政策体系与监管框架 - 2025年信托行业“1+N”政策体系不断完善，锚定“强监管、防风险、促转型”三大主线，为高质量发展指明方向[1][3] - 2025年1月，国务院办公厅转发国家金融监管总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》，成为行业顶层设计[3] - 2025年9月，国家金融监管总局修订发布《信托公司管理办法》，明确信托公司作为“受托人”的法律地位，引导其从“融资平台”转向“受托服务”[3] - 核心监管制度体系已基本建成，为分类转型提供了完备的“操作手册”和稳定的“游戏规则”[4] - 行业基础设施建设提速，不动产信托登记、股权信托登记试点持续扩围[1][4] 行业规模与业务结构 - 截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元，同比增长20.11%，再创新高[1][6] - “三分类”政策下的资产管理信托与资产服务信托已替代传统“融资信托+通道信托”模式，成为规模增长主导[1][6] - 2025年上半年，资产管理信托余额约为24.43万亿元，占信托资产总规模的75.33%[6] - 按非资金信托口径统计，资产服务信托余额至少为8万亿元，占信托资产总规模的24.67%[6] - 资产管理信托与资产服务信托规模占比历史性突破60%，标志着行业新旧发展模式正式“换轨”[6] - 公益慈善信托的存续规模于2025年12月初突破100亿元大关[7] 经营业绩与转型成效 - 2025年上半年，信托全行业实现营收343.62亿元，同比增长3.34%；实现利润总额196.76亿元，同比增长0.45%[7] - 行业经营业绩呈现结构性优化，来源于投资管理、服务收费的“净值型”收入占比显著提升[7] - 转型主要方向为主动管理与标准化配置、财富管理与家族信托、受托服务类业务，机构转向“受托人+管理人”的能力竞争[7] - 盈利模式从利差转向管理费与服务费，更依赖投研、风控、运营与合规系统化建设[7] - 各公司普遍聚焦资产管理和资产服务两大本源业务，家族信托、资产证券化服务信托、企业年金信托等创新亮点纷呈[7] 风险处置与防控 - 2025年信托业重大风险处置取得决定性成果，系统性风险防火墙不断加固[1][8] - 四川信托于2025年3月终结重整程序，11月更名为四川天府信托有限公司，其兑付方案签约率达95.02%，成功化解252.57亿元TOT产品逾期风险[8] - 华信信托破产重整申请获批复并被法院受理，个人投资者签约率已达95.5%，逐步解决70余亿元未兑付信托计划风险[8] - 行业存量风险大幅出清，不良率与风险项目规模实现“双降”，整体风险抵补能力增强[9] - 风险处置长效机制逐步形成，监管协同、机构主责、市场运作的化险模式趋于成熟，风险形势从“被动化解存量”转向“主动防控增量”[9] 未来展望与挑战 - 2026年5月31日为信托分类改革过渡期结束之日，行业将迎来“期末大考”[10] - 2026年发展重点包括确保过渡期圆满收官、推动新业务模式从“规模化”向“盈利化”深化、探索差异化竞争优势[10] - 核心难点在于少数复杂存量资产处置时间紧迫、新业务培育期面临收入增长缓慢与高投入的矛盾、行业同质化竞争初显[10] - 2026年重点工作还包括按“三分类”完成存量整改与产品体系重构，形成稳定的受托服务、投研风控与运营交付能力[11] - 难点在于存量非标与房地产业务现金回收速度较慢，系统改造与人才补齐投入大，中小机构可能面临盈利下滑压力[11] - “十五五”时期，信托行业发展机遇更大，赛道更宽，可依托信托制度差异化优势寻找适合自身资源禀赋的赛道[11]

会议要求，全省金融系统要切实将思想和行动统一到党中央及省委对形势的科学判断上来，牢牢把握防 风险、强监管、促高质量发展工作主线，加压奋进、担当作为，扎实做好2026年金融重点工作。要凝聚 抓党建合力，完善党建管理体制，推进正风肃纪反腐。要有力有序有效防风险，稳妥推动中小金融机构 改革，防范打击非法金融活动，统筹化解各类交织风险。要巩固和强化金融监管，严把准入关口，严格 监管执法，严肃追责问责。要全力以赴促进高质量发展，推动金融业扩能提质，用足用好适度宽松的货 币政策，实施上市资源培育"十百千"计划，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域金融支 持。 2026年1月9日，全省金融系统工作会议在济南召开。会议深入贯彻落实中央经济工作会议、全国金融系 统工作会议以及省委经济工作会议精神，总结2025年金融工作，安排部署2026年重点任务。省委常委、 常务副省长，省委金融办主任张海波出席会议并讲话。 ...

核心观点 - 上海清算所于2026年1月8日召开年度工作会议，总结2025年工作成果并部署2026年重点任务 [1][2][3] - 2025年公司各项核心业务实现显著增长，集中清算业务规模达819万亿元，中央对手清算业务达272万亿元，债券托管规模达50万亿元 [1][4] - 2026年公司将围绕“巩固提升”主线，聚焦主责主业，统筹发展与安全、质量与数量、境内与境外、当前与长远，推动业务提质增效，服务央行履职和上海国际金融中心建设 [4][5] 2025年工作成果总结 - **业务规模与增长**：2025年集中清算业务总规模为819万亿元，同比增长13.6% [1][4] - **核心业务表现**：中央对手清算业务规模为272万亿元，同比增长29%，增速显著高于整体清算业务 [1][4] - **债券托管业务**：截至2025年末，债券托管规模为50万亿元，同比增长12.6% [1][4] - **整体发展态势**：公司治理体系更加规范高效，市场监测与风险管理体系持续健全，集中清算业务竞争力加速提升，债券发行托管业务实现量质齐升，国际化发展取得新突破 [4] 2026年工作部署与战略重点 - **总体要求**：以党建为引领，以巩固提升为主线，聚焦主责主业，牢固树立风险意识和底线思维，推动各项工作稳中求进、提质增效 [4][5] - **强化政治与队伍建设**：持之以恒强化政治引领，推动作风建设常态化，打造过硬干部人才队伍，巩固风清气正政治生态 [5] - **统筹发展与安全**：深化数智赋能以筑牢市场监测预警网，坚持精益求精以拧紧业务风险安全阀，立足自主可控以守好系统安全生命线，牢牢守住不发生系统性金融风险底线 [5] - **统筹质量与数量**：坚持质与量兼顾、以质为先，创新拓展外汇清算产品与服务，提升本币集中清算服务能级，加强清算与托管双支柱联动，稳妥积极发展大宗商品清算与碳金融业务 [5] - **统筹境内与境外**：在安全基础上巩固拓展跨境枢纽联通功能，推进玉兰债与自贸离岸债等产品的提质扩容，优化“互换通+直接清算”路径，深化国际交往以推动国际化战略 [5] - **统筹当前与长远**：强化服务意识与服务质量，创新探索以标准筑基赋能，主动开展高质量前瞻研究，全面做好财务管理工作，夯实公司可持续发展根基 [5]

河南银行业保险业“十四五”期间总体发展 - 截至“十四五”末，全省银行业保险业总资产近15万亿元，总负债14.85万亿元，资产负债规模较“十三五”末增长50% [1] - 全省银行业本外币存款余额从7.76万亿元增加到11.79万亿元，增长52.07% [1] - 全省银行业贷款余额从6.41万亿元增加到9.27万亿元，增长44.58% [1] 河南保险业发展状况 - 2024年末，全省保险深度与保险密度分别为4.25%和2761.43元/人，保险密度较“十三五”末增长9.49% [1] - 2025年以来，全省原保险保费收入2705.86亿元、赔付支出1121.06亿元，居中部地区首位 [1] - 2025年全省保险业为社会提供风险保额302.49万亿元，较2020年翻了近一番 [1] 金融服务“五篇大文章”进展 - 目前全省金融“五篇大文章”领域贷款余额近3.13万亿元，较2024年同期增长13.8% [2] - 全省普惠小微授信户数达231.1万户，贷款余额13110.46亿元，“十四五”以来增长超70% [2] - “十四五”以来农业保险累计支付赔款345.74亿元，较“十三五”时期增长约170% [2] 监管导向与行业定位 - 金融监管部门指导全省银行保险机构聚焦“两高四着力”，围绕全省经济发展重点领域深耕细作 [2] - 行业扎实做好金融“五篇大文章”，在助推全省经济高质量发展中实现自身发展再上新台阶 [2]

广期所风控措施调整 - 广期所于12月23日晚间发布多项风控措施公告，涉及铂、钯、碳酸锂及多晶硅等多个活跃品种，通过上调手续费、保证金、涨跌停板幅度及收紧交易限额等方式强化市场风险管理 [1] - 市场普遍认为，在部分品种价格波动显著放大的背景下，广期所密集出手释放出“强监管、防风险”的明确信号 [1] 铂、钯、碳酸锂具体调整 - 自2025年12月25日交易时起，铂期货PT2606合约、钯期货PD2606合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之二点五，日内平今仓交易手续费标准亦为万分之二点五 [2] - 自2025年12月25日交易时起，碳酸锂期货LC2605合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二，日内平今仓交易手续费标准亦为万分之三点二 [2] - 自2025年12月25日结算时起，铂、钯期货合约涨跌停板幅度调整为10%，交易保证金标准调整为12% [2] - 广期所公告指出，近期影响市场运行的不确定性因素较多，相关品种价格波动明显放大，要求会员单位加强风险防范与投资者教育 [2] - 12月23日收盘，铂期货主力合约封住涨停，涨幅为10%，报619.95元/克，连续第二个交易日涨停 [3] - 12月23日收盘，钯期货主力合约涨5.52%，报532.55元/克 [3] - 12月23日收盘，碳酸锂主力合约大涨5.67%，突破12万元大关，报120360元/吨 [3] 多晶硅风控措施加码 - 自2025年12月25日交易时起，非期货公司会员或客户在多晶硅期货PS2601至PS2612合约上，单日开仓量均不得超过200手 [4] - 广期所近期已多次对多晶硅期货实施风控措施，12月1日将PS2601合约投机、套保保证金标准分别由11%、10%上调至13%、12%，并将交易限额由2000手大幅下调至500手 [5] - 12月12日，广期所对2组共7名在多晶硅期货相关合约中持仓超限的客户，采取了限制开仓6个月的监管措施 [5] - 广期所表示已建立完备的风险控制制度，后续将密切跟踪市场情况，采取针对性风控措施 [5] 多晶硅市场表现与行业动态 - 12月23日，多晶硅主力合约收盘下跌0.91%，报59225元/吨，成交量降至15.3万手，持仓量降至13.2万手，成交持仓连续三个交易日下滑 [6] - 现货层面，12月23日多晶硅N型复投料价格小幅回调，均价至52350元/吨，多晶硅厂库维持在29.3万吨的高位 [6] - 国投期货分析指出，短期库存高位及下游减产态势导致多晶硅现货价格探涨受阻，盘面交易情绪降温 [6] - 9月16日发布的《关于征求〈硅多晶和锗单位产品能源消耗限额〉等3项强制性国家标准(征求意见稿)意见的通知》大幅收紧了多晶硅生产的能耗限定值 [6] - 据Mysteel预测，新能耗标准实施后，预计约15.1%的存量多晶硅产能可能面临退出或被整合，涉及产能约51.73万吨/年 [6] - 自2024年12月上市以来，多晶硅期货价格发现功能日益凸显，多晶硅现货价格已从年内低点约35元/千克稳步回升至50元/千克以上 [7] - 2025年以来，广期所通过系列举措保障多晶硅期货平稳运行，多晶硅期现货价格相关性达0.94，与行业权威报价走势高度一致 [7]

核心事件 - 中国东方资产管理股份有限公司原总裁邓智毅因年满60岁达到退休年龄，正式辞去公司执行董事、总裁及战略发展委员会相关职务 [3][12] - 公司对邓智毅在任期间为公司发展做出的重要贡献致以衷心感谢 [3][13] 邓智毅的职业生涯与行业影响 - 邓智毅深耕金融领域37载，其职业生涯与中国金融监管体系完善和信托行业转型重塑紧密相连 [5][15] - 1988年步入央行系统，先后在资金管理司、货币政策司等核心部门历练，积累了扎实的宏观监管经验 [5][15] - 2003年银监会成立后，转战地方监管一线，历任山西银监局、湖北银监局党委书记、局长，积累了地方金融风险防控、普惠金融等实战经验 [5][6][15] - 2015年初，银监会正式成立信托监督管理部，邓智毅成为该部门首任主任，成为信托行业规范化发展的核心推动者 [1][6][10][15] - 在信托监管任期内，面对15万亿元规模的行业体量，确立了“强监管、归本源”的监管导向，牵头推出《关于规范银信类业务的通知》等一系列关键政策 [6][16] - 在其监管任期内，信托业资产规模从15万亿元稳步增长至2017年末的26.25万亿元，成为中国第二大资产管理行业，同时事务管理类信托占比逐步回落，主动管理能力显著提升 [6][16] - 力推“一体三翼”行业治理体系建设，推动信托业保障基金落地、信托登记公司成立，构建行业基础设施 [7][17] - 推动《信托公司条例》起草工作加速推进，并呼吁信托公司摒弃“速度情结”和“规模意识”，鼓励行业深耕主业、服务实体经济 [7][17] - 2018年8月，出任中国东方资产总裁，将信托监管的合规基因注入这家国有AMC，推动公司坚守不良资产处置主业，同时依托信托制度优势拓展多元化服务 [7][17] - 2022年，挂职南京市副市长，协助负责金融风险处置、招商引资等工作，成为AMC历史上唯一挂职金融副市长的高管 [7][17] 继任者信息 - 东方资产的管理接力棒交到了王季明手中 [8][18] - 王季明现年55岁，拥有中南财经政法大学投资经济管理与武汉大学英语文学双学士背景 [8][18] - 职业生涯起步于建设银行湖北分行，核心历练集中在中国信达体系内，历任中国信达武汉分公司党委委员、副总经理，湖北分公司总经理、党委书记等职，在不良资产处置、投资管理等领域积累了深厚实战经验 [8][18] - 2022年邓智毅挂职南京之际，王季明便赴任东方资产副总裁，多年的共事经历为管理团队的平稳过渡奠定了基础 [8][18] 行业意义 - 邓智毅的退休被视为信托行业一个规范发展阶段的标志性节点 [3][13] - 其退休是信托行业规范化发展阶段的一次自然传承，其留下的监管遗产与行业治理经验，仍将持续为行业发展提供指引 [8][18] - 信托业正处在高质量发展的关键转型期，邓智毅的谢幕是行业在规范基础上持续前行的新起点 [9][19]

深圳金融工作最新部署核心观点 - 深圳市委金融办召开会议，传达学习中央经济工作会议及上级会议精神，研究部署贯彻落实举措，旨在为“十五五”良好开局提供金融支撑 [1] - 会议明确2026年深圳金融工作主线为“防风险、强监管、促高质量发展”，并围绕建设更具全球影响力的产业金融中心定位，部署了五项重点任务 [2][3][4] 具体工作部署与重点任务 - **扛起金融责任担当**：锚定金融业增加值年度任务目标，盯紧关键指标、重点行业、核心机构，全力以赴做好年底前工作，争取更高目标，为全市发展大局提供更有力支撑 [2] - **防范化解金融风险**：继续有力有序有效防范化解各类风险，严控增量、妥处存量、严防“爆雷”，坚持“一企一策”推进中小金融机构改革化险，稳妥处置重点企业风险，加快推动重点房企涉众理财风险出清，严厉打击非法金融活动 [2] - **强化金融监管协同**：强化央地协同，建立信息互通、联合检查、联合惩戒等工作机制，加强对地方中小金融机构的机构、行为、功能、穿透式、持续监管，坚决做到金融监管“长牙带刺”，持续推进“失联”“空壳”等机构压降，助推地方金融组织“减量提质” [3] - **推动金融高质量发展**：围绕建设更具全球影响力的产业金融中心，以科技金融为引领，扎实做好金融“五篇大文章”，促进科技产业金融良性循环，支持创业板改革，推动资本市场、上市培育、并购重组、风投创投等系列专项行动，巩固提升深圳资本市场活力和竞争力，推动金融科技、跨境金融、财富管理等特色领域高质量发展 [3] - **加强金融系统党的建设**：全面提升金融系统基层党组织政治功能和组织功能，巩固“两个覆盖”集中攻坚行动成果，弘扬中国特色金融文化，打造“金融为民”等品牌，发挥金融工委作用，加强纪检监察和金融风险问责工作 [3]

会议概况 - 浙江证监局指导浙江上市公司协会举办2025年度浙江上市公司财务总监例会 辖区450余家上市公司财务总监参加会议 [1] - 会议学习贯彻党的二十届四中全会精神 分析浙江辖区资本市场形势 部署浙江辖区上市公司监管工作 [1] - 会议邀请杭州 温州 嘉兴 金华 衢州等省内各地市金融工作部门相关负责人参会 并邀请浙江省委党校专家进行精神宣讲 [1] - 会议实现全会精神宣讲 监管工作部署 专题课程培训 热点议题研讨 优秀企业考察“五位一体”有机结合 [4] 监管工作与市场形势 - 浙江证监局通报今年以来辖区上市公司监管重点工作 分析当前辖区资本市场发展形势 存在不足和问题 [3] - 面对复杂严峻的国内外经济形势 浙江证监局立足“强监管” 聚焦“防风险” 着眼“促发展” 坚守监管主责主业 提升监管效能 [3] - 浙江证监局从严打击各类违法违规行为 净化资本市场生态 积极拓宽融资渠道 支持并购重组 优化治理结构 助力上市公司高质量发展 [3] - 今年前三季度 辖区上市公司经营业绩持续回升向好 现金分红金额及家数创下新高 回购增持持续发力 为全省经济社会发展大局提供有力支撑 [3] 对财务总监的工作要求 - 会议要求财务总监自觉践行提升财务信息质量的主体责任 严守合规底线 确保财务会计信息真实 准确 完整 及时披露 [3] - 会议要求财务总监深化内外部沟通 联动独立董事 审计委员会做好业绩预告与年报编制等工作 [3] - 会议要求财务总监利用自身专业知识和经验 帮助公司充分发挥资本市场再融资 并购重组 股权激励等各项制度优势 助力企业提质增效 [3] 专题培训与研讨内容 - 深圳证券交易所专家围绕年报信息披露相关规则及变化 年报格式及常见编制错误提醒 年报信息披露重点关注问题等内容进行深入讲解 [4] - 会议就财务治理体系 财务数智化 数智税收征管 A+H上市 新能源行业并购 企业出海等主题 邀请相关专家展开实操分享与研讨交流 [4] - 会议邀请浙江上市公司协会 德勤中国 税友股份 三花股份 正泰电器 春风动力 禾迈股份等相关专家参与分享 [4] - 会议组织财务总监走进正泰电器 春风动力等上市公司进行实地考察 [4] 会议目标与成效 - 会议为辖区上市公司准确把握年报披露要求 提升信息披露质量提供精准指导 [4] - 会议为全面加强辖区上市公司财务总监队伍建设 提升财务总监履职尽责水平注入强劲动力 [4] - 会议为夯实上市公司会计基础 提升上市公司财务质量 赋能上市公司高质量发展注入强劲动力 [4]

金融监管总局贯彻落实中央经济工作会议精神的核心部署 - 金融监管总局召开党委会议传达学习中央经济工作会议精神 研究贯彻落实措施 全力支持完成2026年经济社会发展目标任务 为“十五五”开好局提供有力金融支撑 [1] 风险防控与化解 - 坚定履行风险防控首位主责 着力化解存量风险 坚决遏制增量风险 严守不“爆雷”底线 [2] - 巩固拓展改革化险成果 深入推进中小金融机构减量提质 [2] - 支持稳定房地产市场 进一步发挥城市房地产融资协调机制作用 助力构建房地产发展新模式 [2] - 指导银行保险机构按照市场化法治化原则 积极化解地方政府融资平台金融债务风险 [2] 强化金融监管与规范市场 - 加快健全金融法治 精准规范高效执法 不断提高监管能力 [2] - 引导银行保险机构树牢正确的经营观、业绩观、风险观 降本增效、苦练内功 努力实现差异化、特色化发展 [2] - 深入整治“内卷式”竞争 大力规范市场秩序 [2] - 高压严打非法金融活动 坚决守好人民群众“钱袋子” [2] 促进高质量发展与重点领域金融支持 - 引导银行保险机构持续加大对国家重大战略、重点领域和薄弱环节的金融供给 努力提升经济金融适配性 [3] - 高效服务扩大有效需求 继续发挥新型政策性金融工具作用 支持激发投资、带动提振消费 [3] - 创新科技金融服务 稳步推进金融监管总局科技金融“四项试点”扩围增效 [3] - 深化小微企业融资协调工作机制 优化乡村全面振兴金融服务 [3] - 做好灵活就业群体、新就业形态人员保险服务 大力发展长期护理险 加强灾害保险保障 [3] 岁末年初工作安排 - 全面梳理盘点今年重点目标任务 前瞻谋划2026年金融监管重点工作 [3] - 加强政策宣传解读 为推动经济金融高质量发展营造良好舆论氛围 [3] - 高度重视安全生产等工作 全力维护社会大局稳定 [3]

核心观点 - 金融监管总局召开党委会议传达学习中央经济工作会议精神 部署2026年金融监管重点工作 核心是统筹推进防风险、强监管、促高质量发展 为“十五五”开局提供金融支撑 [1][4][5] 防范化解重点领域风险 - 坚定履行风险防控首位主责 着力化解存量风险 坚决遏制增量风险 严守不“爆雷”底线 [2][5] - 巩固拓展改革化险成果 深入推进中小金融机构减量提质 [2][5] - 支持稳定房地产市场 进一步发挥城市房地产融资协调机制作用 助力构建房地产发展新模式 [2][5] - 指导银行保险机构按照市场化法治化原则 积极化解地方政府融资平台金融债务风险 [2][5] 提升强监管严监管质效 - 加快健全金融法治 精准规范高效执法 不断提高监管能力 [2][5] - 引导银行保险机构树牢正确的经营观、业绩观、风险观 降本增效、苦练内功 努力实现差异化、特色化发展 [2][5] - 深入整治“内卷式”竞争 大力规范市场秩序 [2][5] - 高压严打非法金融活动 坚决守好人民群众“钱袋子” [2][5] 促进高质量发展 - 引导银行保险机构持续加大对国家重大战略、重点领域和薄弱环节的金融供给 努力提升经济金融适配性 [3][6] - 高效服务扩大有效需求 继续发挥新型政策性金融工具作用 支持激发投资、带动提振消费 [3][6] - 创新科技金融服务 稳步推进总局科技金融“四项试点”扩围增效 [3][6] - 深化小微企业融资协调工作机制 优化乡村全面振兴金融服务 做好灵活就业群体、新就业形态人员保险服务 大力发展长期护理险 加强灾害保险保障 [3][6]