市场整体表现 - A股三大指数集体高开高走，上证指数午盘报3880.22点，上涨43.45点，涨幅1.13% [1] - 深成指午盘报12841.60点，上涨256.52点，涨幅2.04% [1][2] - 创业板指午盘报3005.23点，上涨76.19点，涨幅2.60%，重回3000点上方 [1][2] - 全市场近4900只个股上涨 [1] - 万得全A指数报6170.98点，上涨102.85点，涨幅1.69% [2] - 港股同步上涨，恒生指数涨0.74%，恒生科技指数涨1.38%，恒生国企指数涨0.87% [5] 主要指数涨幅 - 科创50指数报1314.21点，上涨17.61点，涨幅1.36% [2] - 沪深300指数报4504.16点，上涨56.11点，涨幅1.26% [2] - 中证500指数报6999.07点，上涨130.11点，涨幅1.89% [2] - 中证1000指数报7293.96点，上涨137.55点，涨幅1.92% [2] - 深证100指数报5627.77点，上涨107.77点，涨幅1.95% [2] - 中证红利指数报5561.36点，上涨34.19点，涨幅0.62% [2] - 北证50指数报1408.85点，上涨22.81点，涨幅1.65% [2] 板块表现 - AI硬件方向全线反弹，CPO概念爆发，万得CPO指数一度涨超10% [3] - 玻纤、液冷、覆铜板概念同步大涨，AI应用、商业航天概念持续活跃 [3] - 创新药指数强势拉升，成分股普涨，北大医药涨停 [3] - 摩尔线程概念活跃，大众公用4天2板 [3] - AI应用方向保持活跃，实达集团4连板，欢瑞世纪3连板 [4] - 水产股大跌，民航、白酒表现低迷 [3] 个股表现 - 创业板科技龙头全线反弹，锐捷网络、新易盛、胜宏科技涨幅居前 [1] - CPO概念股德科立、长光华芯、光库科技20%涨停 [3] - 太辰光、长芯博创涨超10%，中际旭创涨近6% [3] - 特发信息3板，中材科技、宏和科技、沪电股份强势封板 [3] - 深南电路、东山精密、生益电子涨超8% [3] - 易点天下、值得买涨超10% [4] 港股及商品市场 - 科网股跟进隔夜中概股涨势，小米集团涨近5%，雷军增持超亿港元 [7] - 百度集团涨超7% [7] - 贵金属回暖，紫金矿业涨近3% [7] - 现货黄金从4060美元/盎司拉升至4150美元/盎司，报4144.6美元/盎司 [7] - 国内黄金饰品价格上调，周生生报价1315元/克 [7] - 阿里健康涨近5%，今年以来累计涨幅达81.33% [8]

市场整体表现 - A股三大指数午盘集体上涨，沪指涨1.13%，深成指涨2.04%，创业板指涨2.60%[1] - 北证50指数涨1.65%，沪深京三市半日成交额达11831亿元，较上日放量1506亿元[1] - 全市场超4800只个股上涨，呈现普涨格局[1] 行业与概念板块表现 - AI硬件方向全线反弹，CPO概念爆发，玻纤、液冷、覆铜板概念同步大涨[1] - AI应用、商业航天概念持续活跃[1] - 水产股大跌，民航、白酒板块表现低迷[1] - 中船系板块出现调整[1] ETF市场表现 - AI硬件板块相关ETF暴力反弹，创业板人工智能ETF大成涨5.19%，银华基金5GETF涨5%，创业板人工智能ETF华夏涨4.97%[1] - 科创板小盘股涨幅居前，易方达基金成长ETF涨4.5%，科创200ETF易方达涨4.37%[1] - 跨境ETF跌幅居前，沙特ETF跌1.17%，日本东证指数ETF跌0.68%，法国CAC40ETF跌0.5%[1] - 交运ETF跌0.19%[1]

市场整体表现 - 市场早盘集体走强，沪指涨1.13%至3880.22点，深成指涨2.04%至12841.60点，创业板指涨2.60%至3005.23点 [1] - 沪深两市半日成交额达1.17万亿元，较上个交易日放量1493亿元 [1] - 全市场近4900只个股上涨，市场热度为82 [2][6] 板块与个股表现 - 算力硬件概念延续强势，特发信息3连板，长飞光纤、汇绿生态涨停 [2] - AI应用概念再度爆发，实达集团4连板，榕基软件7天6板 [2] - 抗流感概念表现活跃，广济药业2连板，特一药业、北大医药涨停 [2] - 养殖板块震荡调整，獐子岛、中水渔业触及跌停 [2] - 算力硬件、AI应用、贵金属等板块涨幅居前，中船系、养殖板块跌幅居前 [3] 市场交易数据 - 上涨家数4891家，下跌家数460家，涨停家数77家，跌停家数5家 [5] - 涨停表现封板率为81%，昨日涨停个股今日平均表现3.33%，高开率56%，获利率74% [7] - 今日预测量能为1.82万亿元，较上一日预测量能增加967亿元 [7]

公司港股上市进展 - 公司于2025年11月20日向香港联交所提交主板上市申请 [1] - 此次港股上市旨在推动国际化战略、加强海外业务布局、拓宽海外并购和融资渠道 [2] - 公司曾于2021年启动"A+H"计划但于2022年终止，后尝试伦敦GDR发行亦于2023年取消 [2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入创同期新高，达375.9亿元，同比增长19.25% [6] - 2025年前三季度归母净利润为19.41亿元，同比增长37.66% [6] - 2025年第三季度单季营业收入为139.65亿元，同比增长12.91%，环比上升15.1%，连续5个季度突破百亿元 [1][6] - 2025年第三季度单季归母净利润为10.12亿元，同比增长39.28%，环比上升177.4% [6] 国际市场与收入结构 - 公司业务营运遍及30多个国家及地区 [1][3] - 2025年前9个月境外收入占总收入的47.3%，较2022年的26.2%显著提升 [1][3] - 2024年境外收入占比为37.9% [3] 行业地位与市场份额 - 公司为全球领先的AI终端硬件核心供应厂商和AI硬件智能制造平台 [1][2] - 以2024年收入计，公司在全球AI终端设备高精密功能件市场份额排名第一，为6.7% [2] - 在全球AI终端设备高精密智能制造平台市场份额排名第三，为1.5% [2] 研发投入与专利储备 - 截至2025年9月30日，公司在全球设立30多个研发中心，研发团队有7370名员工 [4] - 公司共计拥有2024个专利，其中发明专利502项 [4] - 2022年至2025年前9个月，研发费用合计76.62亿元 [5] - 2025年前9个月研发费用为17.85亿元，同比增长26.13% [5] 业务拓展与战略收购 - 公司通过"内生+外延"双轮驱动拓展业务领域 [1] - 2025年4月启动收购汽车饰件企业江苏科达，后调整交易方案为纯现金支付 [5] - 2025年10月宣布以24.04亿元现金收购汽车零部件厂商浙江向隆96.15%股权，助力汽车业务从Tier2向Tier1转型 [5] - 收购旨在围绕产业升级布局、打造第二增长曲线，特别是在新能源汽车零部件领域 [6] 资产与资本运作 - 截至2025年9月末，公司总资产达517.58亿元，较2024年末增加14.53% [6] - 公司开展股份回购用于员工持股计划，截至2025年10月31日已回购3823.19万股，占总股本0.53%，成交金额3.2亿元 [7] - 本次港股上市募集资金拟用于提升研发能力、产能升级、战略投资及收购、完善海内外生产基础设施和补充营运资金 [3]

公司上市与资本运作 - 公司于2025年11月20日向港交所递交上市申请书，国泰海通为独家保荐人 [1] - 公司于2018年2月通过反向收购广东江粉磁材在深交所上市 [4] - 截至2025年11月10日，实际控制人曾芳勤直接及间接控制公司已发行股本总额的58.64% [4] 股价与市值表现 - 2025年内公司市值上涨69.45%，截至11月21日收盘总市值达到950亿元 [2][7] - 公司通过收购登陆A股时估值约480多亿元，2020年12月总市值突破1010亿元，2024年12月底回落至560.65亿元 [6] - 被反向收购前的上市公司于2011年7月15日登陆深交所，首发价8元，上市首日上涨149.38%，总市值约63.4亿元 [5] 业务定位与市场地位 - 公司是全球领先的AI硬件智能制造平台，业务覆盖核心材料、精密功能件、模组到精品组装的全链条 [7] - 以2024年收入计，公司在全球AI终端设备高精密功能件市场排名第一，在全球AI终端设备高精密智能制造平台行业排名第三 [7] - 公司连续八年入选《财富》中国500强 [7] 财务业绩分析 - 2022年至2024年及2025年前三季度，公司收入分别为345.03亿元、341.54亿元、442.6亿元、375.9亿元 [8] - 同期利润分别约为15.6亿元、20.14亿元、17.61亿元、19.66亿元，2025年前三季度利润已超过2024年全年 [2][8] - 2024年公司AI硬件业务收入为407.8亿元，同比增长32.8%，占总营收的92.1% [8] 业务结构与区域收入 - 2024年公司汽车及低空经济业务收入占比为4.8%，其他业务占3.1% [8] - 公司境外收入占比从2024年的37.9%提升至2025年前三季度的47.3%，全球化布局更为显著 [8] 盈利能力与成本 - 公司毛利率从2022年的19.8%持续下滑至2024年的14.4%，三年累计下降5.4个百分点 [9] - 2024年毛利率同比降幅达4.3个百分点，最为明显，核心原因包括原材料成本上升、行业价格竞争加剧及产品结构变化 [9][10] 募资用途与战略 - 此次H股募资计划主要用于提升研发能力、产能升级、战略投资及收购、拓展海内外生产基础设施，以及补充营运资金 [10] - 募资旨在助力公司巩固行业领先地位 [10]

公司概况与市场地位 - 广东领益智造股份有限公司于2024年11月20日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为国泰君安融资有限公司 [1] - 公司是全球领先的AI硬件智能制造平台，提供从核心材料、精密功能件、模组到精品组装的全链条产品矩阵，业务覆盖AI硬件、汽车及低空经济等前沿领域 [3] - 根据弗若斯特沙利文资料，以2024年收入计，公司在全球AI终端设备高精密功能件市场排名第一，在全球AI终端设备高精密智能制造平台行业排名第三 [1] - 公司客户涵盖全球市值最大的AI终端设备、新能源汽车、社交网络及扩展现实等行业领袖，并连续八年入选《财富》中国500强 [3] 业务布局与战略 - 公司深耕AI硬件领域，重点布局“人形机器人”、“AI眼镜及XR设备”、“折叠屏设备”及“服务器”四大方向，并在电池、热管理和快充等关键支撑领域积累深厚 [5] - 公司构建了“大规模、高标准、高复杂度”的生产体系，并依托“本土化运营、全球化交付”的双循环体系，实现对全球市场的高效渗透与快速响应 [3][6] - 公司拥有系统化的三级研发架构与全球超过30个研发中心，以及50余个全球生产基地与交付中心，形成了覆盖关键区域的本地化供应链网络 [6] - 销售模式为直接面向客户，无外部经销商，商务中心由1,001名人员组成，部分成员常驻海外以直接与客户技术团队沟通 [6] 财务表现 - 收入：2022年、2023年、2024年及2025年前九个月，收入分别为人民币345.03亿元、341.54亿元、442.60亿元及375.90亿元 [7][8] - 利润：同期，年内/期内利润分别约为人民币15.60亿元、20.14亿元、17.61亿元及19.66亿元 [7][9] - 毛利与毛利率：同期，毛利分别为人民币68.21亿元、63.94亿元、63.93亿元及59.09亿元，毛利率分别为19.8%、18.7%、14.4%及15.7% [7][10] - 2024年收入较2023年增长约29.6%，但毛利率从18.7%下降至14.4%，2025年前九个月毛利率回升至15.7% [7][10] 行业市场规模与前景 - 全球AI终端设备高精密智能制造平台市场规模从2020年的2,628亿美元增长至2024年的3,019亿美元，年复合增长率3.5%，预计到2029年将达4,413亿美元，2025-2029年复合增长率7.9% [11] - 全球智能机器人高精密智能制造平台市场规模从2020年的247亿美元增长至2024年的335亿美元，年复合增长率7.9%，预计到2029年将达673亿美元，2025-2029年复合增长率15.3% [13] - 全球企业级商用服务器高精密智能制造平台市场从2020年的23亿美元快速增长至2024年的195亿美元，年复合增长率高达71.4%，预计到2029年将达923亿美元，2025-2029年复合增长率36.2% [14] 公司治理与股权结构 - 董事会由七名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事 [17] - 创始人、董事长兼总经理曾芳勤女士负责集团战略发展规划及经营管理，自2011年加入集团 [18] - 截至最后实际可行日期，公司由曾芳勤女士及其全资拥有的领胜投资共同控制，合计持有公司已发行股本约58.64% [20] - 领胜投资将其持有的2.521亿股A股（约占公司已发行股本3.45%）质押给金融机构以获取融资 [20] 上市相关中介团队 - 独家保荐人、合规顾问：国泰君安融资有限公司 [1][24] - 法律顾问：Cooley HK（香港及美国法律）、嘉源律师事务所（中国法律） [23] - 核数师及申报会计师：容诚(香港)会计师事务所有限公司 [23] - 行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司 [24]

财务表现与战略调整 - 公司今年整体营收及净利润水平有所下降 [2] - 毛利率下降受下游终端市场竞争激烈及部分客户加大中低端产品线布局影响 [2] - 因美国贸易战关税影响，部分产能迁移至越南，导致设备装修投入增加，固定资产折旧摊销、人员薪酬等管理费用同比增加 [2] - 为维持合理利润水平，公司主动放弃部分低毛利及收入规模较小的项目，导致营收规模收缩 [3] 拜雅并购进展与协同效应 - 收购拜雅事项正按程序推进，目前正在办理境外投资审批手续 [4] - 并表时间需待所有交割条件满足、交易正式完成后确定 [4] - 收购是公司从"制造"向"品牌"拓展的重要一步，可快速提升品牌业务收入规模，享受成熟品牌溢价 [5] - 公司将发挥品牌+制造的协同效应，利用自动化、规模化制造优势满足拜雅产品需求，增加制造业务收入 [5] - 通过整合技术资源，实现消费级和专业级音频产品的优势互补 [5] 产品与业务拓展 - 公司主营业务聚焦消费电子产品，音频产品占主导，智能可穿戴板块逐步进入放量阶段 [6] - 公司正逐步拓展AI硬件业务，产品包括AI录音卡片、录音吊坠、AI智能戒指、AI翻译机等 [6] - AI录音产品具备小巧便携、高清降噪及AI智能转写功能，可满足多场景需求，多款产品已与品牌客户达成合作，部分已获取订单 [6] - 公司持续优化客户结构，前五大客户营收占比正向更健康方向发展，未来随着AI硬件及AR眼镜品类客户加入，大客户收入占比将更均衡 [7] AI/AR眼镜业务进展 - 公司高度看好AR/AI眼镜发展潜力，持续加大研发投入 [7] - 作为较早布局AR眼镜领域且持续量产的企业，公司目前已为影目、仙瞬等品牌商提供消费级AR产品生产服务 [7] - 与其他客户合作的AR眼镜将陆续开发完成进入量产阶段 [7]

公司上市与市场地位 - 广东领益智造股份有限公司于2024年11月20日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为国泰君安融资有限公司 [1] - 公司是全球领先的AI硬件智能制造平台，提供一站式智能制造服务及解决方案 [1] - 以2024年收入计，公司在全球AI终端设备高精密功能件市场排名第一，在全球AI终端设备高精密智能制造平台行业中排名第三 [1] 业务与产品范围 - 公司产品矩阵覆盖从核心材料、精密功能件、模块到精品组装的全链条 [1] - 产品广泛应用于AI硬件（包括AI终端设备、机器人及企业级商用服务器）、汽车以及低空经济等核心前沿领域 [1]

公司上市与市场地位 - 广东领益智造股份有限公司于2024年11月20日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为国泰君安融资有限公司 [1] - 公司是全球领先的AI硬件智能制造平台，提供一站式智能制造服务及解决方案 [1] - 以2024年收入计，公司在全球AI终端设备高精密功能件市场排名第一，在全球AI终端设备高精密智能制造平台行业排名第三 [1] 业务与产品范围 - 公司产品矩阵覆盖从核心材料、精密功能件、模块到精品组装的全链条 [1] - 产品广泛应用于AI硬件（包括AI终端设备、机器人及企业级商用服务器）、汽车以及低空经济等核心前沿领域 [1]

业绩总结 - 2024年公司在全球AI终端设备高精密功能件行业收入排名第一，市场份额为6.7%，在全球AI终端设备高精密智能制造平台行业收入排名第三，市场份额为1.5%[75] - 2022 - 2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司来自五大客户的总收入分别为169.472亿元、177.668亿元、247.729亿元及212.125亿元，分别占总收入的49.1%、52.0%、56.0%及56.4%[77] - 2022 - 2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司来自单一最大客户的收入分别为84.25亿元、82.646亿元、97.576亿元及69.189亿元，分别占总收入的24.4%、24.2%、22.0%及18.4%[77] - 2022 - 2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司对五大供应商的采购总额分别为24.727亿元、35.678亿元、87.028亿元及72.42亿元，分别占采购总额的13.2%、16.5%、31.0%及29.3%[78] - 2022 - 2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司对单一最大供应商的采购额分别为6.21亿元、8.223亿元、63.555亿元及52.196亿元，分别占采购总额的3.3%、3.8%、22.7%及21.1%[78] - 2022 - 2025年9月收入分别为34,502,540千元、34,154,017千元、44,259,533千元、31,521,690千元、37,590,396千元[90] - 2022 - 2025年9月经营利润分别为2,189,420千元、2,741,533千元、2,530,746千元、1,941,290千元、2,591,952千元，占收入百分比分别为6.3%、8.0%、5.7%、6.2%、6.9%[90] - 2022 - 2025年9月除税前利润分别为1,968,938千元、2,488,042千元、2,196,375千元、1,713,018千元、2,376,856千元，占收入百分比分别为5.7%、7.3%、5.0%、5.4%、6.3%[90] - 2022 - 2025年9月年内/期内利润分别为1,559,896千元、2,013,899千元、1,760,733千元、1,407,995千元、1,966,089千元，占收入百分比分别为4.5%、5.9%、4.0%、4.5%、5.2%[90] - 2022 - 2025年经营所得现金分别为4272039千元、5573575千元、4468243千元、2572397千元[96] - 2022 - 2025年已付所得税分别为172215千元、294824千元、453182千元、275784千元[96] - 2022 - 2025年经营活动所得现金净额分别为4099824千元、5278751千元、4015061千元、2296613千元[96] - 2022 - 2025年现金及现金等价物增加净额分别为 - 300948千元、283358千元、3029319千元、 - 2357643千元[98] - 2022 - 2025年毛利率分别为19.8%、18.7%、14.4%、15.7%[99] - 2022 - 2025年净利率分别为4.5%、5.9%、4.0%、5.2%[99] - 2022 - 2025年非国际财务报告准则净利率分别为4.4%、6.1%、4.2%、5.9%[99] - 2022 - 2025年债务净额对权益比率分别为40.0%、28.6%、29.5%、41.1%[99] - 2023 - 2024年公司向权益股东宣派股息分别为1017.1百万元、209.7百万元，截至2025年9月30日止九个月宣派股息285.5百万元[101] 用户数据 - 截至2025年9月30日，公司客户涵盖全球市值最大的AI终端设备、新能源汽车、社交网络及扩展现实等行业公司[37] - 公司客户覆盖全球主要中高端智能手机品牌和主流折叠屏设备制造商[40] - 以2024年销量计，全球每卖出10部AI眼镜及XR设备，有9部来自公司客户；全球每卖出10部折叠屏设备，有9部来自公司客户[40] - 公司商务中心由1001人组成，为国内外客户提供服务[82] - 公司业务覆盖超30个国家和地区，有超4000名客户，截至2025年9月30日运营62个区域中心，48个在中国内地，14个在海外[187] 未来展望 - 全球AI终端设备高精密智能制造平台市场规模预计2025 - 2029年年复合增长率为7.9%[73] - 全球智能机器人高精密智能制造平台行业市场规模预计2025 - 2029年年复合增长率为15.3%[73][75] - 全球企业级商用服务器高精密智能制造平台市场预计2025年起年复合增长率为36.2%[75] 新产品和新技术研发 - 2025年公司在世界机器人运动会展示纳米散热技术“羽毛铜仿生结构”[40] - 公司专有技术包括智能AOI检测与实时反馈调节系统、模切一线流生产线等六项[50] 市场扩张和并购 - 广东江粉磁材于2018年通过发行股份收购领益科技100%股权[153] 其他新策略 - 公司通过「内生外延」双轮驱动，推进业务与资源的系统性整合[53] - 公司凭借「本土化运营、全球化交付」双循环体系，实现对全球市场的高效渗透与快速响应[54] - 公司将ESG理念融入企业战略与日常运营，全面推进绿色生产[56] - 公司于2022年9月15日、2024年8月14日、2025年9月16日分别采纳A股员工持股计划，于2024年8月14日采纳A股股票期权激励计划[117]