一觉醒来，特朗普再挥关税大棒。 当地时间7月7日，特朗普给日韩及南非等14国发信函、威胁征税；此外，他又延长了"对等关税"暂缓期至8月1日。 隔夜美股全线大跌，三大指数均录得6月中旬以来最差单日表现。在美上市的日、韩概念股惨遭重创。 不过今日，亚太市场未受太大影响，港A股全线飘红，日韩股市表现强势高开。 早盘，日经225指数一度涨近0.5%，韩国综合指数涨1.57%，现均有所回落。 | 亚太市场 更新于:07-08 10:07 | | | --- | --- | | 日经225 韩国综合 | 新加坡海峡 | | 39589.71 3083.9700 4039.20 | | | +2.03 +0.01% +24.5000 +0.80% +7.34 +0.18% | | | 印度 澳洲标普200 | MSCI台湾 | | 8583.10 83442.50 | 925.15 | | -6.20 -0.07% +9.61 +0.01% -10.80 -1.15% | | | 上证指数 深证成指 | 恒生指数 | | 3480.76 10506.56 | 23971.79 | | +7.64 +0.22% +71.05 ...

关税政策调整 - 美国将于2025年8月1日起对所有日本和韩国产品征收25%关税 [1] - 美国将对哈萨克斯坦、马来西亚、突尼斯输美产品征收25%关税 [1] - 美国将对南非和波黑征收30%关税 印尼征收32%关税 孟加拉国和塞尔维亚征收35%关税 泰国和柬埔寨征收36%关税 老挝和缅甸征收40%关税 [1] - 新关税政策将独立于各类行业性关税 [1] - 欧盟可能与美国达成协议 将关税锁定在10% [2] - 欧盟寻求美国对飞机和酒类等主要出口产品豁免基准关税 [2] 关税政策执行细节 - 任何通过第三国转运规避新关税的行为将被征以更高关税 [4] - 12个国家公司若在美国境内建厂或生产产品可免缴此项关税 [4] - 若12个国家提高对美关税 美国将在新关税基础上追加同等幅度关税 [4] 谈判进展 - 美国将原定7月9日的关税谈判截止期推迟至8月1日 [1] - 欧盟已接近与特朗普政府达成协议 [1] - 欧盟发言人表示欧美接近达成原则性贸易协议 [2] - 葡萄牙财长称协议关税可能低于10% [2]

很明显，特朗普已经摩拳擦掌，要在印度、日本身上捞到在中国未能捞到的好处。除印度和日本外，欧盟也不例外，近期欧盟方面已经深切地感受到特朗普 关税政策带来的压力了，所以在不久前的七国集团也就是G7峰会期间，欧盟委员会主席冯德莱恩玩命向特朗普吹风，试图以美欧合作针对中国稀土和磁铁 出口管制措施作为交换，让特朗普放弃对欧盟加征关税，至少是暂缓。 进入7月，标志着美国总统特朗普此前开出的3个月期限进入最后的倒数计时。4月9号，特朗普推出"对等关税"政策不过一周时间，因想不到中方会对自己的 关税措施发起强势反制，特朗普决定将对其他很多国家和地区的关税延迟3个月左右时间，专注针对中国。截至当下，最后时限已经将至了。 经过在日内瓦和伦敦的两轮会谈，中美在贸易问题上的分歧得到了暂时性的缓和。虽说考虑到中国不太可能单方面对特朗普进行让步，因此中美当前谈妥归 谈妥，却未必是一心想讹诈中国的特朗普最初希望看到的。但有意思的是，尽管如此，近期在公开场合特朗普还是盛赞和中方谈的不错，宣称中美达成 了"很棒的协议"，再加上近期特朗普自己也当着媒体的面宣称，中美相处得很好。从这些表态大家不难发现，此前的对抗也令特朗普心有余悸，在这个时 候， ...

【环球网报道】美国政府近期对贸易伙伴滥施关税，持续引发关注。在此背景下，美国全国广播公司（NBC）6日在一篇报道中算了一笔账：受美政府关税 影响，在美国建一栋1800平方英尺（约167平方米）的房子，材料成本增加4405美元（1美元约合7.15元人民币）。 NBC称，该媒体模拟建造一栋1800平方英尺的房子，房子里面有3间卧室、两间浴室、1间洗衣房，客厅和厨房合并在一起。该媒体列出建房所需材料（包 括建筑围护、内外装修等方面的材料）及其数量，基于进口依赖度和加权平均关税税率来评估总价格受到的影响，并假设每项关税的全部成本都转嫁给了消 费者。 NBC称，该媒体还对美国联邦贸易委员会等机构的进口和调查数据进行了分析，以确定哪些贸易伙伴在建筑材料供应链中占主导地位。报道说，对于混凝 土等一些材料，可采购在美国国内生产的，但照明设备等严重依赖进口。 NBC补充称，美国目前对中国、墨西哥和加拿大征收高关税，建房成本大幅增加主要与从这3个国家进口材料有关。报道说，从中国进口材料使一栋房子的 材料成本增加1708美元，从加拿大和墨西哥进口材料使成本分别增加1300美元和981美元。 NBC在进行分析后称，原本建一栋1800 ...

野村证券：贸易关税进一步明确可能帮助市场最终走高 金十数据7月7日讯，野村证券分析师在一份研究报告中表示，随着7月9日期限的临近，市场可能会出现 波动。近期前景可能取决于几个关键因素，包括关税税率、此类关税的生效日期以及新协议涉及的国 家。分析师们表示："尽管多种可能情况下的不确定性仍然很高，但我们认为，贸易关税的进一步明确 可能实际上有助于市场最终走高。"他们表示，新的关税协议可能会减少不确定性，让投资者暂时把注 意力放在其他积极的事态发展上，比如美联储的降息主题和人工智能叙事。 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析并给出趋势判断，如黄金非农表现超预期、白银继续冲高、铜全球库存增加价格震荡等，还分析了各品种基本面数据、宏观及行业新闻等情况，为投资者提供决策参考 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金非农表现超预期，趋势强度 -1；白银继续冲高，趋势强度 1 [2][5][9] - 给出贵金属基本面数据，包括价格、成交、持仓、库存、价差等情况 [6] - 提及特朗普签署贸易信函、马斯克宣布成立“美国党”等宏观及行业新闻 [6][10] 有色金属 - 铜全球库存增加，价格震荡，趋势强度 0；锌横盘运行，趋势强度 0；铅短期消费旺季预期支撑，趋势强度 1；锡宏观环境带动上行，趋势强度 0；镍上方弹性受限，镍价低位承压，趋势强度 0；不锈钢库存轻微消化，钢价修复但弹性有限，趋势强度 0 [2][11][14][16][19][23][24] - 各品种给出基本面数据，涵盖期货、现货价格，成交、持仓、库存、价差等信息 [11][14][16][20][24] - 涉及特朗普发关税函、智利铜产量数据、印尼镍相关项目动态等宏观及行业新闻 [11][14][17][24] 能源化工 - 碳酸锂锂价上方承压，趋势强度 -1；工业硅以逢高布空思路为主，趋势强度 -1；多晶硅关注政策变动情况，趋势强度 -1；铁矿石预期反复，宽幅震荡，趋势强度 -1；螺纹钢宽幅震荡，趋势强度 0；热轧卷板宽幅震荡，趋势强度 0；硅铁宽幅震荡，趋势强度 -1；锰硅宽幅震荡，趋势强度 -1；焦炭一轮提涨发酵，宽幅震荡，趋势强度 0；焦煤宽幅震荡，趋势强度 0；动力煤日耗修复，震荡企稳，趋势强度 0；原木主力切换，宽幅震荡，趋势强度 0；对二甲苯成本支撑偏弱，趋势强度 -1；PTA 多 PX 空 PTA 止盈，趋势强度 -1；MEG 单边震荡市，趋势强度 0；橡胶震荡运行，趋势强度 0；合成橡胶震荡承压，趋势强度 -1；沥青原油小跌，震荡延续，趋势强度 -1；LLDPE 短期偏弱震荡，趋势强度 0；PP 现货震荡，成交平淡，趋势强度 -1；烧碱液氯降价，成本抬升，趋势强度 1；纸浆震荡运行，趋势强度 0；玻璃原片价格平稳，趋势强度 0；甲醇短期震荡运行，趋势强度 0；尿素震荡有支撑，趋势强度 0；苯乙烯短期震荡，趋势强度 0；纯碱现货市场变化不大，趋势强度 -1；LPG 短期宽幅震荡，趋势强度 0；PVC 短期震荡，后期仍有压力，趋势强度 0 [2][30][34][37][39][40][43][48][52][56][59][67][72][75][88][93][96][102][107][111][115][119][123][126][138] - 各品种提供基本面数据，包含价格、成交、持仓、库存、价差等内容 [31][34][37][40][43][48][53][54][56][60][68][72][75][88][93][96][103][108][111][116][119][124][128][138] - 涉及隆基绿能签订光伏项目合作、钢联周度数据、伊朗和以色列冲突缓和等宏观及行业新闻 [34][41][89] 能源 - 燃料油夜盘窄幅调整，盘面波动低位，趋势强度 -1；低硫燃料油短期偏强，外盘现货高低硫价差高位震荡，趋势强度 -1 [4][143] - 给出燃料油基本面数据，如价格、成交、持仓、仓单、价差等 [143] 航运 - 集运指数（欧线）08 震荡整理；10 空单轻仓持有，趋势强度 0 [4][145] - 提供集运指数（欧线）基本面数据，包括价格、成交、持仓等 [145] - 提及特朗普与内塔尼亚胡会谈、关税将于 8 月 1 日生效等宏观新闻，以及船司运价、运力等市场资讯 [153][154][155] 农产品 - 短纤震荡偏弱，需求压力逐步体现，趋势强度 -1；瓶片震荡偏弱，多 PR 空 PF，趋势强度 -1；胶版印刷纸震荡运行，趋势强度 0；棕榈油基本面矛盾不明显，国际油价影响大，趋势强度 0；豆油美豆天气炒作不足，缺乏驱动，趋势强度 0；豆粕隔夜美豆休市、缺乏指引，连粕或震荡，趋势强度 0；豆一现货稳定，盘面震荡，趋势强度 0；玉米震荡运行，趋势强度 0；白糖窄幅整理，趋势强度 0；棉花关注美国关税政策及影响，趋势强度 0；鸡蛋淘汰难增，关注预期抢跑，趋势强度 0；生猪博弈情绪增加，趋势强度 0；花生下方有支撑，趋势强度 0 [4][160][163][165][170][173][179][183][189][191][197] - 各品种给出基本面数据，涉及价格、成交、持仓、库存、价差等方面 [160][163][165][170][173][179][183][189][193][197] - 包含马来西亚棕榈油产量预估、美国市场休市、巴基斯坦批准进口食糖等宏观及行业新闻 [166][172][179]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长线或偏多，4月下旬来伦敦金整体维持区间震荡，短线支撑3300 - 3320，然后3200；阻力3365，然后3400；伦敦银支撑36.4，强支撑35.3，阻力37 - 37.3，操作上维持回调做多思路 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周贵金属市场整体小涨，虽降息预期受美国强劲非农就业报告影响降温，美债收益率走高，但美国贸易关税政策不确定性及美经济回归货币财政路径削弱美指，利多贵金属 [1] - 美国6月非农就业报告强于预期，新增就业人数14.7万人，预期11万，前值上修0.5万至14.4万人；失业率4.1%，意外下降，预期4.3%，前值4.2%，数据后交易员不再押注美联储7月降息，9月降息概率下降 [1] - 美国6月ISM制造业PMI小幅回升至49，高于预期和前值；5月职位空缺数776.9，高于预期和前值，一定程度削弱降息预期 [1] - 美国与英国、越南达成贸易协议，但与日本、欧盟与印度等主要经济体谈判仍僵持，美越协议中携带第三方关税条款 [1] - 特朗普表示已签署12封贸易信函，计划周一发出；“大而美”法案已获通过，将美国联邦政府的法定债务上限提高5万亿美元，国会预算办公室估计未来十年内政府预算赤字将增加3.4万亿美元；此后马斯克宣布“美国党”成立 [1] 资金与库存 - 长线基金持仓方面，上周SPDR黄金ETF持仓周减7.16吨至947.66吨；iShares白银ETF持仓周增2.55吨至14868.74吨 [2] - 短线基金持仓方面，截至6月24日，黄金非商业净多头寸周减5644张至195004张，其中多头减少4509张，空头增加1135张；白银非商业净多减少4227张至62947张，其中多头减少4503张，空头减少276张 [2] - 库存方面，COMEX黄金库存周度减少8.2吨至1144.2吨，COMEX白银库存周减23吨至15529.4吨；SHFE黄金库存周增3.22吨至21.46吨，SHFE白银库存周增44.1吨至1339.7吨；上海金交所白银库存（截至6月27日当周）周减34.6吨至1323.2吨 [2] 本周关注 - 本周数据清淡，主要关注7月9日美国对等关税暂停期结束前各项关税税率的敲定 [3] - 事件方面，周二12：30澳洲联储公布利率决议；周四2：00美联储公布货币政策会议纪要，21：00，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；周五02：30，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利就美国经济前景发表讲话；本周美国国务卿鲁比奥将访问日本 [3] 贵金属期现价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE黄金主连 | 元/克 | 777.06 | -4.22 | -0.54% | | SGX黄金TD | 元/克 | 771.57 | -4.24 | -0.55% | | CME黄金主力 | 美元/盎司 | 3336 | -32.7 | -0.97% | | SHFE白银主连 | 元/千克 | 8919 | -25 | -0.28% | | SGX白银TD | 元/千克 | 8885 | -44 | -0.49% | | CME白银主力 | 美元/盎司 | 37.135 | 0.095 | 0.26% | | SHFE - TD黄金 | 元/克 | 5.49 | 0.02 | 0.37% | | SHFE - TD白银 | 元/千克 | 34 | 19 | 50% | | CME金银比 | / | 90.0648 | -1.5008 | -1.64% | [6] 库存持仓 | 品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE金库存 | 千克 | 21456 | 3000 | 16.25% | | CME金库存 | 吨 | 1144.1604 | -8.1683 | -0.71% | | SHFE金持仓 | 手 | 175040 | -421 | -0.24% | | SPDR金持仓 | 吨 | 947.66 | 0 | 0% | | SHFE银库存 | 吨 | 1339.746 | -1.046 | -0.08% | | CME银库存 | 吨 | 15529.389 | -28.0668 | -0.18% | | SGX银库存 | 吨 | 1323.225 | -34.62 | -2.55% | | SHFE银持仓 | 手 | 250718 | -21337 | -7.84% | | SLV银持仓 | 吨 | 14868.735488 | 22.6113 | 0.15% | [16][17] 股债商汇总览 | 品种 | 单位 | 最新值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 美元指数 | 1973.3 = 199 | 96.9872 | -0.1315 | -0.14% | | 美元兑人民币 | / | 7.1203 | 0 | 0% | | 道琼斯工业指数 | 点 | 44828.53 | 344.11 | 0.77% | | WTI原油现货 | 美元/桶 | 66.5 | -0.5 | -0.75% | | LmeS铜03 | 美元/吨 | 9951.5 | -58.5 | -0.58% | | 10Y美债收益率 | % | 4.35 | 0.05 | 1.16% | | 10Y美实际利率 | % | 2.02 | 0.02 | 1% | | 10 - 2Y美债息差 | % | 0.47 | -0.05 | -9.62% | [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铅短期受消费旺季预期支撑 铅趋势强度为1 处于中性状态 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铅主力收盘价17295元/吨 较前日涨0.29% 伦铅3M电子盘收2057美元/吨 较前日跌0.29% [1] - 沪铅主力成交量24330手 较前日减少10116手 伦铅成交量3570手 较前日减少1679手 [1] - 沪铅主力持仓量51672手 较前日减少1206手 伦铅持仓量151720手 较前日增加2420手 [1] - 上海1铅升贴水-40元/吨 较前日降5元/吨 LME CASH - 3M升贴水-24.63美元/吨 较前日升1.84美元/吨 [1] - PB00 - PB01为-55元/吨 较前日降65元/吨 进口升贴水105美元/吨 较前日无变动 [1] - 铅锭现货进口盈亏-806.26元/吨 较前日增32.46元/吨 沪铅连三进口盈亏-676.87元/吨 较前日增68.36元/吨 [1] - 沪铅期货库存46439吨 较前日无变动 LME铅库存263275吨 较前日减2625吨 [1] - 废电动车电池10300元/吨 较前日涨25元/吨 LME铅注销仓单67375吨 较前日增3900吨 [1] - 再生精铅16975元/吨 较前日涨50元/吨 再生铅综合盈亏-313元/吨 较前日增34元/吨 [1] 新闻 - 特朗普周五将向贸易伙伴发关税函 税率可能从60% - 70%到10% - 20% [2] - 欧盟谈判代表未能在美欧贸易谈判中取得突破 周末继续谈 [2] - 印尼有信心与美国达成"大胆的贸易协议" 拟对七成美国产品实施零关税 [2] - 大限将至 印度准备强硬回应美国汽车关税 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 锌横盘运行 趋势强度为0 处于中性状态[1] 各目录总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价22410元/吨 较前日涨0.38% 伦锌3M电子盘收盘价2735.5美元/吨 较前日跌0.09%[1] - 沪锌主力成交量153571手 较前日增加20897手 伦锌成交量4385手 较前日减少1982手[1] - 沪锌主力持仓量128000手 较前日增加66手 伦锌持仓量205849手 较前日减少883手[1] - 上海0锌升贴水90元/吨 较前日降20元/吨 LME CASH - 3M升贴水-21.64美元/吨 较前日升2.36美元/吨[1] - 广东0锌升贴水30元/吨 较前日降20元/吨 进口提单溢价135美元/吨 较前日无变动[1] - 天津0锌升贴水 - 25元/吨 较前日无变动 锌锭现货进口盈亏 - 954.99元/吨 较前日增63.11元/吨[1] - ZN00 - ZN01为30元/吨 较前日降30元/吨 沪锌连三进口盈亏 - 1105.4元/吨 较前日增53.94元/吨[1] - 沪锌期货库存7246吨 较前日增647吨 LME锌库存112325吨 较前日降350吨[1] - 1.0mm热镀锌卷含税价4235元/吨 较前日无变动 LME锌注销仓单30275吨 较前日增1650吨[1] - 上海Zamak - 5锌合金25120元/吨 较前日无变动 LME off warrant（T + 3）37981吨 较前日降64吨[1] - 上海Zamak - 3锌合金24620元/吨 较前日无变动 氧化锌≥99.7%为21400元/吨 较前日无变动[1] 新闻 - 特朗普称周五将向贸易伙伴发关税函 税率可能从60% - 70%到10% - 20%[1] - 欧盟谈判代表在美欧贸易谈判中未取得突破 周末继续谈[1] - 印尼称有信心与美国达成“大胆的贸易协议” 拟对七成美国产品实施零关税[1] - 大限将至 印度选择强硬回应美国汽车关税[1]

贸易关税政策更新 - 美国财政部长贝森特表示未与特朗普政府达成贸易协议的国家将从8月1日起恢复4月2日宣布的关税水平 [1] - 特朗普总统将向未达成协议的贸易伙伴发送信件通知关税恢复决定 [1] - 8月1日并非新的关税截止日期而是给予贸易伙伴更多重新谈判时间的机会 [1] 关税暂停令时效 - 特朗普政府4月宣布的90天关税暂停令将于7月9日到期 [1] - 暂停令涵盖大多数主要贸易伙伴的高额关税 [1] 贸易谈判进展 - 贝森特强调贸易伙伴可选择加快谈判进度或接受原税率 [1] - 政府给予贸易伙伴灵活性来决定是否重新谈判关税税率 [1]