中美贸易谈判 - 在彻底取消所有对华单边关税措施前，中美贸易谈判可能进展有限 [1][2] - 特朗普针对关税问题表态持续反复，试图利用关税武器制造谈判筹码，中国商务部要求彻底取消所有对华单边关税措施 [3] - 特朗普未来一年面临债务上限谈判和减税法案通过、中期选举两大约束，目前支持率仍在40%以上，铁杆支持者未动摇 [3] - 46%受访者认为关税由出口国家支付，未来几个月通胀上行和经济数据走弱可能影响特朗普支持率 [3] 国内政策 - 国内政策是托底和应对式的，4月是第一波以试验和预防为特征的政策 [1][4] - 政策表现为定向帮扶受贸易摩擦冲击企业和扩大服务业支持力度，需要摸索过程 [5] - 4月政治局会议提出"大力发展服务消费"，帮扶外贸企业，强调新兴支柱产业重要性 [5] - 判断年内第二轮政策可能在年中出现，届时出台更大力度总量型政策的掣肘会减少 [5] 市场表现 - 筹码出清相对彻底且对业绩不敏感的主题阶段性占优 [1][6] - 地产高频数据边际走弱，新房成交面积同比连续4周负增长，一线城市二手房房价连续5周环比下行 [7] - 消费数据与2024年同期相比不算弱，但社零增速和消费者信心指数位于历史低位 [7] - 物价水平偏弱，3月CPI同比-0.1%，核心CPI改善到0.5%，一季度GDP平减指数为-0.77% [7] 科技板块 - 科技板块相对医药和消费更接近情绪冰点，对风偏回升更敏感 [1][8] - 市场整体情绪有所降温但不低位，融资买入额/总成交额8.4%，位于2023年以来67%分位 [9] - 中证1000期权隐含波动率26.8，A股交易损耗指标位于2023年以来83.7%分位 [9] - 计算机、通信、传媒行业融资买入额/成交金额指标远低于医药、纺织服装、农林牧渔和消费者服务 [9] - 消费医药相对科技的超额收益达到阶段性极值，最多跑赢科技达13.5% [10] 投资机会 - 5月关注新技术和产业题材轮动、海外科技映射链修复以及服务业扩内需政策落地 [1][11] - 新技术和产业题材包括多模态AI、MCP+AI Agent、可控核聚变等 [12] - 海外科技映射链修复关注光模块、PCB、服务器等 [12] - 服务业扩内需关注文旅产业链和医疗服务领域 [12] - 中长期三大高确定性趋势：中国科技自主可控、欧洲需求增加、中国与非美市场合作加强 [12]

全社会用电量总体情况 - 一季度山西省全社会用电量806.9亿千瓦时，同比增长6.1% [1] - 第一、二、三产业和居民用电量全部增长，分别为7.4亿千瓦时(+10.21%)、564.41亿千瓦时(+4.89%)、128.83亿千瓦时(+11.82%)、106.29亿千瓦时(+6.01%) [1] - 11个地市用电量均为正增长，8个地市增速超全省平均，大同(+12.43%)、临汾(+11.75%)表现突出 [1] 第二产业用电亮点 - 高端装备制造业用电增速显著：电气机械和器材制造业用电量同比+380.33%，拉动工业用电增长1.1个百分点 [1] - 光伏设备及元器件制造业用电量同比+720.39%，反映光伏产业链政策落地效果 [1] - 非金属矿物制品业用电量同比+23.25%，拉动工业用电增长1.02个百分点，其中山西尚太锂电用电量+104.17% [2] - 医疗仪器设备(+51.08%)、仪器仪表制造业(+20.81%)、新能源整车制造(+18.8%)用电量增速明显 [2] 第三产业用电特征 - 充换电服务业用电量同比+83.13%，受益于新能源汽车普及 [2] - 互联网数据服务业用电量同比+43.19%，延续快速发展态势 [2] - 旅游业用电量同比+16.78%，乌金山景区(+265.55%)、太行山大峡谷(+51.82%)增幅显著 [2] 经济映射 - 电力数据反映山西省经济回升向好、产业结构优化升级及居民生活品质提升 [2]

宏观经济表现 - 一季度内蒙古地区生产总值达5816亿元 同比增长5.4% [1] - 分产业看：第一产业增加值177亿元(同比+5.2%) 第二产业2547亿元(同比+6.4%) 第三产业3091亿元(同比+4.6%) [1] 农牧业发展 - 农、林、牧、渔业增加值同比增长5.3% 猪牛羊禽肉产量增长4.3% 牛奶产量增长0.8% [1] - 春耕备耕有序推进 以农牧业现代化助推乡村振兴 [1] 工业增长 - 规模以上工业增加值同比增长7.0% [2] - 推进高水平工业园区建设 加快构建现代化产业体系 [2] 服务业复苏 - 服务业增加值同比增长4.6% [2] - 聚焦养老托育、住宿餐饮、文旅融合等领域创新业态 [2] 投资与消费 - 固定资产投资(不含农户)同比大幅增长20.0% [2] - 社会消费品零售总额1302.1亿元 同比增长6.7% [2] 居民收入 - 全体居民人均可支配收入11303元 名义增长5.3% [3] - 实施就业促进行动推动收入与经济同步增长 [3]

文章核心观点 商务部印发《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》及任务清单，对中国服务业开放意义重大，能推动经济高质量发展、融入全球价值链等，方案亮点将引领服务业高质量发展，但服务业开放仍存在问题需解决 [1][2][4][5] 方案发布背景 - 为推动服务业开放提速加力，发挥试点地区先行先试作用，商务部印发《方案》和任务清单 [1] - 美国“对等关税”政策引发全球市场震荡，加速产业链供应链重塑，全球单边主义、保护主义加剧 [1] 方案实施意义 推动经济高质量发展 - 2024年服务业占GDP比重达56.7%，对经济增长贡献率达56.2%，方案强调服务业与先进制造业融合，加速产业升级与创新，提升产业链竞争力 [1] 融入全球价值链 - 通过试点对接国际规则，在数字贸易等领域争取规则制定主动权，对标高标准规则为参与全球治理提供试验田 [2] 深化国内改革 - 方案提出155条试点任务清单，覆盖14个重点领域，推动国内规则与国际高标准接轨，引入全球先进要素，推动要素配置机制改革 [2] 构建区域发展格局 - 优化区域开放布局，试点扩围至9市，形成东部引领、中西部跟进格局，依据资源禀赋促进产业联动、协调发展 [2] 促进消费升级与民生改善 - 放宽准入引入国际优质服务，推动高品质服务供给扩容，满足消费升级需求，激发就业与创新活力，倒逼本土企业提升竞争力 [3] 试点发展情况 - 2015年北京率先试点，此前11个省市以不到3%国土面积，实现全国超1/4服务业增加值、一半以上服务业外商投资和60%以上服务进出口 [3] - 方案发布后，试点形成覆盖20个城市的“1+4+6+9”格局，区域布局向内陆延伸，形成差异化探索路径 [3] 方案亮点 重点突出 - 聚焦电信服务、医疗康养、金融国际合作和商贸文旅四大重点行业领域开放，通过155项任务清单聚焦创新引领，发展新质生产力 [4] 制度型开放升级 - 统筹对接国际高标准经贸规则，对接CPTPP规则，先行先试DEPA条款，推动要素市场化改革和规则适用性转化 [4] 注重协同发展 - 此前十年推出多轮试点方案和任务推进重点服务领域开放，此次方案试点内容拓展到多方面，凸显区域协调与产业融合协同发展方向 [4][5] 存在问题 - 服务行业开放不均衡，金融、科技开放快，教育、医疗存在资质互认难题 [5] - 区域发展差距大，中西部开放水平低，非试点城市政策红利不足 [5] - 风险防控技术和监管能力需加强，匹配开放速度 [5] - 高端服务业存在国际化人才缺口 [5]

服务业扩大开放综合试点方案 - 服务业扩大开放综合试点提速 155项试点任务在11个省市全面铺开 [1] - 新增深圳等9个试点城市 包括大连 宁波 厦门 青岛 合肥 福州 西安 苏州 [1] - 试点不再区分地区和任务批次 一次性向所有试点省市铺开 [1] - 新增9个城市服务业发展基础好 区域和产业代表性突出 [1] 重点行业领域开放措施 - 电信领域：发展游戏出海业务 布局IP打造到游戏制作 发行 海外运营全产业链 [2] - 医疗领域：支持外籍医生开设诊所 [2] - 金融领域：支持探索发展国际保理业务 [2] - 商贸文旅领域：在天津市试点传统经典车保税展示及托管业务 [2] - 交通运输领域：探索支持新能源整车 动力电池出口联运新模式 [2] 便利化措施 - 围绕过境免签 永久居留 支付便利 执业资格认可等方面提出试点任务 [2]

服务业扩大开放综合试点 - 《工作方案》提出提速、加力，显示出中国坚定不移扩大对外开放的决心，进一步发挥服务业扩大开放综合优势，体现出中国坚定支持经济全球化，坚定维护多边贸易体制 [2] - 服务业扩大开放综合试点工作自2015年启动，目前已经形成"1+4+6"格局，覆盖11个省市 [3] - 此次《工作方案》将试点任务一次性向全部11个试点省市全面铺开，并新增9个城市纳入试点，使试点总数增至20个 [3] - 《工作方案》聚焦重点服务领域开放、产业创新发展、制度建设、风险防控等，提出155项试点任务 [3] 电信及数字产业开放 - "支持电信服务及相关数字产业开放发展"置于首位，试点任务包括取消应用商店、互联网接入等服务业务的外资股比限制等 [4] - 鼓励发展数据标注产业，健全数据交易市场体系，支持发展"来数加工"等新业态和新模式 [4] - 发展游戏出海业务，布局从IP打造到游戏制作、发行、海外运营的整个产业链 [4] - 工信部已在北京、上海、深圳、海南四地取消多项增值电信业务的外资股比限制，并向13家全球知名企业发放试点批复 [5] 金融领域开放 - 中国人民银行已发布6项绿色金融标准，支持各类绿色金融产品和市场规范发展 [6] - 中国人民银行牵头制定钢铁、煤电、建材、农业4个重点行业转型金融标准，试点地区落地贷款累计金额约425亿元 [6] - 正在研究制定第二批航运、化工等七个行业的转型金融标准 [7] - 支持重庆在中新战略性互联互通示范项目项下开展数字人民币试点，建立与新加坡金融机构协同联动、信用信息共享机制 [7] 医疗领域开放 - 全国已有合资、独资医疗机构150多家，短期执业的境外医务人员1500多人 [7] - 允许香港、澳门和台湾服务提供者举办合资、独资医疗机构，允许外资举办合资医疗机构 [8] - 2024年年底出台独资医院领域扩大开放试点工作方案，允许在北京、天津、上海等9个省市设立外商独资医院 [8] - 允许香港、澳门和台湾的医师在内地或大陆短期执业，允许外国医师来华短期执业 [8]

文章核心观点 4月21日国务院新闻办介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，从多维度明确155项试点任务，在全球单边主义等背景下，中国加快推进服务业扩大开放试点，是为世界注入确定性和稳定性的行动 [1] 新增试点城市情况 - 自2015年国务院分三批批准11个省市试点，此次试点任务一次性向11个省市全面铺开，新增大连、宁波等9个城市进入试点范围 [3] - 9个城市服务业发展基础好、区域和产业代表性突出、试点意愿和组织实施能力强，其试点任务将会同有关部门和城市进一步研究报批后实施 [3] - 试点示范工作发挥全域实施优势，对接国际高标准经贸规则，形成制度创新成果并复制推广 [3] 《工作方案》亮点特色 - 聚焦创新，加快发展新质生产力；突出重点，提高制度型开放效能；问题导向，提升试点任务针对性；因地制宜，分类推进试点任务 [4] - 商务部已发布9项试点经验向全国推广，近期还将推出成熟经验和案例 [4] 电信领域试点任务 - 加大开放政策供给，取消互联网接入服务、信息服务等业务外商投资股比限制，开放国内互联网虚拟专用网业务，外资股比不超过50% [5][6] - 加强开放政策储备，研究支持天津、上海等地进一步扩大增值电信业务对外开放，在其他服务领域也提出开放举措 [6] - 2024年工信部开展增值电信业务扩大对外开放试点，今年2月向13家全球知名企业发放试点批复，4家落户北京 [6] - 工信部将推动电信领域有序扩大开放，支持试点建设，加快政策宣贯实施，支持更多外资企业参与试点 [6] 金融领域开放举措 - 推动科技金融举措先行先试，支持开展资本市场金融科技创新试点等，开展银行知识产权质押融资内部评估试点 [7] - 支持绿色金融和转型金融高质量发展，对接国际金融组织和机构，推动绿色金融产品运用，完善地方绿色租赁标准 [7] - 与国家战略紧密结合，加大金融支持区域协调发展力度，如在重庆设立陆海新通道基金等 [7] - 人民银行将会同有关部门推动《工作方案》举措落地，统筹金融开放和安全，做好跨境贸易和投融资便利化工作 [8] 医疗领域开放情况 - 国家卫健委推动医疗领域服务业扩大开放试点，目前合资、独资医疗机构150多家，短期执业境外医务人员1500多人 [9] - 此次试点方案部署新任务，支持外籍和港澳台医生开设诊所，支持境外医疗专业技术人员短期执业，简化审批流程，探索健康医疗数据库共建共享 [9] - 下一步要坚持高水平对外开放引进优质医疗资源，坚持政策协同，推进商业健康保险支持外资医疗机构发展，不断总结评估试点情况 [10]

★ 宏观动态 ★ 国务院国资委：推动央企强化资金统筹，确保及时付款 据新华社，记者21日从国务院国资委获悉，国务院国资委近日作出专门部署，要求中央企业主动作为、靠 前发力，强化资金统筹安排，确保及时付款，并可对中小企业小额款项、长账龄款项依法协商提前支付， 加力支持产业链上下游企业。据了解，国务院国资委此举旨在落实党中央、国务院相关部署，加强保障中 小企业款项支付，以畅通资金循环有效助力畅通国民经济循环，充分彰显中央企业责任担当。党中央、国 务院高度重视解决拖欠企业账款问题。党的二十届三中全会决定明确指出，健全涉企收费长效监管和拖欠 企业账款清偿法律法规体系。日前，修订后的《保障中小企业款项支付条例》公布，自2025年6月1日起 施行。3月28日，国务院常务会议审议通过《加快加力清理拖欠企业账款行动方案》。 服务业扩大开放新增9个试点城市 今天，国新办新闻发布会介绍，近日，国务院批复同意《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》。 在过去十年的创新探索基础上，《工作方案》确定了试点扩围、分类推进新的试点任务等内容。为加快形 成更丰富多样的制度创新成果，进一步提高试点工作效率，此次试点任务在符合条件的地区全面铺 ...

服务业扩大开放综合试点工作方案 - 国务院新闻办公室发布《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》 明确155项试点任务 [1] - 试点任务涵盖重点服务领域开放 产业创新发展等多个维度 [1] 重点行业领域开放措施 电信领域 - 取消应用商店 互联网接入等服务业务的外资股比限制 [4] - 鼓励发展数据标注产业 健全数据交易市场体系 [4] - 支持发展"来数加工"等新业态新模式 [4] - 发展游戏出海业务 布局从IP打造到游戏制作 发行 海外运营的产业链条 [4] 医疗领域 - 支持外籍医生开设诊所 境外医疗专业技术人员短期执业 [4] - 支持开办外资护理学院 允许以捐资方式举办非营利性医疗机构 养老机构 [4] - 支持建设基因与细胞治疗专利专题数据库 [4] - 探索优化罕见病药品进口抽检模式 [4] 金融领域 - 支持探索发展国际保理业务 [4] - 支持跨国公司以人民币开展跨境资金集中运营业务 [4] - 深化合格境外有限合伙人(QFLP)试点 [4] - 吸引境外保险公司 主权基金 养老基金 ESG基金 认证鉴证机构为绿色项目提供投融资和技术服务 [4] - 鼓励信用评级机构开展绿色债券评级服务 支持符合条件的融资租赁公司发行绿色债券 [4] 商贸文旅领域 - 允许外商投资旅行社经营出境旅游业务 [4] - 在天津支持试点传统经典车保税展示及托管业务 [4] - 在海南支持博鳌乐城国际医疗旅游先行区开展进口使用特医食品 保健食品先行先试 [4] 交通运输领域 - 支持开展集装箱下海 互换 共享等合作 探索"一箱到底" [4] - 打造跨境公路班车过境"绿色通道" [4] - 探索支持新能源整车 动力电池出口的联运新模式 [4] 其他配套措施 - 在完善要素保障方面 围绕过境免签 永久居留 支付便利 执业资格认可等方面提出试点任务 [3] - 在推动规则规范相通相容方面 完善数据跨境流动 标准制定 知识产权 商用密码等基础规范 [3] - 在碳排放 碳足迹管理 跨境货物联运 检验检测机构资质 数字身份 电子发票等领域推动境内外管理规范相通相容 [3] - 加强风险防控协同监管体系建设 制定完善重点产业开放实施方案和监管措施 [3]

服务业扩大开放综合试点扩围 - 商务部将大连、宁波、厦门、青岛、深圳、合肥、福州、西安、苏州等9个城市纳入服务业扩大开放综合试点范围，试点地区总数增至20个 [1][2] - 此前试点已形成"1+4+6"布局：2015年北京率先试点，2021年新增天津等4省市，2024年7月新增沈阳等6城市 [2] - 试点地区累计推出7轮15份方案，形成9批190多项创新成果并向全国复制推广 [2] 试点城市特征与意义 - 新增9个城市服务业开放程度高且产业特色鲜明，生活性服务业与生产性服务业各有侧重，有利于差异化探索 [3] - 试点成果将增强复制推广价值，发挥示范引领和辐射带动作用 [3] - 试点坚持"成熟一批、发展一批"原则，体现渐进式开放策略 [2] 服务业吸收外资表现 - 2024年1-3月全国实际使用外资2692.3亿元，其中服务业占比超70%（1933.3亿元） [4] - 2024年11个试点省市服务业吸收外资412.6亿美元，占全国服务业外资的50.2% [4] - 试点地区已成为服务业对外开放新高地，外资准入限制持续放宽 [4] 重点领域开放举措 - 商务部发布155条试点任务清单，涵盖电信服务、医疗康养、金融合作、商贸文旅等14个领域 [7] - 工信部将推进增值电信业务开放试点，研究扩大外资经营电信业务范围 [7] - 教育部和文化领域将研究扩大开放试点，金融开放将助力人民币国际化及国内机构风险管理能力提升 [7][8] 试点对行业发展的影响 - 优越营商环境将吸引国际领先企业投资，推动服务业质量提升和模式创新 [5] - 试点扩围将带来外资增量并促进吸收外资提质增效，为地区经济增长注入新动能 [4] - 电信、医疗、金融等领域的开放压力测试将为全国服务业创新提供示范 [7]