增值税法实施条例制定 - 财政部2025年度立法工作安排明确推进增值税法实施条例制定工作 增值税是中国第一大税种 2026年1月1日起施行增值税法 [1] - 增值税法实施条例是增值税法配套法规 将明晰相关概念和政策细节 确保增值税法顺利实施 目前由财政部和税务总局制定 [1] - 国务院2025年立法工作计划中明确要预备制定增值税法实施条例 税务总局表示将在2025年抓紧出台该条例 [1] 预算法修订 - 财政部提出2025年修改预算法 上一次修订在2018年底 但2025年国务院和全国人大常委会立法工作计划未明确提及预算法修订 今年审议可能性极小 [2] - 二十届三中全会部署深化财税体制改革任务包括健全预算制度 如加强财政资源和预算统筹 完善国有资本经营预算和绩效评价制度 深化零基预算改革等 [2] - 国务院预算报告要求研究制定健全现代预算制度的意见 完善财政转移支付体系 清理规范专项转移支付 健全预算公开和监督制度 [2] 资产评估法修订 - 资产评估法自2016年底实施 因经济社会发展 新证券法实施及实践中问题 需修订以促进行业健康发展 [3] - 财政部2022年公布资产评估法修订征求意见稿 完善评估机构人员管理 规范机构设立 优化评估程序和细化法律责任 2025年进一步推进修订 [3] - 2025年国务院和全国人大常委会立法工作计划未明确提及资产评估法修订 [3] 其他财政法规制定修订 - 财政部2025年研究制定修订多项财政规章 包括全国社会保障基金境内投资管理办法 企业财务通则 金融企业国有资产评估监督管理暂行办法等 [3] - 国务院2025年立法工作计划提出预备提请审议电信法草案 消费税法草案 税收征收管理法修订草案等 [4] - 全国人大常委会2025年立法工作计划预备审议项目包括消费税法 修改注册会计师法和政府采购法 财政税收制度等 [4]

特朗普与马斯克矛盾焦点 - 双方从盟友转为公开对立 核心矛盾在于特朗普政府"大而美"税收与支出法案 该法案以微弱优势在共和党占多数的众议院通过[1] - 马斯克作为政府效率部负责人 实际减少财政支出不足2000亿美元 远低于1万亿美元预期目标 随后卸任政府职务[1] - 马斯克公开批评特朗普政策 包括呼吁民众反对减税法案 称其将"让美国破产" 并预测关税政策将导致经济衰退[2] 美国政府财政状况 - 美国联邦债务达36.2万亿美元 占GDP比重124% 利息支付占政府收入25% 财政状况严峻[2] - "大而美"法案预计未来十年减税3.75万亿美元 但将增加财政赤字2.4万亿美元[3] - 穆迪因此下调美国主权信用评级至Aa1 警告未来十年联邦赤字将大幅增长[3] 市场反应与行业影响 - 投资者抛售美国国债 推动收益率逼近历史高点 反映市场对债务问题的担忧[3] - 特朗普取消电动车强制销售规定 并威胁终止相关政府补贴与合同 直接影响新能源行业[2] - 政策不确定性加剧 财政赤字问题可能引发更广泛的经济政策调整[2][3]

特朗普和马斯克上周刚刚在椭圆形办公室站在一起，宣告他们持久的友谊，周四晚上却实时地互相讽刺 和辱骂，甚至演变成了互相威胁。 从2024年7月马斯克公开支持特朗普到关系破裂，不到一年的时间，两人就因为一项被大漂亮法案，走 向彻底反目。 据央视报道，北京时间6月5日，美国总统特朗普与"政府效率部"前负责人马斯克开始公开骂战。随着争 吵持续周四整个美盘时段，特斯拉股价暴跌，投资者陷入恐慌。截至收盘，特斯拉股价已下跌14%，创 下3月份以来的最大跌幅，市值蒸发超过1500亿美元。 以下均为北京时间： 6月5日 22:37 马斯克转发了一篇关于特朗普关税法案的"报道"。标题是： 国会警告，未能通过支出法案可能会延缓国家毁灭。 6月5日 23:20 说得真有道理。 6月5日 23:46 马斯克转发了特朗普2012年的一条推文，推文内容： 我非常赞同，'如果美国预算不平衡，任何国会议员都不应连任。' 6月6日 零点时分 正在美国白宫会见德国总理弗里德里希·梅尔茨的特朗普开始回应马斯克的批评。特朗普表示： 马斯克很生气，因为我们撤销电动汽车强制令，你知道，这对电动汽车来说可是一笔巨款。他们 （特斯拉）在电动汽车领域遇到了困难 ...

国会警告，未能通过支出法案可能会延缓国家毁灭。 特朗普和马斯克上周刚刚在椭圆形办公室站在一起，宣告他们持久的友谊，周四晚上却实时地互相讽刺和辱骂。两人最初流露出的悲伤很快演变成了互 相威胁。 从2024年7月马斯克公开支持特朗普到关系破裂，不到一年的时间，两人就因为一项被大漂亮法案，走向彻底反目。 据央视报道，北京时间6月5日，美国总统特朗普与"政府效率部"前负责人马斯克开始公开骂战。随着争吵持续周四整个美盘时段，特斯拉股价暴跌，投 资者陷入恐慌。截至收盘，特斯拉股价已下跌14%，创下3月份以来的最大跌幅。特斯拉市值蒸发超过1500亿美元。 以下均为北京时间： 6月5日 22:37 马斯克转发了一篇关于特朗普关税法案的"报道"。标题是： 马斯克转发了特朗普2012年的一条推文，推文内容： 我非常赞同，'如果美国预算不平衡，任何国会议员都不应连任。' | Elon Musk @ x @elonmusk · 9h | | --- | | I couldn't agree more! | | Donald J. Trump @ @realDonaldTrump . Aug 1, 2012 | | No member ...

智通财经6月6日电，巴西政府预计将在2025年和2026年支持减税10%的法案。 ...

巴西政府预计将在2025年和2026年支持减税10%的法案。 ...

美联储理事库格勒：美国总统特朗普的减税法案总体上具有更强的刺激作用，可能会刺激需求并影响物 价。 ...

马斯克："随便"（特朗普政府）在税法草案中怎样削减电动汽车（税收抵免措施）和太阳能激励方案。 ...

报告核心观点 当前全球贸易谈判处于关键阶段，美国关税政策和减税法案存在不确定性，对全球经济和金融市场产生影响。中国经济虽有回落但韧性仍强，A股市场面临颠簸与变局，建议以稳应变，关注银行等偏防守板块，耐心等待科技、医药等板块调整后更具性价比的布局机会，同时关注全球化、多资产分散化布局机会 [1][6][8]。 各部分内容总结 市场回顾 - 2025年5月大类资产表现特征为中国资产全线回暖、海外市场大幅上涨、利率债小幅上涨、黄金价格下跌、美元指数走弱 [13][14]。 - A股整体修复，港股大涨，海外市场快速反弹，黄金小幅回落，原油价格有所回暖，利率债继续上涨，美元指数走弱 [16]。 - 5月金融风格领涨，市场整体修复，金融板块受保险资金入市和政策导向影响领涨，消费板块受新消费概念刺激表现不俗 [17]。 海外经济环境及政策影响 - 美国4月通胀继续降温，市场预期美联储9月后进行降息，美联储整体态度仍偏鹰派 [26]。 - 5月23日美国众议院通过“一个大美丽法案”，拟将减税政策永久化、削减社会支出并提高债务上限，该法案在参议院仍面临阻力，落地时间存疑 [27]。 - 美国关税政策仍具不确定性，最终谈判结果或趋近于全球10%-15%、中国30%-54%的税率水平，关税收入有望抵消减税法案带来的新增赤字压力 [7][46]。 国内经济环境及政策影响 - 4月经济数据有所回落，但出口转口及政策发力支撑下韧性仍然较强，需求、投资、生产指标虽有回落但总体韧性偏强 [51]。 - 4月消费增速回落，国补扩容影响分化，黄金消费走强，出口转口迹象显著，外需对经济提供较强支撑 [58]。 - 4月固定投资增速回落，基建、制造业偏强，地产下行压力上升，工业增加值高位回落，外需仍提供韧性 [61]。 - 4月政府债继续多增，信贷走弱，低基数推动M2明显回升，企业信心不强拖累M1增速 [64]。 - 4月CPI、PPI延续偏弱态势，关税影响下PPI下行压力有所上升 [68]。 - 5月中美关税缓和，制造业PMI回升，生产、订单等多数分项修复，服务业PMI小幅回升 [71]。 股债策略与市场结构特征 - 微盘股指数创历史新高，成交占比连续上升至高位，IM年化贴水率持续处于高位，“三高”之后可能面临调整风险 [79]。 - 5月A股行业轮动速度回升，行业收益差下降，交易拥挤度明显提升的方向主要集中在轻工制造、国防军工等方向 [85]。 - 5月上证红利股债性价比维持高位，A股风险溢价率回落，市场风险偏好上升 [90]。 - 2025年5月，跟踪的8个股指中估值大多上升，创业板指、深证成指处于中位数以下区间，上证50等处于中位数区间以上 [94]。 - 5月AH股溢价整体维持震荡，港股估值小幅修复，仍处于均值水平附近 [98]。 - 5月中美关税缓和，债市收益率震荡回升，收益率曲线走陡，后续利率仍有望创新低，建议在具有性价比的位置耐心配置 [103]。 资产配置观点展望 - 港股短期震荡，适宜逢低布局；美股6-7月或面临波动风险；美债相对乐观，收益率在4.5%附近有配置价值；美元相对谨慎，长期仍具有下行空间 [106]。 - 利率债相对乐观，建议在具有性价比的位置耐心配置；信用债相对乐观，可根据负债端情况进行配置；可转债中性；黄金相对乐观，中长期配置价值较高；原油相对谨慎，价格或将延续弱势 [107]。 - A股大盘中性，建议以稳应变，关注银行等偏防守板块，耐心等待科技、医药等板块调整后更具性价比的布局机会，适度提高稳健资产配比，关注全球化、多资产分散化布局机会 [8][108]。

马斯克与特朗普税改法案的公开对立 - 马斯克从支持特朗普税改法案到公开反对，态度发生急剧转变 [1][2][3] - 马斯克通过社交媒体连续发文抨击该法案，称其为"令人作呕的丑恶法案"，并威胁要将支持该法案的共和党议员"赶下台" [6][9] - 马斯克呼吁美国民众联系立法者"否决"该法案，并警告"让美国破产是不对的" [6] 马斯克反对税改法案的原因 - 该法案削减了有利于特斯拉的电动汽车税收抵免，特别是对特斯拉等电动车企业的税收优惠取消 [10] - 马斯克对特朗普政府撤回其支持的Isaacman的提名感到愤怒，认为自己的政治捐献未得到相应回报 [12] - 马斯克担忧法案将加剧美国预算赤字，为美国人背上沉重债务负担 [29] 特朗普及共和党的反应 - 特朗普对马斯克的"180度大转变"感到困惑和愤怒，但罕见地未公开回应 [13] - 众议院议长约翰逊称马斯克的看法"完全错误"，并坚称减税将通过经济增长自动实现收支平衡 [16] - 白宫声明称减税法案"开启了一个前所未有的经济增长时代" [16] 法案在国会的进展与挑战 - 共和党在参议院53席中最多只能失去3票，否则法案将失败 [4][25] - 参议院中的共和党预算强硬派已明确表示不会投票支持现有版本，除非大幅削减开支 [20] - 马斯克在社交媒体上转发强硬派议员的批评文章，放大反对声音 [21] 债务上限与法案的关联 - 特朗普敦促国会取消债务上限制度，称可防止经济灾难 [14] - 财长贝森特警告，若不在8月之前提高债务上限，美国将面临违约前景 [28] - 马斯克警告法案将债务上限提高5万亿美元，加剧债务不可持续性 [14][29] 马斯克的政治影响力 - 作为净资产约3770亿美元的世界首富和共和党关键金主，马斯克的政治影响力不容忽视 [17] - 若马斯克撤回对共和党的财政支持，该党在2026年中期选举中维持多数席位的机会将受重大打击 [18] - 参议员Murkowski称马斯克"是个有影响力的声音，言论自有分量" [24]