报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - Dataro预计25/26年度全球供应过剩153万吨，Green Pool预计25/26榨季全球食糖产量增长5.3%达1.991亿吨，StoneX预计25/26年度巴西中南部糖产量为4180万吨 [4] - 2025年1月1日起进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%，接近原糖配额外进口关税 [4] - 2025年4月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1110.72万吨，累计销糖724.46万吨，销糖率65.22%（去年同期57.73%） [4] - 2025年3月中国进口食糖7万吨，同比增加6万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计13.28万吨，同比减少2.46万吨 [4] - 柳州现货6220，基差365（09合约），升水期货 [4] - 截至4月底24/25榨季工业库存386.26万吨 [4] - 20日均线向下，k线在20日均线下方 [4] - 持仓偏多，净持仓多增，主力趋势不明朗 [4] - 下一年度全球白糖供需预测可能过剩，外糖再度回落至18美分下方，国内外期货走势近期较为同步，郑糖主力09总体围绕5800 - 6000区间运行，短期震荡回落，关注5800附近支撑是否有效 [4] - 利多因素为国内现货销售较好，端午旺季到来，进口糖价格倒挂，进口量减少，库存降低，糖浆关税增加 [5] - 利空因素为白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩 [5] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：Dataro预计25/26年度全球供应过剩153万吨，Green Pool预计25/26榨季全球食糖产量增长5.3%达1.991亿吨，StoneX预计25/26年度巴西中南部糖产量为4180万吨；2025年1月1日起进口糖浆及预混粉关税调整；2025年4月底全国产糖、销糖及销糖率情况；2025年3月中国食糖及糖浆进口情况，整体中性 [4] - 基差：柳州现货6220，基差365（09合约），升水期货，偏多 [4] - 库存：截至4月底24/25榨季工业库存386.26万吨，偏多 [4] - 盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空 [4] - 主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势不明朗，偏多 [4] - 预期：下一年度全球白糖供需或过剩，外糖回落，国内外期货走势同步，郑糖主力09围绕5800 - 6000区间运行，短期震荡回落，关注5800支撑 [4] 今日关注 未提及 基本面数据 - 白糖供需平衡表（USDA全球、单位千吨）展示了2017 - 2024年的期初库存、食糖总产量、总供应量、国内消费、总消费、期末库存及库存消费比等数据 [36] - 2023/24 - 2024/25年糖料播种面积、收获面积、单产、食糖产量、进口、消费、结余变化、国际及国内食糖价格等数据 [38] - 白糖供需平衡表（布瑞克国内、单位千吨）展示了2017 - 2024年的期初库存、产量、进口、国内总供给、国内消费、国内总消费、期末库存及库存消费比等数据 [41] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 Dataro预计25/26年度全球供应过剩153万吨；Green Pool预计25/26榨季全球食糖产量增长5.3%达1.991亿吨；StoneX预计25/26年度巴西中南部糖产量为4180万吨 24/25年度为4020万吨；25年1月1日起进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%；2025年4月底24/25年度本期制糖全国累计产糖1110.72万吨 累计销糖724.46万吨 销糖率65.22%；2025年3月中国进口食糖7万吨 同比增加6万吨 进口糖浆及预混粉等三项合计13.28万吨 同比减少2.46万吨；外糖再度回落至18美分下方 国内4月份销糖率较好 现货价格坚挺 国内外期货走势近期较为同步 郑糖主力09总体围绕5800 - 6000区间运行 区间下轨附近可考虑逢低建多 [4] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：Dataro预计25/26年度全球供应过剩153万吨；Green Pool预计25/26榨季全球食糖产量增长5.3%达1.991亿吨；StoneX预计25/26年度巴西中南部糖产量为4180万吨 24/25年度为4020万吨；25年1月1日起进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%；2025年4月底24/25年度本期制糖全国累计产糖1110.72万吨 累计销糖724.46万吨 销糖率65.22%；2025年3月中国进口食糖7万吨 同比增加6万吨 进口糖浆及预混粉等三项合计13.28万吨 同比减少2.46万吨 整体中性 [4] - 基差：柳州现货6230 基差344（09合约） 升水期货 偏多 [4] - 库存：截至4月底24/25榨季工业库存386.26万吨 偏多 [4] - 盘面：20日均线向下 k线在20日均线下方 偏空 [4] - 主力持仓：持仓偏多 净持仓多增 主力趋势不明朗 偏多 [4] - 预期：外糖再度回落至18美分下方 国内4月份销糖率较好 现货价格坚挺 国内外期货走势近期较为同步 郑糖主力09总体围绕5800 - 6000区间运行 区间下轨附近可考虑逢低建多 [4] 今日关注 未提及 基本面数据 - 白糖供需平衡表（USDA全球、单位千吨）：展示了2017 - 2024年的期初库存、食糖总产量、总供应量、国内消费、总消费、期末库存和库存消费比等数据 [34] - 白糖供需平衡表（农村部）：展示了2022/23 - 2024/25（不同预测时间）的糖料播种面积、收获面积、单产、食糖产量、进口、消费、结余变化、国际食糖价格和国内食糖价格等数据 [36] - 白糖供需平衡表（布瑞克国内、单位千吨）：展示了2017 - 2024年的期初库存、产量、进口、国内总供给、国内消费、国内总消费、期末库存和库存消费比等数据 [39] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 外糖触底反弹，国内4月份销糖率较好，现货价格坚挺，郑糖主力09下方5800附近支撑反弹，短期震荡上行，盘中考虑逢低短多思路[4][7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：Conab预计巴西25/26年度糖产量同比增长4%，达4590万吨；USDA预计增长2%，达4470万吨；25年1月1日起，进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%；2025年4月底，24/25年度全国累计产糖1110.72万吨，累计销糖724.46万吨，销糖率65.22%；2025年3月中国进口食糖7万吨，同比增加6万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计13.28万吨，同比减少2.46万吨，整体中性[4] - 基差：柳州现货6220，基差335（09合约），升水期货，偏多[4] - 库存：截至4月底24/25榨季工业库存386.26万吨，偏多[4] - 盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空[4] - 主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势不明朗，偏多[4] 今日关注 未提及 基本面数据 - 白糖供需平衡表（USDA全球）：展示2017 - 2024年白糖期初库存、食糖总产量、总供应量、国内消费、总消费、期末库存和库存消费比等数据[34] - 白糖供需平衡表（农村部）：展示2022/23 - 2024/25年糖料播种面积、收获面积、单产、食糖产量、进口、消费、结余变化、国际和国内食糖价格等数据[36] - 白糖供需平衡表（布瑞克国内）：展示2017 - 2024年白糖期初库存、产量、进口、国内总供给、国内消费、国内总消费、期末库存和库存消费比等数据[39] 持仓数据 未提及