港股市场表现 - 美国与越南签署贸易协议营造积极氛围 周四港股市场集体高开 [1] - 港股通科技ETF（513860）微幅回调0.56% 上周涨幅超4% 年初至今累计涨幅近30% [1] - 热门个股表现：信达生物、康方生物等涨超7% 科伦博泰生物科技、再鼎医药等涨超6% 零跑汽车、长城汽车等涨超% 比亚迪股份等跟涨 [1] 资金流向 - 港股科技50ETF（513980）近三个月区间资金净流入额达3.23亿元 年初至今区间资金净流入额为4.16亿元 [1] 港元汇率与流动性 - 香港金管局向市场卖出美元、买入港元 涉及金额200.18亿港元 自6月26日至7月2日期间累计买入约300亿港元以稳定汇率 [1] - 银行体系总结余降至1441亿港元 5月初香港金管局曾投放1294亿港元 使银行体系总结余达到1740亿港元 创2022年以来新高 [1] - Hibor利率由4.5%降至0.4% [1] - 高盛研究部表示投资者对香港市场和港元资产兴趣浓厚 港元流动性环境较为充裕 [1] - 香港IPO市场持续活跃 未对流动性造成冲击 海外投资者对港元需求有所提升 [1] 港股通科技ETF - 港股通科技ETF（513860）紧密跟踪中证港股通科技人民币指数 [1] - 截至2025年7月2日 该指数前十大权重股为小米集团-W、腾讯控股、比亚迪股份、阿里巴巴-W、美团-W、中芯国际、快手-W、理想汽车-W、小鹏汽车-W、信达生物 前十大权重股合计占比69.41% [1] - 投资者可通过港股通科技ETF（513860）场外联接基金（A类：021464；C类：021465）布局港股通优质科技资产 [1]

半年收官，港股最强！今年上半年A股、H股和美股主要指数中，涨幅前三甲全部被港股包揽！ 数据显示，从2025年年初至6月30日，恒生指数、恒生科技和恒生港股通高股息低波动的收益率分别为 20%、18.68%和13.61%。 2025年的港股，既是全球估值洼地修复的主战场，也是AI、硬科技、创新药和新消费接连交棒的结构 性牛市，长期重估此刻或许只是序章。 首先是科技。 来源：Wind，2025.1.1-6.30 从最近三个月港股通行业资金流入来看，排名靠前的主要是银行、非银等红利资产和可选消费、医药等 科技行业。当单一赛道难以涵盖强势主线、也无法承载市场的不确定性时，"高股息压舱石+科技成长 引擎"的哑铃组合或许是最优解。 机构统计，2006-2024年恒生科技指数的波幅均值为8,129点，2015-2024年均值降至 7,713点。在6月横盘 震荡之前，恒生科技今年前5个月已实现高低波幅约6,100点，相当于近十年均值的79%，但仅为长期历 史中枢的75%。 因此，若参考历史规律，2025 年下半年恒生科技的波幅有望进一步扩大，即有望上升至26,800点的高 位。 本身在AI、创新药和新消费的共同催化下，市场对 ...

提醒大家一个重点：目前港股新消费与创新药板块的交易拥挤度已经非常高了，但AI产业链已大幅回 落。而且估值层面，科技互联网龙头与ROE已经基本匹配，但部分新消费相对较高，显示"泡沫"很多。 两者综合下来，港股"囤"科技的时间已经到了——从过热板块向价值洼地迁移，一向是埋伏下一轮反弹 的最佳战术。 因为AI产业链、新消费与创新药企业多集中于港股，所以今年港股的表现要比A股好得多。 比如去年924牛市启动，港股非银、地产等顺周期爆发；比如春节后DeepSeek"横空出世"，港股AI相关 的科技硬件与互联网龙头价值重估；再比如4月关税风波后新消费与创新药的持续大涨，每次都是一个 大风口。 中金上周刚刚做了一个测算，如果从去年924开始每一轮风格轮动都能"踩准"，那么将会比恒指获得超 110%的超额收益。虽然只是假设，但足以说明港股市场的结构性行情有多么强劲。 所以如果我们想埋伏下一轮港股结构性行情，那么眼下拥挤度高位的创新药、新消费确实可以适当获利 了，把视角投向低位待反弹的AI科技才是正解。 数据显示，从今年年内的整体表现来看，恒生科技指数的表现远远不如港股科技指数。从2025年开年到 6月27日（上周五），港股科 ...

港股科技指数表现 - 港股科技指数自去年924以来累计上涨49.75%，跑赢恒生科技指数6.49个百分点 [3] - 今年4月8日低点以来港股科技指数上涨21.54%，继续领先恒生科技指数1.17个百分点 [3][4] - 港股科技指数成分股数量达50只，相比恒生科技指数的30只更具容量优势 [4] 行业配置优势 - 港股科技指数包含8.5%的医药生物板块（申万分类），受益于创新药板块强势表现 [4] - 创新药板块受十年出海收获期和BD爆发支撑，估值仍具吸引力，增量资金持续流入 [4] - 指数重仓小米、芯片等自主可控产业链公司，外围环境影响下补涨动力强劲 [7] 相关ETF产品表现 - 港股科技50ETF（159750）自去年924以来上涨50.15%，今年4月8日以来上涨12.78% [6][8] - 该ETF年内已5次刷新历史新高，具备两融资格且支持T+0交易 [5][8] - 港股红利低波ETF（520550）年内35次创历史新高，4月8日以来上涨19.86% [6] 市场配置策略 - 港股科技与红利低波ETF呈现齐头并进态势，打破传统成长/价值跷跷板效应 [6] - 恒生港股通高股息低波动指数当前股息率达7.65%，高于A股红利品种 [7] - 建议采用哑铃策略均衡配置两类ETF，利用T+0机制灵活调仓 [6][7]

有着"特斯拉杀手"的小米今早预告了旗下豪华高性能SUV小米YU7，官宣将于6月26日晚7点正式发布。 不得不说，有了SU7发布会前后上涨的历史经验，这次YU7发布前热度明显上来了。 目前小米集团已经涨超3%，腾讯控股、阿里巴巴、美团、京东集团跟涨，中芯国际也已经由绿转红， 理想汽车等车股持续拉升，港股科技指数的这些权重股全红。 叠加昨天南向流入港股创下6月新高，跟踪指数的港股科技50ETF（159750）接连大涨，今天早盘继续 强势，盘中一度涨超1.5%。数据显示，该ETF近一年的涨幅已经高达50%，直接跑赢恒生科技指数10 个百分点。 来源：Wind，2024.6.23-2025.6.23 如此亮眼的表现可能是因为港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技，是目前场内唯一全面覆盖"港 股科技十雄"的指数，阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国 际加在一起的权重占比高达70%。 如果大家担心短期波动，可以采取定投策略分批布局，或者配置"科技股+高股息"的哑铃组合对冲风 险。 从年内走势来看，月月评估分红机制的港股红利低波ETF（520550）4月以来的净值表现，几乎是一条 ...

注意，最近两天关于港股的一个重要指标触发阈值了。 本周二也就是6月11日，恒生A-H溢价指数跌至年内最低点。昨天也就是6月12日，恒生A-H溢价指数日 内跌破127，创近5年新低。 首先说明一下这个指数。 由于交易制度、税收、流动性和资金结构等方面的区别，A股长期相对港股有溢价。而恒生A-H溢价指 数全称"恒生沪深港通AH股溢价指数"，反映的就是A股相对港股的溢价。一般来说，这个指数常年保 持在130以上，也就是图里最下面那根线。 那如果跌破130，会发生了什么呢？我们可以看下历史记录： 从恒生科技指数2024以来的表现来看，港股每次反弹都是脉冲式的冲高回落。这也意味着，如果我们能 抓住每次回调最低点附近对应的黄金击球区，那么后续就能吃到下一波上行区的最大红利。 那么问题来了，如何把握呢？ | 证券代码 | 证券简称 | 区间涨跌幅 | 区间涨跌幅 | 区间涨跌幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | [区间首日] 2025-1-2 | [区间首日] 2025-4-8 | [区间首日] 2024-9-24 | | | | | 区间属日 2025-6-1 ...

昨天A+H股普涨，恒生科技一根大阳线直接刺破布林线上轨。要知道，这已经是继5月12日之后，恒生 科技第二次顶上布林线上轨，下一步真的是要走牛了吗？ 今年南向一直买港股买个不停，截至5月底年内净买入额已经超过6500亿港币，达到去年全年的 80%（2024年南向资金净买入8079亿港币）。 指数层面，恒生指数年内涨幅已经超过21%，但是另一个港股科技指数表现更好：年内涨幅27%，跑赢 恒生科技约6%；去年924以来涨幅更是高达53%，跑赢恒生科技约7%。 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 区间涨跌幅 | 区间涨跌幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | [区间首日] 2025-1-2 [区间尾日] 2025-6-9 | 【区间筒目】2024-9-24 [区间尾日] 2025-6-9 | | | | | | [車位] % | [单位] % | | | 7 | HSTECH.HI | 恒生科技 | 21.60 | | 46.91 | | 2 | 931574CNY... 港股科技(CNY) | | 26.94 | | 52.59 | 那么，港股科 ...

港股市场表现 - 周一港股集体高开 大型科技股和医药股多数走高 截至11:30 港股科技50ETF(513980)涨1.69% 成交额达5.07亿元 盘中最高涨超2% 年内至今已涨超32% [1] - 热门个股方面 创新药概念股活跃 金斯瑞生物科技涨超14% 三生制药涨超7% 信达生物等涨超6% 快手-W等涨超5% 美团-W和中芯国际涨超4% 理想汽车-W涨超3% 百济神州涨超2% 阿里巴巴-W等跟涨 [1] 资金流向 - 港股科技50ETF(513980)近三月区间净流入额46.87亿元 年初至今区间净流入额62.05亿元 [1] 机构观点 - 华泰证券指出 中美元首通话释放积极信号下关税摩擦影响或进一步减弱 出口链压力缓和下中国增长预期或抬升 人民币及人民币资产均有补涨空间 短期市场风险偏好提振下看好港股相对全球市场的收益表现 [1] - 兴业证券表示 6月市场主线有望再度偏向科技成长 成长板块已自底部蠢蠢欲动 科技板块位置自底部抬升 整体仍处于高性价比区间 建议以AI产业链为抓手 关注上游算力自主可控与中下游应用创新 [2] 港股科技50ETF(513980)概况 - 紧密跟踪中证港股通科技指数 权重股包含中概股互联网 新能源汽车以及生物医药龙头企业 能较好反映港股核心科技企业表现 前十大权重股权重合计超70% [2] - 当前基金规模135.99亿 在跟踪同指数ETF基金中规模第一 [2]

ETF基金主力资金流向 - 2025年6月5日共315只ETF获主力资金净买入 197只遭净卖出 其中133只净买入金额超1千万元 [1] - 上证公司债ETF(511070) 信用债ETF博时(159396) 0-4地债ETF(159816) 5年地债ETF(159972) 政金债券ETF(511520)分别获净买入18.25亿元 13.68亿元 12.63亿元 12.17亿元 8.69亿元 [1] - 主力资金净买入金额超1千万元的股票型ETF有84只 科创50ETF(588000) 香港证券ETF(513090) 港股通互联网ETF(159792) 半导体ETF(512480) 港股科技50ETF(513980)分别获净买入5.63亿元 4.43亿元 3.70亿元 1.72亿元 1.27亿元 [3] 主力资金净卖出ETF - 主力资金净卖出金额超1千万元的ETF有68只 华宝添益ETF(511990) 银华日利ETF(511880) 短融ETF(511360) 国债政金债ETF(511580) 30年国债ETF(511090)分别净卖出19.37亿元 13.07亿元 3.54亿元 3.04亿元 2.53亿元 [5] - 主力资金净卖出金额超1千万元的股票型ETF有42只 港股通医药ETF(513200) 港股通央企红利ETF(513920) 医疗ETF(512170) 红利低波动ETF(563020) 稀土ETF基金(516150)分别净卖出0.11亿元 0.11亿元 0.11亿元 0.12亿元 0.12亿元 [7] 连续净买入ETF - 近期主力资金连续净买入的ETF有215只 创业大盘ETF(13天) 中证A500ETF天弘(11天) 科创综指ETF东财(11天) 公司债ETF易方达(10天) 港股央企红利50ETF(10天)分别净买入1.14亿元 5631.67万元 2705.49万元 86.12亿元 7230.39万元 [9] - 5年地债ETF近7天获主力资金加速买入 累计买入71.72亿元 [9] - 近期主力资金连续净买入的股票型ETF有156只 香港证券ETF近5天获主力资金加速买入 累计买入16.02亿元 [11] 连续净卖出ETF - 近期主力资金连续净卖出的ETF有100只 红利低波50ETF(15天) 交易货币ETF(10天) 中证A50ETF(9天) 信创50ETF(8天) 黄金ETF基金(7天)分别净卖出3.92亿元 2693.86万元 1600.75万元 2990.59万元 4411.80万元 [13] - 短融ETF近2天遭主力资金加速卖出 累计卖出6.51亿元 [13] - 近期主力资金连续净卖出的股票型ETF有76只 中证A500ETF摩根近4天遭主力资金加速卖出 累计卖出7627.25万元 [15] 近5天主力资金累计净买入 - 近5天主力资金累计净买入超过1亿元的ETF有76只 5年地债ETF(159972) 信用债ETF基金(511200) 信用债ETF博时(159396) 公司债ETF易方达(511110) 0-4地债ETF(159816)分别净买入56.67亿元 52.17亿元 50.98亿元 47.07亿元 40.38亿元 [16] - 近5天主力资金累计净买入超过1亿元的股票型ETF有38只 香港证券ETF(513090) 科创50ETF(588000) A500指数ETF(159351) 港股通创新药ETF(159570) 创业板ETF(159915)分别净买入16.02亿元 9.19亿元 8.01亿元 7.86亿元 5.56亿元 [18] 近5天主力资金累计净卖出 - 近5天主力资金累计净卖出超过1亿元的ETF有15只 银华日利ETF(511880) 华宝添益ETF(511990) 黄金ETF(518880) 国债政金债ETF(511580) 上证可转债ETF(511180)分别净卖出51.66亿元 40.88亿元 5.15亿元 3.35亿元 3.17亿元 [20] - 近5天主力资金累计净卖出超过1亿元的股票型ETF有6只 中证1000ETF(512100) A500ETF基金(512050) 红利低波ETF(512890) 沪深300ETF易方达(510310) 深红利ETF(159905)分别净卖出2.51亿元 1.30亿元 1.15亿元 1.12亿元 1.12亿元 [22]

ETF资金流向概况 - 2025年6月3日共247只ETF基金获资金净流入，306只ETF基金净流出 [1] - 净流入金额超1亿元的有16只，华宝添益ETF(511990 SH)以9 45亿元居首，沪深300ETF(510300 SH) 8 05亿元，上证50ETF(510050 SH) 4 33亿元，上证公司债ETF(511070 SH) 3 28亿元，中证500ETF(510500 SH) 2 83亿元 [1][3] - 净流出金额超1亿元的有18只，港股创新药ETF(513120 SH)净流出3 02亿元，科创芯片ETF(588200 SH) 2 86亿元，恒生医疗ETF(513060 SH) 2 78亿元，港股科技50ETF(513980 SH) 2 65亿元，创业板ETF(159915 SZ) 2 53亿元 [3][5] 连续资金流向表现 - 近期连续净流入的ETF基金有106只，交易货币ETF(27天)累计2647万元，港股通红利ETF(25天) 3 89亿元，豆粕ETF(23天) 5243 26万元，高股息ETF(22天) 1 57亿元，上证180ETF指数基金(19天) 1 15亿元 [5][7] - 高股息ETF近22天加速流入，累计流入1 57亿元，基金规模增长至4 15亿元 [5] - 连续净流出的ETF基金有157只，生物医药ETF(28天)累计流出4 50亿元，创新药ETF(23天) 29 49亿元，红利价值ETF(22天) 2 05亿元，现金流ETF800(21天) 1 57亿元，恒生消费ETF(20天) 2 62亿元 [7] - 生物医药ETF近28天加速流出，基金规模下降至37 17亿元 [7] 5日累计资金流向 - 近5天累计净流入超1亿元的有58只，信用债ETF以22 32亿元居首，上证公司债ETF 22 27亿元，华宝添益ETF 20 38亿元，短融ETF 20 16亿元，公司债ETF易方达 20 00亿元 [8] - 信用债ETF近5天资金大幅净流入，基金规模增长至83 47亿元 [8] - 近5天累计净流出超1亿元的有54只，恒生医疗ETF净流出11 17亿元，国开债ETF 10 28亿元，银华日利ETF 10 15亿元，中证1000ETF 6 25亿元，货币ETF建信添益 5 41亿元 [8] - 恒生医疗ETF近5天资金大幅净流出，基金规模下降至85 35亿元 [8]