港股市场表现 - 恒生指数早盘下跌0 53% 汽车股 医药股 互联网股普遍下跌 其中吉利汽车 比亚迪股份 美团-W跌幅超过5% 三生制药 晶泰控股跌幅超过3% 小米集团-W跌幅超过2% [1] - 南向资金加速流入 净买入金额超过17亿元 [1] - 港股科技50ETF(159750)下跌1 39% 早盘资金呈现积极流入态势 [1] ETF市场数据 - 港股科技50ETF最新价格为0 990元 下跌1 39% 委比为58 66% 委差35692 [2] - 该ETF净值为1 0082元 升贴水率为-1 81% 流通盘5 60亿份 流通值5 517亿元 [2] - 近5日收益率为-0 50% 20日收益率为2 59% 60日收益率为-13 01% [2] 港股估值分析 - 2024年以来南下资金持续流入推动港股估值修复 恒生指数PE从7 5倍上升至10 5倍 与近十年均值持平 相比2018年初和2021年初高位仍有提升空间 [2] - 港股头部科技企业前向3年PEG均值为1 09 显著低于美股科技七姐妹(Mag7)的2 14 [3] - 新经济公司仍是资金配置港股的核心 两地上市公司H股估值普遍低于A股 港股稀缺标的相比美股也存在估值差距 [3] 港股科技指数 - 港股科技50ETF跟踪的指数100%覆盖"科技十雄"(Terrific 10) 包括阿里巴巴 腾讯 美团等头部企业 [3] - 该指数中"科技十雄"权重占比高达70% 是市场上科技核心资产浓度最高的港股科技类指数 [3]

报告核心观点 报告介绍戴维斯双击、净利润断层和沪深300增强三种策略，阐述策略原理并展示历史回测和近期表现，体现策略收益和超额收益情况 [1][2][3] 各策略总结 戴维斯双击组合 - 策略简述：以低市盈率买入成长潜力股，待成长性显现、市盈率提高后卖出获乘数效应收益，即EPS和PE“双击”；寻找业绩增速加速增长标的，可控制PE向下空间 [8] - 策略表现：2010 - 2017回测期内年化收益26.45%，超额基准21.08%，7个完整年度超额收益超11%；今年以来累计绝对收益14.32%，超额中证500指数15.59%，本周超额0.44%；2025 - 05 - 06调仓，截至2025 - 05 - 23超额基准指数3.44% [10][11] 净利润断层组合 - 策略简述：基本面与技术面共振双击选股模式，核心是“净利润”（业绩超预期）和“断层”（盈余公告后首个交易日股价向上跳空）；每期筛过去两月业绩预告和财报超预期股票样本，按盈余公告日跳空幅度排序前50股票等权构建组合 [2][13] - 策略表现：2010年至今年化收益28.67%，年化超额基准27.15%；本年组合累计绝对收益16.76%，超额基准指18.03%，本周超额收益0.33% [2][17] 沪深300增强组合 - 策略简述：投资者偏好分GARP型、成长型和价值型；GARP型以PB与ROE、PE与增速分位数之差构建因子选估值低、盈利能力强、成长潜力可靠公司；成长型关注公司成长性，通过营收、毛利、净利润增速选高速成长股票；价值型偏好长期稳定高ROE公司；基于投资者偏好因子构建增强组合 [3][19] - 策略表现：历史回测超额收益稳定；本年相对沪深300指数超额收益8.60%，本周超额收益1.13%，本月超额收益2.18% [3][19]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 2025国补政策延续且品类扩围，小家电有望加速回暖，国补刺激厨房小家电行业销额增速，价盘贡献大于量盘，各小家电公司收入增速拐点显现，利润端低基数效应明显，叠加抖音渠道降费，后续有望释放利润弹性，板块估值水平较低，Q2有望迎来景气拐点[8] 根据相关目录分别进行总结 国补政策延续，覆盖厨小力度提升 - 2025国补政策延续，将微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲4类家电产品纳入中央规定补贴范围，部分地区在此基础上拓展至更多小家电品类，京东覆盖补贴小家电品类及地区最广泛[8][11][13] - 补贴政策刺激下，叠加厨房小家电更新换代，需求端释放带动量增，国补拉动产品结构升级，推动厨小向高端化、节能化发展，带动价增[11] 政策驱动均价提升，厨小行业景气上行 - 国补显著刺激厨房小家电行业销额增速，价盘贡献大于量盘，24Q4国补扩大至小家电品类后，厨小销额增速12%，25Q1延续增长趋势，25Q1厨小行业销额、销量、均价同比分别+6%、-6%、+14%，均价同比明显上行[8][15] - 25年4月，厨小行业销额、均价增速分别为8%、15%，环比25Q1分别+2pct、+1pct，国补脉冲效应仍在边际加速，预计进入Q2大促后，边际增长效应将更加明显[18] - 主要厨小品类24Q4后销额增速幅度加大，各小家电公司收入增速拐点显现，25Q1小熊、新宝系、北鼎线上增速分别为21%、6%、83%，环比24Q4继续加速，25Q2进入线上大促季后，预计增速将持续边际改善[22] - 利润端九阳、新宝、小熊、北鼎24Q2低基数效应明显，预计25Q2国补叠加618大促将释放盈利弹性[23] - 抖音渠道降费后续预计拓展至小家电品类，多维度九大举措降低商家平台成本，预计后续将刺激小家电公司利润弹性，25Q1苏泊尔、北鼎和新宝系抖音渠道占比超15%[30] - 九阳和小熊内销占比超80%，北鼎和新宝系品牌定价中高端，预计国内收入占比高、品牌定位更偏中高端的公司，将更加受益Q2低基数下的利润增长[37] 板块估值水平较低，Q2有望迎来景气拐点 - 从估值分位数来看，2019年以来新宝、苏泊尔和小熊估值分位数低于50%，静态估值水平新宝、小熊和苏泊尔较低，从2025年PEG来看九阳、小熊和新宝较低[39] - 新宝、苏泊尔和小熊处于历史估值低位，2019年至今苏泊尔、九阳、小熊、新宝、北鼎静态估值分位数分别为27%、99%、46%、6%、68%[42] - 新宝和小熊静态估值水平及PEG均较低，截至2025年5月16日，新宝、小熊和苏泊尔2025年静态估值分别为11.4、25.9、19.9倍，2025年PEG九阳、小熊、新宝分别为1.4、1.5、0.9[42]

股价表现 - 强生最新收盘价为15251美元 单日跌幅044% 表现逊于标普500指数004%的跌幅 [1] - 过去一个月公司股价累计下跌142% 同期医疗板块上涨144% 标普500指数上涨1342% [1] 财务预期 - 分析师预计公司下季度每股收益265美元 同比下滑603% 营收2277亿美元 同比增长142% [2] - 全年共识预期每股收益1060美元 营收9119亿美元 分别同比增长621%和266% [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为1445倍 高于行业平均1321倍 [6] - PEG比率达232倍 显著高于大型制药行业平均121倍 [6] 行业地位 - 所属大型制药行业在Zacks行业排名中位列前17% 行业排名第40位 [7] - 医疗板块过去一个月整体表现优于公司股价表现 [1][7] 分析师评级 - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 过去一个月共识EPS预期微升004% [5] - 研究显示分析师预期修正与股价表现存在直接相关性 正面修正通常反映对公司盈利能力的乐观预期 [3][4]

Progressive (PGR) closed at $280.96 in the latest trading session, marking a -1.63% move from the prior day. The stock's change was less than the S&P 500's daily loss of 1.61%. Elsewhere, the Dow saw a downswing of 1.91%, while the tech-heavy Nasdaq depreciated by 1.41%.Shares of the insurer witnessed a gain of 7.75% over the previous month, trailing the performance of the Finance sector with its gain of 9.17% and the S&P 500's gain of 12.65%.The investment community will be paying close attention to the ea ...

The most recent trading session ended with RH (RH) standing at $207.52, reflecting a +1.77% shift from the previouse trading day's closing. This move outpaced the S&P 500's daily loss of 0.39%. At the same time, the Dow lost 0.27%, and the tech-heavy Nasdaq lost 0.38%.Shares of the furniture and housewares company witnessed a gain of 30.89% over the previous month, beating the performance of the Consumer Staples sector with its loss of 0.12% and the S&P 500's gain of 13.07%.The investment community will be ...

The most recent trading session ended with Jabil (JBL) standing at $167.51, reflecting a +0.04% shift from the previouse trading day's closing. This move outpaced the S&P 500's daily loss of 0.39%. At the same time, the Dow lost 0.27%, and the tech-heavy Nasdaq lost 0.38%.Shares of the electronics manufacturer witnessed a gain of 29.05% over the previous month, beating the performance of the Computer and Technology sector with its gain of 19.26% and the S&P 500's gain of 13.07%.The investment community will ...

股价表现 - UiPath最新收盘价为12.44美元，较前一交易日下跌1.19%，表现逊于标普500指数0.39%的跌幅以及道指0.27%和纳斯达克0.38%的跌幅 [1] - 过去一个月公司股价累计上涨23.31%，超过计算机与科技行业19.26%和标普500指数13.07%的涨幅 [1] 财务预期 - 预计5月29日公布的季度EPS为0.10美元，同比下降23.08%，季度营收预计3.3233亿美元，同比下降0.83% [2] - 全年EPS预期0.52美元同比下降1.89%，全年营收预期15.3亿美元同比增长6.72% [3] - 近期分析师对公司的盈利预测修正反映短期业务趋势，正向修正通常预示业务前景改善 [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率24.1倍，低于行业平均28.98倍 [6] - PEG比率1.27倍，显著低于互联网软件行业平均2.22倍 [6] 行业地位 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中位列73，处于全部250个行业的前30%分位 [7] - 行业排名前50%的组别平均表现是后50%的两倍 [7] 投资评级 - 公司当前Zacks评级为3级（持有），该评级系统1级（强力买入）股票自1988年以来年均回报达25% [5]

PDD Holdings Inc. Sponsored ADR (PDD) closed the latest trading day at $117.38, indicating a -0.9% change from the previous session's end. This move lagged the S&P 500's daily loss of 0.39%. Meanwhile, the Dow lost 0.27%, and the Nasdaq, a tech-heavy index, lost 0.38%.The company's stock has climbed by 25.53% in the past month, exceeding the Retail-Wholesale sector's gain of 12.4% and the S&P 500's gain of 13.07%.The investment community will be paying close attention to the earnings performance of PDD Hold ...

The latest trading session saw AutoZone (AZO) ending at $3,880.15, denoting no adjustment from its last day's close. The stock exceeded the S&P 500, which registered a loss of 0.39% for the day. Meanwhile, the Dow experienced a drop of 0.27%, and the technology-dominated Nasdaq saw a decrease of 0.38%.Prior to today's trading, shares of the auto parts retailer had gained 8.71% over the past month. This has lagged the Retail-Wholesale sector's gain of 12.4% and the S&P 500's gain of 13.07% in that time.The u ...