报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属短线波动加剧，多头继续持仓并注意控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货跌0.33%报4620.50美元/盎司，COMEX白银期货涨0.90%报92.21美元/盎司，沪金上涨0.04%报1035.98元/克，沪银上涨1.40%报23089.0元/千克 [1] 重要资讯 - 截至1月15日，全球最大黄金ETF持仓较上日增加0.57吨，当前持仓量为1074.8吨，全球最大白银ETF持仓较上日持平，当前持仓量为16242.22吨 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储1月降息25个基点的概率为5%，维持利率不变的概率为95%，到3月累计降息25个基点的概率为20.8%，维持利率不变的概率为78.4%，累计降息50个基点的概率为0.9% [1] - 美国上周首次申领失业救济人数为198,000人，为去年11月29日当周以来新低，预估为215,000人 [1] - 美国政府决定暂不对包括白银和铂金在内的关键矿产征收全面关税，转而寻求双边谈判并考虑设定价格底线，缓解了市场对美国采取全面关税措施的担忧 [1] 市场逻辑 - 美国11月零售销售环比增长0.6%，超预估的增长0.5%，12月CPI数据显示通胀平稳，核心CPI略低于市场预期，美联储1月降息可能性几乎为零 [1] - CME将改变黄金、白银、铂金和钯金合约的保证金设定方式，新标准于当地时间1月13日收盘后生效，高价或高波动期可能触发频繁的追加保证金要求 [1] - 12月美国通胀数据低于预期，以及持续的地缘政治和经济不确定性推动了避险需求，金银继续强势 [1] - 美国政府决定暂不对关键矿产征收全面关税，推动白银价格在周四一度较大幅度回撤 [2] - 1月15日美元指数最终收涨0.28%，报99.35，COMEX黄金探底回升，COMEX白银大幅回撤后收复多数失地 [2] 交易策略 - 贵金属短线波动加剧，多头继续持仓，注意控制风险 [2]

报告行业投资评级 - 黄金、白银、销、紀操作评级均为★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1][4] 报告的核心观点 - 隔夜美国公布11月PPI录得3%为7月以来新高，零售销售月率录得0.6%略高于预期，美联储多位官员对短期内降息持否定态度；伊朗局势高度紧张，虽有暂缓行动信号但不确定性强，贵金属整体维持多头思路，白银连续拉涨后波动加剧，今日关注美国1月SPGI制造业PMI初值和周度初请失业金人数 [1] 根据相关目录分别进行总结 美联储相关情况 - 卡什卡利称特朗普的威胁是货币政策问题，1月无降息必要；保尔森认为今年晚些时候小幅降息较合适；橘皮书显示八个地区整体经济活动小幅至温和增长，三个地区无变化，一个地区温和下降；共和党人士称鲍威尔可能缺席国会听证会；博斯蒂克称控制通胀挑战未胜，需继续采取限制性政策；术兰批评外国央行决策者为鲍威尔辩护不当 [2] 伊朗局势情况 - 美国多个主要基地撤出人员；英媒称特朗普政府获50个伊朗高价值军事目标清单；伊朗革命卫队达最高战备状态，导弹库存增加；美侦察机沿伊朗边界飞行；多国敦促公民离开伊朗 [2] 其他情况 - 美最高法院未就特朗普关税合法性作出裁决，下个裁决窗口在下周二或周三 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属震荡偏强，沪金主力收涨0.02%，沪银主力收涨1.68%，铂金主力收跌4.11%，钯金主力收涨0.15% [1] - 短期避险方面贸易战避险消退、地缘异动风险上升，美国就业走弱通胀温和、降息预期支撑仍存 [1] - 避险属性方面地缘异动风险上升，货币属性方面美元指数和美债收益率震荡偏强，商品属性方面白银受供应偏紧支撑、铂金需求预期强劲、钯金短期需求有韧性但长期面临压力、CRB商品指数震荡偏弱且人民币升值利空内价格 [1] - 预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略为稳健者观望、激进者高抛低吸并做好仓位管理与止损止盈 [2] - 国际价格方面Comex黄金活跃合约收盘价4633.90美元/盎司、涨0.86%，伦敦金4606.50美元/盎司、跌0.36%；国内价格方面沪金主力收盘价1035.20元/克、跌0.52%，黄金T+D收盘价1033.92元/克、跌0.36% [2] - 持仓量方面Comex黄金488116手、降0.81%，沪金主力93351手、降7.28%，黄金TD45964手、降2.40%；库存方面LBMA库存8598吨、无变化，Comex黄金1152吨、降1.08%，沪金18吨、升1.32% [2] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名前10中，多头前5合计87317.00、降3994.00，空头前5合计11859.00、降401.00 [3] 白银 - 策略为稳健者观望、激进者逢低做多并做好仓位管理与止损止盈 [4] - 国际价格方面Comex白银活跃合约收盘价93.19美元/盎司、涨7.28%，伦敦银91.10美元/盎司、涨6.15%；国内价格方面沪银主力收盘价22665.00元/千克、跌0.43%，白银T+D收盘价22684.00元/千克、跌0.36% [4] - 持仓量方面Comex白银153240手、降2.64%，沪银主力5167020手、降0.05%，白银TD3125288手、升1.47%；库存方面LBMA库存27818吨、升2.32%，Comex白银13509吨、降2.55%，沪银638吨、升0.12%，白银（上金所）612吨、降25.22%，显性库存总计42559吨、降1.46% [4] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名前10中，多头前5合计76379.00、降8660.00，空头前5合计53825.00、升2554.00 [5] 铂金 - 策略为稳健者观望、激进者逢低做多并做好仓位管理与止损止盈 [6] - 国际价格方面NYMEX铂金活跃合约收盘价2272.90美元/盎司、跌2.03%，伦敦铂2208.00美元/盎司、无变化；国内价格方面铂主力收盘价686.95元/克、涨4.46%，铂金收盘价591.25元/克、跌2.59% [7] - 持仓量方面NYMEX铂金活跃合约18095手、降32.56%；库存方面NYMEX铂金总计21吨、升4.80% [7] - 广期所期货公司会员铂净持仓排名前10中，多头前5合计4038.00、降81.00，空头前5合计7320.00、升334.00 [9] 钯金 - 策略为稳健者观望、激进者高抛低吸并做好仓位管理与止损止盈 [10] - 国际价格方面NYMEX钯金活跃合约收盘价1821.00美元/盎司、跌7.28%，伦敦钯1837.00美元/盎司、涨10.56%；国内价格方面钯主力收盘价529.05元/克、跌8.54% [10] - 持仓量方面NYMEX钯金活跃合约21860手、升2.30%；库存方面NYMEX钯金总计6吨、升3.49% [10] 贵金属基本面关键数据 - 美联储方面联邦基金目标利率上限3.75%、降0.25%，贴现利率3.75%、降0.25%，准备金余额利率3.65%、降0.25%，总资产66245.58亿美元、降0.01%，M2同比4.27%、降0.22% [11] - 关键指标方面十年期美债真实收益率2.47%、降1.59%，美元指数99.08、降0.11%，美债利差（3月 - 10年）0.16、升14.29%，美债利差（2年 - 10年） - 0.48、降7.69%，美欧利差（十债收益率）1.46、降2.68%，美中利差（十债收益率）2.85、降1.31% [11] - 美国通胀方面CPI同比2.70%、无变化，CPI环比0.00%、降0.30%，核心CPI同比2.60%、无变化，核心CPI环比0.00%、降0.30%，PCE物价指数同比2.79%、升0.05%，核心PCE物价指数同比2.83%、降0.08%，美国密歇根大学1年通胀预期4.20%、无变化，5年通胀预期3.40%、升0.20% [11] - 美国经济增长方面GDP年化同比2.30%、升0.30%，GDP年化环比4.30%、升0.50% [11] - 美国劳动力市场方面非农就业人数月度变化5.00万、降0.06，劳动参与率62.10%、降0.30%，平均时薪增速3.80%、升0.20%，每周工时34.20小时、降0.10，ADP就业人数4.10万、升7.00，当周初请失业金人数20.80万、升0.80，职位空缺数672.80万、降121.90，挑战者企业裁员人数3.56万、降3.58 [13] - 美国房地产市场方面NAHB住房市场指数39.00、升2.63%，成屋销售435.00万套、升7.41%，新屋销售57.00万套、降3.51%，新屋开工106.10万套、无变化 [13] - 美国消费方面零售额同比3.09%、降1.63，零售额环比 - 0.10%、降0.65%，个人消费支出同比5.26%、无变化，个人消费支出环比0.37%、无变化，个人储蓄占可支配比重4.00%、无变化 [13] - 美国工业方面工业生产指数同比2.52%、升0.36%，工业生产指数环比0.17%、升0.23%，产能利用率75.96%、升0.04%，耐用品新增订单780.28亿美元、无变化，耐用品新增订单同比5.78%、无变化 [13] - 美国贸易方面出口同比 - 30.01%、降1.43，出口环比1.14%、升4.38%，进口同比 - 28.69%、降9.61，进口环比8.71%、升9.72%，贸易差额 - 2.94百亿美元、无变化 [13] - 美国经济调查方面ISM制造业PMI指数47.90、降0.30，ISM服务业PMI指数54.40、升1.80，Markit制造业PMI指数0.00、无变化，Markit服务业PMI指数0.00、无变化，密歇根大学消费者信心指数54.00、升3.00，中小企业乐观指数99.50、升0.50，美国投资者信心指数13.20、升9.20 [13] - 央行黄金储备方面中国2306.32吨、升0.08%，美国8133.46吨、无变化，世界36362.76吨、无变化 [13] - IMF外储占比方面美元57.80%、升0.88%，欧元19.83%、降0.99%，人民币2.18%、降0.04%，全球22.18%、升4.11% [13] - 黄金/外储方面中国6.78%、升4.40%，美国78.64%、升0.86% [13] - 避险属性方面地缘政治风险指数196.96、升36.01%，VIX指数16.75、升8.91% [13] - 商品属性方面CRB商品指数306.82、升1.47%，离岸人民币6.9762、降0.14% [13] 美联储最新利率预期 根据芝商所FedWatch工具，2026 - 2027年利率预期在不同区间有不同概率分布，如2026/1/28在350 - 375区间概率为95.0% [16]

贵金属市场行情与驱动因素 - 2026年1月14日，现货黄金价格创下4642.77美元/盎司的历史新高，白银价格同步飙升至93.48美元/盎司的峰值 [1][5] - 此轮贵金属牛市由多重因素驱动，包括地缘政治紧张、经济数据波动、美联储政策预期以及美国政治内斗，投资者在不确定性中寻求避险资产 [1][5] 黄金短期技术分析 - 黄金价格在创下4643美元/盎司附近高点后，上方趋势线形成压制，可能形成楔形上涨形态，显示上涨动能有所减弱，上方空间收窄且随时存在下跌可能 [3][7] - 技术指标显示调整信号：周三K线收在布林上轨之下，上涨动能不如周二和周三激进；4小时周期布林带收口，5日和10日均线形成勾头，表明下行趋势明显 [3][7] - 预计市场将出现有效调整，下方关键支撑位首先关注4570美元/盎司，其次是4520/4500美元/盎司区间带 [3][7] 市场操作观点与关注点 - 尽管黄金长期多头趋势未变，但建议在当前疯狂的多头表现下保持谨慎，不要追高 [3][7] - 晚间需关注美国失业金数据对市场的影响 [3][7]

报告行业投资评级 - 黄金投资评级为谨慎偏多 [8] - 白银投资评级为谨慎偏多 [8] - 套利策略为逢高做空金银比价 [9] - 期权策略为暂缓 [9] 报告的核心观点 - 中东局势持续恶化，贵金属延续强势，市场风险情绪滋生，黄金和白银投资需求或增强，价格预计震荡偏强，金银比价有望持续收窄 [1][8] 各部分内容总结 市场分析 - 美联储褐皮书显示12个辖区中8个经济活动小幅至温和增长，3个无变化，1个小幅下降，消费者支出因假日购物季小幅至温和增长；美国国务院敦促公民离开伊朗，从多个中东基地撤人，伊朗处于最高战备状态，警告攻击美军基地 [1] 期货行情与成交量 - 2026年1月14日，沪金主力合约开于1028.82元/克，收于1040.62元/克，变动1.31%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘开于1041.00元/克，收于1039.72元/克，下跌0.09% [2] - 2026年1月14日，沪银主力合约开于21431.00元/千克，收于22763.00元/千克，变动8.37%，成交量1276402手，持仓量344654手；夜盘开于23488元/千克，收于23270元/千克，上涨2.23% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026年1月14日，美国10年期国债利率收于4.126%，较前一日变化 -4.9BP，10年期与2年期利差为0.623%，较前一日 -2.4BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026年1月14日，Au2602合约多头较前一日变化 -6569手，空头变化 -297手，沪金合约总成交量401839手，较前一日变化8.37% [4] - 2026年1月14日，Ag2604合约多头变动4556手，空头变动 -411手，白银合约总成交量2724888手，较前一日变化14.36% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 2026年1月14日，黄金ETF持仓为1074.23吨，较前一日持平；白银ETF持仓为16321吨，较前一日减少27吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026年1月14日，黄金国内溢价为 -2.57元/克，白银国内溢价为 -880.39元/千克 [6] - 2026年1月14日，上期所金银主力合约价格比约为45.72，较前一日变动 -6.52%，外盘金银比价为53.40，较上一日变化 -2.14% [6] 基本面 - 2026年1月14日，上金所黄金成交量为66216千克，较前一日变化14.16%，交收量为11872千克 [7] - 2026年1月14日，上金所白银成交量为812282千克，较前一日变化15.99%，交收量为450千克 [7] 策略 - 黄金预计近期价格震荡偏强，Au2602合约震荡区间在1020元/克 - 1050元/克 [8] - 白银价格维持震荡偏强格局，Ag2604合约震荡区间在22800元/千克 - 24000元/千克 [8]

贵金属价格表现 - 现货黄金价格一度涨至4643美元/盎司，创下历史新高[1] - 现货白银价格一度突破93美元/盎司，同样创下历史新高[1] A股市场相关公司股价反应 - **四川黄金**股价涨停，涨幅为10.00%，总市值145亿元，年初至今上涨24.34%[1][2] - **湖南白银**股价上涨超过8%，具体为8.87%，总市值305亿元，年初至今大幅上涨56.07%[1][2] - **晓程科技**股价上涨超过8%，具体为8.50%，总市值113亿元，年初至今上涨36.20%[1][2] - **江西铜业**股价上涨超过7%，具体为7.27%，总市值2221亿元，年初至今上涨16.81%[1][2] - **中金岭南**股价上涨超过6%，具体为6.70%，总市值311亿元，年初至今上涨19.83%[1][2] - **株冶集团**股价上涨超过5%，具体为5.69%，总市值209亿元，年初至今上涨21.12%[1][2] - **洛阳钼业**股价上涨超过5%，具体为5.02%，总市值5235亿元，年初至今上涨22.35%[1][2] - **盛屯矿业**股价上涨超过4%，具体为4.84%，总市值556亿元，年初至今上涨18.60%[1][2] - **招金黄金**股价上涨超过4%，具体为4.40%，总市值139亿元，年初至今上涨14.47%[1][2] - **白银有色**股价上涨超过4%，具体为4.40%，总市值545亿元，年初至今上涨25.81%[1][2] - **西部矿业**股价上涨超过4%，具体为4.36%，总市值748亿元，年初至今上涨13.49%[1][2] - **赤峰黄金**股价上涨超过4%，具体为4.27%，总市值640亿元，年初至今上涨7.87%[1][2] - **华钰矿业**股价上涨超过4%，具体为4.26%，总市值255亿元，年初至今上涨15.71%[1][2] - **云南铜业**股价上涨超过4%，具体为4.15%，总市值477亿元，年初至今上涨16.14%[1][2] - **西部黄金**股价上涨超过4%，具体为4.12%，总市值283亿元，年初至今上涨16.49%[1][2]

A股贵金属板块市场表现 - 四川黄金涨停，涨幅为+10.00%，总金额6.36亿，总市值145.5亿，现价34.64元 [2][3] - 湖南白银涨幅超过9%，达到+9.38%，总金额35.82亿，总市值306.3亿，现价10.85元 [2][3] - 招金黄金、西部黄金涨幅均超过4%，分别为+4.82%和+4.29% [2][3] - 山东黄金上涨+3.78%，总市值达2217亿，现价48.10元；中金黄金上涨+2.64%，总市值1301亿，现价26.85元 [2][3] 港股贵金属板块市场表现 - 万国黄金国际涨幅超过7%，达到+7.61%，现价12.450港元 [4][5] - 大唐黄金、中国黄金国际涨幅均超过3%，分别为+3.77%和+3.23% [4][5] - 山东黄金港股上涨+1.88%，现价43.320港元 [5] 现货贵金属价格动态 - 现货黄金价格一度跌破4600美元/盎司关口，随后回升至4600美元上方，日内下跌0.35% [6][7] - 现货白银价格一度下跌超过6%，截至发稿时跌幅收窄至超过3% [6]

贵金属市场价格表现 - 自去年以来黄金和白银价格一路攀升，成为市场热议话题 [1] - 截至发稿时，COMEX黄金期货价格最高触及4647.6美元/盎司，再创历史新高 [2] - 截至发稿时，COMEX白银期货价格最高触及91.37美元/盎司，涨幅超3.5%，再创历史新高 [2] - 沪银期货主力合约涨幅超过8% [2] 零售市场消费现状 - 尽管正值晚间客流高峰，多家黄金珠宝店铺却显得有些冷清，柜台前只有零星几位顾客 [1] - 近期购买金饰和金条的顾客减少，主要原因是价格比较高 [1] - 当天各家金店均推出优惠活动，例如老凤祥金价为1428元/克，会员价为1245元/克；六福珠宝和中国黄金金价优惠后均超过1300元/克 [1] - 往年临近春节是全年生意最红火的时候，但当前热度有所回落 [1] - 对于投资需求，零售导购建议购买金条更合适，并展示了从1克到10克不等的小金条 [1] 以旧换新政策 - 以旧换新一般需按原重的1.3倍换购，即10克旧饰至少换13克新品，差额按当日金价补足 [2] - 换购需另付每克几十到百余元不等的加工费 [2] - 金镶玉等非纯金饰品只能折现回购，不能直接换款 [2] 机构与业内人士观点 - 不少业内人士及机构仍持续看好贵金属 [2] - 多位业内好友不约而同地配置了黄金资产，包括买入紫金矿业股票、持有有色板块基金、定投黄金ETF，并都获得了不错的收益 [2] - 澳新银行预计，2026年下半年黄金交易价格将高于5000美元/盎司 [3] - 高盛预计，国际金价可能在2026年第一季度回落至4200美元/盎司的低位，第二季度有望回升至4400美元/盎司上方，第三季度或站上4600美元/盎司，第四季度末甚至可能升至4900美元/盎司 [3] - 瑞银大宗商品策略师预测，2026年9月，国际金价就可能触及5000美元/盎司 [3] - 瑞银认为，如果美国中期选举带来政治或经济动荡，国际金价还可能进一步走高 [3] 分析师对普通投资者的建议 - 金瑞期货铜研究员吴梓杰表示，黄金仍具配置价值，但不宜追高，建议长期看好，可等回调后布局现货或ETF [4] - 吴梓杰认为黄金不要轻易卖，容易“卖飞” [4] - 对于白银，吴梓杰表示其价格波动较大，目前不宜入场，出现显著回调时可考虑轻仓参与 [4] - 海通期货贵金属研究员周松源认为，当前推动金价上涨的主线逻辑未变，地缘局势紧张、国际关系变化与全球贸易摩擦均在中长期支撑贵金属价格上涨 [4] - 周松源建议逢低做多、长期持有 [4] - 周松源建议普通投资者可关注银行积存金（门槛低、可提实物）或支付宝等平台的白银基金（如国投白银LOF），这类产品风险相对可控，适合非专业投资者参与 [4] - 总体来看，多位市场人士认为，金价虽处于高位，但长期支撑因素依然存在 [4] - 对于非专业投资者，若以保值、长期配置为目的，可通过积存金、ETF等渠道分批布局 [4] - 若仅为消费或短期投机，则应多一分谨慎，避免追涨杀跌 [4]

贵金属市场价格表现 - COMEX黄金期货价格最高触及4647.6美元/盎司，再创历史新高 [2] - COMEX白银期货价格最高触及91.37美元/盎司，涨幅超3.5%，再创历史新高 [2] - 沪银期货主力合约涨幅超过8% [2] 零售市场消费现状 - 尽管正值晚间客流高峰，多家金店却显得有些冷清，柜台前只有零星几位顾客 [1] - 老凤祥金价为1428元/克，会员价为1245元/克；六福珠宝和中国黄金金价优惠后均超过1300元/克 [1] - 导购坦言，最近来买金饰和金条的顾客确实少了，主要还是价格比较高 [1] - 往年临近春节是全年生意最红火的时候，但当前热度有所回落 [1][2] - “以旧换新”政策一般需按原重的1.3倍换购，差额按当日金价补足，另付加工费 [2] 机构价格预测 - 澳新银行预计，2026年下半年黄金交易价格将高于5000美元/盎司 [4] - 高盛预计，国际金价可能在2026年第一季度回落至4200美元/盎司的低位，第二季度有望回升至4400美元/盎司上方，第三季度或站上4600美元/盎司，第四季度末甚至可能升至4900美元/盎司 [4] - 瑞银大宗商品策略师预测，2026年9月，国际金价就可能触及5000美元/盎司 [4] 投资行为与渠道 - 有投资者通过购买黄金饰品和理财产品，已盈利近8万元 [1] - 业内人士普遍配置了黄金资产，方式包括买入紫金矿业股票、持有有色板块基金、定投黄金ETF，都获得了不错的收益 [2] - 对于投资，导购建议现在买金条更合适，并展示了从1克到10克不等的小金条 [1] 分析师观点与建议 - 金瑞期货分析师表示，黄金仍具配置价值，但不宜追高，可等回调后布局现货或ETF；白银目前不宜入场，出现显著回调时可考虑轻仓参与 [5] - 海通期货分析师认为，地缘局势紧张、国际关系变化与全球贸易摩擦均在中长期支撑贵金属价格上涨，建议逢低做多、长期持有 [5] - 分析师建议普通投资者可关注银行积存金或支付宝等平台的白银基金（如国投白银LOF），这类产品风险相对可控，适合非专业投资者 [5] - 市场人士总体认为，非专业投资者以保值、长期配置为目的，可通过积存金、ETF等渠道分批布局；若仅为消费或短期投机，则应避免追涨杀跌 [5]

贵金属市场价格表现 - 自去年以来，黄金和白银价格一路攀升，成为市场热议话题 [1] - 截至发稿时，金银价格再次集体上涨，COMEX黄金期货价格最高触及4647.6美元/盎司，再创历史新高 [4] - COMEX白银期货价格最高触及91.37美元/盎司，涨幅超3.5%，再创历史新高，沪银期货主力合约涨幅超过8% [4] 零售市场消费现状 - 尽管正值晚间客流高峰，多家黄金珠宝店铺却显得有些冷清，柜台前只有零星几位顾客 [1] - 金店导购坦言，近期购买金饰和金条的顾客确实少了，主要原因是价格较高 [3] - 往年临近春节是生意最红火的时候，不少人会选择金饰自己佩戴或送礼 [3] 零售端产品与政策 - 当日各家金店均推出优惠活动，例如老凤祥金价为1428元/克，会员价为1245元/克 [3] - 六福珠宝和中国黄金金价优惠后均超过1300元/克 [3] - 对于投资需求，导购建议购买金条更合适，并展示了从1克到10克不等的小金条 [3] - “以旧换新”政策一般需按原重的1.3倍换购，差额按当日金价补足，并需支付每克几十到百余元不等的加工费 [3] - 金镶玉等非纯金饰品只能折现回购，不能直接换款 [3] 机构与业内人士观点 - 尽管零售端热度回落，不少业内人士及机构仍持续看好贵金属 [3] - 多位业内人士配置了黄金资产，包括买入紫金矿业股票、持有有色板块基金、定投黄金ETF，并获得了不错的收益 [3] 机构价格预测 - 澳新银行预计，2026年下半年黄金交易价格将高于5000美元/盎司 [6] - 高盛预计，国际金价可能在2026年第一季度回落至4200美元/盎司的低位，第二季度有望回升至4400美元/盎司上方，第三季度或站上4600美元/盎司，第四季度末甚至可能升至4900美元/盎司 [6] - 瑞银大宗商品策略师预测，2026年9月，国际金价就可能触及5000美元/盎司，如果美国中期选举带来政治或经济动荡，金价还可能进一步走高 [7] 分析师对投资者的建议 - 金瑞期货铜研究员表示，黄金仍具配置价值，但不宜追高，建议长期看好，可等回调后布局现货或ETF [7] - 该研究员认为白银价格波动较大，目前不宜入场，出现显著回调时可考虑轻仓参与 [7] - 海通期货贵金属研究员认为，当前推动金价上涨的主线逻辑未变，地缘局势紧张、国际关系变化与全球贸易摩擦均在中长期支撑贵金属价格上涨 [8] - 该研究员建议逢低做多、长期持有，并建议普通投资者关注银行积存金或支付宝等平台的白银基金（如国投白银LOF），认为这类产品风险相对可控，适合非专业投资者参与 [8] - 总体来看，多位市场人士认为，金价虽处于高位，但长期支撑因素依然存在，非专业投资者以保值、长期配置为目的，可通过积存金、ETF等渠道分批布局 [8]