财务表现 - 公司2025年中报营业总收入为6.35亿元 [2] - 归母净利润为1.62亿元 [2] - 经营活动现金净流入为2.75亿元 [2] - 摊薄每股收益为0.30元 [5] 资产负债与盈利能力 - 最新资产负债率为40.98%，较上季度增加1.35个百分点 [4] - 最新毛利率为55.94%，较上季度减少0.86个百分点，较去年同期减少1.39个百分点 [4] - 最新ROE为4.83% [4] 运营效率 - 最新总资产周转率为0.11次 [5] - 最新存货周转率为0.35次 [5] 股东结构 - 公司股东户数为3.34万户 [5] - 前十大股东持股数量为1.92亿股，占总股本比例为35.33% [5] - 前十大股东持股比例分别为：浙江祥云科技股份有限公司(26.57%)、邵君芳(3.06%)、浙江花园生物医药股份有限公司-2022年员工持股计划(1.05%)、中科先行(北京)资产管理有限公司(0.92%)、胡昂(0.88%)、马焕政(0.69%)、招商银行股份有限公司-南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金(0.65%)、喻往衡(0.52%)、张新华(0.51%)、香港中央结算有限公司(0.49%) [5]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入为2.29亿元 [1] - 归母净利润为1671.35万元 [1] - 经营活动现金净流入为2030.16万元 [1] - 最新毛利率为54.55% [4] - 最新ROE为0.87% [4] - 摊薄每股收益为0.05元 [5] 资产负债情况 - 最新资产负债率为5.36%，较上季度增加0.27个百分点，较去年同期增加0.18个百分点 [3] - 最新总资产周转率为0.11次 [5] 运营效率 - 最新存货周转率为0.70次，较去年同期减少0.23次，同比下降24.52% [5] 股东结构 - 公司股东户数为8151户 [5] - 前十大股东持股数量为2.46亿股，占总股本比例为73.28% [5] - 第一大股东Favored Tech Corporation Limited持股62.16% [5] - 第二大股东无锡菲纳企业管理合伙企业(有限合伙)持股4.03% [5] - 第三大股东深圳市华润资本股权投资有限公司-润科(上海)股权投资基金合伙企业(有限合伙)持股1.77% [5]

财务表现 - 公司营业总收入为6.90亿元 [1] - 归母净利润为4557.35万元 [1] - 经营活动现金净流入为-1822.80万元，较去年同报告期减少2.02亿元，同比下降109.90% [1] - 最新毛利率为27.46% [3] - 最新ROE为1.98% [3] - 摊薄每股收益为0.32元 [4] 资产负债与周转率 - 最新资产负债率为23.00%，较上季度增加0.80个百分点，较去年同期增加7.11个百分点 [3] - 最新总资产周转率为0.23次 [4] - 最新存货周转率为2.84次 [4] 股东结构 - 公司股东户数为1.06万户 [4] - 前十大股东持股数量为8532.41万股，占总股本比例为59.99% [4] - 前十大股东持股比例分别为：国家集成电路产业投资基金股份有限公司(15.65%)、解海生(10.61%)、林国成(9.29%)、王建斌(6.10%)、新余泰重投资管理中心(有限合伙)(6.01%)、烟台康汇投资中心(有限合伙)(4.18%)、烟台德瑞投资中心(有限合伙)(4.02%)、陈田安(2.19%)、陈昕(1.23%)、香港中央结算有限公司(0.70%) [4]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入为1.40亿元，归母净利润为4165.12万元 [1] - 经营活动现金净流入为618.76万元，较去年同期减少1457.78万元，同比下降70.20% [1] - 公司最新毛利率为43.54%，较上季度减少1.62个百分点 [3] - 摊薄每股收益为0.36元 [3] - 最新ROE为4.16% [3] 资产负债情况 - 公司最新资产负债率为17.82%，较上季度增加2.40个百分点，较去年同期增加2.88个百分点 [3] - 最新总资产周转率为0.12次 [3] - 最新存货周转率为0.56次 [3] 股东结构 - 公司股东户数为5340户 [3] - 前十大股东持股数量为5474.36万股，占总股本比例为66.76% [3] - 主要股东包括铜陵松宝智能装备股份有限公司(14.7%)、安徽拓灵投资有限公司(10.3%)、郑天勤(7.31%)等 [3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入为5.42亿元 [1] - 归母净利润为-4167.21万元，处于亏损状态 [1] - 经营活动现金净流入为-1.16亿元，同比减少1.35亿元，降幅达695.76% [1] - 摊薄每股收益为-0.03元 [4] 资产负债与盈利能力 - 最新资产负债率为28.69%，较上季度增加0.74个百分点，较去年同期增加5.31个百分点 [3] - 最新毛利率为36.43%，显示产品仍有一定盈利能力 [3] - ROE为-1.23%，反映股东回报为负 [3] 运营效率 - 总资产周转率为0.11次，显示资产利用效率较低 [5] - 存货周转率为0.39次，表明存货周转速度较慢 [5] 股权结构 - 股东户数为15.11万户，前十大股东持股比例为10.95% [5] - 前十大股东中个人股东占多数，刘升持股1.88%为第一大股东 [5] - 机构股东包括上海通怡投资(1.32%)、北京理工资产(1.28%)等 [5]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入为4.56亿元，归母净利润为2166.74万元 [1] - 经营活动现金净流入为2020.22万元，较去年同期减少5161.05万元，同比下降71.87% [1] - 公司最新毛利率为19.56%，摊薄每股收益为0.11元 [3] 资产负债与周转率 - 最新资产负债率为28.14%，较上季度增加0.06个百分点 [3] - 最新ROE为2.69%，较去年同期减少0.01个百分点 [3] - 总资产周转率为0.41次，存货周转率为3.43次，较去年同期减少0.40次，同比下降10.41% [3] 股东结构 - 公司股东户数为3.94万户，前十大股东持股数量为1.07亿股，占总股本比例53.38% [3] - 第一大股东曹文洁持股40.2%，第二大股东芜湖远澈毕方投资中心(有限合伙)持股10.4% [3] - 机构股东包括华夏中证500指数增强型证券投资基金(0.71%)、国信证券-华夏中证500指数智选增强型证券投资基金(0.25%)等 [3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入为13.58亿元 [1] - 归母净利润为1402.47万元，同比增长27.62%（增加303.49万元） [1] - 经营活动现金净流入558.70万元，较去年同期增加7150.66万元，实现2年连续上涨 [1] 盈利能力 - 最新毛利率为10.24%，较上季度增加0.14个百分点，实现5个季度连续上涨，较去年同期增加4.50个百分点 [3] - 最新ROE为0.32%，较去年同期增加0.07个百分点 [3] - 摊薄每股收益为0.02元，同比增长100.00%（增加0.01元） [3] 资产与负债 - 最新资产负债率为49.11% [3] - 最新总资产周转率为0.14次 [3] - 最新存货周转率为2.96次 [3] 股东结构 - 公司股东户数为3.87万户 [3] - 前十大股东持股数量为3.77亿股，占总股本比例44.31% [3] - 江苏悦达集团有限公司为第一大股东，持股34.01% [3]

行业投资评级 - 优于大市（维持）[2][3] 核心观点 - 大型银行长期分红率较当前水平仍有提升空间 在核心一级资本充足率不变、资产结构稳定、不考虑外部股权融资和其他综合收益变动的假设下 长期分红率为43%-56% 高于当前大型银行平均30%左右的水平[4] - 测算方法基于长期ROE底部和风险加权资产增速 通过公式d=1-风险加权资产增速/ROE反推分红率[5] - 全球前20大银行中除中国外的9家商业银行2024年风险加权资产增速平均值仅2.5% 平均分红率（含回购）高达81%[10][11] 测算依据 ROE分析 - 2024年大型银行平均ROE为10.2% 长期底部有望保持在7%-9%[7] - 净息差底部有望稳定在1.2%-1.3% 较当前低20-30bps[7] - 信用成本有望保持稳定 参考日本和欧洲低利率环境下信用成本维持较低水平[8] - 手续费及佣金净收入/平均总资产2024年比2020-2023年均值低约0.1个百分点 长期有望提升[8] - 大型银行平均总资产/期初归属于母公司普通股股东的净资产稳定在15.8倍[8] 风险加权资产增速 - 长期增速或回落至4%甚至更低 低于名义GDP增速（2024年为4.2% 近三年均值为4.8%）[9] - 经济结构转型将导致贷款增速逐步低于名义GDP增速 传统信贷挂钩GDP思路失效[9] 分红率测算结果 - 代入d=1-风险加权资产增速/ROE公式 得出长期分红率43%-56%[10] - 摩根大通等9家国际大型银行2024年ROE平均10.3% 风险加权资产增速平均2.5% 分红率平均81%[11]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入25.73亿元，同比增加6.62亿元，连续4年上涨且同比增长34.66% [1] - 归母净利润1.90亿元，同比增加2.30亿元，连续4年上涨 [1] - 摊薄每股收益0.11元，同比增加0.14元，连续4年上涨 [4] 盈利能力指标 - 毛利率达33.09%，环比提升4.13个百分点，同比提升0.41个百分点，连续3年上涨 [3] - ROE为27.26%，同比大幅提升31.55个百分点 [3] 资产运营效率 - 总资产周转率0.33次，同比增加0.08次，连续4年上涨且同比增长30.57% [4] - 存货周转率1.99次，同比增加0.55次，连续2年上涨且同比增长37.89% [4] 资本结构与现金流 - 资产负债率90.88%，环比下降1.71个百分点 [3] - 经营活动现金净流入-661.30万元 [1] 股权结构 - 股东户数6.99万户，前十大股东持股7.20亿股，占总股本43.36% [4] - 美的集团持股22.79%为第一大股东，深圳资本运营集团持股12.98%为第二大股东 [4]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入14.44亿元，同比增加5505.76万元，实现5年连续上涨，同比增长3.97% [1] - 归母净利润6216.90万元，同比增加884.77万元，实现3年连续上涨，同比增长16.59% [1] - 经营活动现金净流入8325.38万元 [1] - 摊薄每股收益0.21元，同比增加0.03元，实现3年连续上涨，同比增长16.38% [3] 资产负债与盈利能力 - 最新资产负债率67.55%，较上季度减少0.37个百分点，较去年同期减少2.43个百分点 [3] - 最新毛利率23.54%，较上季度增加1.56个百分点，较去年同期增加1.56个百分点 [3] - 最新ROE7.85%，较去年同期增加0.36个百分点 [3] 运营效率 - 最新总资产周转率0.50次，同比增加0.01次，实现5年连续上涨，同比增长1.30% [4] - 最新存货周转率2.05次 [4] 股东结构 - 股东户数1.68万户，前十大股东持股1.63亿股，占总股本53.46% [4] - 前十大股东持股明细：吴启超34.9%、沈耀亮5.71%、孙泳慈3.21%、洪晓明2.68%、陈剑1.53%、王进花1.53%、徐芳1.11%、陈汉鼎1.01%、华夏基金星熠价值1号0.91%、华夏兴阳一年持有期混合基金0.80% [4]