纪要涉及的公司 皖通高速 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现** - 2024 年营收 70.92 亿元，同比增长 6.94%；净利润 16.69 亿元，同比增长 0.55%；基本每股收益 1.0063 元，同比增长 0.55%[3] - 2025 年一季度营收 28.21 亿元，同比增长 95.33%；净利润 5.51 亿元，同比增长 5.19%；基本每股收益 0.3323 元，同比增长 5.19%，通行费收入显著增长，实际利润增长约 19%[2][3] - **经营管理提质增效措施** - 开展管理提效、开源增收、节本降耗三项行动，提升路网通行效率和出行服务质量[5] - 发行省内首单高成长产业债，年减少贷款利息约 2300 万元[2][5] - 拓展硅谷网通智慧交通产业园租赁收入达 2236 万元，同比增长 30%[5] - 市场化受托代管徐淮阜高速阜阳段取得新突破[5] - **资本运作进展** - 完成收购抚州高速和四许高速 100%股权，完善路网布局，增强盈利能力[2][6] - 宣广高速改扩建项目年初完工，提升通行能力和资产质量，一季度车流量恢复至同期 80%-85%，但因折旧账面略有亏损，预计未来吞吐量显著增长[2][6][7] - **财务费用情况** - 宣广改扩建项目转固后财务费用预计上升，但 2025 年一季度未显著上升，因部分贷款资金未到位，已到位约 30 亿元，贷款利率 2%-3%，后续融资成本取决于 LPR 走势[2][8] - **通行费收入影响因素** - 2025 年一季度通行费收入增长，得益于春运天气好、抚州和四徐高速并表[9] - ETC 卡优惠从 85 折调至 95 折，预计增加通行费收入约 1 亿元，需结合后续数据观察[4][10] - **政策调整情况** - 安徽交通卡 ETC 优惠从 85 折调至 95 折，部分高速实施差异化收费，上市公司路段除外，政策调整对收费公路效益可能利好，需观察车辆分流情况[4][11] - **项目进展及影响** - 高界高速改扩建初步设计获批，预计 4 月底拿施工图批复后施工，改扩建期间车流量受影响，公司将优化施工组织设计，PPP 建造成本不纳入营收[13][14] - 积极推进 H 股新增配售项目，计划 5 月底开特别股东大会，力争上半年完成[4][15] - 参与亳州至郸城段特许经营权项目，未来可能参与类似新建路段投资[4][18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **Reits 和申高速项目利润贡献**：2025 年一季度 Reits 项目公允价值变动增加约 3000 万元收益，申高速增发项目一季度未产生影响[12] - **高界高速通行费下降原因**：前年 10 月吴越高速通车对高界高速产生分流效果[20] - **改扩建工程结余比例**：安徽省高速公路改扩建工程结算价通常占概算的 60% - 70%[21] - **十四五规划成果及 2025 年规划**：过去四年资产规模增长 50%，所有者权益增长 18%，2025 年将平衡投资收益和回报[22] - **十五五规划安排**：已启动十五五规划工作，聘请全球知名服务商协助，预计 12 月底完成初稿上报，将在新兴产业和主业板块投资[23]

项目业绩 - 巴中市巴州区津桥湖项目总投资约55,000万元，营收50,996.79万元[1][3] - 遵义苟坝红色文化旅游创新区项目协议金额约150,000万元，营收22,341.18万元[3] - 西秀区生态修复综合治理（二期）项目中标金额158,399.9万元，营收107,653.94万元[3] - 简阳市东城新区雄州大道提质改造工程总投资约67,868万元，营收32,259.25万元[4] - 华阴市城乡环境综合治理PPP项目总投资约49,346.02万元，营收33,652.51万元[4][5] 业务订单 - 2025年第一季度工程和设计业务新签合同金额为0万元[2] - 累计已签约未完工订单1个，金额为0万元[2] - 已中标尚未签约订单金额为0万元[2]

新签合同 - 2025年第一季度工程新签合同50个，金额35703.41万元[2] - 设计新签合同17个，金额983.10万元[2] - 城市运营新签合同66个，金额1977.78万元[2] 未完工订单 - 截至2025年第一季度末，工程累计已签约未完工订单232个，金额307409.31万元[2] - 设计累计已签约未完工订单696个，金额69458.24万元[2] - 城市运营累计已签约未完工订单259个，金额31835.78万元[2] 已中标未签约订单 - 2025年第一季度工程已中标尚未签约订单8个，金额2566.68万元[2] - 设计已中标尚未签约订单10个，金额750.43万元[2] - 城市运营已中标尚未签约订单5个，金额7886.00万元[2] 项目情况 - 郑州高新区市政绿化PPP项目投资金额为33.20亿元，合作期15年[5] - 调整后该项目全部建设成本合计暂估为104904.64万元[6] - 截至2025年3月31日，已投入金额约为34845.62万元[7] - 截至公告日，累计应收未收的服务费金额约为9460万元[7]

4月23日，北京市律师协会四层，薛起堂召开了一场关于存量PPP项目的研讨会。这也是北京市律师协 会组织、薛起堂召集、主持召开的第三场关于存量PPP项目的研讨会。薛起堂是北京市惠诚律师事务所 高级合伙人，同时担任北京市律师协会智库PPP研究组组长。 机会来临 2023年后，万商天勤律师事务所高级合伙人祝诣茗接触的存量PPP项目多了很多。她说，在PPP发展以 咨询公司为主的时候，律师做的都是非诉业务，比如给项目提供法律咨询、投融资设计。现在来接触的 客户都是来寻求解决问题的，比如，情势变更导致政府和社会资本无法达成一致；融资出现问题，项目 无法继续实施等。 2014年PPP开始发展的时候，深度服务 PPP项目的主要是咨询公司。祝诣茗告诉经济观察报，当时只有 重视合规、风险管理的机构或者社会资本才会请律师事务所和会计事务所参与项目。 一家咨询公司的负责人对经济观察报表示，当时律师参与的主要是PPP合同的编制和审核。基本每一家 咨询公司都会合作的一家律所。少部分的律所会担任政府的法律顾问，负责审核咨询公司的报告和社会 资本的诉求。 上述咨询公司负责人说，律所的收费也从最开始的能占据咨询费的四分之一，到后来的定额支付， ...