证监会推动公募基金高质量发展行动方案 核心观点 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，旨在通过全面深化改革强化公募基金行业与投资者利益绑定，提升行业稳定性与服务能力，重点发展权益类基金 [1] - 方案涉及25条改革措施，覆盖基金运营模式优化、考核评价制度完善、权益类基金发展、风险底线严守、监管执法强化等六方面，推动行业从"重规模"向"重投资者回报"转型 [2] - 改革需20余件配套法规细化落地，证监会已制定落实时间表，将成熟一项推出一项 [1][9] 优化基金运营模式 - 强化业绩比较基准约束作用，将其作为基金投资的"锚"（明晰投资风格、约束行为）和"尺"（衡量跑赢市场表现），解决权益类基金风格漂移问题 [3] - 将出台业绩比较基准监管指引并建立基准库，明确设定、修改、披露及纠偏机制，存量产品将逐步调整 [4] - 在考核评价中强化基准对比结果运用，基金公司业绩考核、监管分类评价等将重点关注产品业绩偏离基准情况 [4] 浮动管理费率机制 - 对主动管理权益类基金推行与业绩挂钩的浮动管理费率，业绩低于基准须少收管理费，显著超越可升档费率 [5] - 实施采取新老划断，头部机构新注册的主动权益类基金60%需采用浮动费率，中小及外资机构可参与，20余家公募已准备申报新产品 [6] 考核与薪酬改革 - 基金公司高管考核中基金投资收益指标权重不低于50%，基金经理考核中产品业绩权重不低于80%，降低规模、收入等指标权重 [7] - 业绩连续三年低于基准超10个百分点的基金经理绩效薪酬须明显下降，显著超越基准的可适度提高 [7] - 提高高管及基金经理跟投比例（现行20%-30%基础上进一步上调），延长跟投锁定期 [7] 建设一流投资机构 - 支持中小基金公司特色化发展，制定示范方案，推动降本增效（如降低信息技术租赁费）及市场化并购重组 [8] - 完善基金公司治理，提升投资者服务能力，协调权益类与固收类基金发展 [8] 实施路径 - 改革区分存量与增量产品，分阶段推进，给予行业充分调适时间，后续将评估落实情况并优化 [9]

捷克央行将基准利率下调25个基点至3.5%。 ...

强化业绩比较基准约束作用 《行动方案》从优化基金运营模式、完善考核评价制度、大力发展权益类基金、守牢风险底线、强化监管执法、促进高质量发展等六方面提出了25条改革措 施，着力引导行业机构努力实现从"重规模"向"重投资者回报"转型，形成行业高质量发展的"拐点"，加快建设一流投资机构。 具体来看，《行动方案》全面建立以基金投资收益为核心的行业考核评价体系，将业绩比较基准对比、基金利润率等直接关乎投资者利益的指标引入考核体 系。 "强化业绩比较基准的约束作用在本次公募基金改革中发挥着较为关键的作用。"业内人士指出，这既关系到新的浮动管理费率产品的整体架构，也关系到基 金公司、高管及基金经理的绩效考核与薪酬激励。 通俗地说，业绩比较基准相当于基金投资的"锚"和"尺"，是基金公司根据产品类型、投资策略等因素选择的参考标准。其中"锚"的作用主要表现为明晰投资风 格、约束投资行为，防止基金产品在投资运作过程中，大幅偏离产品名称和定位；"尺"的作用主要表现为衡量基金是否跑赢市场，并据此对基金公司高管和 基金经理进行考核。从境外成熟市场经验看，业绩比较基准能够在很大程度上确保投资者对自己所投资的产品有一个客观的认识，并对这类产 ...

公募基金高质量发展行动方案核心内容 - 中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，强化业绩比较基准的约束作用，推动公募基金回归"专业投资"本源 [1] - 方案督促基金公司建立健全与基金投资收益相挂钩的薪酬管理机制，完善行业考核评价制度 [1] - 截至5月7日，年内至少61只基金产品完成基准变更并修订合同，较去年同期19只激增2倍以上 [1][2] 业绩比较基准监管强化 - 证监会要求为每只基金设立清晰业绩比较基准，避免产品投资行为偏离名称和定位 [2] - 制定公募基金业绩比较基准监管指引，明确基准设定、修改、披露及纠偏机制 [2] - 头部基金公司已提前调整基准，为落实方案做准备 [2] 基金产品基准调整案例 - 华泰保兴吉年盈将基准从"沪深300指数收益率*80%+中债总指数收益率*20%"调整为加入10%中证港股通综合指数收益率 [3] - 建信信息产业将基准从沪深300指数变更为中证TMT产业主题指数，鹏扬数字经济先锋改用中证数字经济主题指数 [3] - 债券型基金中，中银证券安弘将基准从"中债综合全价指数*90%+沪深300指数*10%"调整为"中债指数*85%+中证A500指数*15%" [3] 基准调整动因分析 - 市场风格多元化和赛道细分化导致传统指数难以精准反映基金投资特点 [4] - 变更基准可更准确评价业绩表现，如方正富邦创新动力改用中国战略新兴产业成份指数以匹配科技创新投资定位 [5] 投资者认知与行业现状 - 投资者普遍忽视业绩比较基准，更关注绝对回报 [6] - 截至5月6日，8845只基金中仅48.66%（4304只）跑赢基准，436只负收益产品仍优于基准 [7] - 现行全市场排名考核导致基金经理风格漂移和抱团现象 [8] 考核机制改革影响 - 新规要求三年以上产品业绩低于基准超10个百分点的基金经理绩效薪酬明显下降，显著超基准者可适度提高薪酬 [7] - 基准挂钩考核将促使基金经理聚焦风格匹配的投资操作，减少盲目追逐排名 [8]

公募基金改革方案核心内容 - 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，强化业绩比较基准的约束作用 [1] - 改革重点包括推行浮动管理费模式、改革绩效考核机制、降低投资者成本、强化信息披露等 [3][5][6] 业绩比较基准的作用 - 业绩比较基准是基金投资的"锚"和"尺"，用于明晰投资风格、约束投资行为，并衡量基金是否跑赢市场 [2] - 将制定监管指引，明确业绩比较基准的设定、修改、披露及纠偏机制，对选用行为实施严格监管 [3][4] 浮动管理费模式实施细节 - 对新设立的主动管理权益类基金推行浮动管理费模式，费率根据业绩表现分三档（基准档/低档/升档） [3] - 头部机构需在一年内发行此类基金数量不低于其主动权益类基金发行量的60% [3] - 同步修订信息披露模板，强化业绩表现、管理费分档、投资者盈亏等信息的综合展示 [4] 绩效考核机制改革 - 要求基金公司建立以投资收益为核心的考核体系，降低规模排名、收入利润等经营性指标权重 [5] - 基金投资收益指标需涵盖产品业绩（净值增长率、基准对比）和投资者盈亏（利润率、盈利占比） [5] - 高管考核中投资收益指标权重不低于50%，基金经理考核中产品业绩指标权重不低于80% [5] - 三年以上中长期收益考核权重不低于80% [5] 薪酬管理机制调整 - 薪酬管理需与投资收益挂钩，强化强制跟投比例与锁定期要求 [6] - 对三年以上业绩低于基准超10个百分点的基金经理，绩效薪酬需明显下降；显著超越基准的可适度提高 [6] - 落实绩效薪酬延期支付制度，对违法违规人员薪酬依法追索扣回 [6] 行业评价体系优化 - 将投资者盈亏、业绩比较基准对比、权益类基金占比等纳入基金公司评价指标体系 [6] - 构建以五年以上长周期业绩为核心的评价评奖体系，杜绝短期排名导向 [6] - 强化业绩比较基准对比结果在考核评价中的运用，体现"奖优罚劣"导向 [7]

毛里求斯中央银行将其基准 利率维持在4.50%。 ...

智通财经5月7日电，毛里求斯中央银行将其基准利率维持在4.50%。 ...

公募基金改革核心举措 - 中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，系统性提出25项改革举措，重点解决"旱涝保收""重规模轻回报""风格漂移"等行业问题 [2] - 改革目标为形成"回报增、资金进、市场稳"的良性循环，强调基金管理人与投资者利益绑定 [2] 管理费与业绩挂钩机制 - 建立浮动管理费收取机制：新设主动权益类基金按业绩比较基准分档收费（基准档/低档/升档费率） [5] - 头部机构需在一年内发行浮动费率基金占比不低于主动权益类新发产品的60% [5] - 强化业绩比较基准监管，明确其设定、修改及纠偏机制，约束投资行为 [5] 透明度与成本优化 - 修订权益类基金信披模板，强化中长期业绩、费率和投资者盈亏等关键数据展示 [6] - 调降认申购费、销售服务费及指数基金/货币基金管理费率，推动降低登记结算等固定费用 [6] 考核评价体系改革 - 基金公司高管考核中投资收益指标权重不低于50%，基金经理考核中产品业绩权重不低于80% [7] - 实施长周期考核：三年以上业绩考核权重不低于80%，加分指标权重提升50% [7] - 行业评价以五年以上业绩为核心，提高投资者盈亏和基准对比权重，打击短期排名导向 [8] 薪酬与跟投约束 - 基金经理三年业绩低于基准超10个百分点需降薪，显著超基准可适度提薪 [8] - 强制跟投比例与锁定期要求，绩效薪酬延期支付，违规者追索扣回薪酬 [8] 权益投资规模提升 - 监管分类评价显著提升权益类基金权重，支持主动权益基金创新和指数基金发展 [9] - 优化权益类基金注册流程，销售机构评价纳入保有规模、投资者持有期限等指标 [9]

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