公司动态 - 广州中心城区首家永辉超市胖东来模式调改店将于9月底亮相海珠区丽影广场，为全国战略级项目，定位年轻时尚消费群体 [1] - 该店为广州市中心首家、全市第三家胖东来模式调改店，选址海珠区高人气商圈，地铁三、八号线双线覆盖 [1] - 门店80%以上商品采用胖东来商品结构，设立自有品牌专区与特色品牌馆，覆盖生鲜、粮油等全品类 [1] - 生鲜品类两大特色：产地直采应季水果（如新疆西梅、哈密瓜、葡萄）和高品质有机蔬菜，水产区升级现打现捞及加工服务 [1] - 针对年轻消费者精选国内外一、二线口碑品牌，强化烘焙、熟食、包点等烟火气区域 [1] 运营策略 - 公司执行全链路品控管理，生鲜品类实行日清制保障新鲜度 [2] - 卖场环境升级低货架、宽通道设计，收银区域扩容提升效率，提供超30项便民服务（含休息区、免费茶饮等） [2] - 调改店对标胖东来品质与价格策略，不收取会员费，主打小包装、高性价比商品 [2] 扩张计划 - 截至8月1日已完成超150家门店调改，计划9月底达208家，2026年春节前完成300家目标 [2]

门店调改计划 - 广州中心城区首家胖东来模式调改店将于9月底亮相海珠区丽影广场 该店为全国战略级项目 是广州市中心首家及全市第三家调改店[1] - 门店商品80%以上采用胖东来商品结构 设立胖东来自有品牌专区与特色品牌馆 覆盖生鲜粮油等全品类[1] - 生鲜品类重点引入产地直采应季水果和高品质有机蔬菜 水产区提供现打现捞及加工服务 部分品类执行日清制[1] - 升级卖场空间体验 采用低货架宽通道设计 扩大收银区域 提供超30项便民服务包括顾客休息区免费茶饮等[1] - 截至8月1日已完成超150家门店调改 计划9月底突破208家 2026年春节前完成300家门店调改[1] 资金募集与投入 - 公司拟向不超过35名特定对象发行股票 募集资金不超过39.92亿元[2] - 门店升级改造项目拟投入32.13亿元 占募集资金总额80.5% 将对298家门店进行胖东来模式调改[2] - 调改内容包括改善经营环境与软硬件设施 提升服务品质与消费体验 改革商品结构及组织架构薪酬体系[2] - 剩余资金将用于物流仓储升级改造及补充流动资金或偿还银行贷款[2]

定增募资计划 - 公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票募集资金总额不超过39.92亿元 其中32.13亿元用于门店升级改造项目 3.09亿元用于物流仓储升级改造项目 4.7亿元用于补充流动资金或偿还银行贷款 [3][4] - 门店升级改造项目总投资55.97亿元 拟使用募集资金32.13亿元 占募资总额80%以上 涉及298家门店的胖东来模式调改 [4] 财务状况与资金压力 - 公司资产负债率飙升至88.73% 负债总额达349.00亿元 [6] - 2024年通过出售资产回笼资金18.15亿元 但面对巨额债务仍显不足 [6] - 连续四年累计亏损超90亿元 2025年上半年预计归母净利润亏损约2.4亿元 扣非后亏损约8.3亿元 [13] 门店调改实施与效果 - 截至2025年6月30日已完成124家门店调改 报告期内新调改开业93家门店 [13] - 调改门店面临客流短期激增后快速回落的问题 部分门店开业两三个月后客流明显衰退 [9] - 2024年关闭232家尾部门店 2025年上半年再关闭227家长期亏损门店 [12][13] 经营业绩表现 - 2024年营业收入675.74亿元 同比减少14.07% 归属上市公司股东净利润-14.65亿元 较上年增亏1.36亿元 [10] - 收入下降主因门店关闭及零售行业整体挑战 调改转型带来前期阵痛 [10][12] 公司治理与信披问题 - 因提前减持红旗连锁股票 于2025年6月4日收到四川证监局警示函 公司未及时单独披露该信息 [5] - 2024年9月名创优品实控的骏才国际以62.7亿元收购公司29.4%股权成为第一大股东 公司处于无控股股东状态 [6]

公司融资计划 - 公司拟向不超过35名特定投资者发行A股股票定向增发 募集最高39.92亿元资金[1] - 募集资金将主要用于门店升级改造(32.13亿元)、物流仓储升级改造(3.09亿元)及补充流动资金或偿还银行贷款(4.70亿元)[3] - 门店升级改造项目总投资55.97亿元 其中建筑工程投资11.35亿元 设备购置13.81亿元 铺货及其他费用30.81亿元[3] 门店改造进展 - 公司在全国324座城市拥有514家门店 其中148家已完成胖东来模式调改 占比约29%[1] - 计划2025年末调改门店达200家左右 2026年末完成所有存量门店调改[2] - 2024年完成31家门店商品结构调整与服务升级 同时关闭门店超200家[6] 财务表现 - 2025年上半年预计归属于上市公司股东净利润-2.4亿元 扣除非经常性损益后净利润-8.3亿元[1][6] - 2024年同期归属于上市公司股东净利润为2.8亿元 扣除非经常性损益净利润为0.3亿元[6] - 截至2025年3月31日 公司负债总额349.00亿元 资产负债率达88.73%[3] 战略转型 - 公司坚信胖东来模式是正确发展方向 将在商品结构、购物体验、组织架构及薪酬等多方面进行系列化改革[2] - 2024年调改门店的营业收入和客流均实现大幅增长 公司已掌握相对成熟的方法论 具备规模化复制能力[3] - 公司将亏损归因于转型深水期和持续阵痛期 强调短期影响[6] 股权变动 - 2024年9月名创优品以每股2.35元价格收购公司29.40%股份 总代价62.70亿元 成为第一大股东[7] - 名创优品入股后公司股价最高达7.64元/股 截至2025年7月30日股价4.88元/股 较买入价涨幅超107%[8] - 按当前股价计算 名创优品投资浮盈67.50亿元[8] 行业背景 - 以步步高、永辉、家乐福为代表的传统商超展现疲态 面临电商平台和线下零售创新业态的双重夹击[1] - 公司认为中国线下超市面临20年一遇结构性机会 胖东来模式是中国超市唯一出路[7]

定增募资计划 - 公司拟向不超过35名特定对象发行股票，募集资金总金额不超过39.92亿元 [1] - 募集资金将用于门店升级改造项目、物流仓储升级改造项目、补充流动资金或偿还银行贷款 [1] - 门店升级改造项目拟使用募资金额32.13亿元，占本次募资的80.49% [2] - 物流仓储升级改造项目拟使用募资金额3.09亿元，占本次募资的7.74% [2] - 补充流动资金或偿还银行贷款拟使用募资金额4.7亿元，占本次募资的11.77% [2] 财务状况与负债 - 截至2025年3月31日，公司负债总额为349亿元，资产负债率为88.73% [2] - 2025年上半年预计归母净利润亏损2.4亿元，而去年同期为2.8亿元 [4] - 2021年至2024年期间，公司连续四年年度净利润亏损 [2] 门店调改进展 - 公司计划对298家门店进行"胖东来模式"调改升级 [2] - 截至2025年7月30日，已开业调改门店数146家 [4] - 计划到2025年三季度末达到200家调改门店 [4] - 2025年上半年共调改开业93家门店 [4] - 截至2025年7月30日，公司门店数共517家，较2024年年底的770余家减少近三分之一 [4] 股东结构 - 骏才国际持有公司26.68亿股股份，占总股本的29.40%，为第一大股东 [5] - 骏才国际提名董事在公司董事会中占3席，不能决定半数以上成员选任 [5] - 公司目前无控股股东、无实际控制人 [5] 战略转型 - 2024年下半年开启整体战略与经营的深度转型工作 [4] - 2025年是公司转型的深水期和持续阵痛期 [4] - 门店调改旨在提高商品结构、购物体验、组织架构及薪酬等多个方面 [2]

永辉超市业绩亏损与转型背景 - 2025年上半年归母净利润预计亏损约2.4亿元，扣非后亏损约8.3亿元，为上市以来半年度第二大亏损记录（排除2021年行业特殊情况则为历史最大）[1] - 2021-2024年连续四年累计亏损达95亿元，远超2016-2020年五年累积净利润78.97亿元[4] - 2020年营收达历史峰值932亿元后持续下滑，2024年营收降至675.7亿元[4] "胖东来模式"调改进展与效果 - 截至2025年6月30日调改门店总数达124家，上半年新调改93家，涉及歇业装修、设备投入、资产报废等成本[1] - 郑州信万广场首店调改后首日销售额达调改前13.9倍，客流增长5.3倍[13] - 计划2026年春节前完成300家门店调改（占总数过半），当前调改门店占比25%，9月底预计突破208家（占比超40%）[13] 战略调整与资本运作 - 2024年名创优品以62.7亿元收购29.4%股权成为间接第一大股东，目标打造"中国式山姆"[6] - 京东世纪减持1.14亿股套现约6.04亿元，持股比例降至1.68%[12] - 2024年关闭232家尾部门店，2025年上半年再关227家长期亏损门店[2][14] 供应链与高管变动 - 商品供应链全面改革，升级汰换供应商和商品以建立"品质零售"心智[2] - 引入前阿里高管佘咸平任副总裁兼首席产品官，整合全国采购中心为5大区域，强化供应链管理[7][9] - 调改增加装修、设备、培训等成本，短期阵痛显著[15]

星巴克中国业务收购传闻 - 星巴克回应高瓴资本收购传闻时未直接否认 强调正在评估中国市场增长机遇的最佳方式 核心目标是实现业务重振增长 [1] - 公司表态显示对中国市场的长期信心 但资本动作仍存在较大变数 估值及交易结构尚未明确 [1] 中东地区机票退改政策 - 去哪儿旅行平台已收到卡塔尔 土耳其等航空公司涉及伊朗 伊拉克等国的机票免费退改政策 各航司具体政策存在差异 [1] - 平台将严格按照航空公司规定协助旅客办理改退票业务 并持续关注政策更新情况 [1] - 地缘局势不确定性加剧背景下 平台应急机制快速响应 既履行社会责任也降低旅客损失 [2] 永辉超市门店调改进展 - 公司公布第二批百店调改计划 目标在9月30日前完成全国200家店调改 平均每天将有一家调改门店开业 [3] - 截至6月中旬已完成100家店调改 标志胖东来模式进入规模化 系统化阶段 [3] - "日均一店"的激进目标对供应链与服务标准化能力提出考验 [3] 欧莱雅投资闻献品牌动态 - 欧莱雅中国否认撤资本土高端香氛品牌闻献的传闻 公司表示"没有撤资" [3] - 闻献品牌创立于2021年 以"禅酷"风格为核心理念 采用中国天然香料 强调中性极简调香 [3] - 欧莱雅中国旗下投资公司"美次方"于2022年9月对闻献进行少数股权投资 获集团BOLD基金支持 [3] - 凯辉基金与开云集团 保乐力加设立的"消费共创基金"也参与了该轮投资 [3]

调改计划进展 - 公司预计在9月30日前完成全国200家店的胖东来模式调改目标 [2] - 6月中旬已完成全国100家店的调改 标志着调改进入规模化系统化阶段 [2] - 本周内全国调改门店数量将达到126家 第三季度平均每天将有一家调改门店开业 [2] - 河南区域门店由胖东来团队进行帮扶调改 6月18日登封中天广场店是河南第10家帮扶调改门店 [4] 调改方向与策略 - 调改聚焦员工及商品两方面 胖东来创始人建议关注员工状态和商品品质 [2] - 第一批100家店调改后商品结构达到胖东来的80%以上 [3] - 第二批调改将重点强化自有品牌爆品打造 冲击亿元级大单品 [3] - 计划孵化100个亿元级单品 通过供应链深化改革构建品牌护城河 [3] 人才培养措施 - 推行"工匠计划"打造技工专业人才队伍 目标实现"万名技工 万元技工" [3] - 2025年全国技能大赛计划7月开展教练组总决赛 10月开展员工组总决赛 [3] - 正在郑州开展2025年全国调改店长精英班培训 强化调改落地能力 [2] - 不断提高店长综合素质及收入待遇 [3]

门店调改进展 - 公司计划在2024年9月30日前完成全国200家门店调改目标 [2] - 截至2024年6月中旬已完成100家门店调改 [2] - 预计第三季度平均每天将有一家调改门店开业 [2] - 本周内全国调改门店数量将达到126家 [2] 调改策略 - 调改聚焦员工培养和商品优化两方面 [2] - 员工培养方面推行"工匠计划" 目标打造万名技工 [2] - 商品结构调整已达到胖东来模式的80%以上 [2] - 河南区域门店由胖东来团队直接帮扶调改 已开业10家 [3] 商品战略 - 公司计划孵化100个亿元级单品 [3] - 永辉优选伊利鲜奶可能成为代表性单品 目标冲击亿元销售额 [2] - 将加强自有品牌打造 强化供应链和产品开发能力 [3] 调改时间线 - 胖东来模式调改始于2024年5月 [3] - 2024年6月18日河南登封中天广场店开业 [3] - 2024年6月南京江宁万达店开业 [2]

调改计划进展 - 公司计划在2024年9月30日前完成全国200家门店的胖东来模式调改目标 [1] - 截至2024年6月中旬已完成100家门店调改，标志着调改进入规模化、系统化阶段 [1] - 目前全国调改门店数量将达到126家，预计第三季度平均每天新增1家调改门店 [1] - 河南区域10家门店由胖东来团队直接帮扶调改，最新开业的登封中天广场店是第10家 [3] 人才培养策略 - 公司推行"工匠计划"，目标培养万名技工并实现"万元技工"收入水平 [2] - 采用"理论考核+实操检核"的双重认证体系打造技工专业队伍 [2] - 2025年将举办全国技能大赛，7月进行教练组总决赛，10月进行员工组总决赛 [2] - 同步提升店长综合素质和收入待遇 [2] 商品战略调整 - 已完成调改的门店商品结构达到胖东来标准的80%以上 [2] - 重点打造自有品牌爆品，目标培育100个亿元级单品 [3] - 永辉优选伊利鲜奶作为代表性单品，定价7.9元，目标冲击亿元级销售额 [2] - 通过供应链深化改革强化产品开发能力，构建品牌护城河 [3] 合作模式 - 公司与胖东来保持紧密合作，采用帮扶调改和自主调改双线并行模式 [3] - 胖东来创始人于东来强调员工培养、商品品质和阳光企业文化的重要性 [1] - 公司在郑州开展全国调改店长精英班培训，强化调改落地能力 [1]