公司2025年及“十四五”时期经营业绩 - 2025年公司多项经营指标创历史新高 自产煤量站稳6亿吨 供热量保持全国第一 上市公司市值突破万亿元[1] - 公司连续八年获评中央企业负责人经营业绩考核A级 连续两年获得中央企业改革重点任务考核A级[1] - “十四五”期间公司年自产煤量突破6.2亿吨 年发电量、供热量均占全国1/8 铁路运能约占全国1/9[2] - “十四五”期间公司全员劳动生产率提升64% 世界500强排名位列第92位[2] - 公司品牌价值已超3200亿元 入选国资委十大“集团品牌”[1] 公司绿色转型与科技创新成果 - 2025年公司绿氢产销量创历史新高 18项成果入选首台（套）重大技术装备名单[1] - 2025年低温费托合成催化剂获中国专利金奖 全国最大“煤电+熔盐”储能项目投产[1] - “十四五”期间公司绿色矿山占比提升至80% 火电二氧化硫、氮氧化物排放指标优于行业先进水平[2] - “十四五”期间公司电力清洁可再生能源装机规模是“十三五”末的3倍 风电装机稳居全球第一[2] 公司国际化发展 - “十四五”期间公司中蒙跨境铁路开工建设 煤化工产品远销44个国家和地区[2] 公司2026年发展规划 - 2026年公司将以“管理强化年”为抓手 重点推进六项工作[2] - 六项工作包括：抓好供给安全、生产安全、生态安全 坚定扛牢安全保供职责[2] - 服务国家战略 抓好有效投资 推动传统产业转型升级[2] - 抓好提质增效 全力拓市增收 全面增强价值创造能力[2] - 完善中国特色现代企业制度 持续深化体制机制改革[2] - 健全科技创新体系 加快“数智国能”建设 加快推动科技自立自强[2] - 强化监督监管 紧盯重点领域防控 防范化解各类风险[2] - 公司还将加强党的建设与企业文化建设 为高质量发展提供坚强保障[2]

全国电力需求与负荷 - 2026年全国用电负荷连续3次创下冬季新高，冬季负荷首次突破14亿千瓦，最高达14.17亿千瓦 [1] 海事部门保障措施 - 广州海事部门以“智慧监管+现场执法”的立体防控模式，全力保障电煤等重点民生物资运输安全畅通 [1] - 开辟“绿色通道”，精简电煤船舶进出口岸手续，安排专人对接指导，压缩船舶待港时间 [3] - 依托智慧海事平台、AIS系统实时追踪船舶动态，并通过“海巡船艇+视频监控+无人机”立体巡航模式，保障通航水域畅通高效 [3] - 针对近期寒潮大风多发，海事部门密切关注气象变化，及时推送预警信息，督促相关单位及电煤运输船舶提前做好防风锚泊等防范准备工作 [3] 电煤运输与港口运营 - “雷克斯”轮运载的10.5万吨电煤顺利靠泊新沙港码头，将有效缓解粤港澳大湾区民生及工业用电压力 [3] - 2025年广州海事部门已保障新沙港煤炭吞吐量超1470万吨 [3]

公司核心业绩与战略定位 - 公司自产煤量站稳6亿吨大关，风电装机突破7200万千瓦，上市公司市值突破万亿元 [1] - 公司作为能源领域“压舱石”，通过保供稳价、绿色转型、改革创新多轮驱动，为经济社会发展提供坚实可靠的能源保障 [1] - 公司2026年战略方向为抓好有效投资，推动传统产业转型升级，规模化发展新兴产业，加强碳资产管理，全面增强价值创造能力 [1][7] 新能源业务发展 - “十四五”期间公司新能源装机整体规模达到“十三五”末的3倍，风电突破7200万千瓦，可再生能源装机占比持续提升 [2] - 公司牵头开发宁夏腾格里等“沙戈荒”大型风光基地，投运全球最大的开放式百万千瓦级海上光伏项目，并开创“绿色能源+蓝色粮仓”融合发展新模式 [2] - 截至2025年底，公司累计投运新型储能项目195项，占全国新型储能装机规模约6%，包括多个全国首台套示范项目 [2] - 公司绿氢产能达到6000吨/年，全国占比5%，并形成“七站三厂”布局 [3] - 公司有4个项目入选国家首批新一代煤电试点，如广东清远1号机组改造后度电碳排放水平将较2024年同类煤电机组降低10% [3] 能源保供与一体化运营 - 公司2025年自产煤量站稳6亿吨大关，单日发电量多次刷新纪录，供热量保持全国第一，电煤中长协高比例签约履约 [4] - 公司开展煤炭购销体系改革，煤炭购销合同全部经“国能e商”平台录入并纳入履约监管 [4] - 公司铁路运能约占全国1/9，航运煤炭运量实现显著增长，构建起路港航一体化的能源运输网络 [4] - “十四五”以来，公司煤炭年产销量占全国1/6，年发电量、供热量两项指标均占全国1/8，设备可靠性对标优胜机组占全国42% [5] 公司治理与资本运作 - 公司系统谋划改革深化提升行动，高质量完成161项具体改革任务 [6] - 公司构建“9+1”董事会建设制度体系，健全全面风险管理体系，打造“国能e+”数智化平台，累计向子公司授放权256项 [6] - 公司通过超2000亿元资产重组，推动中国神华市值提升超10%，资产证券化水平迈上新台阶，集团公司品牌价值超3200亿元 [6] - 公司将任期制和契约化管理纵深延伸至各级中层管理人员，在央企中率先实现100%全覆盖，公开招聘比例连续保持100% [7]

公司核心业绩与战略定位 - 公司自产煤量站稳6亿吨大关，风电装机突破7200万千瓦，上市公司市值突破万亿元 [1] - 公司“十四五”期间新能源装机整体规模达到“十三五”末的3倍 [2] - 公司煤炭年产销量占全国1/6，年发电量、供热量均占全国1/8 [4] 新能源业务发展 - 公司风电装机突破7200万千瓦，牵头开发宁夏腾格里等“沙戈荒”大型风光基地 [1][2] - 公司投运全球最大的开放式百万千瓦级海上光伏项目，并开创“绿色能源+蓝色粮仓”融合发展的深远海漂浮式风电新模式 [2] - 截至2025年底，公司累计投运新型储能项目195项，占全国新型储能装机规模约6% [2] - 公司绿氢产能达到6000吨/年，全国占比5%，并形成“七站三厂”布局 [2] - 公司有4个项目入选国家首批新一代煤电试点，例如广东清远1号机组改造后度电碳排放水平将较2024年同类煤电机组降低10% [3] 传统能源保供与运营 - 公司2025年开展“迎峰度夏百日会战”等行动，自产煤量站稳6亿吨大关，单日发电量多次刷新纪录，供热量保持全国第一 [3] - 公司煤炭购销合同全部经“国能e商”平台录入并纳入履约监管 [3] - 公司铁路运能约占全国1/9，航运煤炭运量显著增长 [4] - 公司设备运行效率处于行业领先，可靠性对标优胜机组占全国42% [4] 改革、治理与资本运作 - 公司系统谋划改革深化提升行动，高质量完成161项具体改革任务 [4] - 公司构建“9+1”董事会建设制度体系，累计向子公司授放权256项 [4] - 公司通过超2000亿元资产重组，推动中国神华市值提升超10%，集团公司品牌价值超3200亿元 [4] - 公司将任期制和契约化管理延伸至各级中层管理人员，在央企中率先实现100%全覆盖，公开招聘比例连续保持100% [6] 未来发展规划 - 公司2026年将抓好有效投资，推动传统产业转型升级，规模化发展新兴产业，加强碳资产管理 [1][6] - 公司2026年将完善中国特色现代企业制度，推进“两示范、两试点”，加快“数智国能”建设 [6]

（来源：中国经济导报） 转自：中国经济导报 近期，针对大范围降雪及降温天气，各地能源部门采取多项措施积极应对，全力保障人民群众温暖过 冬。图为新疆维吾尔自治区阿勒泰地区某供电所员工在监测牧民家中电采暖电表数值。新华社 二是持续压实责任，确保安全生产万无一失。坚持"人民至上、生命至上"，统筹发展和安全，防范各类 安全事故，全力保障岁末年初安全生产平稳。强化舆论引导，落实舆情个案机制，有力有效防范化解舆 情风险。 三是强化服务意识，确保供电供暖优质高效。强化民生和重要用户用电安全服务，对交通枢纽、大型商 场等民生和重要用户开展用电安全隐患专项排查。做好"煤改电"供电保障，针对可能出现重载过载的台 区，提前调整运行方式，避免因设备重过载引发的停电故障。 因地制宜，各地精准施策破解难题 各地能源监管部门立足地域气候特点与能源供需实际，因地制宜推出针对性举措。华东能源监管局日前 专题部署元旦、春节及迎峰度冬期间民生用能服务保障工作，明确要求有关供电企业落实民生用能保障 责任，强化设备运维管理，全面排查和消除设备隐患缺陷；加快推进供电薄弱区域配电设施改造，落实 兜底服务保障措施；健全快速响应机制，完善应急工作方案，提升抢 ...

核心观点 - 内蒙古能源集团煤炭板块（蒙能煤业公司）在安全生产、项目建设和经营效益方面取得显著进展，整体发展态势稳固向好 [1] 安全生产 - 公司将安全生产置于战略核心，构建了多维度、全链条、立体化的安全防护体系 [2] - 两家在产煤矿成为安全生产标准化二级企业并进入自治区绿色矿山名录：李家塔煤矿获“煤炭工业安全高效煤矿”特级称号，胜利西三矿获一级称号 [2] - 累计出台67份安全文件，升级43项管理制度，隐患排查整改完成率稳定保持在90%以上 [2] - 公司累计安全生产超1000天，实现了“零事故、零伤亡”目标 [2] 项目建设与审批进展 - 公司推动前期煤矿转产和在产煤矿升级，项目审批取得多项突破性进展 [3] - 纳林希里煤矿项目已获国家发改委核准批复和采矿许可证，正筹备开工 [3] - 布拉格煤矿矿区总规获国家发改委批复并取得采矿许可证，产能置换承诺书待国家能源局复函 [3] - 板洞梁煤矿矿区总规环评补充报告获国家生态环境部复函 [3] - 达海庙煤矿取得勘查许可证，地质勘探施工已完成 [3] - 李家塔煤矿产能置换方案获国家发改委批复 [3] - 公司项目建设累计完成投资较煤炭板块重组时增长超过120% [3] 经营业绩与资产盘活 - 公司自成立以来累计实现营业收入超25亿元，利润总额超18亿元 [4] - 公司严格管控成本，强化预算考核，营造全员成本管理氛围 [4] - 在资产盘活方面取得突破，达海庙煤矿清收的资源权益价值已注入集团公司 [4] - 取得内蒙古自治区政府煤炭资源清收转股方案批复，累计清收煤炭资源达63亿吨 [4] 未来战略方向 - 煤炭板块未来将聚焦在产煤矿的产量、营收、利润“三量齐升” [4] - 推动前期煤矿在转采、核准、建井方面实现“三步联动” [4] - 致力于在清收煤矿的股权、矿权、事权上实现“三权皆收” [4]

核心观点 - 冷空气来袭强化供暖季需求预期 叠加供给端约束 煤价有望延续反弹 行业盈利与分红预期改善 板块估值修复 [1][2] 供给端分析 - 2025年全年原煤产量约47.1亿吨 同比减少1.1% [1] - 产量下降受严格的安全生产考核巡查及“反内卷”政策落地影响 “落后产能”进一步压缩 [1] - 2026年“反内卷”政策将推动行业自律及产能核查 安监趋严 预核增产能退出或导致产量下滑 推动行业从“规模扩张”转向“质量提升” [1] 需求端分析 - 冬季用电、用煤高峰到来 电厂日耗逐步回升 化工煤需求维持高位 用电需求恢复推动市场煤价稳步上行 [1] - 预计“十五五”期间火电需求韧性充足 AI算力带动新电力需求高速增长 [1] - 在当前大电网结构中 煤电对于保障电网安全与稳定至关重要 煤电资产的稀缺性可能会越来越强 [2] 价格走势 - 截至1月19日 山西大同Q5500大卡动力煤出矿价为565-580元/吨 较1月初上涨12.5元/吨 涨幅2.23% [1] - 随着2026年供需边际改善及长协价格继续发挥稳定器作用 预计2026年煤炭价格有望平稳上涨 [1] - 2026年在政策托底下 煤价表现有望优于2025年 [2] 行业与投资展望 - “反内卷”政策预期正成为板块估值修复的重要催化剂 [2] - 煤炭行业将向“红利价值重估”转型 高股息特性吸引长期资金 [2] - 可关注高分红龙头 以及具备成长潜力的企业 [2]

煤炭保供生产与发运 - 内蒙古鄂尔多斯市在全国能源保供中发挥主力军作用，2025年承担5.6亿吨电煤保供任务 [1] - 鄂尔多斯市各大煤炭企业日煤炭产量稳定在250万吨以上，全力冲刺保供 [1] - 乌审旗蒙大矿业纳林河二号煤矿日均产煤2.4万吨，每日稳定发运3列电煤供应南方电厂 [1] - 该煤矿精量装车系统可令一列3600吨运煤列车在不到1小时内完成装车 [1] - 联创罕台川北站煤炭物流园作为核心枢纽，2025年接发列车超2300列，发运量破1650万吨，保障京津冀等地区民生用煤 [3] 天然气储气与调峰 - 苏东39-61储气库作为天然气“地下粮仓”，存储7.5亿立方米天然气，每日最高外输强度超620万立方米，保障京津冀及周边地区供应 [3] - 该储气库预计在本采气季累计供应天然气将超过4.8亿立方米 [3] - 储气库依托“气源-储气-外输”一体化体系，成为保障能源稳定供应的“压舱石” [3] 新能源发电与绿电外送 - 2025年鄂尔多斯市新能源发电量达310.4亿千瓦时，同比增长68.7%，创历史新高 [5] - 鄂尔多斯新能源发电装机规模预计在“十五五”初超过煤电 [5] - 国家电网±800千伏伊克昭换流站作为“蒙电入鲁”核心枢纽，迎峰度冬期间日均向山东送电量约1.6亿千瓦时，相当于满足2500万户家庭一天用电需求 [5] - 自投运以来，该换流站累计向山东地区送电已突破2300亿千瓦时 [5] 能源保供体系与战略 - 鄂尔多斯通过“煤炭稳产、绿电外送、储气调峰”三线联动，构建传统能源兜底、新能源增量、储能技术赋能的保供体系 [6] - 全市正紧盯“迎峰度冬”和“新春佳节”关键期，科学优化产能释放节奏，保障运输通道畅通，确保电煤保供任务稳步推进 [6]

行业保供工作进入攻坚关键期 - 强冷空气导致气温断崖式下跌，取暖用能需求集中爆发，山东能源行业迎峰度冬保供工作正式进入攻坚关键期 [1] - 全省能源行业以“早部署、严举措、强协同”为工作导向，协同作战，保障全省能源供应稳定与社会运行有序 [1] 热力企业保供措施 - 济南能源集团启动应急响应，依托智慧供热调度平台，通过“数字孪生”技术预判负荷变化，精准匹配供热参数与气象曲线 [1] - 济南能源集团推行供暖管家分片负责，畅通24小时服务热线 [1] - 青岛能源集团以“强基提质 暖心服务”为核心，依托燃热一体智慧平台实现“一网统管” [1] - 青岛能源集团提前完成设施维修改造，储备足额能源物资，组建93支应急抢修队伍待命 [1] - 青岛能源集团升级服务热线，服务管家覆盖全域社区，推动服务从“接诉即办”向“未诉先办”转变 [1] 电力企业保供措施 - 华电邹县电厂开展防寒防冻措施专项检查，重点检查设备保温与仪表伴热，提前储备防寒防冻物资 [2] - 华能威海电厂严格执行7×24小时厂内值班制度，运行部增加巡检频次，重点关注室外易冻设备 [2] - 大唐东营公司紧盯往年易冻部位和测点，强化参数监视，确保压力、流量等关键数据精准可靠 [2] - 大唐东营公司严控燃料质量，科学配煤掺烧，严防湿煤、冻煤入仓引发断煤堵煤 [2] 电网企业保供措施 - 国网山东电力公司全面启动迎峰度冬电力保供光伏除雪、风机除冰专项行动，开展输变电设备检修 [2] - 国网山东电力公司建成7项度冬保供重点工程，为迎峰度冬设备大负荷运行提供支撑 [2] - 国网山东电力公司提高对输配电线路、变电站设备的巡检频次，确保各级电网安全稳定运行 [2] 煤炭企业保供措施 - 山东能源枣矿集团成立多部门工作专班，建立“日报表、周小结、月计划”工作机制，实施全链条统筹管理，确保保供煤炭库存稳定 [3] - 济宁能源发展集团阳城煤矿各基层班组科学分工、精准施策，优化调配人员力量到装封车各关键环节 [3] - 梁山港加强煤炭“采储运销”，构建保供机制，确保冬季煤炭供应 [3]

核心观点 - 2026年初大范围寒潮导致民生用能需求激增 能源企业通过提升供给能力与应急响应 保障了天然气与电力的稳定供应 多项日供应量创下历史或季节新高 [1] 天然气供应与生产 - 塔里木油田作为西气东输主力气源 日供天然气量超过9200万立方米 并建立极端天气预警机制保障稳定供应 [4] - 长庆油田日均产气量稳定在1.71亿立方米 西南石油局日产水平提升至3040万立方米以上创历史新高 [5] - 中国石化单日最大供气量达2.1亿立方米 创本轮供暖季新高 可满足1400万户家庭一个月用气需求 [5] - 中国石化供暖季以来已累计向市场供应天然气140亿立方米 [7] 储气库调峰保供 - 温吉桑储气库群日采气量突破620万立方米 较采气初期提升29% 本轮累计采气量已突破6亿立方米 [9] - 国家管网集团17座联网储气库同步采气 日采气入网量近2亿立方米 [11] - 中国石化金坛、文96等12座储气库顶峰采气量超4000万立方米 [12] 电力需求与负荷 - 1月19日至21日 国家电网经营区用电负荷连续3天创冬季历史新高 最大负荷达11.68亿千瓦 [13] - 国家电网冬季最大负荷较2025年10.41亿千瓦的极值增长1.27亿千瓦 增幅约12.2% [13]