公司成立信息 - 中山楷鑫储能科技有限公司近日成立，法定代表人为袁乐，注册资本860万人民币 [1] - 公司由浙江虹丰能源科技有限公司全资持股 [1] - 公司企业类型为有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资) [3] - 公司营业期限为2025-5-14至无固定期限 [3] - 公司登记机关为中山市市场监督管理局 [3] 股东结构 - 浙江虹丰能源科技有限公司持股比例100% [2] 经营范围 - 工程和技术研究和试验发展 [2] - 新兴能源技术研发 [2] - 储能技术服务 [2] - 合同能源管理 [2] - 电力行业高效节能技术研发 [2] - 光伏设备及元器件销售 [2] - 太阳能热发电装备销售 [2] - 太阳能发电技术服务 [2] - 发电业务、输电业务、供（配）电业务（许可项目） [2] 公司基本信息 - 公司国标行业为科学研究和技术服务业>研究和试验发展>工程和技术研究和试验发展 [3] - 公司地址位于中山市石岐街道东华路22号1幢202房之一 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间是2025年5月12日 [3] - 活动地点是通过“中证网路演平台”采用网络远程方式召开 [3] - 参会人员为通过网络参加公司2024年年度报告业绩说明会的投资者 [3] - 上市公司接待人员包括董事长孙立辉、董事兼总经理高斌、董事兼副总经理等卢英华、保荐代表人丁邵楠 [3] 业绩相关情况 - 一季度业绩下滑因年产5万吨硝酸钾装置“三化”改造及主要产品平均销售单价下降 [4] - “三化”改造计划于2025年6月30日前完成，影响2025年上半年整体经营业绩，但长远利于提升装置效率等 [4] 熔盐项目情况 - 年产20万吨熔盐储能项目（一期）预计2025年6月30日达到预定可使用状态 [4] - 截至2024年年底，我国建成光热发电累计装机容量838.2MW，在全球占比提升至10.6%，在建项目34个，总装机容量3300MW，规划项目37个，总装机容量约4800MW [4] 熔盐市场客户开发情况 - 斩获多个国家级、省级重点储能项目订单，包括光热发电领域的国家电投哈密50MW光热电站等 [6] - 中标江苏国信淮安400MW压缩空气储能项目熔盐供应，切入压缩空气储能配套赛道 [6] - 中国电建吉林吉西光热项目落地，实现熔盐产品在东北高寒地区储能场景应用突破 [6] 军民融合相关情况 - 公司浓硝酸、硝酸钾产品可用于军工方面 [6] - 未来继续深耕主业，构建完整产业链条，围绕产品实施改进及优化探索，向产业链下游延伸 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 电力设备行业涵盖发电、输电等设备，对电力系统至关重要，行业竞争激烈，企业商业模式多元化，政策支持推动转型升级和绿色发展，市场需求增长且向新能源方向发展，规模受多因素推动增长但存在低端产能过剩问题，未来中国企业在海外有优势，技术升级与创新是增长关键驱动力 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业定义与分类 - 电力设备用于电力系统各环节，是关键物质基础，国家标准规定其设计与安装要求 [5] - 按用途分为发电、输变电等六类，按功能分为一次设备和二次设备 [6] 行业特征 - 商业模式多元化，传统制造商靠销售设备盈利，新兴企业提供解决方案并拓展利润来源 [16] - 市场竞争激烈，格局呈“头部集中、中小分化”，龙头企业垂直整合，中小企业聚焦细分领域，需加大研发投入 [17] - 政策支持与监管力度加大，“十四五”规划等推动转型升级和绿色发展 [18] - 市场需求增长强劲，向新能源方向发展，新能源设备需求持续增长，政策刺激新能源设备需求 [20] 发展历程 - 萌芽期（1949 - 1959 年）：电网建设起步，技术自主性低，为后续发展奠定基础 [22] - 启动期（1959 - 1989 年）：电力设备制造业起步，以仿制和技术引进为主，初步形成产业链 [23] - 高速发展期（1989 - 1990 年代末）：通过“集资办电”扩大规模，形成骨干网架，设备国产化率提升 [24] - 自主创新阶段（至今）：掌握特高压技术，新能源装机规模居首，推动电力系统转型 [26] 产业链分析 产业链上游 - 上游提供原材料和零部件，供应市场化且充分，但价格波动大，成本控制难度高，环保政策推动绿色转型 [33][34][35] 产业链中游 - 中游是核心，发电设备类别多样，新能源发电设备增长潜力大，变压器需求加速增长，销售渠道费用高，议价能力弱 [38][39][40] 产业链下游 - 下游用户包括发电企业、电网公司和工业商业用户，需求推动中游发展，下游企业进入中游促进产业链繁荣 [43][44] 行业规模 - 近年来市场规模持续增长，得益于新能源需求、政策支持和技术突破，未来有望继续增长，驱动力包括新能源发展等 [45] - 历史增长原因包括新能源发展和城市化进程，存在低端产能过剩问题 [45][46][48] - 未来增长原因包括中国企业在海外的优势和技术升级与创新 [49][50] 政策梳理 - 多项政策影响电力设备行业，包括数字化转型、统一电力市场建设、绿色低碳创新等方面 [53][54] 竞争格局 - 格局呈“头部集中、中小分化”，头部企业在技术壁垒高的领域占主导，中小企业聚焦细分领域，未来资源将向头部企业集中 [55][60] - 形成原因包括政策支持、技术创新、需求与供给拉动和品牌影响力 [56][58][59] 上市公司速览 国电南瑞科技股份有限公司 - 总市值未提及，营收规模 285.7 亿元，同比增长 11.5%，毛利率 29.3% [65] - 经营范围广泛，涵盖多种电力设备及系统的研发、生产和服务 [66] - 财务数据展示了多年的经营指标 [67] - 竞争优势在于整合硬件和软件解决方案，满足全方位需求，产品通过国际认证，有望拓展海外市场 [69] 中国西电电气股份有限公司 - 是高压、超高压及特高压输配电成套设备重要基地，产品用于多个重点工程项目，出口多个国家和地区 [72] - 财务数据展示了多年的经营指标 [71] 特变电工股份有限公司 - 经营范围包括变压器等电气设备制造及新能源相关业务 [73] - 财务数据展示了多年的经营指标 [74]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 电力设备行业涵盖发电、输电、变电、配电及电能质量控制设备，对电力系统至关重要，行业竞争激烈，企业商业模式多元化，龙头企业通过垂直整合占据市场主导地位，中小企业则聚焦细分领域 [4] - 政策支持力度加大，推动行业转型升级和绿色发展，市场需求增长强劲，行业向新能源方向发展，行业规模受新能源发展、城市化进程等因素推动而增长，但也存在低端产能过剩问题 [4] - 未来，中国电力设备企业将在“一带一路”沿线国家电网升级和新兴经济体电网扩建方面发挥优势，技术升级与创新也将成为行业增长的关键驱动力 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业定义与分类 - 电力设备是电力系统中用于发电、输电、变电、配电以及电能质量控制等环节的各类设备和装置，是实现电能生产、传输、分配和控制的关键物质基础 [5] - 按用途可分为发电、输变电、配电、用电、附属及储能等类别；按功能主要分为一次设备和二次设备 [6] 行业特征 - 行业商业模式多元化，传统制造商靠销售设备盈利，新兴企业通过提供解决方案获取利润 [13] - 市场竞争激烈，呈现“头部集中、中小分化”态势，龙头企业在特高压输电、智能电网等领域占主导，中小企业聚焦细分领域 [14] - 政策支持与监管力度不断加大，推动行业转型升级和绿色发展 [15] - 市场需求增长强劲，行业向新能源方向发展，新能源发电设备需求持续增长 [17] 发展历程 - 萌芽期（1949 - 1959年）：电网建设起步，技术自主性低，设备依赖进口或仿制，为后续发展奠定基础 [19] - 启动期（1959 - 1989年）：电力设备制造业起步，通过仿制苏联技术生产设备，发展缓慢 [20] - 高速发展期（1989 - 1990年代末）：通过“集资办电”政策吸引投资，发电装机量和电网规模迅速扩大 [21] - 自主创新阶段（1990年代末至今）：全面掌握特高压输电技术，新能源装机规模跃居世界第一，推动电力系统向清洁低碳、智能化方向转型 [23] 产业链分析 产业链上游 - 上游为资源与材料环节，提供原材料和零部件，供应已市场化且充分，但原材料价格波动大，成本控制难度高 [24][30][31] - 环保政策推动上游企业加速绿色转型，减少环境影响 [32] 产业链中游 - 中游为设备制造与集成环节，是行业核心，发电设备类别多样，新能源发电设备增长潜力巨大，变压器需求加速增长 [35][36] - 中游企业通过直销和代理销售产品，渠道费用高，议价能力弱 [37] 产业链下游 - 下游为应用与服务环节，用户画像主要为发电企业、电网公司和工业商业用户，应用场景包括发电、输电、变电、配电和用电环节 [40] - 需求增长推动下游企业进入中游，促进产业链发展 [41] 行业规模 - 近年来市场规模持续增长，得益于新能源发电需求拉动、政策支持和技术突破，未来有望继续保持快速增长 [42] - 市场规模增长的原因包括新能源发展、城市化进程加快，但存在低端产能过剩问题 [42][43][45] - 未来市场规模增长的原因包括中国企业在“一带一路”沿线国家电网升级和新兴经济体电网扩建方面的优势，以及技术升级与创新 [46][47] 政策梳理 - 多项政策出台，包括指导性、规范类和鼓励性政策，加速电力设备行业数字化转型，提升智能化水平，促进技术创新和产业升级，引导企业向绿色低碳方向转型 [50][51] 竞争格局 - 呈现“头部集中、中小分化”态势，头部企业在特高压输电、智能电网等领域占主导，中小企业聚焦细分领域，市场集中度相对较低 [52] - 竞争格局形成的原因包括政策支持、技术创新、需求与供给拉动以及品牌影响力与市场份额 [53][55][56] - 未来竞争格局变化包括技术落后企业被淘汰，资源向头部企业集中，大型企业并购中小企业，竞争拓展至技术创新、售后服务、品牌建设等方面 [57][58][59] 上市公司速览 国电南瑞科技股份有限公司 - 总市值未提及，营收规模285.7亿元，同比增长11.5%，毛利率29.3% [62] - 公司在供应链中整合硬件和软件解决方案，产品和服务通过多项国际认证，有望在海外市场获得更多机会 [66] 中国西电电气股份有限公司 - 是中国最具规模的高压、超高压及特高压输配电成套设备研究开发、生产制造和试验检测基地，产品出口多个国家和地区，中标多个重大项目 [69] 特变电工股份有限公司 - 经营范围广泛，包括变压器、电线电缆等制造销售，以及新能源相关业务，具备电力工程施工总承包特级资质 [70]

展会基本信息 - 2026杭州第十六届储能展览会（CIES）将于3月23日至26日在杭州国际博览中心举办 [1] - 展会由中国化学与物理电源行业协会主办 中国化学与物理电源行业协会储能应用分会 中国储能网 数字储能网承办 [3] - 展台采用框架结构 规格为3000*3000*2500毫米 配备灰色地毯和白色铝料墙板 [8] 展会规模与历史 - 中国国际储能大会暨展览会（CIES）自2011年设立以来已成为国际化 多元化储能交流与合作平台 [3] - 本届展会为第十六届 上届为2025年第十五届中国国际储能大会暨展览会 [4] 参展企业与技术展示 - 宁德时代 比亚迪 特斯拉等50余家龙头企业将展示30项全球或亚太首发技术 [10] - 技术覆盖固态电池量产方案 钠离子电池储能系统 AI驱动的光储充一体化平台 [10] - 特别设立"未来实验室"专区 展示MIT 中科院等机构的超导磁储能 氢氨耦合储能等技术原型 [10] 应用场景展示 - 1:1搭建"光储直柔"零碳园区样板 集成光伏屋顶 液冷储能集装箱 V2G充电桩 [11] - 户用展区联合华为 格力推出家庭智慧能源管理系统 实现自发自用+余电变现一站式解决方案 [11] - 设立储能+数据中心 储能+港口 储能+5G基站等跨界场景展区 中国移动 腾讯云 宁波港等企业参展 [13] 政策与行业动态 - 国家能源局将发布《中国新型储能产业白皮书（2026）》 [12] - 欧盟能源署 美国储能协会将解读欧美市场准入新规 [12] - 高瓴资本 红杉中国等机构发起"储能投资联盟" 现场签约超百亿级项目 [12] 国际参与与合作 - 定向邀请欧洲能源巨头 东南亚微电网运营商 中东新能源基金等500余家国际买家 [14] - 举办"储能出海对接会" 提供技术认证 关税政策 本土化运营一站式咨询服务 [14] 展品范围 - 新型储能技术及关键材料：涵盖压缩空气储能 飞轮储能 抽水蓄能 重力储能等物理储能技术 以及锂离子电池 液流电池 钠离子电池 固态电池等化学储能技术 [19] - 储能关键设备及组件：包括IGBT 功率模组 储能逆变器PCS 储能电芯及PACK 电池管理系统BMS 能量管理系统EMS 储能消防设备等 [19] - 电池测试与认证：展示测试仪器 防护设备 智能评估诊断技术及消防安全检测认证机构 [19] - 电池资源回收及利用：展示三废处理设备 废旧电池回收处理技术 动力电池梯次利用技术等 [19] - 电动汽车充换电及配套设备：包括充电桩 充电站 光储充一体化解决方案等 [19] - 可再生能源发电并网设备：展示光伏系统 风电系统 并网逆变器 监控装置等 [19] 同期活动 - 举办多场论坛和活动 包括大会开幕式 国际储能市场分析 新型储能系统集成专场等 [18] - 活动覆盖储能行业多个细分领域 促进产学研用深度融合 [18] 参展价值 - 对厂商：直面政府决策者 电网巨头与海外渠道商 抢占长三角储能先行示范区项目订单 [20] - 对投资者：洞悉技术迭代趋势 挖掘固态电池 氢储能等潜力赛道 [20] - 对用户：体验工商业储能降本增效方案 获取地方补贴政策红利 [20] - 对行业：推动储能标准国际化 加速全球能源公平转型 [20]

市场表现 - 国证新能源电池指数(980027)强势上涨2 59% 成分股国安达(300902)上涨9 96% 阳光电源(300274)上涨6 83% 紫建电子(301121)上涨4 86% 德业股份(605117) 宁德时代(300750)等个股跟涨 [1] - 储能电池50ETF(159305)上涨2 55% 近21个交易日累计上涨近15% [1] - 储能电池50ETF盘中换手10 51% 成交475 38万元 近1年日均成交889 50万元 [1] 估值与权重 - 国证新能源电池指数最新市净率PB为3 21倍 低于指数成立以来80 25%以上的时间 [1] - 国证新能源电池指数前十大权重股合计占比53 32% 包括宁德时代 亿纬锂能 阳光电源 科达利 国轩高科 德业股份 巨星科技 科华数据 拓邦股份 英维克 [2] 行业动态 - 宁德时代发布全球首款可量产的9MWh超大容量储能系统解决方案TENER Stack 在系统容量 部署灵活性 安全性与运输效率等维度实现突破 [2] - 2025年一季度全国光伏新增并网59 71GW 同比增长30 5% 其中分布式光伏36 31GW 同比增长43 4% 风电新增装机14 62GW 同比增长17 2% [2] - 欧洲突发大面积停电事件凸显电网脆弱性 户储及工商储的智能调节功能需求有望提振 [2] 产品信息 - 储能电池50ETF(159305)紧密跟踪国证新能源电池指数 该指数由沪深北交易所新能源发电产业储能电池相关上市公司组成 [3]

公司动态 - 欣铁交能（北京）科技有限公司成立，法定代表人为周洪欣，注册资本1000万元，经营范围涵盖储能技术服务、电池制造及销售、电池零配件生产及销售、蓄电池租赁、高铁设备及配件制造等 [1] - 欣铁交能由欣旺达旗下深圳市欣铁交能科技有限公司全资持股 [1] - 深圳欣能产业发展科技有限公司成立，法定代表人为肖光昱，注册资本1亿元，由欣旺达全资持股 [1] 行业活动 - 国轩/孚能/赣锋/多氟多/鹏辉/欣旺达/尚水智能等企业参与动力电池新国标及500Ah+大储电芯热点议题讨论 [1] 订单与项目 - 楚能新能源获得2.5GWh大订单 [1] - 湖北落地40万吨退役电池项目，投资超百亿元 [1]

欧洲电力中断事件分析 - 西班牙、葡萄牙和法国南部发生大规模停电，导致铁路和空中交通瘫痪，是欧洲近20年来最严重的电力中断事件之一[1] - 停电事故突显了在太阳能和风能供电日益增长的时代，伊比利亚电网的脆弱性[1] - 专家认为此次事故可能成为欧洲能源政策的转折点，促使各国政府升级电网[1] 欧洲储能市场现状与需求 - 西班牙目前储能能力为10吉瓦，大部分来自水电储能，但在投资电池储能等新技术方面进展缓慢[1] - 德国2024年电池储能容量达到19吉瓦，而中国2023年储能容量为137.9吉瓦，其中78.3吉瓦来自非水电资源[2] - 预计欧洲电池储能市场将从2023年的17.2吉瓦增长到2028年的78.1吉瓦[2] 中国公司的市场机遇 - 西班牙智库专家明确表示需要中国品牌的储能产品来提高西班牙的储能能力[1] - 中国的电池储能系统在欧洲市场发挥主导作用，华为技术公司和阳光电源公司在2015年至2023年期间供应了欧盟光伏逆变器的48%[2] - 中国品牌拥有极具竞争力的产品，在某些领域被认为是市场上最好的[2] 可再生能源发展对电网的挑战 - 西班牙可再生能源行业发展迅速，但高比例的风能和太阳能对电力系统稳定调控提出更高要求[2] - 可再生能源的间歇性和弱惯量特性使电网更易受到扰动[2]

行业展会概况 - 2025年欧洲智慧能源展在德国慕尼黑举办，汇聚了57个国家的2737家参展商，其中约有850家中国企业参展，储能是重要展示领域 [2] - 文章集中报道了宁德时代、阳光电源、中车株洲所等约40家储能企业的代表产品，揭示了行业新产品与技术风向 [2] 产品技术趋势：系统大型化与高能量密度 - 宁德时代推出全球首个9MWh超大容量储能解决方案TENER Stack，体积利用率提高45%，预计能量密度增加50% [7] - 远景能源推出新一代EN 8 Pro 8MWh直流液冷储能系统，占地面积减少26% [19] - 南都电源的Center L Max 8.338MWh储能系统，与常规20尺5MWh系统相比能量密度提升167% [40] - 欣旺达发布搭载625Ah电芯的NoahX 3.0系统，单柜容量达6.528MWh，空间利用率提升30% [66][68] - 楚能新能源展示472Ah大容量储能电芯，单颗电芯容量突破至1510.4Wh [25] - 鹏辉能源展示大容量电芯600Ah+/590Ah [60] 产品技术趋势：液冷与浸没式冷却成为主流 - 多家企业推出液冷储能系统，如阳光电源的PowerStack 255CS、精控能源的PotisBank-L5.0-AC和OmniCube-L233、采日能源的4.888MWh液冷集装箱系统等 [4][12][15][16] - 浸没式液冷技术受到关注，科创储能展出5MW/5MWh浸没式液冷储能系统，称其可杜绝电池起火风险 [83][85] - 行競科技发布基于IMMERSIO™浸没式冷却技术的XBE1000 1MW电池储能系统柜 [112] 产品技术趋势：安全设计全面升级 - 宁德时代TENER Stack将气体传感器灵敏度提高40%，抑制系统响应速度提高35%，耐火性能提升至2小时，能承受9级地震和5级飓风 [9] - 远景能源系统采用“电保险、气体保险和固态保险”三重保险丝电池技术，并符合NFPA 855等标准 [21][22] - 华为数字能源提出从芯到网的六大安全设计，将安全防护从箱级升级至电池包级热失控不扩散 [36][37] - 晶澳科技BluePlanet产品具备智能三级防火预警机制和毫秒级联动响应 [51] - 利星能R232产品采用“3+2”全生命周期安全管理体系结合电芯级AI预警 [94] 产品技术趋势：智能化与构网能力 - 华为数字能源发布新一代全场景智能组串式构网型储能平台，强调全场景、全工况的构网能力 [34][36] - 阳光电源PowerStack 255CS具有100ms极速响应能力，并采用行业首创的工商储构网技术 [33] - 弘正储能D-Cube-261D系统融合OTA远程升级与生成式AI技术，构建“自诊断-自决策-自优化-自学习”的智能运维闭环 [57] - 林洋能源解决方案搭载AI算法Easy Storage智慧云平台实现能效优化与远程运维 [74] - 睿电绿能阳台一体机POD2000融合“AI+EMS”技术，支持动态电价管理 [109] 产品技术趋势：钠离子电池与固态电池 - 兴储世纪重点展示钠离子电池产品，称其具有超高倍率、超长循环寿命、在±60℃环境下性能稳定等特点 [104][107] - 南都电源展出30Ah全固态电池，能量密度可达350Wh/kg [40] - 鹏辉能源同时展示了钠离子电池和固态电池 [60] 产品技术趋势：模块化与灵活配置 - 东方日升Risen Stack堆叠式储能一体机采用模块化设计，单机容量可在48-120kWh间灵活选择，并提供三种冷却模式 [45][48] - 首航新能源Powerln解决方案单簇电池支持20-200kWh，可对电池模块灵活增减 [77][79] - 台达C系列一体化储能系统容量覆盖125kW/261kWh至1.25MW/2.61MWh，系统可扩展至10个单元 [114][115] - 新能安UniCAG256-125一体化储能系统采用无需液冷和空调的行业首创设计 [53] 经济性与成本优化 - 宁德时代TENER Stack部署800MWh系统所需集装箱数量比传统6MWh系统少近三分之一，土地利用效率提高40%，电站建设成本可降低高达20% [9] - 天合光能Elementa金刚3系统相比上一代产品，度电成本降低12.5%，占地面积节省11.3% [24] - 禾迈HoyUltra 2产品多种液冷工作模式可降低30%以上辅电能耗 [82] - 阿特斯SolBank 3.0 Plus优化冷却系统，辅助负载功耗降低高达30% [44] 应用场景与解决方案 - 多家企业提供覆盖发电侧、电网侧、工商业、户用、微电网、光储充等全场景解决方案 [34][40][42][45][60][73][80][83][98][101][109][111] - 针对欧洲市场特点，产品注重适配电网调频、可再生能源消纳、动态电价、极端气候等需求 [15][19][24][27][30][94][107] - 光储一体化、多能融合（如风光储氢）解决方案成为展示重点 [28][51][73][103][111]

公司成立与股权结构 - 德州晟德新能源开发有限公司近日成立，法定代表人为刘伟，注册资本1000万人民币 [1] - 公司由天宏晟源（北京）储能科技有限公司全资持股，持股比例100% [1] 经营范围 - 新兴能源技术研发，包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 储能技术服务，电池制造与销售，电池零配件生产与销售 [1] - 太阳能热利用产品销售，光伏设备及元器件制造 [1] - 合同能源管理，货物进出口，技术进出口 [1] - 信息系统集成服务，软件开发，计算机软硬件及辅助设备零售 [1] - 仪器仪表制造，电子元器件制造，电子元器件与机电组件设备制造 [1] - 计算机及办公设备维修，融资咨询服务 [1] - 许可项目包括发电业务、输电业务、供（配）电业务，道路货物运输（不含危险货物） [1] - 建设工程施工，输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验，建筑智能化系统设计 [1] 公司基本信息 - 企业类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） [1] - 营业期限从2025-5-7至无固定期限 [1] - 登记机关为德州天衢新区（德州经济技术开发区）市场监督管理局 [1] - 地址位于山东省德州市天衢新区袁桥镇尚德十一路2390号太阳能科技园区配套A区A1号楼一层102室-5（一址多照） [1] 行业分类 - 国标行业为制造业>电气机械和器材制造业>其他电气机械及器材制造 [1]