日本央行政策关注点 - 日本央行强调需密切关注贸易政策对金融市场的影响 [1] - 日本央行指出需重点关注贸易政策对外汇市场的潜在影响 [1]

经济增速或被下调。 当地时间6月17日，美联储上半年最后一次议息会议在美国华盛顿特区正式召开。 外界普遍预计，美联储将继续选择把基准利率维持在4.25%-4.50%的范围内，因为政策制定者正在权衡 最近的疲软通胀数据与美国总统特朗普贸易政策带来的持续不确定性。虽然货币政策的短期前景是稳定 的，但季度更新的经济展望SEP和利率点阵图可能会带来更多货币政策的线索，美联储主席鲍威尔的发 布会也将吸引众多目光。 经济展望如何变化 截至目前，通胀并未显示关税影响。5月美国消费者价格指数（CPI）同比小幅上升至2.4%，核心CPI连 续第三个月维持在2.8%。机构认为，由于大多数零售商都在销售进口关税生效前囤积商品，通货膨胀 对特朗普全面关税反应缓慢。惠誉评级首席经济学家库尔顿（Brian Coulton）在一份报告中表示："关 税上调前积累的库存可能导致关税效应延迟传导，而美国贸易政策的巨大不确定性可能影响了企业调整 价格的速度。" 降息前景是否明朗 自上月议息会议以来，美国总统特朗普频频施压美联储降息，并将之与包括欧央行在内的其他同行进行 比较。值得一提的是，5月末特朗普与美联储主席鲍威尔进行了本任期内的首次对话，然 ...

密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示，美国一年期通胀率预期从上月的6.6%降至本月的5.1%。长 期通胀预期连续第二个月下降，从5月份的4.2%降至4.1%。这两个指数都是三个月来的最低水平。消费 者对关税对未来通胀潜在影响的担忧在6月份有所缓解。尽管如此，通胀预期仍高于2024年下半年的水 平，反映出人们普遍认为，贸易政策可能仍会导致未来一年的通胀上升。 在以色列夜间对伊朗发动空袭、随后伊朗发动无人机反击后，黄金期货因避险需求上涨，接近4月中旬 创下的每盎司3509.90美元的历史高点。 Tradu.com分析师Nikos Tzabouras写道，由于担心中东局势进一步升级，再加上美国关税的不确定性， 金价可能达到历史新高。不过，缓和冲突和遏制冲突的道路仍然是开放的。如果紧张局势缓解，金价可 能面临短期的向下调整。尽管如此，考虑到当前充满风险的背景，看涨势头似乎得到了很好的支撑。 摘要周五（6月13日）现货黄金早盘一度站上3440美元关口，后维持宽幅震荡，最终收涨1.41%，收报 3433.35美元/盎司；现货白银触及日内高点36.62后回落，最终收跌0.12%，报36.29美元/盎司。 【行情 ...

日前，欧洲央行宣布将三大关键利率分别下调25个基点，旨在回应通胀回落与经济增长疲弱的现实，同 时应对全球贸易紧张局势带来的不确定性。不过，欧洲央行并未对整体前景过度悲观。欧洲央行已进入 政策微调阶段，降息动作仍然可能延续，但频率和幅度都将受到更多宏观环境与地缘政治因素影响。 日前，在最新一次货币政策会议上，欧洲央行决定将三大关键利率分别下调25个基点，这是该行自2024 年6月宣布降息以来第八次下调利率，虽符合市场预期，但这一次央行释放出的信号比"继续宽松"更耐 人寻味：当前的货币政策周期可能已经接近尾声。 大西洋两岸分化的货币政策及其对金融市场影响也成为分析人士观察的重点。随着欧洲央行将借贷成本 下调至2.00%，美欧两地利差已达到225个基点以上，为2019年9月以来的最高水平。通常而言，美国利 率上升会使美国资产更具吸引力，从而提振美元，但近期美元汇率走势却未如以往那般强劲。自今年1 月中旬以来，欧元兑美元已累计上涨超过13%。分析认为，美国预算赤字大幅扩张前景叠加美国贸易政 策带来的不确定性，已促使全球投资者慎重考虑对美投资，越来越多的资金开始转向相对稳定的欧元区 市场。 尽管多数通胀指标显示回归目标 ...

黄金价格走势 - 本交易日国际黄金价格在3420美元/盎司一线附近保持强劲上涨走势，日线区间持续调整偏高走势 [1] - 北京时间13:36，黄金报价为3421.69美元/盎司，当日涨幅达到1.07% [1] - 日线技术指标显示看涨信号，macd金叉初建，灵动指标sto向上运行，布林带三轨和均线呈多头排列，预示日线将开启上涨走势 [2] - 4小时级别经过横盘整理后早间出现大阳线持续拉升破高点，当前技术指标显示震荡偏强走势 [3] - 小时线级别技术指标显示金叉高位放量震荡，价格处于高位震荡走势 [3] 黄金价格目标与支撑位 - 黄金价格短期关注3435美元/盎司和3500美元/盎司两点 [2] - 若价格突破3435一线压制，则可能向3470-3500美元/盎司区间运行 [3] - 4小时级别关键支撑位位于3399-3393美元/盎司一线，其次是3376-3380美元/盎司附近 [3] - 4小时级别均线MA5附近3403美元/盎司构成支撑，上轨3423美元/盎司附近也是关注点 [3] 宏观经济与市场情绪 - 贸易政策持续反复成为推动全球资金流向避险货币如日元的重要推手 [2] - 美国5月生产者价格指数PPI环比仅增长0.1%，续请失业金人数升至195.1万，创2021年11月以来新高 [2] - 美国经济数据强化了市场对美联储将在9月启动降息周期的预期 [2] - 美联储政策转向路径已基本确立，美元短期内将承受持续贬值压力 [2] - 日本央行政策路径较美联储更偏紧，这种政策预期分化在避险情绪下放大了日元吸引力 [2]

政府贸易政策 - 韩国政府将采取务实和灵活的贸易政策以克服困难并优先考虑国家利益 [1] 企业沟通 - 韩国总统李在明在七国集团峰会前会见了五家财阀集团负责人 [1] - 会议内容涉及听取商界对全球贸易问题的意见 [1]

韩国称，将加快与美国的工作层面贸易谈判，贸易政策将保护国家利益。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对 2025 年 6 月 13 日期货主力合约行情走势作出预测，如股指期货、原油、燃料油、黄金期货将偏强震荡，纯碱期货将偏弱震荡并再创上市以来新低等[2][4] 各部分总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货将偏强震荡，给出 IF2506、IH2506、IC2506、IM2506 阻力位和支撑位[2] - 十年期国债期货主力合约 T2509 大概率震荡整理，三十年期国债期货主力合约 TL2509 大概率偏强震荡，给出相应阻力位和支撑位[2] - 黄金期货主力合约 AU2508 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[2] - 白银、铜期货主力合约大概率震荡整理，铝期货主力合约大概率偏强震荡，氧化铝、锌、镍、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、玻璃、纯碱期货主力合约大概率偏弱震荡，原油、燃料油、PTA、天然橡胶期货主力合约大概率偏强震荡，均给出相应阻力位和支撑位[3][4][6] 宏观资讯和交易提示 - 中美经贸磋商机制首次会议达成原则一致，中方希望美方落实共识，新华社提醒美方勿破坏互信[7] - 中欧央行行长举行首次年度会晤，中方愿加强合作；中国批准稀土相关物项出口许可申请；深圳综合改革试点有多项支持举措；金融支持福建两岸融合发展；5 月制造业销售收入占比 30.1%，装备制造业同比增长 7.5%；美国对钢制家电加征关税，计划对稀土援引国防生产法案；特朗普相关表态及举措；美国家庭净资产下降，5 月 PPI 数据公布，上周初请失业金人数创新高[8][9][10][11] 商品期货相关信息 - 6 月 12 日国际贵金属期货普遍收涨，国际油价走强，伦敦基本金属多数上涨；LME 香港仓库下周接收首批铜；在岸人民币对美元收盘上涨，美元指数下跌[12][13] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 6 月 12 日，IF2506、IC2506、IM2506 小幅震荡上行，IH2506 微幅偏弱震荡，均未突破阻力位；A股窄幅整理，港股收跌，美股小幅收涨；预期 6 月股指期货各主力合约大概率偏强震荡或偏强宽幅震荡，给出 6 月 13 日阻力位和支撑位[14][15][16][17][18][19] 国债期货 - 十年期国债期货主力合约 T2509 6 月 12 日小幅震荡下行，短线上行动能减弱；国债期货收盘多数下跌，央行开展逆回购操作，单日净回笼 72 亿元；资金面 Shibor 短端品种多数上行；一级市场有债券中标情况；预期 6 月 13 日 T2509 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位[37][38][39][41] - 三十年期国债期货主力合约 TL2509 6 月 12 日小幅偏强震荡；债市整体小幅震荡，长债收益率坚挺；银行间主要利率债收益率多数上行，美债收益率集体下跌；美国 30 年期国债拍卖亮眼但面临供应压力；预期 6 月 13 日 TL2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[44][45][46][47] 黄金期货 - 6 月 12 日，黄金期货主力合约 AU2508 震荡上行，短线继续反弹走高；预期 6 月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，6 月 13 日主力合约 AU2508 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[50][51] 白银期货 - 6 月 12 日，白银期货主力合约 AG2508 震荡下行，短线下行压力增大；预期 6 月主力连续合约大概率震荡偏强并创新高，6 月 13 日主力合约 AG2508 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位[56] 铜期货 - 6 月 12 日，铜期货主力合约 CU2507 震荡下行，短线下行压力增大；预期 6 月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，6 月 13 日主力合约 CU2507 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位[60] 铝期货 - 6 月 12 日，铝期货主力合约 AL2507 震荡上行，中短线、短线继续上行走高；预期 6 月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，6 月 13 日主力合约 AL2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[63] 氧化铝期货 - 6 月 12 日，氧化铝期货主力合约 AO2509 震荡整理，短线横盘震荡；预期 6 月主力连续合约大概率宽幅震荡，6 月 13 日主力合约 AO2509 大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[68][69] 锌期货 - 6 月 12 日，锌期货主力合约 ZN2507 小幅震荡下行，短线下行压力轻度增大；预期 6 月主力连续合约大概率偏弱震荡，6 月 13 日主力合约 ZN2507 大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[73] 镍期货 - 6 月 12 日，镍期货主力合约 NI2507 震荡下行，短线下行压力增大；预期 6 月主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，6 月 13 日主力合约 NI2507 大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[80] 螺纹钢期货 - 6 月 12 日，螺纹钢期货主力合约 RB2510 震荡下行，短线下行压力增大；预期 6 月主力连续合约大概率宽幅震荡，6 月 13 日主力合约 RB2510 大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[83] 热卷期货 - 6 月 12 日，热卷期货主力合约 HC2510 震荡下行，短线下行压力增大；预期 6 月 13 日主力合约 HC2510 大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[88][89] 铁矿石期货 - 6 月 12 日，铁矿石期货主力合约 I2509 小幅震荡下行，短线下行压力轻度增大；预期 6 月主力连续合约大概率宽幅震荡，6 月 13 日主力合约 I2509 大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[91] 焦煤期货 - 6 月 12 日，焦煤期货主力合约 JM2509 偏弱震荡下行，短线继续下行压力明显增大；预期 6 月 13 日主力合约 JM2509 大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[95][96] 玻璃期货 - 6 月 12 日，玻璃期货主力合约 FG509 震荡下行，短线下行压力增大；预期 6 月 13 日主力合约 FG509 大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[98] 纯碱期货 - 6 月 12 日，纯碱期货主力合约 SA509 偏弱震荡下行，下行压力明显增大；预期 6 月 13 日主力合约 SA509 大概率偏弱震荡，再创上市以来新低，给出阻力位和支撑位[101] 原油期货 - 6 月 12 日，原油期货主力合约 SC2507 偏强震荡上行，上行空间打开；预期 6 月主力连续合约大概率震荡偏强，6 月 13 日主力合约 SC2507 大概率震荡偏强，极端情况下上攻涨停板，给出阻力位和支撑位[103] 燃料油期货 - 6 月 12 日，燃料油期货主力合约 FU2509 偏强震荡上行，上行空间打开；预期 6 月 13 日主力合约 FU2509 大概率偏强震荡，极端情况下上攻涨停板，给出阻力位和支撑位[109][110] PTA 期货 - 6 月 12 日，PTA 期货主力合约 TA509 震荡整理，短线反弹动能减弱；预期 6 月 13 日主力合约 TA509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[110] 天然橡胶期货 - 6 月 12 日，天然橡胶期货主力合约 RU2509 偏弱震荡下行，短线下行压力明显增大；预期 6 月 13 日主力合约 RU2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[112]

劳动力市场数据 - 美国至6月7日当周初请失业金人数24.8万人 创2024年10月以来新高 高于预期的24万人[2] - 续请失业金人数攀升至2021年底以来最高水平 表明失业人员再就业难度增加[2] - 5月非农就业岗位增加13.9万个 低于去年同期的19.3万个[4] - 初请失业金人数可能因学年结束和部分州允许非教学人员领取福利而继续上升[2] 生产者价格指数(PPI) - 美国5月PPI月率录得0.1% 低于预期的0.2%[5] - 美国5月PPI年率录得2.6% 符合预期[5] - 5月核心PPI月率录得0.1% 低于预期的0.3%[5] - 5月核心PPI年率录得3% 低于预期的3.1%[5] - 5月批发商和零售商利润率有所扩大 特别是汽车和机械批发领域[5] 市场反应与政策预期 - 美元指数跌至三年多来最低水平[2] - 现货黄金一度触及3390美元/盎司[2] - 交易员完全定价美联储年内两次降息[2] - 美联储或在下周会议上维持利率不变以观望政策影响[5] 行业影响分析 - 机票价格和投资组合管理费表现疲软 医疗成本保持温和[6] - 企业可能为避免利润率进一步走软而在下半年加剧价格压力[5] - 贸易政策对价格和需求影响存在不确定性 导致利润率逐月波动[5] - 白宫移民政策打击减缓了就业增长[4]

美元指数走势 - 美元指数周四下跌近1%至97.60，为2022年4月以来最低水平，技术面破位可能触发进一步抛售 [1][3][4] - 美元对多个亚洲货币大幅下滑，市场情绪持续恶化，贸易加权美元仍被高估 [4][6] - 美元面临多重压力：经济数据疲软、地缘局势紧张、技术面破位 [1] 黄金及贵金属表现 - 黄金价格上涨1%至3389美元/盎司，COMEX黄金涨幅达2.03% [1][2] - 伦敦金现报3391.020美元，上涨36.120美元（+1.08%），COMEX黄金报3411.7美元，上涨68.0美元（+2.03%） [2] - 避险情绪升温推动黄金需求，现货黄金触及3390美元/盎司 [3] 原油市场动态 - NYMEX WTI原油下跌0.97美元（-1.42%）至67.18美元，ICE布油下跌0.94美元（-1.35%）至68.83美元 [2] - INE原油上涨2.0元（+0.41%）至493.1元 [2] 欧元及避险货币 - 欧元兑美元汇率升至1.1596美元，为2021年底以来最高点，欧洲央行鸽派表态推动欧元上涨约1% [3][4] - 日元和瑞士法郎走强，美元兑日元跌至143.84（五周低点），兑瑞郎跌至0.8145 [4] 美国经济数据影响 - 美国5月核心PPI数据不及预期，交易员完全消化美联储年内两次降息预期 [3] - 美国5月CPI环比仅上涨0.1%，低于预期的0.2%，核心CPI涨幅0.1%，远低于预期的0.3% [5] - 货币市场定价10月降息一次，9月降息概率上升，2026年可能进一步宽松 [5] 地缘风险与市场情绪 - 中东紧张局势升级推高避险资产吸引力，日元、瑞士法郎和黄金受青睐 [6] - 贸易摩擦不确定性削弱美元吸引力，投资者转向欧洲资产推动欧元升值 [6] 英镑表现 - 英镑兑欧元下挫至一个月低点，兑美元保持在1.35附近震荡 [7] - 英国4月GDP萎缩0.3%，但对美出口影响较小，英镑回落或为暂时性调整 [7]