公司历史与成就 - 长春电影制片厂成立80周年并累计创作拍摄译制各类影片3600多部[1][9] - 公司老厂区改建为长影旧址博物馆并开展周年纪念活动[1][2] - 老艺术家创作经典影片影响几代中国人并创造中国电影半个世纪辉煌[9] 艺术传承与创作理念 - 人民艺术家田华通过喜儿形象首次接触电影并走进千家万户[4] - 导演肖桂云以《开国大典》获金鸡奖最佳导演并开创历史资料片融合新风格[6] - 电影人践行从人民中来到人民中去的创作理念并从生活吸取艺术养分[8] 行业现状与发展展望 - 中国电影赢得观众与坚持文化自信及中国文化认知转变密切相关[13] - 新一代创作者需融合现代技术与市场情绪并坚持艺术创作无捷径原则[13] - 经典影片如《金光大道》培养新生代演员并形成艺术形象传承链条[11]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入猛涨251%至123.5亿元，毛利大涨223%至47亿元，经调整净利润大涨291%至23.5亿元 [2] - 预计2025年全年销售额可能突破250亿元，接近LV在中国市场400亿年销售额的规模 [2] - 自上市以来股价累计上涨22倍，显著超越国际奢侈品巨头表现 [2] 市场对比 - LVMH上半年收入下跌4%，净利润大跌22%；爱马仕上半年收入增长8%但亚太市场仅增1.5%；历峰集团第一财季上涨11%但中国市场下跌7% [2] - 在中国市场发展晚于LV近20年，但二者销售规模差距正急速缩小 [3] - 消费者与LV、爱马仕、卡地亚、宝格丽等五大奢侈品牌的用户平均重合率高达77.3% [3][5] 运营指标 - 单个商场平均销售业绩4.59亿元，稳居中国内地单店平均收入和坪效排名第一 [3] - 上海市场门店从1家快速扩张至5家，重点布局港汇恒隆、国金IFC、新天地及恒隆广场等核心奢侈品地标 [5] 品牌战略 - 坚持原创设计理念，强调"在高端市场抄袭等同于找死"的产品开发哲学 [10][14] - 不采用明星代言策略，放弃传统名人营销路径，区别于爱马仕等品牌的叙事方式 [17] - 通过当代审美重构传统文化元素，推出曼陀罗、七子葫芦、十字架等爆款系列 [10][15][17] 全球化布局 - 出海首站选择东南亚及日本市场，已开设新加坡首店，并计划进入日本市场 [11] - 对欧美市场保持谨慎调研态度，强调文化推广是商业拓展的基础 [20] - 品牌定位"中国经典即世界经典"，注重文化普适性与本土化融合 [20] 资本市场监管 - 管理层拒绝提供定量业绩指引，强调"卖产品而非卖股票"的沟通理念 [9][14] - 股价近期波动较大，市场存在对发展可持续性的分歧观点 [14] 行业影响 - 打破奢侈品行业依赖大单品驱动、持续推新品的传统商业思维 [18] - 体现中国消费者从被灌输价值观转向主动价值选择的文化自信转变 [20] - 在国际品牌创新疲软背景下，成为行业多维度创新颠覆的典型案例 [22]

作 者 | 王小娟 编辑 | 周智宇 过去两年，全球奢侈品行业的好日子似乎走到了尽头。从巴黎、米兰到纽约，巨头们财报上的增长曲线 普遍放缓，市场开始重新审视高昂定价背后的真实价值。 然而，当全球奢侈品巨头们集体"过冬"时，一个中国黄金品牌却在上演着一幕火热的"反周期"神话。在 北京SKP、上海国金中心等顶级商场，老铺黄金门店前长达一小时的等待已是常态，其终端热度甚至超 过了隔壁的国际一线大牌。 这份惊人的热度，反映到了财报上。老铺黄金8月20日公布的财报显示，其2025年上半年营收暴增251% 至123.54亿元，净利润更是飙升285.8%。更值得玩味的是，调研数据显示其近八成用户与爱马仕、卡地 亚等顶级品牌重叠。 老铺黄金的爆发，是其作为时代宠儿的胜利。它完美承接了经济不确定性下的避险情绪、大国崛起下的 文化自信、以及对传统奢侈品的审美疲劳这三大浪潮。 而更长远来看，这也可能是一次奢侈品定义的范式转移。它不再依循西方"符号价值"的旧路，而是开创 了"硬资产+文化认同"的新价值模型。 老铺黄金的单店效率也高出同行不少，匹敌一众国际奢侈品品牌。根据财报数据，2025年上半年，老铺 黄金在单个商场平均实现销售额约 ...

游戏行业表现 - 游戏行业高频数据向好且中报预期良好 板块具备持续性 [1] - 暑期DAU及商业化表现亮眼 [1] - 暑期档游戏行业景气度持续提升 [1] 传媒板块AI应用 - 传媒板块明线为AI应用起势 暗线为内容输出带来的文化自信 [1] - 看好中国开源大模型爆发及产业格局重塑 [1] - AI应用逐步从预期走向兑现 产业催化值得关注 [1] - 预计将经历公有云价值重塑 B端赋能及C端场景落地三阶段 [1] 影视行业政策 - 影视行业受剧集政策边际宽松催化 [1] - "电视剧创作21条"在题材 审查等维度优化 [1] - 利好产能及内容创新提升 [1] - 暑期档影视行业景气度持续提升 [1] IP领域发展 - IP领域长线看好2B转授权及2C渠道增长逻辑 [1] - 暑期档IP行业景气度持续提升 [1] 动漫游戏指数 - 游戏ETF（516010）跟踪动漫游戏指数（930901） [1] - 指数选取涉及动画制作 漫画出版 游戏开发及相关服务的上市公司证券 [1] - 反映数字娱乐领域相关上市公司证券的整体表现 [1] - 指数聚焦动漫及游戏产业 体现文化与科技融合发展趋势 [1] - 适合关注新兴产业成长性的投资者 [1] 基金产品 - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证动漫游戏ETF联接C（012729） [1] - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证动漫游戏ETF联接A（012728） [1]

公司业绩表现 - 半年含税收入达141.8亿元，同比增长249% [1] - 经调整净利润23.5亿元，同比增长291% [1] 消费者结构特征 - 与国际五大奢侈品牌消费者平均重合率达77.3% [1] - 消费者群体呈现高端消费特点 [1] 行业趋势转变 - 国际奢侈品牌消费者转向中国黄金品牌 [1] - 消费行为从炫耀性消费转向追求品质与内涵 [1] - 中国非遗工艺与经典文化成为高端市场主流 [1] 市场竞争地位 - 中国品牌成为高端消费市场主流力量 [1] - 上海市场站稳脚跟可证明世界级品牌竞争力 [2]

设计理念与美学创新 - 设计继承路虎揽胜方正硬派之形 融喜马拉雅冰川和陡崖之韵 以东方美学重构光影与力量[1] - 前脸采用冰川塔林点阵前格栅 灵感源自万年冰川自然奇景 形成高辨识度动态符号[3] - D柱设计源自喜马拉雅北坡冰壁与陡崖形态 锋锐折角展现硬朗车体 曲面过渡体现精致艺术[3] - 车尾汲取喜马拉雅雄伟轮廓灵感 采用原厂全包覆式备胎罩 实现野性与精致并存[3] - 内饰仪表台采用真皮压印工艺 镌刻珠峰8848等高线纹理 融合自然敬畏与现代探索精神[7] 技术继承与性能优化 - 车身比例继承路虎揽胜经典元素 包括短前悬 长后悬和垂直风挡设计[5] - 经典比例设计优化车辆接近角与离去角 提升越野性能 同时营造视觉稳重优雅气质[5] 品牌战略与行业定位 - 致敬经典是借梯登高再超越的进化过程 采取取其骨铸己魂的智慧融合策略[1] - 中国品牌正经历从模仿到引领的质变 以东方文化重构硬派美学[9] - 通过技术创新与文化自信 实现从追随者到规则制定者的身份转换[9] - 将中国文化自信转化为产品力 实现从致敬到超越的跨越[9]

行业趋势 - 脱口秀和短视频平台推动大众表达浪潮 不同职业群体如农民 教师 空乘 公司职员 退伍老兵和外卖骑手积极参与内容创作 [2] - 语言艺术内容聚焦成长 职场和情感等现实话题 回应当代人的生存状态和情感需求 网友高频互动如"嘴替"和"有才"印证内容受欢迎程度 [3] - 人工智能工具辅助配音 剪辑和文案优化 降低内容创作门槛 使每个人都能成为故事讲述者 [3] 内容特征 - 内容风格强调朴实与激情结合 例如"土味"诗歌和古代文化解读 凸显中国人独有的时序浪漫 [2] - 表达方式呈现幽默风趣和积极心态 以纾解生活压力与焦虑 体现高于生活的创作自觉 [3] - 方言与国潮文化碰撞 地域文化在网络空间大放异彩 例如网友创作致敬诗仙李白和杜甫草堂的内容 [4] 文化影响 - 语言作为文化载体 全社会受教育水平提升推动对文化内涵的体认 通过语言与传统展开对话 [4] - 内容创作反映日益坚定的文化自信和锐意创新的时代精神 但需注意低俗化 粗鄙化和娱乐至上等问题 [4] - 技术普及和互联网社交属性加速语言表达的多元化与个性化 推动正向价值传递 [3][4]

核心观点 - 国产动画电影《浪浪山小妖怪》刷新二维动画票房纪录 其成功源于三重底气：传统IP文化价值 技术审美创新 年轻群体消费力 [1][2] 传统IP文化价值 - 《浪浪山小妖怪》基于《西游记》IP创作 属于该体系番外篇 通过小妖怪视角重构取经故事 [1] - 《西游记》在豆瓣数据库有300多部相关作品 成为可加载多元题材的文化底座 [1] - 传统故事构成精神富矿和文化根系 为行业提供持续创作源泉 [1] 技术制作与审美创新 - 制作团队达600人 精细打磨1800多组镜头 20多位画师完成近2000张场景 [2] - 采用水墨写意粗线条风格 保留稚拙感 形成返璞归真且具国风色彩的画风 [2] - 上美影老艺术家参与顾问 传承《哪吒闹海》《葫芦兄弟》等经典作品的技艺 [2] 年轻群体消费力 - 25-29岁观众占比达26% 为核心观众群体而非亲子观影驱动 [2] - 文化共鸣转化为消费力 衍生玩偶手办 游戏皮肤 联名咖啡等IP开发生态 [2] - 动画IP从银幕延伸至生活场景 成为流行文化组成部分 [2]

电影票房表现 - 《浪浪山小妖怪》累计票房突破10 026亿 超越《功夫熊猫3》进入中国影史动画电影票房榜前十 并成为中国影史二维动画电影票房冠军 [1] - 2025年度电影总票房达372亿 今年暑期档电影总票房（含预售）已超99亿 [3] 出品方及衍生品业务 - 出品方涉及多家上市公司 包括上海电影子公司上影元（上海）文化科技发展有限公司 中国电影为参投方但不参与衍生品业务 [4] - 上映当天衍生品销售金额超700万元 美罗城"动漫主题影院"单店文创周边销售金额达周末同期4倍 [3][6] - 已与超30家知名企业达成合作 涵盖汽车出行 餐饮茶饮等多个领域 其中17家为实体衍生品企业 授权衍生单品超400个 [6] - 上影集团自研文创品牌"上影元品"推出300多款衍生品 [6] IP开发与授权 - 捷成股份获得IP衍生品开发权 推出陶瓷盲盒系列产品 [6] - 中信出版联合推出《中国奇谭》图书系列 完整呈现原作8个故事 计划扩大影游书IP联动 [6] - 上影元将重点推进《中国奇谭2》商业化运营 构建"奇谭IP宇宙" 预计2025年下半年播出 [7] 电影制作与文化背景 - 电影脱胎于上海美术电影制片厂出品的《中国奇谭》动画短片集 [7] - 主创团队600人 精细打磨1800多组镜头 20多位画师完成近2000张场景 [11] - 电影画面采用水墨 写意风格 顾问团队包括上美影老艺术家 [11] - 观众中25到29岁年轻人占比最高达26% [11] 行业趋势分析 - 《西游记》相关作品超300部 成为中国最"耐改"的古典小说 提供丰富文化底座 [9] - 国产动画从银幕走进生活 成为流行文化一部分 通过玩偶手办 联名咖啡等形式扩展影响力 [11]

展览活动与行业趋势 - 浦东美术馆宣布将于2025年12月13日至2026年5月6日举办"连接的帝国——卢浮宫博物馆16至19世纪的杰作"展览 [1] - 目前正在浦东美术馆举行的"缔造现代：来自巴黎奥赛博物馆的艺术瑰宝"展览是沪上热门展览之一 [1] - 越来越多西方大师展与中国观众见面 行业面临如何突破"名家拼盘"同质化的思考 [1] 观众反馈与行业影响 - 奥赛展展厅中米勒作品《拾穗者》前吸引大量观众驻足欣赏 [1] - 美术院校毕业生认为名家作品集体来到国内对美术业内人士是难得的学习和欣赏机会 [1] 行业专业化发展 - 近十几年来高端艺术特展行业场馆规格逐渐提升 策展水平越来越专业 [1] - 浦东美术馆奥赛展荟萃逾百件19世纪40年代至20世纪初最具代表性的法国艺术杰作 [1] - 展览打破杰作孤立陈列传统 将具有相似艺术特征或题材的绘画与雕塑作品并置呈现 [1] 展览形式创新 - 行业应思考如何用对话展形式激活传统文化和自身馆藏 [1] - 相比"东西对话" "古今对话"更是一种提高文化自信的方式 [1] - 上海宝龙美术馆"穿越时空的凝视：麦积山石窟艺术的千年回响"展览以40余件当代艺术作品与麦积山石窟艺术进行深度融合与对话 [1]