（核准文号 证监许可[2011]1284号） 20260518申万期货有色金属基差日报 | 品种 | 观点 | | --- | --- | | 铜 | 铜：夜盘铜主力合约收低0.26%。精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼 产量虽环比回落，但总体延续高增长。国家统计局数据显示，电力投资稳定；汽车产销负 增长；家电排产负增长；地产持续疲弱。铜价短期可能宽幅区间偏强波动。关注美伊战争 | | | 、美元、铜冶炼产量和旺季下游需求等变化。 | | 锌 | 锌：夜盘锌主力合约收涨0.10%。锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张，冶炼产 | | | 量延续增长。中钢协统计的镀锌板库存虽下降但总体高位。基建投资累计增速回升，汽车 产销负增长；家电排产负增长；地产持续疲弱。锌价可能区间偏强波动。建议关注美伊战 | | | 争、美元、冶炼产量和下游旺季需求等变化。 | | 品种 | 国内前日期货 收盘价 | 国内基差 | 前日LME3月 期收盘价 | LME现货升贴水 （CASH-3M） | LME库存 | LME库存日 度变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...