智通财经5月30日电，据房地美，美国上周30年期按揭贷款/抵押贷款利率6.89%，前值6.86%。 ...

房地美：美国上周30年期按揭贷款/抵押贷款利率6.89%，前值6.86%。 ...

Yun补充表示，在相对可负担的地区，如中西部，购房者面临的购房压力较小。数据显示，该地区的典 型房价约为31.3万美元，比全美中位房价低约25%。此外，全国范围内的房屋库存目前已达到近五年来 的最高水平，这使得各地的买家在谈判过程中拥有更大的主动权，更容易争取到有利条款。 尽管市场上房源充足，买家在议价方面的空间增大，持续偏高的贷款利率仍限制了购房需求的释放。多 数专家认为，只有在抵押贷款利率出现明显回落的前提下，美国房地产市场的销售活跃度才有望真正回 暖。对于潜在购房者而言，此时可密切关注各地房价走势和贷款政策变化，寻找合适的入市时机。 NAR首席经济学家Lawrence Yun指出，目前房市处于关键时期，而抵押贷款利率成为影响购房决策的核 心因素。他表示："尽管房屋库存有所增加，我们并未看到房屋销售同步增长。要想吸引更多买家回归 市场，降低抵押贷款利率是不可或缺的。" 具体来看，东北部的PHSI在4月录得62.1点，环比下降0.6%，同比下降3.0%；中西部地区指数下降 5.0%，至73.5点，但与去年同期相比增长了2.2%；南部市场指数下降7.7%，至85.9点，同比下降3.0%； 而西部市场则表现最差 ...

NAR首席经济学家Lawrence Yun表示，市场的核心问题在于按揭贷款利率过高，目前的7%水平远高于购房者可承受的范围。他认为，只有当利率降至6%左 右，市场才可能恢复活力。他还指出，尽管房源供应有所增加，但并未带动成交量回升。"更多房源并没有带来更多的成交，只有更低的贷款利率才能吸引 购房者重返市场。" 周四，根据美国房地产经纪人协会（NAR）的数据，美国4月成屋签约销售指数环比大跌6.3%，为自2022年9月以来的最大跌幅，预期为下跌1%，前值为环 比上涨6.1%。美国4月成屋签约销售指数同比下跌3.5%，预期为上涨2.7%，前值为下跌0.1%。 美国4月成屋签约销售指数降至71.3，接近历史最低水平。 分地区来看，西部地区的成屋签约销售下降8.9%，下降幅度创下两年半以来最大。全美最大住房市场南部地区的签约销售下降7.7%。中西部地区下降5%。 美国4月成屋签约销售指数下降表明，美国二手房市场的春季销售季表现令人失望，潜在买家面对高企的房价和贷款成本望而却步。值得一提的是，2月和3 月的成屋签约销售数据曾出现小幅回升，这让市场一度对春季销售季抱有希望。 经济学家们还指出，最近几个月成屋签约销售这一领 ...

全美房地产经纪人协会（NAR）首席经济学家劳伦斯·云（Lawrence Yun）：目前的美国二手房市场"全 靠抵押贷款利率"。 降低抵押贷款利率对于吸引购房者重返房地产市场至关重要。 尽管房屋库存增加，但我们并没有看到房屋销售增加。 ...

财务数据和关键指标变化 - 第四财季净销售额4亿美元，较上年下降11.7%；全年净销售额17亿美元，较上年减少1.38亿美元，降幅7.5% [4][17] - 第四财季调整后EBITDA为4710万美元，占净销售额的11.8%；全年调整后EBITDA为2.086亿美元，占净销售额的12.2%，较上年下降150个基点 [7][19] - 第四财季报告的每股收益为1.71美元，调整后每股收益为1.61美元；全年调整后净收入为1.055亿美元，较上年减少3440万美元 [7][18] - 全年自由现金流为6570万美元，较上年减少约7300万美元；第四财季末净杠杆为调整后EBITDA的1.56倍，较上年增加0.42倍 [19][20] - 公司在本财年回购了117万股，价值9670万美元，约占流通股的7.5%；截至4月30日，公司现金余额为4820万美元，循环信贷额度下还有3.142亿美元可用 [8][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四财季所有渠道均出现低两位数下降；家装中心业务中，现货厨房类别表现优于整体业务，与上年相比呈低个位数负增长；专业业务本季度实现正增长 [5] - 全年家装中心和独立经销商分销商的净销售额下降9.2%，其中家装中心下降9.3%，经销商分销商下降8.9%；新建筑净销售额全年下降5.1% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国房地产经纪人协会报告，2025年4月成屋销售环比下降0.5%，经季节性调整后年率为400万套，同比下降2% [4] - 1 - 4月单户住宅开工量与上年相比持续负增长；5月NAHB住房市场指数降至34，低于4月和预期的40，为2023年11月以来的最低水平 [6] - 新建筑直接业务在东北和东南市场实现增长，但被佛罗里达、得克萨斯和西南地区的两位数下降所抵消 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略有三个主要支柱：增长、数字化转型和平台设计 [10] - 增长方面，公司在产品创新、产能投资和渠道拓展上取得成果，未来将扩大内部销售团队、实现浴室产品送货上门等 [10][11] - 数字化转型方面，推进ERP云战略，提高网络安全准备，在数字渠道投入关键投资 [11][12] - 平台设计方面，改进墨西哥蒙特雷和北卡罗来纳州哈姆雷特工厂，优化网络布局，关闭弗吉尼亚州奥兰治工厂 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求趋势预计仍具挑战性，2026财年净销售额预计为低个位数下降到低个位数增长；调整后EBITDA预计在1.75亿 - 2亿美元之间 [9][21] - 长期来看，抵押贷款利率下降、消费者信心增强将有利于公司业务，特别是单户新建筑业务 [9] - 公司有能力在市场中获胜，团队将继续执行战略，过去财年取得了一些关键成就 [10] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中可能讨论非GAAP财务指标，相关定义、使用理由及与GAAP指标的对账可在公司网站查询 [1] - 公司新债务协议使利息费用每年增加约700万美元；去年完成的额外资本项目使2026财年折旧费用增加约1100万美元 [23][24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关税对全年业绩指引的影响及抵消情况 - 公司业绩展望受关税显著影响，昨日业务结束时的关税成本约为2000万美元，公司对关税成本的恢复情况进行了多种情景建模，这些都已包含在1.75亿 - 2亿美元的调整后EBITDA指引范围内 [27][28] 问题2: 毛利率季度环比提升及G&A成本控制情况 - 通常第三季度是毛利率较难的季度，团队在第三季度末至第四季度初采取行动调整运营和业务布局，使得第四季度毛利率回升；不建议将本季度SG&A成本作为未来基准，2026财年激励性薪酬成本会有所增加 [31][32] 问题3: 2026财年收入指引对翻新和新建市场的假设及下半年增长信心来源 - 2026财年预测显示上半年较弱，下半年两个市场均会复苏；公司从家居中心合作伙伴处获得信息，他们对全年的展望表明下半年会有更多复苏，特别是一些高价值商品表现会更好；新建市场预计在2026年表现将优于2025年 [37][38] 问题4: 新建市场负MTO组合下的定价情况 - 定价保持稳定，但出现了产品组合影响，从高端产品向中端产品转变；建筑商为降低成本，房屋设计中的橱柜数量可能减少，但目前没有出现全面的价格影响 [40][41] 问题5: 除关税外成本方面的考虑及组件工厂关闭的节省情况 - 除关税外，预计会有商品通胀，如木材、刨花板、胶合板等，以及劳动力和运输成本上升；组件工厂关闭每年将为公司带来500万 - 600万美元的EBITDA节省 [44][46] 问题6: 若关税不严重对明年增长的影响及翻新市场复苏所需条件 - 消除关税不确定性对业务有利，若关税降为零，理论上会促进消费者信心回升，有利于公司业务；翻新市场复苏更需要现有房屋销售活动的增加，而不是再融资或HELOC反弹 [49][51] 问题7: 自动化投资进展及对2026年业绩的帮助和所处阶段 - 公司仍处于自动化投资的早期阶段，2025财年自动化相关投资超过1000万美元，许多项目减少了对劳动力的需求，这些效益将在2026财年充分体现，且有更多项目正在推进 [53][54] 问题8: 收入指引中点和两端的定价情况及定价能否抵消通胀 - 定价包含多种情景，已考虑约2000万美元的关税影响；公司长期能够应对商品通胀，但可能存在价格调整的滞后效应，这已包含在展望中 [60][61] 问题9: 单户住宅竣工与建筑商直销销售差距情况 - 目前差距主要是产品组合和橱柜数量的影响，暂无法从建筑商处得知未来季度的情况 [63]

智通财经5月28日电，美国住房再融资申请上周下滑至三个月低点，抵押贷款利率逼近7%。截至5月23 日当周，抵押贷款银行家协会（MBA）再融资指数下降7.1%，至634.1。根据周三公布的数据，30年期 抵押贷款合约利率上涨6个基点，至6.98%。五年期可调抵押贷款利率升至1月份以来最高水平。虽然购 房申请指数上周上升2.7%，但自4月初以来需求有所降温，当时融资成本降至近六个月低点。持续的负 担能力挑战让许多潜在买家望而却步，也促使建筑商采取措施吸引购房者。 美国再融资指数降至三个月低点 抵押贷款利率接近7% ...

抵押贷款利率变动 - 美国至5月23日当周MBA30年期固定抵押贷款利率上升至6 98%，较前值6 92%增加6个基点 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为中性 [1] 报告的核心观点 - 动力煤当前供需极不平衡，库存高位压制价格，短期内有下行压力，但夏季用电高峰到来煤价有望企稳；炼焦煤供应宽松、需求疲软，价格呈弱势下滑态势，1年和5年期LPR贷款利率下调或刺激煤焦钢需求；二级市场上，央行下调LPR等带动红利和消费医药板块上涨，科技股情绪受压制，上证指数呈倒“U”走势，市场平均成交额1.2万亿元，煤炭行业跑赢大盘指数，建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [5][42] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 本周权益市场以下跌为主，上证指数呈倒“U”走势维持在3360点左右，市场平均成交额1.2万亿元，单日融资买入额900亿上下震荡，成交热度降低，煤炭行业在高股息引领下跑赢大盘指数 [6] - 上证指数周度收跌0.57%，收报3348.37点，沪深300指数收跌0.18%，收报3882.27点，申万一级行业中煤炭行业周收涨1.03%，收报2587.34点 [6] - 煤炭板块30家上市公司涨跌互现，涨幅最大的三家为大有能源(5.76%)、晋控煤业(5.20%)、电投能源(4.31%)；跌幅最大的三家为新大洲A(-7.16%)、开滦股份(-4.08%)、安源煤业(-2.84%) [6] 动力煤 - 产地动力煤价继续下行，100家动力煤矿产能利用率达93.7%，环比上涨1.0%，北港调入量小幅增加，港口库存高位徘徊；进口煤到岸价环比下跌，国内终端库存充足、内贸市场疲软，进口煤量或受影响；港口疏港压力仍大 [10] - 需求侧，气温升高、南方进入雨季，水电替代煤电，电厂日耗震荡下行，南方电厂日耗179.50万吨，环比减少0.9万吨，非电煤需求平稳，水泥行业开工率48.3%，环比上升4.1%，化工行业煤炭周耗687万吨，环比下降1.1%，非电行业多刚需采购，短期内动力煤市场有压力 [10] - 价格方面，本周煤炭价格下行，供需不平衡、库存高位压制价格，后期夏季用电高峰到来煤价有望企稳 [11] - 事件方面，5月20日国家发改委发布会提出坚持创新引领等整治“内卷式”竞争的措施 [11] - 产地动力煤价下跌，“晋陕蒙”动力煤坑口价下降，如内蒙古东胜动力煤（Q5200）坑口价401元/吨，周度环比下降1元/吨，同比下降301元/吨 [12] - 港口动力煤价格走低，秦皇岛港口山西产动力末煤（Q5500）平仓价611元/吨，周度环比下降3元/吨，同比下降252元/吨，港口煤炭现货价与长协价倒挂，价格将震荡运行 [15] - 北方港口库存高位震荡，北港日均动力煤库存量3212.40万吨，周环比下降69.56万吨，较去年同期上涨652.44万吨，日均调入量178.48万吨，周环比增加4.9万吨，日均调出量182.05万吨，周环比减少0.91万吨 [18] - 下游港口库存涨跌不一，长江港口日均动力煤库存量703万吨，周度环比减少60万吨，较去年同期上涨8万吨；广州港港口日均动力煤库存量287.48万吨，周环比增加5.7万吨，较去年同期下降14.35万吨 [19] - 电厂煤炭日耗小幅下降，日均动力煤库存量3354万吨，较上周环比减少35万吨，较去年同期下降89万吨，日耗煤179.50万吨，较上周环比下降0.9万吨，库存煤可用天数18.8天，较上周减少0.1天 [19] 炼焦煤 - 炼焦煤价格稳中有降，部分煤矿因事故停产减产，供应整体小幅回落，88家样本炼焦煤矿产能利用率为87.9%，周环比下降0.8%；进口煤方面，澳洲峰景矿硬焦煤到岸价报203美元/吨，周环比下降0.49%，澳煤与内贸煤价差倒挂，甘其毛都口岸蒙古焦煤出厂价格980元/吨，周环比下降3.92% [26] - 需求侧，钢厂盈利率为59.72%，周度环比上涨0.43%，同比增加5.63%，247家高炉开工率83.67%，环比降低0.46%，日均铁水产量243.53万吨，环比减少1.17万吨，下游刚需维持高位，焦煤市场短期内以稳为主 [26] - 价格方面，炼焦煤市场价格稳中有降，供应宽松、需求疲软，下游焦煤库存中低位，以刚需拉运为主，价格呈弱势下滑态势，LPR贷款利率下调或刺激煤焦钢需求，但受进口蒙煤冲击，煤价增长空间有限 [27] - 事件方面，2025年（第一届）国际炼焦煤大会于5月21 - 22日在厦门召开，中国煤炭工业协会党委委员张宏带来主题演讲 [27] - 产地炼焦煤价格稳中有降，如山西古交2号焦煤坑口含税价报收1044元/吨，环比下降20元/吨，较去年同期下降756元/吨 [28] - CCI - 焦煤指数下降，如灵石高硫肥煤报收1084元/吨，周环比下降6元/吨 [28] - 上游六大港口库存小幅下降，日均炼焦煤库存量301.02万吨，周环比下降3.11万吨，较去年同期上涨77.52万吨，港口库存低于2021年同期水平，预计仍震荡下行 [31] - 下游库存环比差异化变动，230家独立焦企炼焦煤库存继续下行，达到737.89万吨，周环比下降14.49万吨，同比下降29.51万吨；247家钢厂炼焦煤库存798.58万吨，周环比增加7.56万吨，同比增加46.27万吨，高炉开工率维持高位，需求有一定回暖 [31] 海运情况 - 环渤海9港锚地船舶数量上涨，日均61艘，周环比增加12艘，较去年同期下降50艘；秦皇岛六大航线运价同步上涨，如秦皇岛 - 广州(5 - 6万DWT)日均43.40元/吨，周环比上涨4.55元/吨，同比上涨0.38元/吨 [35] 行业资讯 行业要闻 - 陕煤智造亮相2025印尼国际煤博会，重装集团展示高端智能成套综采装备拓展东南亚市场 [38] - 中国神华收购杭锦能源避免同业竞争，增加煤炭保有资源量38.41亿吨等 [38] - 山西出台通知强化煤矿上级企业安全管理责任 [38] - “疆煤进宁”破百万，宁夏煤业公司优化运输结构保证疆煤供应 [39] - 中国智慧矿山市场规模年均超10%增长，预计2025年达670亿元，2035年突破1200亿元 [39] - 内蒙古煤炭开采机械化率达100%，智能化煤矿产能全国第一 [39] - 山西筹建全国首个聚焦煤炭全产业链技术攻关的省级碳计量中心 [39] - 2025年4月份全社会用电量7721亿千瓦时，同比增长4.7% [39] - 河北黄骅港煤炭港区五期工程启动地下施工新阶段，建成后新增54万吨堆存能力，年煤炭运力提升5310万吨 [39] - 新疆呼图壁县石梯子西沟煤炭有限责任公司和甘肃靖煤能源有限公司王家山煤矿分公司王家山煤矿一号井因事故降低或撤消安全生产标准化等级 [39][40] 公司公告 - 电投能源筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项 [40] - 宝泰隆一矿新建项目获联合试运转备案回执，投产后增加原煤自供能力 [40] - 美锦能源董事会决定不行使本次转股价下修权利 [40] - 甘肃能化高管朱新节辞职 [40] - 美锦能源为子公司借款提供连带责任担保 [40] - 平煤股份2024年度权益分派，“平煤转债”在特定期间停止转股 [41] - 淮河能源拟购买控股股东淮南矿业持有的淮河能源电力集团89.30%股权，上交所已受理申请 [41] 投资建议 - 建议继续关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [42]

报告行业投资评级 - 行业评级为中性 [1] 报告的核心观点 - 动力煤当前供需极不平衡，库存高位压制价格，短期内有下行压力，但夏季用电高峰到来煤价有望企稳；炼焦煤供应宽松、需求疲软，价格呈弱势下滑态势，LPR贷款利率下调或刺激煤焦钢需求；二级市场上，央行下调LPR等带动红利和消费医药板块上涨，科技股情绪受压制，上证指数呈倒“U”走势，市场平均成交额1.2万亿元，煤炭行业跑赢大盘指数，建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [5][42] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 本周权益市场以下跌为主，央行下调LPR等带动红利和消费医药板上涨，科技股情绪受压制，上证指数呈倒“U”走势维持在3360点左右，市场平均成交额1.2万亿元，单日融资买入额900亿上下震荡，成交热度降低，煤炭行业在高股息引领下跑赢大盘指数 [6] - 上证指数周度收跌0.57%，收报3348.37点，沪深300指数收跌0.18%，收报3882.27点，申万一级行业中煤炭行业周收涨1.03%，收报2587.34点 [6] - 煤炭板块30家上市公司涨跌互现，涨幅最大的三家为大有能源(5.76%)、晋控煤业(5.20%)、电投能源(4.31%)；跌幅最大的三家为新大洲A(-7.16%)、开滦股份(-4.08%)、安源煤业(-2.84%) [6] 动力煤 - 产地动力煤价继续下行，100家动力煤矿产能利用率达93.7%，环比上涨1.0%，北港调入量小幅增加，港口库存高位徘徊；进口煤到岸价环比下跌，国内终端库存充足、内贸市场疲软，进口煤量或受影响；北方港口调入量增、调出量降，下游港口库存处历史平均位置以上，疏港压力大 [10] - 需求侧，气温升高、南方进入雨季，水电替代煤电影响电煤需求，电厂日耗震荡下行，南方电厂日耗179.50万吨，环比减少0.9万吨，基本维持长协拉运；非电煤需求平稳，水泥行业开工率48.3%，环比上升4.1%，化工行业煤炭周耗687万吨，环比下降1.1%，非电行业开工率不高，多刚需采购，短期内动力煤市场有压力 [10] - 价格方面，本周煤炭价格下行，供需不平衡、库存高位压制价格，短期内有下行压力，夏季用电高峰到来煤价有望企稳 [11] - 事件方面，5月20日国家发改委发布会提出坚持创新引领等整治“内卷式”竞争的措施 [11] - 产地动力煤价下跌，“晋陕蒙”动力煤坑口价下降，内蒙古东胜、山西大同、陕西榆林动力煤坑口价周度环比和同比均下降，主产区产能利用率下降、库存上升，贸易商采购积极性低，交投热度不高致价格下跌 [12] - 港口动力煤价格走低，秦皇岛港口山西产动力末煤平仓价周度环比和同比均下降，港口煤炭现货价与长协价倒挂，下游需求不足，库存高企，价格将震荡运行 [15] - 北方港口库存高位震荡，北港日均动力煤库存量3212.40万吨，周环比下降69.56万吨，较去年同期上涨652.44万吨，日均调入量增加、调出量减少 [18] - 下游供给侧，长江港口库存大幅下跌，广州港库存增加；需求侧，电厂煤炭日耗小幅下降，库存小幅下降，日耗煤179.50万吨，较上周环比下降0.9万吨，库存可用天数18.8天，较上周减少0.1天 [19] 炼焦煤 - 炼焦煤价格稳中有降，供给侧部分煤矿停产减产，供应小幅回落，88家样本炼焦煤矿产能利用率为87.9%，周环比下降0.8%；进口煤到岸价下降，澳煤与内贸煤价差倒挂，成交冷清，甘其毛都口岸蒙古焦煤出厂价格下降，到港有竞争力 [26] - 需求侧，钢厂盈利率上涨，盈利状况改善，铁水产量、高炉和焦化厂开工率维持高位，247家高炉开工率83.67%，环比降低0.46%，日均铁水产量243.53万吨，环比减少1.17万吨，下游刚需维持高位，产业链需求不强，采购积极性不高，但库存中低位，短期内焦煤市场以稳为主 [26] - 价格方面，炼焦煤市场价格稳中有降，供应宽松、需求疲软，下游库存中低位，以刚需拉运为主，价格呈弱势下滑态势，LPR贷款利率下调有望刺激煤焦钢需求，但受进口蒙煤冲击，煤价增长空间有限 [27] - 事件方面，2025年第一届国际炼焦煤大会在厦门召开，目的是加强国际交流合作等，中国煤炭工业协会张宏演讲揭示市场供需逻辑和价格波动趋势 [27] - 产地炼焦煤价格稳中有降，山西古交、河北唐山焦煤价格环比下降，安徽淮北、贵州六盘水焦煤价格环比持平，CCI - 焦煤指数下降 [28] - 上游六大港口库存小幅下降，日均炼焦煤库存量301.02万吨，周环比下降3.11万吨，较去年同期上涨77.52万吨，港口库存低于2021年同期水平，预计仍震荡下行 [31] - 下游230家独立焦企炼焦煤库存继续下行，达到737.89万吨，周环比下降14.49万吨，同比下降29.51万吨；247家钢厂炼焦煤库存798.58万吨，周环比增加7.56万吨，同比增加46.27万吨，高炉开工率维持高位，需求有一定回暖 [31] 海运情况 - 环渤海9港锚地船舶数量上涨，日均61艘，周环比增加12艘，较去年同期下降50艘；秦皇岛六大航线运价同步上涨，各航线日均运价周环比和同比均有上涨 [35] 行业资讯 行业要闻 - 陕煤智造亮相2025印尼国际煤博会，重装集团展示高端智能成套综采装备拓展东南亚市场 [38] - 中国神华收购杭锦能源避免同业竞争，增加煤炭保有资源量等巩固竞争力和盈利能力 [38] - 山西出台通知强化煤矿上级企业安全管理责任，杜绝蓄意逃避转嫁责任等情况 [38] - 宁夏煤业公司“疆煤进宁”运输量突破100万吨，通过协调铁路局等优化运输结构保证供应 [39] - 中国智慧矿山市场规模年均超10%增长，预计2025年达670亿元，2035年突破1200亿元 [39] - 内蒙古煤炭开采机械化率达100%，智能化煤矿产能全国第一，多个智能化采掘工作面运行，露天煤矿开展无人驾驶试验 [39] - 山西筹建全国首个聚焦煤炭全产业链技术攻关的省级碳计量中心 [39] - 2025年4月份全社会用电量7721亿千瓦时，同比增长4.7%，分产业用电中第一、二、三产业和城乡居民生活用电量均有增长 [39] - 河北黄骅港煤炭港区五期工程启动地下施工新阶段，建成后新增堆存能力和年煤炭运力，保障能源供给安全和推动区域经济发展 [39] - 新疆呼图壁县石梯子西沟煤炭有限责任公司和甘肃靖煤能源有限公司王家山煤矿分公司王家山煤矿一号井因安全事故，安全生产标准化等级分别被降为二级和撤销 [40] 公司公告 - 电投能源筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，拟购买国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司股权 [40] - 宝泰隆收到建设项目联合试运转备案回执，宝泰隆一矿新建项目联合试运转，投产后增加原煤自供能力、降低成本、提高盈利水平 [40] - 美锦能源董事会决定不行使本次转股价下修权利，2025年5月22日起重新计算触发周期 [40] - 甘肃能化朱新节因上级组织工作安排辞去董事、总法律顾问职务，未持有公司股份，辞职不影响董事会人数 [40] - 美锦能源为控股子公司唐钢美锦（唐山）煤化工有限公司借款5800万元提供连带责任担保，公司及子公司为控股子公司提供新增担保额度合计不超过46亿元 [40] - 平煤股份2024年度权益分派方案为向全体股东每10股派发现金红利，2025年5月28日至权益分派股权登记日期间“平煤转债”停止转股，股权登记日后恢复转股 [41] - 淮河能源拟发行股份及支付现金购买控股股东淮南矿业持有的淮河能源电力集团89.30%股权，构成重大资产重组及关联交易，上交所已受理审核 [41] 投资建议 - 建议继续关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [42]