智通财经APP获悉，本月初，热钱一度涌入香港，推动港元汇率升至7.75，导致香港银行同业拆息 （HIBOR）大幅下跌。然而，港元汇率今早一度触及7.84的低点，为2023年9月以来的最弱水平。瑞士 宝盛亚洲固定收益分析师Magdalene Teo指出，随着股息派发、季末资金需求，以及债券和股票的发行 吸纳部分流动性，HIBOR可能在未来数月内开始回升。未来香港金管局可能会进一步介入市场。 Magdalene Teo指出，IPO数量增多、南向资金流入、内地存款利率偏低以及资金从美国市场回流等多重 因素，推动资金流入香港。由于美元与港元存在负利差，港元在套利交易大增下徘徊于弱方兑换保证水 平。 五月初，港元因美元转弱而触及强方兑换保证水平，促使香港金管局向市场注资1290亿港元，令银行体 系结余增加四倍。此举导致本地息率下跌，1个月HIBOR在5月大幅下跌340个基点。随着美元资产多元 化需求推动资金从美国回流香港，加之近期大型IPO的推出、强劲的南向资金流入以及波动率指数 （VIX）的上升，为本地金融系统注入流动性。 然而，由于美元与港元存在负利差，港元在其7.85的交易区间内持续走弱，今早一度触及7.84的低 ...

港元汇率走势 - 港元接近交易区间弱方兑换保证水平7 85 一度跌至1美元兑7 8294低点 [1] - 港元5月以来下跌近1% 可能创1983年联系汇率制实施后单月最大跌幅 [1] 套利交易动态 - 本地利率下行促使交易员增加借入港元进行套利交易 [1] - 香港与美国的利差扩大至纪录水平 加剧港元抛压 [1] 香港金管局操作 - 美元大跌曾推动港元接近强方兑换保证水平 金管局本月早些时候向金融体系注入流动性 [1]

港元汇率与利率走势 - 在联系汇率制度下，港元拆息整体趋近美元息率，同时受香港市场港元资金供求影响 [1] - 5月初港元四次触发7.75兑1美元的"强方兑换保证"，香港金管局买入167亿美元并卖出1294亿港元 [1] - 港元汇率从5月初的7.75回软至7.82水平，主要因港美息差扩阔及套息交易增加 [3] 港元流动性变化 - 银行体系港元总结余从约450亿港元急增近4倍至1740亿港元，导致港元流动性短期内非常充裕 [3] - 一个月拆息从4月平均3.65%大幅下降至0.96%，隔夜息率从3.41%降至0.03% [3] - 按揭利率等与拆息挂钩的利率亦有所下调，有利于香港整体经济环境 [3] 港元走强的原因 - 香港资本市场活动升温，南向股票通持续净流入，恒生指数较年初上升约10%，科技指数升幅达14% [2] - 上市公司集中在5月至6月派发股息，部分公司先行筹措港元，带动港元需求 [2] - 美元贬值及外汇交易平仓情绪蔓延至港元，加上新股集资活动频繁，推动港元汇率走强至7.75 [2] 未来港元资金供求变数 - 确定因素包括新股集资活动、5月至6月股票派息高峰期及半年结等季节性因素 [4] - 不确定因素包括美联储货币政策、美息走向、股票投资市场气氛及环球资金流向 [4] - 若资金持续供过于求，套息交易可能令港元汇率走弱，港元拆息或将回升至趋近美元息率水平 [4]

中国香港关键的银行间拆借利率大幅走低，此前中国香港采取外汇干预措施，引发了市场对港元的看跌 押注。香港1个月期银行间同业拆借利率(Hibor)扩大跌幅，周二跌破1%，为2022年以来首次。港元5月 以来已下跌近1%，势创1983年联系汇率制度实施以来最大单月跌幅。5月初，中国香港金管局介入，通 过大量抛售本币以抑制其升势。此项操作提升了市场流动性、降低了借贷成本，因而缓解了港元升值压 力。（彭博） ...

巴克莱：对冲基金约10%的美元/港元多头头寸被平仓 智通财经5月14日电，巴克莱称，对冲基金在过去两年积累了420亿美元的美元/港元多头仓位，其中约 8%至10%在过去一周因市场波动和香港金管局干预而被平仓。策略师Lemon Zhang及其同事在给客户的 报告中写道，做多美元/港元是近年来最受欢迎的套利交易之一。IPO、股息支付引发港元需求；4-6月 股息支付预计将达到361亿美元，几乎是往年平均水平的两倍，但未来几周这些驱动因素可能会再次减 弱，香港料维持联系汇率制。 ...

（本文作者王树西，对外经济贸易大学信息学院讲师） 金管局表示将持续监察市场，未来若有波动可能进一步行动。此次干预反映市场对美联储政策的预期 ——美元走弱、资金流向新兴市场。 综上，港元强势与金管局干预增强了国际投资者对香港金融市场的信心，吸引资本流入。预计以下港股 板块或受益：科技成长股、高股息蓝筹股、银行板块、消费复苏板块、新能源与ESG主题板块、房地产 板块。 此次干预背景复杂。据金管局发言人表示，近期港元偏强主因股票投资相关的港元需求增加：全球经济 不确定性上升，国际资金流入香港，港股持续上涨推升港元需求；叠加美元走弱，投资者对美元避险地 位存疑，资金流出美元资产加剧港元升值压力。 金管局干预既是维护汇率稳定，也是确保金融市场有序运作。香港超4000亿美元的外汇储备足以支撑此 类干预、稳固市场信心。投资者需密切关注港元走势，及时调整策略应对波动。 对经济和市场有何影响？ 一方面，购买美元意味着向市场注入港元，扩大货币基础、增加供应，银行体系结余上升可能短期压低 香港利率，刺激经济活动或资产价格；另一方面，港元与美元挂钩，香港利率长期跟随美国，干预对利 率整体影响有限。 干预的核心意义在于稳定汇率，保障进 ...

最近，全球目光都集中在新台币的剧烈升值上。5月2日与5日之间，新台币对美元累计升值了大约9%，而5月5日更是单日飙升了5%，这一现象震撼了全球 金融市场。 许多人认为货币升值是好事，毕竟这意味着货币价值的提高，购买力的增强。然而，这种看法过于简单，尤其是对以出口为主的经济体而言，货币升值往往 是不利的，因为它会使出口产品变得更贵，从而导致长期的出口下滑，最终影响到国家经济的稳定和就业。失业，低工资，这些问题一旦浮现，其他任何经 济数据也就失去了意义。 中国台湾省的经济极度依赖出口。数据显示，2023年台湾的出口总额超过4300亿美元，占其GDP的58%，这一比例远高于大多数国家和地区。因此，随着新 台币的急剧升值，台湾当局陷入了深深的恐慌。 然而，货币升值的现象不仅仅限于新台币。近期，许多亚洲国家的货币普遍升值，尤其是一些新兴经济体。即便是相对稳定的人民币汇率，也在五一小长假 期间出现了升值，离岸人民币一度突破了7.19的关口。 这意味着香港政府承诺，在任何时候，港币都可以按照这一汇率兑换美元。为了履行这一承诺，香港金管局最近几天也采取了相应的措施。根据金管局的公 告，在5月5日的纽约交易时间内，他们再次以承 ...

中金公司研究部外汇研究首席分析师李刘阳指出，未来如果香港持续面临资本流入压力，可能会看到香 港金管局持续买入美元并投放港元流动性，稳定港元汇率的同时抑制外汇投机。 IPO及派息期等因素推升港元需求 余伟文表示，香港股市表现好，大量"港股通"南向资金流入，而美股于4月起大幅调整，部分资金转投 欧洲及亚洲。同时，美元下挫令大量亚洲货币短仓需要平仓，推升港元需求。 李刘阳分析认为，港币近期对美元走强一方面是因为港美利差收窄，引起套息需求减弱，港元空头平仓 导致汇率走强。第二个原因则是香港近期呈现一定资本流入。他提到，"南向资金近期加速流入港股， 市场也有一定的互联互通机制优化预期，这推升了港元的需求。" 新华财经香港5月9日电（记者林迎楠）资金涌港势头自上月初开始加速，并再触及7.75强方兑换保证。 自5月2日以来，香港金融管理局已四次入巿承接美元沽盘，累计注资1294.02亿港元。截至5月8日，香 港银行体系总结余增至1741亿港元。 业内专家分析认为，大型IPO来港和大型企业派息等因素增加巿场对港元的需求，预计继续有资金流入 港元，美元兑港元短期内将维持在7.75附近。 联汇制度增强港元吸引力 美国总统特朗普4 ...

美国对其全球贸易伙伴滥施关税后，亚洲多个经济体的货币近期兑美元升值，以减弱对美贸易顺差，包括港元在 内的多个亚洲区货币走强，港元一度触及香港联系汇率制度的"强方兑换保证"水平。 南都、N视频记者获悉，这也是自2020年以来，香港金管局首次为应对港元汇率强势而入市。香港金管局总裁余 伟文在香港特区立法会财经事务委员会会议上总结道，港元汇率强势有多项因素推动，除了美元走弱因素外，还 包括近期多个大型IPO拟赴港上市及大型企业派发股息，拉动了资金需求。 市场消息称，近期计划来港上市的大型IPO，包括内地龙头茶饮企业沪上阿姨、电池巨头宁德时代等。另外还有 电子支付领军企业也正在研究来港上市事宜。市场普遍认为这一趋势有望提振港股表现。 在联系汇率制度下，香港金管局可以采取措施维护行业汇率稳定。图为香港银行街。 香港外汇基金投资表现稳健，美元资产占比降至79% 香港金管局总裁余伟文近日披露，香港外汇基金在今年第一季度的投资表现稳健，债券、港股、汇兑收益形成了 三重支撑。 值得关注的是，香港外汇基金持续十几年推进资产多元化改革，取得显著进展，目前美元资产占比已从逾90%降 至79%。除了股票和债券，香港外汇基金还通过布局私 ...

在2025年5月8日，美联储公布其最新的议息决定之际，香港金融管理局（金管局）迅速作出回应，就当 前港元及金融市场的状况进行了详细阐述。 据金管局表示，近期中国香港的货币及金融市场整体保持有序运作。尤其值得注意的是，港元汇率在近 期出现了走强的趋势。这一变化主要得益于与股票投资相关的港元需求的增加，以及区内其他货币兑美 元升值的带动作用。这一系列因素共同触发了联系汇率制度下7.75港元兑1美元的"强方兑换保证"。 在联系汇率制度下，当港元汇率触及强方兑换保证水平时，香港金管局会按照机制从市场中买入美元， 并相应地沽出港元。这一操作导致银行体系的总结余上升，进而增加了港元的流动性。受此影响，港元 拆息有所回落，显示出市场资金状况有所改善。 对于美联储的议息决定，香港金管局指出，美联储维持联邦基金利率目标区间于4.25-4.5%不变，这一决 定符合市场预期。然而，美联储在货币政策上的观望态度也不容忽视。近期，美国当局公布的一系列关 税措施为当地通胀和经济前景增添了不确定性。这些关税措施的变化不仅影响着美国的国内经济，也对 全球金融市场产生了深远的影响。 当前金融市场面临诸多不确定性因素，但香港金管局已做好充分准备 ...