董事会决议与担保事项概述 - 公司第七届董事会第二次会议于2026年2月5日召开，全体9名董事以9票赞成、0票反对、0票弃权审议通过了《关于对项目公司提供差额补足的议案》[1] - 公司同意为控股子公司吉首市棕吉工程建设项目管理有限公司（吉首棕吉）的信托贷款本息承担差额补足义务，额度为项目融资本金282,771,306.71元及相应利息[2][8] - 吉首棕吉将以其持有的吉首PPP项目全部权益及收益形成的应收账款，向公司提供第二顺位质押担保[2][8] - 本次担保事项尚需提交公司股东大会审议[3][10] 被担保对象基本情况 - 吉首棕吉是公司持股90%的控股子公司，负责实施“吉首市创建国家级和省级园林城市园林绿化建设二期工程PPP项目”[8][12] - 另一股东吉首市园林绿化建设开发有限公司（持股10%）未对本次贷款提供相应比例担保[15] - 根据相关规定，吉首棕吉不属于公司关联方，本次担保不构成关联担保[9][11][13] 担保协议核心内容与背景 - 担保背景源于吉首棕吉2017年与上海国际信托有限公司签订的信托贷款合同，原融资利率在7.03%-7.76%区间[16] - 项目已于2019年7月全部竣工验收合格并进入运营期，但受宏观环境影响，政府财政未能及时足额付费，导致项目公司未能及时偿还贷款本息并产生罚息[17] - 在国家政策支持下，各方协商后拟签署补充协议，金融机构将豁免项目公司罚息，并将融资成本大幅降低至5年期LPR加82个基点[17] - 截至2025年12月31日，吉首棕吉欠付上海信托的贷款本金为282,771,306.71元[18] - 根据拟签署的《四方协议》，若吉首棕吉在还款宽限期后仍未足额偿还，公司需立即对未偿付的信托贷款本息承担差额补足义务[20] 董事会意见与公司担保状况 - 董事会认为提供差额补足是为了防范化解存量PPP项目风险、降低融资成本、提升项目效益，且政府应付费金额可覆盖需偿还的贷款本息[24] - 截至公告披露日，含本次担保本金，公司累计对外担保余额为156,770.81万元，占公司2024年12月31日经审计净资产的94.53%[25] - 公司及控股子公司不存在逾期担保、涉诉担保或因判决败诉而应承担的担保金额[25]

证券简称：美丽生态 证券代码：000010 公告编号：2026-002 二、重大项目情况 1、凯里经济开发区地下综合管廊建设 PPP 项目：2019 年 5 月 28 日，福建 美丽生态建设集团有限公司（以下简称"美丽建设"）与贵州炉碧经济开发区黔开 城投开发有限责任公司签署了《凯里经济开发区地下综合管廊建设项目建设工程 施工合同》，合同金额为人民币 210,215.97 万元，业务模式为施工总承包模式， 开工日期为 2019 年 7 月 15 日，建设期为 3 年。由于后期建设方建设资金未能及 时到位，影响本项目按原计划施工。为解决本项目建设资金，建设单位将本项目 建设模式转变为 PPP 模式，并于 2020 年 10 月 12 日在黔东南苗族侗族自治州公 共资源交易中心开标，10 月 23 日确定由黔东南州开发投资（集团）有限责任公 司、黔东南州凯宏城市投资运营（集团）有限责任公司、美丽建设、贵州中建伟 业建设（集团）有限责任公司组成的联合体中标该 PPP 项目，成立了项目公司 "黔东南州开拓管廊建设运营管理有限责任公司"；2022 年 9 月 20 日，美丽建 设与项目公司签署了《凯里经济开发区地下综合 ...

南财智讯1月27日电，ST纳川发布年度业绩预告，预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润 为-30,500万元—-24,500万元；预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 为-22,500万元—-16,500万元。公司预计本报告期业绩下滑，主要原因如下：1、受公司所投资PPP、BT 项目应收账款的长期拖欠、市场竞争加剧等多重影响，公司出现了资金流动性困难，债务逾期、部分账 户被冻结等导致生产经营及市场拓展无法高效开展，公司整体营收较上年同期下降；2、由于PPP、BT 项目回款仍不理想，导致应计提的信用及资产减值损失增加；3、受资金流动性困难的影响，公司生产 经营无法高效开展，为控制成本开支，提高生产效率，公司继续对部分子公司进行停业停产，导致部分 主体资产应计提的资产减值准备增加；4、受资金流动性困难的影响，公司银行贷款逾期、经营债务无 法按时支付等，导致公司应计提的罚息、违约金等增加。 ...

ST纳川公告，预计2025年度净利润为-3.05亿元至-2.45亿元，上年同期为-3.07亿元。预计营业收入为 7000万元至8000万元，上年同期为1.57亿元。预计归属于母公司所有者权益为-1.75亿元至-1.15亿元，上 年末为1.27亿元。公司预计本报告期业绩下滑，主要原因如下：1、受公司所投资PPP、BT项目应收账 款的长期拖欠、市场竞争加剧等多重影响，公司出现了资金流动性困难，债务逾期、部分账户被冻结等 导致生产经营及市场拓展无法高效开展，公司整体营收较上年同期下降。2、由于PPP、BT项目回款仍 不理想，导致应计提的信用及资产减值损失增加。3、受资金流动性困难的影响，公司生产经营无法高 效开展，为控制成本开支，提高生产效率，公司继续对部分子公司进行停业停产，导致部分主体资产应 计提的资产减值准备增加。4、受资金流动性困难的影响，公司银行贷款逾期、经营债务无法按时支付 等，导致公司应计提的罚息、违约金等增加。 ...

项目背景与合同签署 - 2019年6月，公司控股子公司内蒙古盛乐奥体园林建设有限公司与和林格尔县文化旅游体育局签署了《和林格尔足球运动文化中心建设政府和社会资本合作PPP项目合同》[1] - 合同约定盛乐奥体承担该项目的融资、投资、建设、运营维护服务，合作期为10年[1] 项目运营与提前终止 - 项目于2022年9月进入运营期[1] - 为把握中央及内蒙古自治区化债政策的窗口期，尽快回收货币资金，提高资金使用效率，促进公司新业务发展，经各方协商，签署了提前终止协议书，提前终止该PPP项目[1] 终止后续安排 - 各方签署《和林格尔足球运动文化中心建设PPP项目提前终止协议书》，对项目的债权债务进行了约定[1]

文章核心观点 - 喀麦隆的能源发展雄心受到巨额或有债务的严重制约 该债务存量高达48970亿中非法郎（约87.4亿美元） 主要源于PPP项目 并集中在电力部门 这限制了该国为“使命300”能源计划融资的能力 该计划需要120亿美元资金 [1] - 根本出路在于深化电力行业改革和提升内部金融治理 包括推广智能电表、强化国有化后资金管理及重建支付纪律 这是吸引投资、减少新担保负债的前提 若2026年能有效清理行业账目 有望转向更灵活、低担保的融资模式 [1] 或有债务现状与风险 - 截至2025年9月 喀麦隆或有债务存量高达48970亿中非法郎（约87.4亿美元） 主要源于PPP项目 其中电力部门占据核心且风险集中 [1] - 具体项目风险突出 例如纳齐加水电站的PPP结构带来了7871亿中非法郎（约14亿美元）的或有负债 而“照付不议”等条款使国家承担着下游支付风险 [1] 对能源计划的影响 - 巨额或有债务直接制约了该国参与“使命300”能源计划 该计划需120亿美元资金实现电网扩容和用户增长 但无法再依赖传统的主权担保融资模式 [1] 政府应对措施与改革进展 - 政府已推行PPP新法规以加强治理 [1] - 一项世界银行支持的3亿美元改革计划已取得初步进展 如缩减电价赤字和清理交叉债务 [1] 行业改革的关键方向 - 成功取决于更深层的行业转型 包括在公共部门推广智能电表、强化ENEO国有化后的资金管理 以及重建支付纪律 [1] - 这些内部效能的提升是吸引投资、减少新担保负债的前提 [1] 未来前景与挑战 - 若2026年能有效清理行业账目 喀麦隆有望转向更灵活、低担保的融资模式 [1] - 否则存量债务将迫使国家在财政稳健与供电目标间艰难权衡 其能源转型成败实质是一场金融治理的考验 [1]

项目终止与债务重组 - 公司控股子公司艾米乐生态参与的阿巴嘎旗PPP项目将提前终止 各方已签署项目终止协议 [1] - 本次债务重组确认涉及的项目费用总额为9556.94万元 阿巴嘎住建局已累计支付2485.75万元 尚未支付项目费用为7071.19万元 [1] - 根据协议 阿巴嘎住建局需分期支付共计6790.76万元 具体为2025年底前支付2516万元 2026年中前支付1425万元 2027年中前支付1425万元 2028年中前支付1424.76万元 [1] 财务影响 - 在阿巴嘎住建局完成支付总计6790.76万元后 公司将对剩余债务予以豁免 [1] - 以尚未支付的7071.19万元计算 公司此次债务豁免金额约为280.43万元 [1]

核心事件 - 蒙草生态控股子公司与地方政府签署的PPP项目合同已提前终止 双方达成债务重组方案 [1] 合同与债务重组详情 - 提前终止的项目为阿巴嘎旗别力古台镇周边绿化工程政府和社会资本合作PPP项目合同 [1] - 债务重组方案约定阿巴嘎旗住建局分期支付共计6790.76万元 [1] - 具体支付计划为2025年12月31日前支付2516万元 2026年6月30日前支付1425万元 2027年6月30日前支付1425万元 2028年6月30日前支付1424.76万元 [1] - 公司在收到上述款项后 将对剩余债务予以豁免 [1] 财务影响 - 此次债务重组预计影响公司本期税前利润约-21.72万元 [1]

债务与担保逾期事件 - 公司控股子公司六枝民兴环境未能按约支付借款利息，导致债务及公司担保逾期，逾期金额为1364.71万元 [5] - 该笔借款源于2019年，用于贵州省六枝特区关寨镇农村人居环境整治扶贫PPP项目建设，借款合同金额为4.8亿元，期限20年，公司提供连带责任保证担保 [6] - 此前在2025年10月，该子公司已发生一笔543.75万元的借款本金逾期，虽已于2025年12月10日偿还，但目前借款本金余额仍高达3.34亿元 [7] 逾期原因与项目背景 - 逾期主要原因为受PPP项目政策调整影响，项目未能顺利进入运营期，项目公司未收到政府缺口性补助资金，导致资金紧张 [7] - 公司正积极与债权人及项目甲方沟通，寻求利息支付与补助解决方案，并计划依托相关政策采取法律手段处理 [7] - 该PPP项目模式为政府与社会资本在基础设施及公共服务领域的合作，海南瑞泽涉足此类项目 [8] 公司财务状况与流动性 - 截至2025年半年报期末，公司有息债务合计13.12亿元，为下属公司提供担保的借款余额合计12.63亿元 [8] - 公司货币资金余额为6172.47万元，其中受限金额为1360.22万元，由于业务需垫资且需支付融资本息，公司存在流动性风险 [8] - 公司自2021年起已连续四年亏损，累计亏损金额近24亿元 [9] 近期经营业绩表现 - 2025年前三季度，公司营业收入为8.94亿元，同比下降13.77%；归母净利润亏损8120万元，较去年同期亏损8703万元有所收窄 [11] - 2025年前三季度，公司扣非归母净利润亏损9723万元，经营现金流净额为1430万元，同比下降77.3% [11] - 2025年第三季度单季，公司营业收入为2.74亿元，同比下降10.44%；归母净利润亏损1317万元，亏损额较上年同期大幅减少 [11] 公司主营业务 - 公司主营业务为商品混凝土生产与销售、市政环卫业务以及其他业务 [8] - 公司主要产品包括商品混凝土、市政环卫服务等 [8]

事件概述 - 海南瑞泽控股子公司六枝民兴环境投资发展有限公司发生债务及担保逾期，未能支付借款利息1,364.71万元，导致公司担保逾期金额1,364.71万元 [4] - 该债务源于2019年为六枝特区关寨镇农村人居环境整治扶贫PPP项目申请的48,000万元借款，公司为此提供连带责任保证担保 [5] - 此前在2025年10月，该子公司已发生543.75万元借款本金逾期，并于2025年12月10日偿还，截至公告日借款本金余额为33,406.25万元 [6] 逾期原因与背景 - 逾期主要原因为受PPP项目政策调整影响，六枝PPP项目未能顺利进入运营期，项目公司未收到政府缺口性补助资金，导致资金紧张 [6] - 公司表示将积极与债权人及项目甲方沟通，并依托财政部相关政策，采取法律手段处理项目运营及利息逾期事项 [6] - 公司自2021年起已连续四年亏损，累计亏损近24亿元 [9] 公司财务状况与经营表现 - 截至2025年半年报期末，公司有息债务合计13.12亿元，为下属公司提供担保的借款余额合计12.63亿元，货币资金余额6,172.47万元，其中受限金额1,360.22万元 [7] - 2025年前三季度，公司营业收入为8.94亿元，同比下降13.77%；归母净利润亏损8,120万元，较去年同期亏损8,703万元有所减少；经营现金流净额为1,430万元，同比下降77.3% [10] - 2025年第三季度，公司营业收入为2.74亿元，同比下降10.44%；归母净利润亏损1,317万元，较去年同期亏损3,877万元有所减少 [10] 公司业务与模式说明 - 公司主营业务为商品混凝土生产与销售、市政环卫业务等 [7] - 涉及的PPP模式是政府与社会资本在基础设施及公共服务领域建立的长期合作关系，适用于交通、市政、环保、水利等具有稳定收益的公益性项目 [7] - 公司混凝土业务、市政环卫业务需垫资，同时需支付融资本息，存在流动性风险 [7]