美伊冲突对全球经济影响 - 若美国参与伊以冲突并封锁霍尔木兹海峡，全球经济及股市可能出现10%-20%回撤，后续或反弹但难回前期高点[6] - 油价单日涨幅或达20%，可能突破100美元/桶（较60美元基准上涨40美元），推动CPI短期上升0.6-0.8个百分点至超3%水平[6] - 美元指数仍稳定在100附近，黄金与美元同为避险资产可同步配置，长期需观察美国债务及通胀对经济信心的影响[6] 中东地区投资前景 - 中东海合会国家具备维系地区和平的意愿与能力，冲突烈度或低于预期，战略投资布局无需撤出[7] - 伊朗与以色列的结构性冲突长期存在，但地区国家投资部署应基于大局而非短期冲突判断[7] 中国企业出海趋势 - 2025年出海进入全要素生态重构阶段，从"产能迁徙"转向"文明共生"的深水区转型[9] - 凤凰网出海高峰论坛将聚焦品牌国际化战略与海外市场底层逻辑，邀请吉利、格力、TCL等标杆企业分享实战经验[9]

印度经济与油价影响 - 印度首席经济顾问预计当前油价上涨对通胀的影响暂时微乎其微 [1] - 印度已做好应对全球经济风险的准备 [1]

花旗：油价若要达到每桶90美元（在当前看涨预期下，除非发生重大油运中断事件），未来数月内每天 需要有300万桶的供应中断。 ...

俄罗斯几乎没能受益于国际原油价格近期的上涨，因为俄罗斯卢布汇率上升。 随着以色列与伊朗最新一轮冲突推高国际油价，Argus Media Ltd.数据显示，俄罗斯Urals石油价格在6月 13日涨穿60美元/桶。这意味着，2025年以来，（俄罗斯石油出口销售收入）仅仅收复了10%的失地。 彭博根据俄罗斯央行官方汇率测算得出一个结论，俄罗斯石油出口行业那天（前述6月13日）每出口一 桶能收入4957卢布，相比2025年年初的水平低了大约30%。 ...

美、布两油涨幅扩大，均涨超1.5%，分别报74.64美元/桶、77.86美元/桶。 ...

欧洲央行政策影响 - 欧元升值10%可大致抵消油价上涨10欧元对通胀的影响 [1]

美、布两油日内涨幅达0.5%。 ...

美股市场当前格局 - 美股仓位处于敏感阈值 既可能触发避险抛售 也可能吸引抄底资金 市场平衡脆弱[1] - 中东局势升级导致美股剧烈波动 地缘政治紧张令市场不安[1] - 美联储主席鲍威尔对通胀保持谨慎 利率路径存在高度不确定性[1] 资金流动与机构行为 - 对冲基金上周股票买入速度放缓 共同基金资金流出达100亿美元[1] - 趋势跟踪基金股票买入量仅28亿美元 未来更倾向卖出而非买入[1] - 大宗交易顾问基金预计在下跌行情中抛售超170亿美元 是市场平稳时的三倍多[2] - 养老基金和目标日期基金月底再平衡可能出售890亿美元股票[2] 市场结构与季节性因素 - 企业回购支撑消退 第二季度财报季前进入静默期[2] - 标普500综合换手指数7月通常降至季节性低点 夏季交投清淡放大新闻影响[2][4] 期权与波动性特征 - 标普500指数倾斜度和"波动率的波动率"上升 反映投资者敞口不足[5] - 波动性指标上升暗示尾部风险增加 市场可能因自身压力崩溃[5] 投资者心理与策略 - 投资者普遍存在逢低买入预期 大幅回调因这种预期而未能实现[8] - 股票投资者需重新评估地缘政治 关税 经济增长 通胀 美联储政策及人工智能等关键问题[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 以色列袭击伊朗致油价上涨拉动PTA价格上行 但PTA前期检修装置重启及新装置投产使供需格局转弱 预计短期内PTA现货价格随成本端震荡 基差短期偏强后续有回落预期 需关注伊以局势发展[5] - 上周乙二醇船只入库顺利 预计下周初港口库存回升 短期价格跟走成本端 6月处于去库通道 但随时间推移合成气制供应恢复 供应端将转向宽松 还需关注长停装置复产进度及地缘冲突变化[7] - 短期商品市场受宏观面影响大 需关注成本端 盘面反弹后关注上方阻力位[10] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 PTA每日观点 - 基本面：盘面短期震荡偏强 因瓶片7月集中减产 TA基差偏强 现货市场商谈氛围一般 现货基差走强 6月货在09 + 280附近商谈 PTA现货加工费224元/吨（-85） PTA09盘面加工费344元/吨（+4） 中性[6] - 基差：现货5020 09合约基差291 盘面贴水 偏多[6] - 库存：PTA工厂库存4.03天 环比增加0.01天 偏空[6] - 盘面：20日均线向上 收盘价收于20日均线之上 偏多[6] - 主力持仓：净多 空翻多 偏多[6] - 预期：受油价上涨拉动 但自身供需格局转弱 预计短期内现货价格随成本端震荡 基差短期偏强后续有回落预期 关注伊以局势发展[5] MEG每日观点 - 基本面：现货基差在09合约合约升水81 - 90元/吨附近 7月下期货基差在09合约升水85 - 88元/吨附近 截至6月16日 华东主港地区MEG港口库存总量54.26万吨 较上期库减少2.12万吨 供给端 乙二醇整体开工负荷66.26% 中性[7] - 基差：现货4470 09合约基差76 盘面贴水 偏多[7] - 库存：华东地区合计库存55.38万吨 环比减少4.32万吨 偏多[7] - 盘面：20日均线向上 收盘价收于20日均线之上 偏多[7] - 主力持仓：主力净空 空增 偏空[7] - 预期：上周乙二醇船只入库顺利 预计下周初港口库存回升 短期价格跟走成本端 6月处于去库通道 但随时间推移合成气制供应恢复 供应端将转向宽松 关注长停装置复产进度及地缘冲突变化[7] 今日关注 未提及 基本面数据 影响因素总结 - 利多：以色列袭击伊朗 油价大幅上涨拉动PTA价格上行[8] - 利空：PTA自身前期检修装置陆续重启 叠加新装置投产 供需格局转弱；乙二醇随着时间推移合成气制供应将继续恢复 供应端将逐步转向宽松[9] PTA供需平衡表 展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、产量、进口、总供应、聚酯产能、聚酯产量、PTA消费、PTA总需求、期末社会库存等数据及同比变化情况[11] 乙二醇供需平衡表 展示了2024年1月 - 2025年12月乙二醇总开工率、总产量、进口、总供应、聚酯产能、聚酯产量、乙二醇消费、总需求、港口库存等数据及同比变化情况[12] 价格相关 包含瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、TA各合约价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差等数据的历史走势图表 数据来源为Wind、Mysteel、CCF[13][14][17][21][22][24][27][30][34][37] 库存分析 涵盖PTA厂内库存、MEG港口库存、PET切片厂内库存、涤纶短纤及长丝江浙织机库存等数据的历史走势图表 数据来源为Wind[40][41][43][45][46] 开工情况 包括聚酯上游精对苯二甲酸、对二甲苯、乙二醇开工率 聚酯下游聚酯工厂、江浙织机开工率的历史走势图表[51][55] 利润情况 包含PTA加工费、MEG不同制法生产毛利、聚酯纤维短纤及长丝生产毛利等数据的历史走势图表 数据来源为Wind、Mysteel 利润测算以观测趋势为主[59][62][65][66][68]

美国原油库存与供应趋紧 - 美国原油库存减少1150万桶 创2024年6月底以来最大降幅 墨西哥湾沿岸库存降至2023年12月以来最低水平 [1] - 库存下降主因包括炼油厂需求上升(夏季驾车旺季)及净原油进口量下降 日均原油及原材料进口量低于1700万桶 [1] - 市场情报公司Kpler指出强劲出口和隐含需求回升导致产品库存增幅微弱 形成乐观态势 [1] 中东地缘冲突对石油供应的影响 - 以色列与伊朗冲突可能减少OPEC第三大产油国伊朗的出口 并威胁霍尔木兹海峡(全球20%石油运输通道)的通航 [1][2] - 摩根大通预测霍尔木兹海峡关闭或推高油价至130美元/桶 中东至东亚超级油轮租金一周内暴涨60% [2] - 12月原油期货合约价差扩大1.29美元至3.48美元/桶 反映市场对长期供应风险的担忧加剧 [2] 期权市场与油价预期 - 布伦特原油看涨期权价差达2013年以来峰值 隐含波动率显著上升 交易量远超常态 [3] - WTI原油2025年8月80美元看涨期权单日成交3.34万份(年内最高) 总成交量达68.1万份 显示资金押注供应冲击 [3] - 高盛上调油价预测2-3美元/桶 极端情境下可能突破100美元/桶 [3]