公司业务与产品 - 主营业务为全球原研药厂的新药研发项目提供小分子药物中间体及少量原料药的定制研发生产服务 主要产品包括含氟类CDMO业务(占比69.58%)和非含氟类CDMO业务(占比29.10%) [2][8] - 募投项目"医药中间体项目"和"年产190吨高端医药产品项目"包含司美格鲁肽口服制剂小分子吸收增强剂SNAC的中间体 [2] - 为欧美生物创新药公司提供阿尔茨海默相关中间体服务 具备特殊氟化剂氟化、氟化氢氟化等氟化生产能力 [2][3] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入1.76亿元 同比增长41.83% 归母净利润4741.78万元 同比增长183.24% [8] - 海外营收占比61.18% 受益于人民币贬值 [4] - A股上市后累计派现1.17亿元 [9] 市场交易数据 - 8月15日成交额1.27亿元 换手率5.95% 总市值45.42亿元 [1] - 主力资金连续2日减仓 当日主力净流出742.34万元 近20日累计净流出1.01亿元 [5][6] - 筹码平均交易成本39.15元 股价靠近压力位38.05元 [7] 股东结构 - 股东户数1.37万户 较上期减少4.76% 人均流通股4136股 较上期增加4.99% [8] - 十大流通股东中包含圆信永丰聚优A(持股33.01万股)和圆信永丰兴源A(持股31.00万股) 持股数量较上期未变动 [9] 行业属性 - 所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包 概念板块包括CRO概念、阿尔茨海默、小盘、出海概念、专精特新等 [8]

全球市场表现 - 美国7月PPI同比上涨3.3%，环比上涨0.9%，大幅超出市场预期[11] - 美股三大指数集体低开平收，标普500微涨0.03%，纳斯达克指数微跌0.01%[5][11] - 日经225指数下跌1.45%，结束连续6个交易日上涨[13] - 恒生指数下跌0.37%，恒生科技指数下跌0.97%[5][11] - 德国DAX指数上涨0.79%，年初至今累计上涨22.44%[5] 重点个股动态 - 英特尔大涨超7%，因特朗普政府谈判入股以扩大国内制造业[11] - 三丽鸥中国区收入同比增120%，授权业务收入同比涨158%[13] - 东京电力近两月涨幅超80%，第一季度营业利润增长2.9%[13] - 新火科技控股因比特币新高涨超18%[11] - 银诺医药-B富途暗盘涨超270%，核心产品为减肥药依苏帕格鲁肽α[11] 政策与宏观事件 - 美联储穆萨勒姆称50基点降息不符合当前经济状况[13] - 日本央行被美国财长批评应对通胀"落后"，可能提前加息[13] - 中国首部《住房租赁条例》9月15日施行，月租金10万以下免征增值税[14] - 印度与中国商谈恢复暂停5年的边境贸易[13] - 美国30年期抵押贷款利率降至6.58%，连续第四周下降[13]

来源：市场资讯 （来源：美股情报站） 8月14日，全球医药领域再度聚焦于美国制药巨头礼来的卓越表现。伴随着股市四天连涨的势头，礼来 的股价涨势如虹，连续四天累计上涨9.40%。这一亮眼成绩吸引了众多投资者的目光。然而，礼来之所 以获得如此市场青睐，不仅仅依靠良好的市况表现，还与其近期一系列战略举措密切相关。 礼来最近宣布将在英国大幅上调减肥药Mounjaro的价格。此举回应了美国目前面临的药品价格国际差异 问题。尽管调价不影响英国国家医疗服务体系的采购价格，但礼来仍在积极寻求私营医疗机构的合作， 以确保药品的可持续供应。公司强调，此次价格调整是为了应对全球市场的公平性问题，使得创新成本 由各国合理分担。 减肥药Mounjaro在全球药品市场中表现强劲。2025年第二季度数据显示，礼来的这款药物凭借惊人的销 售增速有望成为今年的销量冠军。礼来的替尔泊肽与诺和诺德的司美格鲁肽在药品销售榜单中厮杀激 烈，替尔泊肽以季度销售额追平司美格鲁肽系列，成为"药王"竞争中的有力挑战者。这款药物不仅在糖 尿病治疗中展现了出色的效果，也在肥胖领域显露潜力。 与此同时，礼来与Superluminal Medicines达成了一项高 ...

| 募资额(公开) | 6828.00万 | | --- | --- | | 融资申购额 | 3026.60亿 | | 温度证券 | | | | --- | --- | --- | | | | 1894,34亿 | | 辉立证券 | 595.00亿 | | | 老虎国际 | | | | 179.15亿 | | | | 华泰国际 | | | | 130.87亿 | | | | 华盛证券 | | | | 65.00亿 | | | | 信诚证券 | | | | 60.00亿 | | | | 貂银国际 | | | | 46.00亿 | | | | 耀才证券 | | | | 1 15.00亿 | | | | 盈立证券 | | | | 1 12.43亿 | | | | 其他 | | | | . .. | | | 8月15日，港股市场又将迎来一只新股——"减肥药新贵"银诺医药。 8月14日晚间，银诺医药的暗盘表现分外抢眼，富途牛牛行情显示，暗盘阶段银诺医药股价暴涨超 280%。 今年以来，港股市场生物医药板块表现强势，新上市的生物医药类公司也不例外。Wind数据显示，今 年港股新股上市首日涨幅榜中，前4名均为生物医药公司。 ...

公司上市表现 - 银诺医药于8月15日在港股上市，暗盘阶段股价暴涨超280% [1] - 暗盘报价71.000港元，较发行价上涨52.320港元，涨幅280.09% [2] - 融资申购倍数达4432.63倍，预计申购倍数7425.50倍 [2] - 公开募资额6828.00万港元，融资申购额3026.60亿港元 [2] - 富途证券融资申购额1894.34亿港元，辉立证券595.00亿港元，老虎国际179.15亿港元 [2] 融资与投资者背景 - 上市前完成四轮融资，累计融资约人民币15.14亿元 [3] - 资深投资者包括KIP及同创伟业等 [3] 核心产品与研发进展 - 核心产品依苏帕格鲁肽α为人源长效GLP-1受体激动剂，用于治疗糖尿病、肥胖及超重 [7] - 2025年1月获国家药监局批准用于治疗2型糖尿病，2025年2月在国内商业化推出 [7][11] - 2024年3月启动肥胖治疗IIa期临床试验，2024年11月完成 [8] - 2025年3月启动肥胖治疗IIb/III期临床试验，预计2026年第四季度完成 [4][8] - 2025年6月在澳门获得治疗2型糖尿病的BLA批准，同月在东南亚提交BLA申请 [9] - 计划2025年下半年在拉丁美洲提交BLA申请 [9] 财务数据 - 2025年前5个月收入约3814万元人民币，亏损近1亿元人民币 [11] - 2023年研发开支人民币4.92亿元，2024年1.03亿元，2025年前5个月7660万元 [12] - 截至2025年5月底，研发团队共37名成员，占公司员工大多数 [12] 市场潜力与行业背景 - 2024年全球肥胖或超重患病人数35.75亿人，中国6.39亿人 [8] - 2024年中国肥胖药物市场规模人民币42亿元，全球169亿美元 [8] - 2024-2028年全球肥胖药物市场年复合增长率21.5%，中国30.6% [8] - 2024年三种人源长效GLP-1药物（度拉糖肽、司美格鲁肽、替尔泊肽）占全球GLP-1疗法市场83% [13] - 全球共有11种GLP-1受体激动剂获批用于治疗2型糖尿病，其中4种为人源长效类型 [13] 行业表现与竞争环境 - 2025年港股新股首日涨幅前4名均为生物医药公司 [5] - 中慧生物首日收盘涨幅157.98%，映恩生物116.70%，维V志愿91.71%，荷兰安康78.71% [6] - 中慧生物IPO公开发售获超4000倍超额认购，认购金额超2000亿港元 [6] - 公司面临大型制药企业的激烈竞争，竞争对手在财务、开发、制造等方面更具优势 [13] - 公司计划参与2025年全国医疗保险谈判，争取核心产品纳入国家医保目录 [13]

新股上市表现 - 银诺医药暗盘阶段股价暴涨超280% [2] - 公司上市前完成四轮融资累计15.14亿元人民币 吸引KIP、同创伟业等投资者 [3] - 港股生物医药板块新股表现强势 2025年首日涨幅前4名均为生物医药公司（中营生物-B 157.98% 映图生物-B 116.70% 维立志愿-B 91.71% 药捷安康-B 78.71%）[4][5] - 银诺医药融资申购超3000亿港元 或取代中慧生物成为新"超购王"（中慧生物此前获4000倍超额认购）[5][6] 核心产品管线 - 核心产品依苏帕格鲁肽α为人源长效GLP-1受体激动剂 已获中国T2D治疗批准 正在进行肥胖适应症IIb/III期临床试验 [6] - 产品管线包括1款核心临床阶段药物+5款临床前候选药物 专注糖尿病及代谢性疾病领域 [6] - 依苏帕格鲁肽α显示双重作用：血糖控制+体重下降（腰围、BMI显著改善）[7] - 肥胖适应症临床试验进展：2024年3月启动IIa期 11月完成 2025年3月启动IIb/III期 预计2026Q4完成 [7] 市场潜力与商业化 - 全球肥胖/超重患者达35.75亿人 中国6.39亿人 2024年中国市场规模42亿元（全球169亿美元）[7] - 预计2024-2028年全球/中国肥胖药物市场CAGR分别为21.5%/30.6% [7] - 2025年前5个月收入3814万元 亏损近1亿元 商业化刚起步 [10] - 研发开支占比大：2023年4.92亿元 2024年1.03亿元 2025年前5个月7660万元 [12] 国际化布局与竞争 - 已在澳门获批T2D适应症 2025年提交东南亚和拉美BLA申请 [8] - 全球11种GLP-1受体激动剂获批T2D 其中4种为长效人源型 2024年前三大人源产品占83%市场份额 [13][14] - 计划参与2025年国家医保谈判争取纳入目录 [14]

股价表现与交易数据 - 8月14日股价下跌4.41%，成交额2.54亿元，换手率11.80%，总市值44.95亿元 [1] - 当日主力资金净流出1078.57万元，近20日累计净流出1.24亿元 [5][6] - 主力持仓占比7.92%，筹码分布分散，无连续增减仓现象 [6] 业务构成与财务表现 - 主营业务为小分子CDMO服务，含氟类业务占比69.58%，非含氟类占比29.10% [8] - 2025年第一季度营业收入1.76亿元，同比增长41.83%，归母净利润4741.78万元，同比增长183.24% [8] - 海外营收占比61.18%，受益于人民币贬值 [4] 技术面与筹码结构 - 筹码平均交易成本39.26元，近期减仓程度减缓 [7] - 股价靠近压力位38.05元，突破可能开启上涨行情 [7] 概念题材与项目进展 - 涉及CRO概念、减肥药（司美格鲁肽口服制剂中间体）、阿尔茨海默病中间体服务及氟化工技术 [2][3] - 募投项目包含年产190吨高端医药产品，涵盖SNAC中间体 [2] - 氟化生产能力覆盖特殊氟化剂、氟化氢氟化等技术 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.37万户，较上期减少4.76%，人均流通股4136股，增加4.99% [8] - 十大流通股东中包含圆信永丰聚优A（持股33.01万股）和圆信永丰兴源A（持股31.00万股） [9]

公司动态 - 派格生物医药-B(02565)股价午后涨超15% 盘中最高达24 14港元创上市新高 截至发稿报23 24港元 成交额2031 86万港元 [1] - 公司核心产品PB-119用于治疗T2DM预计2025年获NDA批准并在中国商业化 [1] - PB-119已启动治疗肥胖症的Ib/IIa期临床试验 计划2024年6月完成受试者招募 [1] - 公司计划发掘PB-119在联合疗法方面的潜力 进一步扩大适应症范围 [1] 行业趋势 - 减肥药赛道近年表现火热 以司美格鲁肽为代表的GLP-1受体激动剂类药物全球风靡 [1] - 减肥消费具有典型悦己型消费特征 容易催生大单品 [1] - 在诺和诺德 礼来等海外厂商业绩超预期及国内研发加速背景下 减肥药产业趋势有望进一步明确 [1] - 预计随着后续相关药物获批 国内减肥药市场将快速增长 [1]

公司股价表现 - 派格生物医药-B(02565)午后涨超15% 盘中高见24.14港元创上市新高 截至发稿涨14.82%报23.24港元 成交额2031.86万港元[1] 核心产品进展 - PB-119用于治疗T2DM预计2025年获NDA批准并在中国进行商业化[1] - PB-119已启动用于治疗肥胖症的Ib/IIa期临床试验 2024年6月完成受试者招募工作[1] - 公司将发掘PB-119在联合疗法方面的治疗潜力 进一步扩大适应症范围[1] 行业背景 - 减肥药赛道火热 以司美格鲁肽为代表的GLP-1受体激动剂类药物风靡全球[1] - 减肥消费带有典型的悦己型消费特征 容易催生出大单品[1] - 在诺和诺德、礼来等海外厂商业绩超预期以及国内研发进展加速背景下 减肥药产业趋势有望进一步明确[1] - 预计随着后续相关药物获批 国内减肥药市场有望快速增长[1]

公司股价表现 - 派格生物医药-B(02565)午后涨超15% 盘中高见24.14港元创上市新高 [1] - 截至发稿涨14.82% 报23.24港元 成交额2031.86万港元 [1] 核心产品进展 - PB-119用于治疗T2DM预计2025年获NDA批准并在中国商业化 [1] - PB-119已启动用于治疗肥胖症的Ib/IIa期临床试验 2024年6月完成受试者招募 [1] - 公司将发掘PB-119在联合疗法方面的治疗潜力 进一步扩大适应症范围 [1] 行业背景 - 减肥药赛道火热 以司美格鲁肽为代表的GLP-1受体激动剂类药物风靡全球 [1] - 减肥消费带有典型悦己型消费特征 容易催生出大单品 [1] - 诺和诺德、礼来等海外厂商业绩超预期 国内研发进展加速 [1] - 预计后续相关药物获批后 国内减肥药市场有望快速增长 [1]