财务表现 - 2025年中报营业总收入4.38亿元，同比增长11.62%，其中第二季度营收2.42亿元，同比增长17.0% [1] - 归母净利润3309.48万元，同比下降10.98%，第二季度归母净利润1928.56万元，同比下降2.68% [1] - 扣非净利润2994.19万元，同比下降19.80% [1] 盈利能力指标 - 毛利率24.4%，同比下降4.55个百分点 [1] - 净利率7.55%，同比下降20.25% [1] - 每股收益0.19元，同比下降13.64% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计4885.68万元，三费占营收比11.15%，同比增长16.99% [1] 资产与负债状况 - 货币资金8.52亿元，同比下降23.06% [1] - 应收账款3.31亿元，同比增长18.78%，占最新年报归母净利润比例达474.91% [1][3] - 有息负债2922.21万元，同比增长678.44% [1] - 每股净资产9.13元，同比下降0.08% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.14元，同比下降54.01% [1] 投资回报能力 - 2024年ROIC为3.48%，资本回报率不强 [1] - 历史中位数ROIC为14.11%，2024年为历史最低水平 [1] 业务特征 - 公司现金资产非常健康 [2] - 业绩主要依靠营销驱动 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.87亿元，同比下降5.39% [1] - 归母净利润亏损4261.27万元，同比扩大148.21% [1] - 第二季度营收2.17亿元同比降33.81%，净利润亏损3705.36万元同比降645.18% [1] 盈利能力指标 - 毛利率15.68%，同比下降25.26个百分点 [1] - 净利率-9.37%，同比恶化138.22% [1] - 扣非净利润亏损5872.94万元，同比扩大101.55% [1] - 历史净利率中位数为负值，产品附加值偏低 [3] 资产与负债状况 - 货币资金2.57亿元，较同期减少42.27% [1] - 应收账款5.53亿元，占年报营收比重达51.03% [1] - 有息负债4.01亿元，同比下降32.62% [1] - 货币资金/流动负债比率仅为52.4% [3] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.11元，同比微增8.17% [1] - 近三年经营性现金流净额均值/流动负债为-3.3% [3] - 近三年经营活动现金流净额持续为负 [3] 历史经营特征 - 上市8年来亏损年份达2次，商业模式脆弱 [3] - 中位数ROIC为6.67%，2019年最低达-28.64% [3] - 业绩主要依赖营销驱动，需关注驱动力可持续性 [3] 费用控制情况 - 三费总额1.12亿元，占营收比重22.92% [1] - 三费占比较同期下降1.91个百分点 [1] - 财务费用状况需重点关注 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.89亿元，同比增长18.61%，其中第二季度收入2.24亿元，同比增长27.82% [1] - 归母净利润1.07亿元，同比增长0.66%，但第二季度净利润5938.61万元，同比下降3.01% [1] - 毛利率49.31%，同比下降5.11个百分点，净利率28.27%，同比下降13.98个百分点 [1] - 三费占营收比例18.78%，同比上升5.12个百分点，总额达7314.09万元 [1] 资产与现金流 - 货币资金1.05亿元，同比下降34.81%，应收账款2.16亿元，同比增长3.07% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达102.94% [1][2] - 每股经营性现金流0.18元，同比大幅增长206.28%，每股净资产4.67元，同比下降26.9% [1] - 现金资产健康状况需关注，货币资金/流动负债比例为89.38%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为2.59% [2] 投资回报与预期 - 2024年ROIC为6.92%，净利率25.58%，上市以来ROIC中位数为10.49% [1] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩3.38亿元，每股收益均值0.58元 [2] - 历史最差年份2022年ROIC为5.2%，投资回报表现一般 [1] 机构持仓 - 诺安创新驱动混合A持有251.68万股并增持，该基金规模2.13亿元，近一年上涨62% [3] - 信澳核心科技混合A持有198.55万股并增持，申万菱信智能汽车股票A新进十大持仓120.30万股 [3] - 信澳聚优智选混合A持有8.44万股并增仓 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.24亿元 同比增长6.15% 第二季度营收1.69亿元 同比增长10.33% [1] - 归母净利润6768.63万元 同比下降4.59% 但第二季度净利润4504.99万元 同比大幅增长65.75% [1] - 扣非净利润3312.25万元 同比增长31.85% 显示主营业务盈利能力改善 [1] - 毛利率74.0% 同比提升0.68个百分点 净利率20.86% 同比下降10.11% [1] 现金流与资产结构 - 货币资金4.22亿元 较去年同期9.05亿元大幅下降53.35% [1] - 应收账款1.71亿元 同比增长7.98% 应收账款与利润比率达140.48% 需关注回款状况 [1][3] - 每股经营性现金流0.24元 同比下降20.32% 现金流表现承压 [1] - 投资活动现金流净额变动幅度304.3% 主要因上年同期支付收购SCB投资款 [2] 费用与资本结构 - 三费总额1.49亿元 占营收比例45.93% 同比上升0.85个百分点 [1] - 财务费用同比大幅增长57.36% 主要受利息收入及汇率变动影响 [1] - 有息负债2132.77万元 同比下降17.97% 负债水平有所改善 [1] - 所得税费用下降47.65% 因境外子公司内部交易未实现利润增加导致递延所得税变动 [2] 盈利能力指标 - 每股收益0.56元 同比增长0.71% 每股净资产47.11元 增长0.96% [1] - 2024年ROIC仅1.75% 资本回报率偏弱 但历史中位数ROIC达24.65% 显示过往投资回报良好 [2] - 公司净利率19.87% 产品附加值较高 但商业模式主要依赖营销驱动 [2][3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入15.24亿元，同比增长35.32%，归母净利润9303.44万元，同比增长39.09% [1] - 第二季度营业总收入8.06亿元，同比增长27.4%，但归母净利润4429.94万元，同比下降1.79% [1] - 毛利率18.01%，同比下降8.96%，净利率6.7%，同比下降0.86% [1] - 每股收益0.11元，同比增长36.27%，每股经营性现金流0.11元，同比增长484.21% [1] - 三费占营收比6.33%，同比下降15.66%，其中销售费用增长5.67%因业务规模扩大，管理费用增长19.23%因业务扩张和奖金计提，财务费用下降199.55%因利息支出减少 [1][2] 资产与负债变动 - 货币资金3.93亿元，同比增长67.1%，应收账款11.81亿元，同比增长38.61% [1] - 有息负债1.04亿元，同比增长847.89%，主要因债务结构变动 [1] - 每股净资产2.42元，同比增长5.63% [1] - 信用减值损失变动幅度-230.83%，因计提应收账款坏账准备增加 [2] 现金流状况 - 经营活动现金流净额大幅增长484.21%，因销售产品收到现金增加 [2] - 投资活动现金流净额下降28.74%，因购建固定资产支出增加 [2] - 筹资活动现金流净额下降120.23%，因支付股利增加且无定向增发筹资 [2] 业务与投资回报 - 公司ROIC为9.15%，净利率6.27%，历史中位数ROIC为2.23%，2019年最低为-12.19% [3] - 公司上市以来12份年报中亏损1次，需研究特殊原因 [3] - 商业模式依赖研发驱动，需评估研发实际效果 [3] - 货币资金/流动负债比为88.19%，近3年经营性现金流均值/流动负债比为7.12% [3] - 应收账款/利润比达791.79%，需关注应收账款回收风险 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.37亿元，同比下降30.71% [1] - 归母净利润8315.32万元，同比下降52.91% [1] - 第二季度营业总收入2.46亿元，同比下降23.24% [1] - 第二季度归母净利润4966.72万元，同比下降42.03% [1] 盈利能力指标 - 毛利率30.14%，同比减少18.38个百分点 [1] - 净利率17.47%，同比减少37.45个百分点 [1] - 扣非净利润7480.01万元，同比下降57.27% [1] - 每股收益0.24元，同比下降64.71% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2545.87万元 [1] - 三费占营收比例5.82%，同比增幅达1230.98% [1] 资产质量与现金流 - 货币资金15.79亿元，同比增长36.79% [1] - 应收账款2.07亿元，同比下降20.80% [1] - 每股经营性现金流-0.01元，同比下降101.76% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达81.49% [1][3] 资本结构与偿债能力 - 有息负债1.45亿元，同比增长16.79% [1] - 每股净资产11.42元，同比增长13.14% [1] - 现金资产状况非常健康 [3] 历史投资回报表现 - 2024年ROIC为6.25%，投资回报一般 [3] - 上市以来ROIC中位数26.57%，投资回报良好 [3] - 历史净利率22.56%，显示产品附加值较高 [3]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入3.17亿元，同比增长32.61% [1] - 归母净利润4288.76万元，同比增长101.44% [1] - 扣非净利润3349.1万元，同比大幅增长254.97% [1] - 第二季度单季度营收1.56亿元同比下降1.15%，归母净利润1798.26万元同比下降35.06% [1] 盈利能力指标 - 毛利率30.18%，同比增长26.37个百分点 [1] - 净利率13.19%，同比增长47.04% [1] - 三费占营收比8.34%，同比下降13.89% [1] - 每股收益0.35元，同比增长45.83% [1] 资产质量与现金流 - 应收账款2.13亿元，同比增长31.97% [1] - 货币资金1.33亿元，同比下降9.42% [1] - 有息负债386.51万元，同比增长11.26% [1] - 每股经营性现金流-0.19元，同比改善51.42% [1] - 每股净资产9.93元，同比下降24.57% [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为4.69%，投资回报一般 [3] - 上市以来ROIC中位数达38.41%，投资回报表现良好 [3] - 公司净利率历史水平为10.7%，产品附加值一般 [3] 运营特点与风险提示 - 公司现金资产状况非常健康 [3] - 业绩主要依靠研发驱动 [3] - 应收账款与利润比率高达358.15% [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入18.69亿元，同比下降12.56% [1] - 归母净利润3.08亿元，同比下降9.26%，扣非净利润2.67亿元，同比下降19.52% [1] - 第二季度营业总收入8.61亿元，同比下降21.72%，归母净利润1.64亿元，同比下降12.89% [1] - 毛利率提升至63.16%，同比增长15.17个百分点，净利率15.84%，同比下降2.6个百分点 [1] - 三费总额7.07亿元，占营收比例37.84%，同比增长29.78% [1] - 每股收益0.31元，同比下降9.26%，每股净资产6.07元，同比增长3.58% [1] - 每股经营性现金流-0.0元，同比恶化100.35% [1] 资产负债结构 - 货币资金13.14亿元，同比基本持平（增长0.14%） [1] - 应收账款6.6亿元，同比增长5.97% [1] - 有息负债3.7亿元，同比大幅增长116.74% [1] - 应收账款占利润比例达166.05%，需关注回款风险 [3] 投资回报与商业模式 - 2024年ROIC为6.23%，低于近10年中位数8.99% [3] - 历史净利率约10%，产品附加值表现一般 [3] - 公司业绩主要依赖营销驱动模式 [3] 机构持仓动向 - 富国优化增强债券A/B新进持股420万股，基金规模19.99亿元 [4] - 富国裕利债券A新进持股240.01万股 [4] - 国泰系三只基金均出现减仓，合计减持约150万股 [4] - 湘财医药健康混合A增持9.5万股 [4] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩5.93亿元 [3] - 每股收益预期均值0.6元 [3]

财务表现 - 营业总收入6890.95万元，同比下降34.1%，主要受经济环境影响导致业务承接放缓[1] - 归母净利润-856.72万元，同比改善51.8%，第二季度单季实现盈利31.16万元，同比大幅上升101.2%[1] - 扣非净利润-1139.66万元，同比改善44.47%[1] 盈利能力指标 - 毛利率30.69%，同比大幅提升238.74个百分点[1] - 净利率-12.7%，同比改善27.76个百分点[1] - 每股收益-0.06元，同比改善53.85%[1] 成本结构 - 三费总额1723.73万元，占营收比重25.01%，同比上升21.54%[1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较上期有所扩大[1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.87元，同比大幅下降612.02%，主要因经营活动收款与收入确认存在时间差，且上期收到特殊款项包括诉讼退回1439.82万元和项目设计费1121万元[2] - 本期因诉讼冻结1795万元资金[2] - 投资活动现金流净额变动-884.76%，主要因对外投资支出672.2万元[2] 资产负债结构 - 货币资金8377.22万元，同比下降23.36%[1] - 应收账款2.28亿元，同比上升30.14%[1] - 有息负债271.37万元，同比增加53.58%[1] - 每股净资产3.66元，同比下降5.76%[1] 税务与特殊项目 - 所得税费用变动-486.18%，主要受递延所得税费用影响[2] - 公司历史上ROIC中位数为12.24%，但2024年ROIC为-7.72%[2] - 上市以来7份年报中仅1次亏损年份[2] 业务运营 - 公司业务附加值不高，去年净利率为-18.43%[2] - 需要关注应收账款状况，特别是年报归母净利润为负的情况下[3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入5.16亿元 同比增长17.67% 归母净利润1.82亿元 同比增长353.86% [1] - 第二季度营业总收入2.49亿元 同比下降5.4% 但归母净利润1.58亿元 同比大幅上升515.06% [1] - 净利率38.62% 同比增长161.88% 毛利率30.09% 同比下降11.86% [1] - 每股收益1.43元 同比增长361.29% 每股净资产20.35元 同比增长5.73% 但每股经营性现金流-0.11元 同比下降166.88% [1] 成本结构 - 三费总额8981.94万元 占营收比17.42% 同比增长55.33% 其中财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达52.52% [1] 投资回报与资产质量 - 公司2024年ROIC为3.93% 投资回报一般 但历史中位数ROIC达15.14% 投资回报良好 [2] - 应收账款状况需关注 应收账款占利润比例已达482.62% [2] - 现金资产非常健康 偿债能力良好 [2] 机构持仓 - 前海开源沪港深乐享生活基金(004320)持有6.52万股 较上期减持 建信社会责任混合A基金(530019)新进十大持仓 持有3.63万股 [3] - 前海开源沪港深乐享生活基金规模1.14亿元 最新净值2.3708 近一年上涨94.51% 由基金经理魏淳和梁策管理 [3]