金流684万元(同比回正) [8] - 耐高压大流量输送软管营收2 49亿元(yoy+36%) 毛利率59 95%(yoy+5 01pcts) 境外收入2 87亿元(yoy+45%) [8] - 2025E营收预测7 36亿元(yoy+22 79%) 2026E达9 25亿元(yoy+25 69%) 2027E突破11 27亿元 [7][10] 市场与业务布局 - 境外市场聚焦中东(沙特 阿联酋) 南美及澳洲 沙特工厂预计2025年12月完成设备安装 增强中东市场竞争力 [8] - 核心产品应用于油气开采(页岩气开发) 基建工程(东南亚智慧城市 非洲矿业) 沙特贾富拉气田开发将带动需求 [8] - 研发方向包括智慧消防(无人机破拆系统) 海洋工程(特种纤维增强软管) 获泰州市科技成果转化立项 [8] 盈利预测 - 2025-2027年归母净利润CAGR达26 3% 每股收益分别为1 07元 1 39元 1 71元 [9][10] - ROE持续提升 从2025E的15%增至2027E的17 77% 毛利率稳定在47-49%区间 [9][10] - 估值方面 2025E P/E 23 4倍 P/B 3 5倍 EV/EBITDA 16倍 [9][10]

平台建设与战略定位 - 平台依托数字福建"1131+N"框架构建 涵盖13个应用系统 实现消防治理模式从事后处置向事前预防转型 [1][5] - 建设坚持"全省一盘棋 上下一体化"原则 将数字消防纳入大安全大应急整体框架 [3][8] - 平台整合16个消防内部系统及22个行业部门数据 汇聚29亿条治理数据 存储量达4.3T [7] 技术架构与数据应用 - 调用数字福建电子印章 身份认证等公共支撑功能 基于政务"一张网一朵云"构建应用系统 [5] - 通过多源异构数据分析治理和多模型混合预测 火灾风险预测精准度提升12倍以上 [1][9] - 火灾风险预测模型覆盖140多万家单位 实现风险自动分析预测 [1][9] 实际应用成效 - 累计开通使用单位5.2万家 日均使用人数20多万人 月访问量在1963个省级政务应用中排名第4 [1] - "消管家"系统实现扫码巡查率100% 隐患整改率92% 消防设施覆盖率100%的精细化监管 [14] - 采用"不见面零干扰"监管模式 通过电话告知 在线核查等方式减轻企业负担 [15] 功能模块与服务体系 - 面向监督管理 监测预警 公众服务等业务领域构建6大类应用系统 [5] - 在闽政通APP提供公众消防信息服务 涵盖行政许可 办事服务 信息公开三大板块 [20] - 开通消防隐患随手拍 预约上门服务 消防站开放等便民功能 [20] 制度创新与标准建设 - 新修订《福建省消防条例》规定接入物联网系统的单位可减半值班人员 实现降本增效 [16] - 建立消防安全全流程标准化数字化管理模式 引导单位自主评估风险 [16] - 通过实名造册建立层级化管理团队 推动监管模式从帮查找隐患向指导明确责任转变 [18]

公司战略布局 - KGS在中国秦皇岛举行大中华区战略发布会，携旗下三大核心子品牌海湾（GST）、爱德华（Edwards）、凯得（Kidde）亮相，标志着其在中国市场的战略布局进入新阶段 [1] - KGS全球首席执行官强调中国是全球化征程中的核心市场，未来将依托全球18个研发及生产基地加速本土化创新落地 [2] - KGS积极秉持"在中国，为中国"战略，依托秦皇岛工厂快速响应中端市场，通过北京、秦皇岛研发中心加速产品本土化与成本优化 [3] - 未来KGS将继续加大对华投资，推动海湾（GST）秦皇岛智能工厂升级为全球消防产品核心生产基地，并联合其他两大品牌打造全产业链生态 [6] 市场潜力与行业数据 - 亚太地区是全球消防系统发展的领头羊，市占比高达33%，中国是亚太地区消防系统的主阵地 [2] - 2023年中国消防装备市场规模达1374亿元，2015-2023年间年平均增长率为16.6% [2] - KGS旗下三大核心子品牌都将中国市场视为全球战略的核心引擎 [3] 产品与技术 - 海湾（GST）重点展示首批符合中国消防领域新国标的系列产品 [1] - 海湾（GST）率先完成三大产品线的技术升级，成为首批通过新国标严苛认证的行业尖兵 [4] - 三款新国标旗舰产品具有差异化优势：点型感烟火灾探测器实现精准预警，火灾报警控制器具备专业级可靠性，应急照明和疏散指示系统实现全场景覆盖 [4] - 海湾（GST）产品体系覆盖从预警到灭火的全阶段守护，并针对多个高增长领域提供定制化解决方案 [5] 生产与研发 - 海湾（GST）秦皇岛智能工厂整合自动化、人工智能、大数据等技术，从2018年至今累计效率提升29% [5] - 海湾（GST）秦皇岛智能工厂获评"河北省标准化创新突出企业"称号 [5] - 海湾（GST）依托KGS集团技术、资金支持，成为为客户提供专业、智能、高效服务的坚强后盾 [5] 全球化与本土化 - 海湾（GST）产品已销往中东、欧洲、非洲等80多个国家和地区 [5] - KGS通过海湾（GST）的本土化洞察，加速布局中国工业基建、智慧城市、储能等新兴市场，实现"海内外双轮驱动" [5] - 海湾（GST）成为连接国际标准与中国实践的关键桥梁 [3]

行业概况 - 消防机器人是特种机器人，具备爬坡、登梯、耐高温、防爆等特性，可替代消防员进入高危环境执行灭火、侦察、救援等任务[2] - 消防机器人按功能分为灭火、侦察、救援机器人，按行走方式分为轮式、履带式、复合式，按智能化程度分为程序控制、感知功能、智能化三类[3] - 行业产业链上游为电机、传感器等零部件，中游为制造企业如中信重工开诚智能、浩淼科技，下游为消防机构及智慧城市建设需求方[6] 产业现状 - 全球消防机器人行业始于1986年日本"彩虹5号"，中国首台消防灭火机器人于1995年研制成功[8] - 2024年中国消防机器人市场规模达25亿元，较2016年1.6亿元增长超15倍，智慧消防市场规模从2014年65.1亿元增至230亿元[1][8][12] - 政策驱动明显，《"十四五"机器人产业发展规划》等文件重点支持特种机器人研发应用[10][12] 企业格局 - 行业国产化程度高，中信重工开诚智能以38%市占率居首，安徽沪宁智能科技占20%，其他企业不足10%[14] - 国安达2024年自动灭火装置收入2.94亿元（同比降18.7%），浩淼科技2024年营收5.45亿元（同比增14.16%）[16][18] - 主要企业产品覆盖灭火、排烟、侦察等多功能，如大华技术推出实战智能2.0消防灭火机器人，格拉曼覆盖四大消防车领域[16] 发展趋势 - 智能化方向：通过AI和传感器实现自主感知、决策，未来将结合AR技术优化人机协同[20] - 多功能集成：模块化设计实现"一机多用"，与无人机等装备形成立体救援体系[21][22] - 小型化与场景拓展：微型机器人适应狭窄空间，特种机器人覆盖水下、化工等场景[23]

智慧喷淋系统应用 - 北京金融街街道在华嘉社区电动自行车车棚安装智慧喷淋系统 该系统由影像识别系统 探测喷洒装置 灭火药剂 软件控制系统和智能管理平台组成 [1][2] - 智慧喷淋系统可自动监测烟雾 高温及火光 触发后立即切断电源并喷洒灭火药剂 同时向管理平台发送弹窗提醒 [2] - 系统在模拟火情中表现高效 喷淋启动后火势迅速被压制 实现"灭早灭小"效果 [2] 消防安全演练 - 金融街消防救援站组织专项演练 通过真实案例讲解电动自行车火灾预防 逃生自救知识 重点警示违规充电停放风险 [1] - 演练模拟充电棚火情场景 保安启动应急预案配合喷淋系统先期灭火 消防员后续接管处置 [1] - 演练提升社区工作人员及物业对规范充电停放的认识 [1] 街道综合治理措施 - 金融街街道以"查改宣"结合智慧化手段创新基层治理 构建智能化平安生活屏障 [1] - 除智慧喷淋系统外 街道同步推进电动自行车集中充停场所整治工作 [2] - 西城消防救援支队计划联合街道推广自动喷淋系统试点 并加强专业部门协作开展全链条整治 [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2025年5月1日三项消防产品新国标实施，技术进步且突出智能化、整合、环保与安全标准，部分超越国际标准，为行业龙头创造竞争优势，青鸟消防有望提升市场份额 [1] - 2024年青鸟消防工业与行业项目累计约5.1亿，同比增长46%，占总体业务18.3%，工业消防市场分散，为公司提供成长空间 [2] - 消防安全行业向智能化变革，公司自研朱鹮系列芯片，探索消防+通信一体化解决方案，为消防机器人商业化落地提供支持 [3] - 因下游需求不及预期，下调公司盈利预测，预计2025 - 2027年营收分别为52.82/58.38/65.54亿元，归母净利润分别为5.25/6.13/6.95亿元 [3] 财务指标总结 历史与预测财务数据 - 2023 - 2027年营业收入分别为49.72亿、49.23亿、52.82亿、58.38亿、65.54亿元，增长率分别为8.0%、 - 1.0%、7.3%、10.5%、12.3% [4][9] - 归母净利润分别为6.59亿、3.53亿、5.25亿、6.13亿、6.95亿元，增长率分别为15.7%、 - 46.4%、48.6%、16.8%、13.5% [4][9] - EPS分别为0.89元/股、0.48元/股、0.71元/股、0.83元/股、0.94元/股 [4][9] 主要财务比率 - 净资产收益率分别为10.9%、5.6%、8.0%、8.9%、9.5% [4] - P/E分别为12.6倍、23.5倍、15.8倍、13.6倍、12.0倍 [4][9] - P/B分别为1.3倍、1.4倍、1.3倍、1.2倍、1.1倍 [4][9] 资产负债表 - 2023 - 2027年资产总计分别为84.72亿、88.87亿、95.06亿、101.48亿、108.46亿元 [9] - 负债合计分别为19.95亿、24.47亿、26.66亿、29.44亿、31.73亿元 [9] 利润表 - 营业利润分别为7.98亿、4.52亿、6.39亿、7.51亿、8.56亿元 [9] - 利润总额分别为7.98亿、4.45亿、6.39亿、7.51亿、8.54亿元 [9] 现金流量表 - 经营活动现金流分别为6.3亿、5.65亿、8.62亿、0.71亿、9.22亿元 [9] - 投资活动现金流分别为 - 7.22亿、 - 7.97亿、 - 1.2亿、 - 1.62亿、 - 1.68亿元 [9] - 筹资活动现金流分别为 - 4.84亿、 - 3.24亿、 - 1.9亿、 - 3.35亿、 - 3.23亿元 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2025年5月1日三项消防产品新国标实施，技术进步且突出智能化、整合、环保与安全标准，部分超越国际标准，为物联网和智慧消防建设奠基，行业龙头青鸟消防有望提升市场份额 [1] - 2024年青鸟消防工业与行业项目累计约5.1亿，同比增长46%，占总体业务18.3%，工业消防典型产品实现2.48亿收入，工业报警产品收入1.2亿，同比增长55.59%，工业消防市场为公司提供成长空间 [2] - 消防安全行业向智能化变革，消防机器人有望商业化落地，青鸟消防自研朱鹮系列芯片，探索消防+通信一体化解决方案，为机器人巡检提供功能支持 [3] - 因下游需求不及预期，下调公司盈利预测，预计2025 - 2027年营收分别为52.82/58.38/65.54亿元，归母净利润分别为5.25/6.13/6.95亿元，对应PE分别为15.8/13.6/12.0X [3] 财务指标总结 历史与预测财务数据 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|4,972|4,923|5,282|5,838|6,554| |增长率yoy（%）|8.0|-1.0|7.3|10.5|12.3| |归母净利润（百万元）|659|353|525|613|695| |增长率yoy（%）|15.7|-46.4|48.6|16.8|13.5| |EPS最新摊薄（元/股）|0.89|0.48|0.71|0.83|0.94| |净资产收益率（%）|10.9|5.6|8.0|8.9|9.5| |P/E（倍）|12.6|23.5|15.8|13.6|12.0| |P/B（倍）|1.3|1.4|1.3|1.2|1.1| [4] 资产负债表数据（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |流动资产|6664|6671|7294|7909|8581| |现金|2950|2578|3130|3070|3446| |其他应收款|2252 88|2725 104|2615 102|3287 125|3339 130| |预付账款|40|54|47|65|61| |存货|766|684|874|837|1080| |其他流动资产|567|525|525|525|525| |非流动资产|1808|2216|2213|2238|2265| |长期投资|136|131|116|101|84| |固定资产|405|986|953|939|941| |无形资产|282|425|468|519|550| |其他非流动资产|985|674|676|680|690| |资产总计|8472|8887|9506|10148|10846| |流动负债|1803|2028|2309|2647|2936| |短期借款|262|353|353|719|666| |应付票据及应付账款|750|821|867|986|1090| |其他流动负债|791|854|1089|941|1181| |非流动负债|193|419|357|297|236| |长期借款|93|314|252|192|131| |其他非流动负债|100|105|105|105|105| |负债合计|1995|2447|2666|2944|3173| |少数股东权益|240|351|376|406|440| |股本|758|744|893|893|893| |资本公积|2296|2126|1977|1977|1977| |留存收益|3337|3429|3789|4196|4645| |归属母公司股东权益|6237|6089|6465|6798|7234| |负债和股东权益|8472|8887|9506|10148|10846| [9] 利润表数据（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入|4972|4923|5282|5838|6554| |营业成本|3070|3123|3356|3685|4129| |营业费用|32 642|36 667|37 709|42 759|47 839| |管理费用|270|328|353|388|433| |研发费用|250|263|277|308|345| |财务费用|-41|-9|-2|-3|4| |资产减值损失|-8|-89|0|0|0| |其他收益|94|106|83|88|93| |公允价值变动收益|2|4|1|1|2| |投资净收益|11|-5|2|3|3| |资产处置收益|1|-1|0|0|0| |营业利润|798|452|639|751|856| |营业外收入|2|4|5|5|4| |营业外支出|2|11|4|5|6| |利润总额|798|445|639|751|854| |所得税|92|83|89|108|125| |净利润|706|362|550|643|729| |少数股东损益|47|9|25|30|34| |归属母公司净利润|659|353|525|613|695| |EPS（元）|0.89|0.48|0.71|0.83|0.94| [9] 现金流量表数据（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |经营活动现金流|630|565|862|71|922| |净利润|706|362|550|643|729| |折旧摊销|77|92|127|140|146| |财务费用|-41|-9|-2|-3|4| |投资损失|-11|5|-2|-3|-3| |营运资金变动|-248|-168|190|-705|47| |其他经营现金流|146|284|-1|-1|-2| |投资活动现金流|-722|-797|-120|-162|-168| |资本支出|415|321|11|41|43| |长期投资|-125|-297|15|15|17| |其他投资现金流|-432|-773|-94|-106|-108| |筹资活动现金流|-484|-324|-190|-335|-323| |短期借款|-258|91|0|0|0| |长期借款|-7|221|-62|-60|-61| |普通股增加|194|-14|149|0|0| |资本公积增加|-155|-170|-149|0|0| |其他筹资现金流|-257|-452|-128|-275|-263| |现金净增加额|-562|-580|552|-426|430| [9] 主要财务比率 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |成长能力：营业收入(%)|8.0|-1.0|7.3|10.5|12.3| |成长能力：营业利润(%)|16.3|-43.3|41.2|17.6|13.9| |成长能力：归属于母公司净利润(%)|15.7|-46.4|48.6|16.8|13.5| |获利能力：毛利率(%)|38.2|36.6|36.5|36.9|37.0| |获利能力：净利率(%)|13.3|7.2|9.9|10.5|10.6| |获利能力：ROE(%)|10.9|5.6|8.0|8.9|9.5| |获利能力：ROIC(%)|9.7|4.9|7.0|7.6|8.4| |偿债能力：资产负债率(%)|23.6|27.5|28.0|29.0|29.3| |偿债能力：净负债比率(%)|-39.0|-28.4|-35.5|-28.6|-33.2| |偿债能力：流动比率|3.7|3.3|3.2|3.0|2.9| |偿债能力：速动比率|3.0|2.7|2.6|2.5|2.4| |营运能力：总资产周转率|0.6|0.6|0.6|0.6|0.6| |营运能力：应收账款周转率|2.3|2.0|2.0|2.0|2.0| |营运能力：应付账款周转率|4.0|4.0|4.0|4.0|4.0| |每股指标：每股收益(最新摊薄)|0.89|0.48|0.71|0.83|0.94| |每股指标：每股经营现金流(最新摊薄)|0.86|0.77|1.17|0.10|1.25| |每股指标：每股净资产(最新摊薄)|8.47|8.27|8.78|9.23|9.82| |估值比率：P/E|12.6|23.5|15.8|13.6|12.0| |估值比率：P/B|1.3|1.4|1.3|1.2|1.1| |估值比率：EV/EBITDA|9.5|16.9|11.2|9.9|8.3| [9]

公司概况 - 青鸟消防于2025年4月29日举行业绩说明会，63位投资者参会，由董事会秘书、副总经理颜芳和IR经理王证涵接待 [2] 2025年一季报情况 - 公司实现营业收入8.83亿元，扣非归母净利润6378万元，与去年同期基本持平，毛利率环比提升，销售商品、提供劳务收到的现金同比增加16.90% [2] 各业务板块表现 国内民商用报警（含“四小系统”）与疏散业务 - 实现营业收入5.40亿元，同比下降9.54%，主要因房地产竣工面积下滑14.30%和旧国标出清的价格压力 [2] 国内工业与行业消防业务 - 收入1.25亿元，“青鸟消防”品牌工业项目发货超8900万元，同比增速39.45%；工业报警收入超2100万元，同比增速52.30% [3] 海外消防业务 - 收入1.94亿元，较去年同期增长20.46% [3] 新兴场景 - 数据中心消防领域累计发货超3200万元，同比增长88%；储能消防领域累计订单超3000万元，同比增长70% [3] Q&A环节要点 业务板块表现拆分 - 国内民商用报警与疏散业务营收降幅可控，疏散业务逆势增长；国内工业与行业消防业务中工业报警及新兴场景需求强劲；海外“多品牌、本土化”战略成效显著 [4] 毛利率变化趋势 - 一季度综合毛利率37.63%，较去年36.56%上升 [5] 民商用报警和疏散行业情况 - 行业价格相对趋稳，竞争格局处于出清状态，5月新国标实施后行业出清将加剧，头部效应更显著 [6] 一季度利润降幅收窄原因 - 去年股权激励费用高、人力成本增加、商誉影响利润，一季度无这些因素影响 [7] 数据中心消防业务布局 - 一季度发货超3200万元，同比增长88%，产品储备有重大突破，市场竞争优势明显 [8][9][10] 核电场景消防未来空间 - 核电领域技术门槛高但市场空间大，国产替代趋势不可逆，公司有信心占据一席之地 [10][11] 海外业务增长及收并购计划 - 一季度海外同比增长超20%，后续增长有信心，会深化本土化布局，收并购秉持宁缺毋滥原则 [12][13] 新国标认证情况 - 公司是消防报警领域首批获新国标3C认证企业，疏散新国标认证预计成国内首批供应商，有望在利润端有更好表现 [14] 经销商考核指标 - 今年对经销商应收回款要求更高，一季度销售现金同比增长16.90% [15] 消防机器人布局 - 两年前开始布局，与加拿大公司合作研发AR消防头盔，基于自有朱鹮芯片搭建通讯网络，计划“合作+自研”推进发展 [17][18] AI技术与消防业务结合 - 公司与合作伙伴共同探讨推进AI在消防领域的商业模式落地 [20]