公司核心公告 - 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司正在筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市 [1] - 本次H股上市旨在深化国际化战略布局 完善海外产能布局 提升公司品牌国际影响力 [1] - 公司计划借助国际资本市场拓展多元化融资渠道 以助力公司高质量发展 [1] - 公司正在与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨 相关细节尚未确定 [1] - 本次H股上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [1] 后续审批流程与不确定性 - 本次H股上市的具体方案尚需提交公司董事会 股东会审议通过 [2] - 本次H股上市需经过中国证券监督管理委员会备案和香港联交所等监管机构审核 [2] - 本次H股上市能否通过审议 备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性 [2] - 公司将依据相关法律法规 根据后续进展情况及时履行信息披露义务 [2]

公司战略与资本运作 - 公司为深入推进全球化战略布局，拟申请首次公开发行境外上市外资股(H股)并于香港联交所主板挂牌上市 [1] - 公司此举旨在打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力 [1] 上市计划详情 - 公司计划进行首次公开发行境外上市外资股(H股) [1] - 上市地点为香港联合交易所有限公司主板 [1]

公司资本运作与战略规划 - 公司董事会于2025年12月23日审议通过了发行H股股票并在香港联交所主板上市的议案 [1] - 此次H股发行上市旨在推进公司的全球化战略布局并提高综合竞争力 [1] - 公司目前正与中介机构商讨相关工作，具体发行细节尚未最终确定 [1] 发行上市后续流程 - 本次H股发行并上市计划尚需提交公司股东大会审议 [1] - 该计划还需取得中国证监会、香港联交所等相关监管部门的批准或核准 [1] - 公司将根据后续进展及时履行信息披露义务 [1]

全球资本市场新动向与中国企业境外上市机遇 - 2025年全球资本市场风向发生轮动，港股募资额同比激增700%，美股中概股审批重回常态化，中国企业境外上市之路再度宽阔[1] - A股IPO持续收紧，大量筹备上市企业涌向境外市场，但机遇背后存在红筹架构穿透式监管、数据出境合规、Web3财务审计及SPAC估值管理等“深水区”挑战[1] - “IPO加速营”由五大机构联合发起，旨在通过一站式全流程服务闭环，帮助中国企业在拥挤的上市赛道上跑得更快、更稳、更专业[5] 主要境外资本市场对比与选择策略 - 企业寻求境外上市主要源于三大痛点：解除对赌协议压力、逆势增长寻求融资杠杆、企业国际化深层需求[5] - A股上市标准高、难度相对较大；港股市场回暖但流动性高度集中在头部100家企业；美股市场机构投资人占比达90%，流动性最强且定投回报率极高[5] - 市值在2亿至10亿美元区间的“小而美”企业，不应在单一市场死磕，应坚定将目光投向海外利用全球资本[5] - 港股可预见性更高且有清晰政策支持周期；对于市值较小的企业，美股可能是唯一的上市窗口[32] 创新上市路径：SPAC与Web3 - 2025年SPAC市场回归理性，出现更多规模在1亿至3亿美元的机构型SPAC[7] - SPAC核心优势在于确定性，先融资上市再寻找标的资产，收购环节估值通过一对一谈判确定，定价可控性高，全流程可控制在3至4个月内[7] - 因纳斯达克将IPO最低发行额提至2500万美元，SPAC为中小盘企业提供了一条极其确定的上市保底路径[7] - Web3领域加密资产正从灰色地带走向阳光化，以HashKey在港上市为例，存在“美国模式”与“非美模式”的架构区别[9] - Web3上市面临财务失真与合规隔离两大挑战，持牌与无牌业务需物理隔离，审计环节需验证链上资产真实控制权[9] 境外上市核心架构：红筹与VIE - 开曼公司作为港交所认可的海外发行人和美股的“外国私人发行人”，拥有极高灵活性，可享受交易所豁免，便于进行双重上市或分拆上市[11] - 开曼公司可采纳同股不同权架构，股权激励机制灵活，上市后便于进行融资等复杂交易，利于创始人保持控制权并进行市值管理[11] - 涉及禁止外资业务的企业若采用VIE架构，备案周期可能长于H股及一般红筹架构，需征求行业主管部门意见，部分禁止性行业仍未出现“绿灯案例”[14] - 企业可通过合约结构、剥离敏感行业子公司、适用“安全港”条款等方法处理外资受限业务，上市前应定制合适重组方案以降低备案难度[14] 港股上市最新动态与审核要点 - 港股主板、18C（特专科技）与18A（生物科技）板块有明确上市门槛，18C要求“领航资深投资人”背书，生物医药企业核心产品须通过二期临床[13] - 港股上市需进行境内备案（331新规），境内监管重点关注发行人业务经营涉及的外资准入问题、股东与股份变动合规问题、境外架构搭建与境内运营实体问题[14] 美股上市路径与私募融资要点 - 美股对“小而美”中概股接纳度依然很高，其成熟的SPAC上市路径相较于IPO能提供更高的估值和发行确定性[19] - 私募融资中存在“条款陷阱”，需围绕“陈述与保证”条款及“披露函”进行谈判和风险博弈[22] - 成熟企业出海或国际业务线拆分融资时，需重点梳理境内外业务剥离安排，特别是IP授权与人员切割，以及未来可能持续的关联交易[22] 上市筹备的财税、投资与政府支持 - 平台类企业需注意“总额法vs净额法”的收入确认雷区，核心在于是否真正控制商品或服务[26] - 18C企业需关注研发费用资本化的关键节点，上市前务必解决社保公积金欠缴等历史遗留问题并提前开具合规证明[26] - Pre-IPO轮次企业不应盲目追求高估值，而应追求确定性，为二级市场留出水位避免上市即破发[24] - 地方政府资金正成为港股基石投资的重要力量，其长达12至18个月的锁定期为市场提供稳定性，体现了地方招商模式创新[24] - 地方政府积极引导企业赴境外上市，提供上市全流程赋能、政策支持、登记绿色通道及政府产业基金基石投资意向等实质性支持[28] 上市启动时机与专项合规核查 - 上市启动宜早不宜迟，上市本质是精密的路径设计题，架构重组或数据合规整改均需要漫长周期[32] - IPO合规核查除常规项目外，还涉及数据合规、知识产权合规及国际制裁合规等专项核查[34] - 数据合规对大多数行业的大多数企业而言已是必答题，涉及C端用户的企业、AI业务企业、生物医药企业、制造业自有商城及涉及地理数据采集的企业均受监管重点关注[34]

文章核心观点 - 2025年全球资本市场出现轮动，港股募资额同比激增700%，美股中概股审批常态化，但A股IPO收紧促使大量企业涌向境外上市，过程中面临红筹架构监管、数据出境合规、Web3审计及SPAC估值管理等复杂挑战[1] - 为应对挑战，中伦律师事务所等五大机构联合发起“IPO加速营”，旨在通过一站式全流程服务，整合法律、媒体、财税、空间与资本资源，帮助中国企业在境外上市赛道上跑得更快、更稳、更专业[1][4] 全球资本市场趋势与上市动机 - 企业寻求境外上市主要源于三大痛点：解除对赌协议的紧迫压力、逆势增长寻求融资杠杆以及企业国际化的深层需求[4] - 三大市场对比：A股标准高难度大；港股流动性高度集中在头部100家企业；美股市场拥有90%的机构投资人占比，流动性最强且定投回报率极高[4] - 建议市值在2亿至10亿美元区间的“小而美”企业将目光投向海外，利用全球资本实现发展跃迁[4] 创新上市路径：SPAC - 2025年SPAC市场回归理性，出现更多规模在1亿至3亿美元的大型机构型SPAC[7] - SPAC核心优势在于确定性，收购环节估值通过一对一谈判确定，定价可控性高，全流程可控制在3至4个月内[7] - 因2025年下半年纳斯达克将IPO最低发行额提至2500万美元，SPAC为许多中小盘企业提供了一条确定的上市保底路径[7] 前沿领域上市：Web3与加密资产 - 加密资产正从灰色地带走向阳光化，以HashKey在港上市为例[9] - 行业面临财务失真与合规隔离两大挑战，持牌业务与无牌业务必须做物理隔离[9] - 审计环节需验证链上资产真实控制权，例如审计师需现场观看企业通过钱包或交易所账户进行转账[9] 上市架构与法律实体 - 开曼公司作为港交所认可的海外发行人和美股的“外国私人发行人”，拥有极高灵活性，便于享受豁免、进行双重上市或分拆上市[11] - 开曼公司可采纳同股不同权架构，股权激励机制灵活，上市后便于进行融资等复杂交易及市值管理[11] - 红筹架构搭建存在最新突破性市场实践，但涉及禁止外资业务的企业若采用VIE架构，备案周期可能长于H股及一般红筹架构，且需征求行业主管部门意见[14] 港股上市最新动态 - 港股主板、18C（特专科技）与18A（生物科技）板块有明确门槛：18C要求“领航资深投资人”背书；生物医药企业核心产品必须通过二期临床[13] - 境内备案（331新规）关注问题排序显示，监管重点关注发行人业务涉及的外资准入、股东与股份变动合规、境外架构搭建与境内运营实体等问题[14] - 处理外资受限业务可通过合约结构、剥离敏感行业子公司、适用“安全港”条款等方法[14] 美股上市路径 - 美股对“小而美”中概股的接纳度依然很高[18] - 美股成熟的SPAC上市路径，相较于IPO能给企业提供更高的估值和发行确定性[18] 私募融资与投资条款 - 私募融资中需警惕“条款陷阱”，特别是“陈述与保证”条款及“披露函”的细节谈判[22] - 成熟企业出海或国际业务线拆分融资时，需重点梳理境内外业务剥离安排，包括IP授权、人员切割及未来可能的关联交易[22] - 在AI投资周期中，企业估值爆发，但需始终把握法律及合规底线[22] Pre-IPO与基石投资 - 建议企业在Pre-IPO轮次不要盲目追求高估值，而应追求确定性，为二级市场留出水位，避免上市即破发[24] - 当前环境下，地方政府资金成为港股基石投资的重要力量，其长达12至18个月的锁定期为市场提供了稳定性[24] 财税关键问题 - 平台类企业需注意“总额法 vs 净额法”的收入确认雷区，核心在于是否真正控制了商品或服务[26] - 18C企业需关注研发费用资本化的关键节点[26] - 企业务必在上市前解决社保公积金欠缴等历史遗留问题，提前开具合规证明[26] 政府与产业平台支持 - 在A股受阻背景下，地方政府引导企业赴境外上市并提供支持，包括上市全流程赋能、政策支持、地方37号文与FDI登记绿色通道，以及政府产业基金的基石投资意向[28] 上市准备与时机选择 - 面对港股与美股的选择，观点认为港股可预见性更高且有清晰政策支持周期；对于市值较小的企业，美股可能是唯一窗口，建议保持开放心态[32] - 关于启动上市准备的时机，建议永远是越早越好，因为架构重组、数据合规整改等都需要漫长周期，企业应提前修好“帆”以迎接风口[32] 数据与专项合规 - 数据合规对大多数行业的大多数企业而言已是必答题，涉及零售、餐饮、金融、AI、生物医药、制造业等多个领域[34] - IPO合规核查除常规项目外，还涉及数据合规、知识产权合规及国际制裁合规等专项核查[34]

中国证监会要求汉森软件补充上市备案材料 - 中国证监会国际司于2025年12月19日公示了对7家企业的境外发行上市备案补充材料要求 深圳市汉森软件股份有限公司位列其中 [1] - 证监会要求汉森软件就募集资金用途 发行方案一致性 全流通前后股权结构等多个事项进行补充说明 并由律师核查出具法律意见 [1][2][3][4] 发行方案与募集资金 - 证监会要求公司确保备案报告与招股说明书中关于发行数量上限的表述保持一致 若不一致需提供修改后的文件 [1] - 若招股说明书调增发行数量和募集资金规模 需一并更新募集资金使用计划 [1] - 证监会要求公司详细说明募集资金的具体用途 并明确是否涉及境外投资以及相关审批 核准或备案程序的履行情况 [2] 股权结构与“全流通”安排 - 证监会要求公司补充说明本次境外发行及实施“全流通”前后 内资股与H股各自所占的比例 [3] - 证监会要求公司补充说明本次拟参与“全流通”的股东所持股份是否存在被质押 冻结或其他权利瑕疵的情形 [4] 公司特定事项进展 - 证监会要求公司补充说明三项具体业务的进展：1) 增值电信业务的注销进展 2) 增资香港汉森的价款支付进展 3) 投资设立美国锐印的境内审批或备案手续办理进展 [4] - 证监会要求公司说明持股平台前员工财产份额回购纠纷的具体情况及最新进展 并分析该纠纷对公司境内未上市股份申请“全流通”的影响 以及是否可能对本次发行构成实质障碍 [4] 公司业务概况 - 汉森软件是一家全链条数字打印解决方案供应商 主要提供打印控制系统 打印基础设施及打印创新服务 [4] - 根据弗若斯特沙利文的资料 按2024年收入计 公司在全球所有独立打印控制系统供应商中排名第一 [4] - 公司已于2025年10月30日向港交所主板提交上市申请书 联席保荐人为国金证券(香港)有限公司和中信证券 [1]

公司资本运作计划 - 公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联合交易所主板上市 [1] - 此举旨在进一步提高公司综合竞争力，更好地利用国际资本市场，多元化融资渠道 [1] - 公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东会决议有效期内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行及上市 [1]

公司资本运作计划 - 福瑞股份计划在境外发行股份（H股）并在香港联交所主板上市 [1] - 此举旨在提高公司综合竞争力，更好地利用国际资本市场，多元化融资渠道 [1] - 公司将充分考虑现有股东利益和境内外资本市场情况，在股东会决议有效期内选择适当时机和发行窗口完成发行及上市 [1]

公司资本运作与上市计划 - 公司于2025年12月16日召开第八届董事会第十六次会议，审议通过了关于发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的相关议案 [1] - 公司拟在境外发行H股并在香港联交所主板上市，旨在提高公司综合竞争力，更好地利用国际资本市场，实现融资渠道多元化 [1] - 本次发行H股及上市尚需提交公司股东会审议，并需获得中国证券监督管理委员会备案以及香港联交所和香港证券及期货事务监察委员会的审核批准 [1]

公司资本运作进展 - 澜起科技正在进行申请发行境外上市股份(H股)并在香港联交所主板挂牌上市的相关工作 [1] - 香港联交所上市委员会已于2025年12月15日举行上市聆讯，审议公司本次发行上市的申请 [1] - 联席保荐人于2025年12月16日收到联交所信函，指出上市委员会已审阅公司上市申请，但该信函不构成正式上市批准，联交所仍可能提出进一步意见 [1]