行业背景与市场潜力 - 粤港澳大湾区经济总量达14.8万亿元人民币，比肩全球三大湾区 [2] - 中国资产管理规模占全球17.4%，预计财富资管市场年增长8%～10% [3] - 行业面临低利率环境挑战，客户需求向全民化、全球化、全场景、全周期、全产品转变 [4] 公司战略与业务成果 - 招商银行一级资本全球银行排名第8位，服务超2亿个人客户 [2] - 零售客户总资产（AUM）规模超16万亿元，资产托管规模超24万亿元，资产管理规模近4.5万亿元 [2] - 零售代销保险总规模突破1万亿元人民币 [2] - 坚持AUM为核心策略，构建理财、基金、保险、私募等7大产品线 [5][6] 业务模式与能力建设 - 推进从GMV到AUM的范式迁移，注重客户资产留存而非销售规模 [5] - 采用TREE资产配置服务体系，基于风险偏好提供多资产多策略组合 [6] - 强化产品管理和风险防控，建立重点产品图谱监测体系 [6] - 实施"AI First"战略，打造"云+AI+中台"数智化底座，孵化AI小助等智能应用 [6][8] 国际化与区域布局 - 以香港为龙头辐射全球金融中心，构建跨境清结算、投融资等国际化服务体系 [8] - 依托香港"超级联系人"角色，融入全球财富资管市场 [2] 行业趋势与转型方向 - AI技术重塑财富管理机构服务手段、经营模式及投研决策 [4] - 机构需从规模导向转向以投资者为本，加强买方投顾模式和养老产品创新 [4] - 推动资金—资本—产业良性循环，支持香港国际金融中心及大湾区一体化发展 [7]

核心观点 - 招商银行在粤港澳大湾区举办财富合作伙伴论坛 分享中国大财富管理行业五大趋势性变化 提出高质量发展五大倡议 并公布多项关键业务数据 包括零售AUM超16万亿元 代销保险规模突破1万亿元 [1][2][3][4] 公司业务数据 - 零售客户总资产(AUM)规模超过16万亿元 [1] - 资产托管规模超过24万亿元 [1] - 资产管理规模近4.5万亿元 [1] - 零售代销保险总规模突破1万亿元 [2] - 服务超2亿个人客户 [1] - 在英国《银行家》全球银行1000强榜单中按一级资本排名位列第8位 [1] 行业趋势变化 - 中国资产管理规模占全球17.4% 预计市场将保持每年8-10%的强劲增长 [3] - 金融业进入低利率时代 面临无风险利率持续走低与存款理财化趋势并存的局面 [3] - 客户需求向"全民化、全球化、全场景、全周期、全产品"转变 [3] - 行业需从"多而小"向"大而强"转型 从规模导向转向以投资者为本 [4] - AI技术革命将重塑财富管理机构服务手段、经营模式和产品形态 [4] 公司战略成效 - 坚持AUM为纲的总体策略 业务规模稳步增长 [5] - 构建理财、基金、保险、私募、海外、黄金、存款等7大产品线 促进业务结构均衡发展 [5] - 建立TREE资产配置服务体系 基于客户风险偏好提供多资产多策略组合 [5] - 打造"云+AI+中台"数智化底座 孵化AI小助、AI小招等智能应用 [6] - 形成以香港为龙头、辐射全球主要金融中心的国际化布局 [7] 发展倡议 - 深度融入国家金融战略布局 推动"资金-资本-产业"良性循环 [7] - 发挥客群规模优势 当好客户与财富资管机构间的桥梁 [7] - 实施"AI First"战略 打造全球领先的智能银行 [8] - 坚持规范自律 把好产品准入关、销售关和底层资产关 [8] - 支持香港国际金融中心地位 促进粤港澳大湾区一体化发展 [7]

公司核心数据与成就 - 公司零售客户总资产（AUM）规模突破16万亿元，资产托管规模超24万亿元，资产管理规模近4.5万亿元 [4] - 公司在全球银行1000强榜单中按一级资本排名位列第8位 [4] - 公司零售代销保险总规模突破1万亿元人民币 [5] 行业趋势与变化 - 中国资产管理规模占全球17.4%，预计中国财富资管市场将保持每年8~10%的增长 [8] - 金融业进入低利率时代，客户需求向"全民化、全球化、全场景、全周期、全产品"转变 [8] - 财富资管机构需加快从"多而小"向"大而强"转型，加强AI技术应用 [9] 公司业务策略与成效 - 公司坚持AUM为纲的策略，业务模式从GMV向AUM迁移，关注客户留存 [11] - 公司构建理财、基金、保险等7大产品线，优化资产配置和结构均衡 [11] - 公司通过数智化转型打造"云+AI+中台"底座，推出AI小助等智能应用 [12] 公司未来倡议与方向 - 公司倡议融入国家金融战略，支持粤港澳大湾区一体化发展 [14] - 公司提出"AI First"战略，打造全球领先的智能银行 [15] - 公司强调规范自律，坚持风险为本，打造健康可持续的财富资管生态 [15]

行业趋势与机遇 - 中国资产管理规模占全球17.4%且市场预计保持每年8%-10%的强劲增长 [2] - 行业面临低利率环境挑战 同时迎来存款理财化趋势机遇 [2] - 客户需求向全民化、全球化、全场景、全周期、全产品转变 [2] - 行业需加快从本土竞争向国际化发展转型 并强化买方投顾模式 [3] - AI技术重塑财富管理机构服务手段、经营模式及投研决策 [3] 公司战略与成果 - 招商银行零售客户总资产规模超16万亿元 资产托管规模超24万亿元 资产管理规模近4.5万亿元 [1] - 零售代销保险总规模突破1万亿元大关 [1] - 坚持AUM为纲策略 构建理财、基金、保险等7大产品线 [4] - 建立TREE资产配置服务体系 推进底层资产及产品期限等结构优化 [4] - 打造"云+AI+中台"数智化底座 孵化AI小助等智能应用 [5] 区域经济背景 - 粤港澳大湾区经济总量达14.8万亿元人民币 比肩全球三大湾区 [1] - 依托香港"超级联系人"角色功能融入全球财富资管市场 [1]

活动概述 - 建设银行在苏州举办"龙享财富 鑫溢江南"对公财富管理重点客户推介会，总行集团资产管理部（养老金融部）、苏州分行等7家一级分行及建信理财、建信基金、建信信托、建信财险、华夏基金代表出席 [1] - 活动吸引70家来自苏州、上海、江苏、浙江、宁波、安徽、厦门地区的企业代表参与 [1] - 建设银行总行及苏州分行领导聚焦企业闲置资金保值增值需求，强调对公财富管理业务在产品、流程、客户体验方面的优势 [1] 业务分享 - 建信理财、建信基金、建信信托、建信财险、华夏基金专家分别就企业财富管理业务、基金产品、信托专户、财险产品及专户业务进行专题分享 [1] - 活动现场企业客户反响热烈，多家企业与建行达成合作意向 [1] 行业背景与战略转型 - 全球经济格局变革下，企业面临关税贸易战、利率市场化、产业升级、数字化转型等挑战，资金管理需求日益复杂 [2] - 建设银行作为国有大行，推进对公财富管理业务转型，在体制、机制、政策、模式、流程、产品等方面全面创新 [2] - 公司推出"龙智赢"智能化财富管理服务平台，构建"一站式"服务，并引入中信证券、华夏基金等外部头部机构产品 [2] 区域发展策略 - 苏州建行在总行指导下定位"百货公司+资管工厂"，通过专业资源配置服务当地企业及居民财富管理需求 [2] - 战略目标为助力实体经济，让企业及居民共享经济发展与资本市场改革成果 [2]

公司活动与战略 - 苏州银行举办2025年518财富节暨15周年开幕活动，同时庆祝苏新基金成立一周年，活动主题为"以民唯美、向实而行"和"用心，就有回报" [1] - 活动邀请了近20家金融机构、300余名商会代表和贵宾客户参加，苏州市财政局、国资委等相关领导出席 [1] - 公司发布财富资产配置功能，升级"苏心财富"品牌，推出"稳健""精进""匠心""创新"四大系列产品与服务体系 [4] - 公司展示15周年发展历程，发布专属LOGO，并预告系列庆祝活动 [5] 公司发展成果 - 截至2025年一季度末，集团总资产突破7200亿元，是成立之初的15倍 [5] - 个人金融总资产达3836亿元，个人理财规模近1200亿元，苏新基金管理规模近160亿元 [5] - 公司位列全球银行千强第253位，在中银协"陀螺"评价中排名城商行第10位，穆迪评级达到Baa3投资级水平 [5] - 公司从农村信用社起步，发展成为服务长三角的金融标杆 [5] 公司战略方向 - 公司坚持"以民唯美"理念，致力于保障居民财富保值增值 [4] - 成立江苏省首家公募基金公司，整合集团投研资源提升资产管理能力 [4] - 打造"严选"财富产品平台，构建长期相伴的苏心财富品牌 [4] - 持续精进"双维度""双通道"全周期服务能力，目标是实现客户满意、员工获得、股东赞许、监管认可、社会称道 [6] 行业观点 - 苏州市金融管理局强调需要做大做强财富资管机构，促进各类金融机构良性互动、协同发展 [3] - 希望苏州银行与苏新基金探索中国特色大财富管理高质量发展之路，为中国式现代化和人民共同富裕贡献力量 [3] - 苏新基金将顺应公募基金行业改革方向，做好客户利益守护者、长期主义践行者和改革落地先行者 [5] 活动亮点 - 特邀上海财经大学校长刘元春教授作宏观经济形势分析展望主题演讲 [5] - 邀请冬奥冠军杨扬围绕"超越自我"进行主题交流 [5] - 苏新基金以"六个'一'"为主题回顾周年发展成果并展望未来规划 [5]

全球零售银行品牌价值排名 - 农业银行连续第四年位居全球"零售银行品牌价值排行榜"榜首 [3][5] - Brand Finance是国际权威品牌评估机构 其发布的榜单持续18年 是衡量全球银行综合实力的重要标尺 [16] 零售业务核心数据 - 截至2024年末 个人客户总量超8 8亿户 保持同业第一 [7] - 个人客户金融资产规模达22 3万亿元 个人存款日均余额17 8万亿元 [7] - 个人贷款余额突破9万亿元(截至2025年3月17日) 存贷两端余额和增量均居同业首位 [7] - 私行和信用卡客户快速增长 乡村客户 长辈客户 新市民群体服务质效持续提升 [7] 国家战略与实体经济服务 - 主动对接国家提振消费政策 加强"以旧换新"信贷支持 提升快捷支付交易 [9] - 落实小微企业融资协调机制 促进民营经济健康发展 [9] - 稳妥推进存量房贷利率调整 [9][10] 养老金融服务体系 - 构建"3+2"养老金融服务体系 推广个人养老金 [12] - 加大适老化产品和服务资源配置 加强养老产业金融支持 [12] - 优化老年人和外籍来华人员支付服务体验 提升支付便利性 [12] 客户服务与科技赋能 - 深化分群分层客户服务 打造客户首选的主办银行 [13] - 推出融合DeepSeek的客户经理助手 完善智能外呼和企业微信等线上服务渠道 [14] - 做好"存款+财富管理+其他产品/服务"的大财富管理资产配置 [13] 未来发展战略 - 锚定建设金融强国目标 高质量做好"五篇大文章" [15] - 推动零售金融向乡村更深处扎根 朝民生最需处发力 往普惠最前沿站位 [15]

文章核心观点 文章围绕招商银行2024年业绩展开分析，指出其业绩呈现“稳、进、好”态势，但不同投资者看法不一；公司盈利能力提升得益于债券投资和降本增效，零售业务客群和规模向好但信用卡业务不佳，分红比例提高但ROE创20年最低 [1][2][17] 收入成色 - 2024年公司营业收入3374.88亿元，同比降0.48%；营业支出1584.69亿元，同比降2.46%；归母净利润1483.91亿元，同比增1.22% [3] - 净利息收入同比降1.58%至2112.77亿元，非利息净收入同比增1.41%至1262.11亿元，占营收37.40% [4] - 2024年度公司净利差1.86%，同比降17个基点；净利息收益率1.98%，同比降17个基点 [4] - “大财富管理”业务收入至2024年度为376.47亿元，同比降16.84%，净手续费及佣金收入占比从2022年的27.34%降至21.36% [4][5] - 2024年公司实现投资收益298.80亿元，同比增34.74%；实现公允价值变动收益60.85亿元，同比增229.63%，两科目合计多赚近120亿 [6] - 2025年债市波动，公司对非息收入增长期待放在手续费收入上，预计全年其他非利息收入企稳 [7] 支出成色 - 2024年招行业务及管理费同比降3.73%，员工费用和业务费用分别减少3.21%和4.61% [8] - 截至2024年12月31日，招行员工人均薪酬58.26万元，较2023年度降4.96%，已连降三年 [9] 零售成色 - 2024年零售金融业务营业收入1968.35亿元，同比增1.29%；税前利润906.44亿元，同比降9.28% [10] - 截至2024年末，零售客户总数达2.10亿户，较上年末增6.60%；“金葵花”及以上客户523.57万户，较上年末增12.82%；“私人银行”16.91万户，较上年末增13.61% [11] - 截至2024年末，管理零售客户总资产(AUM)余额14.93万亿元，较上年末增12.05%；管理金葵花及以上客户总资产余额12.22万亿元，较上年末增12.98% [11] - 截至报告期末，零售客户存款余额达3.83万亿元，较上年末增15.43%；零售贷款余额达3.58万亿元，较上年末增6.06% [13] - 消费贷款全年增速31.38%，期末规模3961.61亿元；小微贷款年增速9.89%，期末规模8238.93亿元；个人住房贷款全年涨幅2%，规模达1.40万亿元 [14] - 截至2024年末，信用卡流通卡9685.90万张，流通户6944.09万户，呈连年下降态势；全年信用卡交易额44185.59亿元，同比降8.23% [14] 市值成色 - 2024年拟派发现金红利约504.4亿元（含税），每股派发现金红利2元（含税），分红比例35.32%；2025年拟进行中期分红 [15][17] - 2024年公司ROE回落至14.49%，是2004年以来首次跌至15%以下 [17] - 缪建民表示招行净息差和财富管理有优势，ROE会在行业内保持领先 [18]

核心财务表现 - 营业收入3374.88亿元同比下降0.48% 净利润1483.91亿元同比增长1.22% [3][4] - 净利息收入2112.77亿元同比下降1.58% 非利息净收入1262.11亿元同比增长1.41% [5] - 净利息收益率1.98%同比下降17个基点 预计2025年继续承压 [5] 零售业务发展 - 零售客户总数2.10亿户较上年末增长6.60% 管理零售客户总资产(AUM)14.93万亿元增长12.05% [3][8] - 私人银行客户16.91万户增长13.61% 增速较2023年10.42%提升 [10] - 零售金融税前利润879.90亿元同比下降9.56% 反映息差收窄压力 [3][8] 财富管理结构 - 非存款AUM占比超七成 存款占比仅25.65% 显著优于同业 [9] - 财富管理手续费收入同比下降22.70% 其中代理保险收入降52.71% 代理基金收入降19.58% [5] - 代理理财收入增长44.84% 代理证券交易收入增长51.57% [5] 资产质量指标 - 不良贷款率0.95%与上年末持平 为股份行中最低 [11][12][14] - 拨备覆盖率411.98%虽下降25.72个百分点 仍居股份行首位 [11][14] - 房地产不良率4.94%同比下降0.32个百分点 零售贷款不良率0.96%微升0.07个百分点 [14] 业务规模数据 - 资产总额12.15万亿元增长10.19% 贷款总额6.89万亿元增长5.83% [11] - 客户存款总额9.10万亿元增长11.54% 信用卡交易额4.42万亿元同比下降8.23% [10][11] - 双卡客户占比67.25%提升1.53个百分点 信用卡流通卡数9685.90万张略微下降 [10]

核心财务表现 - 公司总资产达12.15万亿元 同比增长10.19% [5][7] - 存款总额9.10万亿元 同比增长11.54% [3][7] - 营业收入3374.88亿元 同比下降0.48% [3][6] - 归母净利润1483.91亿元 同比增长1.22% [3][6] - 净利息收入2112.77亿元 同比下降1.58% [6] - 非利息净收入1262.11亿元 同比增长1.41% [6] 资产质量与分红 - 不良贷款率0.95% 与上年末持平 [8] - 拨备覆盖率411.98% 同比下降25.72个百分点 [8] - 拟派发现金红利504.40亿元 分红比例35.32% [3] 零售业务发展 - 零售客户总数2.10亿户 同比增长6.60% [10][11] - 管理零售客户总资产（AUM）14.93万亿元 同比增长12.05% [10] - 零售金融业务税前利润906.44亿元 同比下降9.28% [10] - 金葵花及以上客户523.57万户 同比增长12.82% [11] 财富管理业务 - 私人银行客户16.91万户 同比增长13.61% [3][13] - 代理非货币基金销售额5980.21亿元 同比增长101.48% [16] - 代理基金收入41.65亿元 同比下降19.58% [16] - 财富管理手续费及佣金收入220.05亿元 同比下降22.70% [17] 子公司运营情况 - 招银理财净利润27.39亿元 同比下降14% [20] - 招商基金非货币公募规模5574.25亿元 同比下降3.15% [21] - 招商基金净利润16.50亿元 同比下降5.87% [21] 业务结构优化 - 零售业务营业收入占比58.32% 同比上升1.01个百分点 [10] - 非现金管理类新产品规模占比57.89% 同比提升5.73个百分点 [19] - 代理保险保费1172.25亿元 同比增长21.07% [16]