美联储利率决策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4 25%至4 50%之间不变 这是自去年11月以来的连续第四次维持利率水平 [1] - FOMC重申致力于实现最大就业和2%的通胀目标 并强调将密切关注数据和经济前景变化 [1] 经济预期摘要(SEP)调整 - 2025 2026 2027年底的GDP增速预期中值分别调整为1 4% 1 6% 1 8% 较3月份的1 7% 1 8% 1 8%均有回落 [3] - 2025 2026 2027年底的失业率预期中值分别为4 5% 4 5% 4 4% 高于此前的4 4% 4 3% 4 3% [3] - 2025 2026 2027年底的PCE和核心PCE通胀预期中值均上调 分别为3 0%和3 1%(2025年) 2 4%(两者相同 2026年) 2 1%(两者相同 2027年) [3] 点阵图利率预期 - 19位政策制定者对2024年末利率预期的中位数落在3 75%至4 00%之间 意味着美联储将在当前基础上累计降息50个基点 [3] - 2026年底的利率预期中位数为3 50%至3 75% 高于3月份的3 25%至3 50%区间 意味着委员们对明年降息幅度的预期从50个基点收窄至25个基点 [3]

美联储政策立场 - 美联储最关心的是保持经济稳健运行和物价稳定，拒绝回应政治压力 [1] - FOMC成员一致认为核心目标是稳固经济和稳定物价 [1] - 美联储维持联邦基金利率在4 25%–4 5%区间不变，保留年内两次降息的前瞻指引但时点未定 [2] 通胀与关税影响 - 大规模关税的链式传导将持续至夏末，商品价格可能进一步上行 [1] - 个人电脑等电子产品已出现提价迹象，多数企业预计将把部分或全部关税成本转嫁给下游或终端用户 [1] - 美联储将2025年整体PCE通胀预估从2 7%上调至3%，核心PCE从2 8%上调至3 1%，2026–2027年通胀路径也小幅上修 [2] 经济前景与不确定性 - FOMC将经济前景描述从"风险上升"改为"不确定性减少但仍处高位"，认为关税引发的政策焦虑已缓解但需警惕外部冲击如能源价格上涨 [1] - 美联储首次提及"挑战性场景"：若通胀回落慢于就业市场降温，可能面临政策目标冲突 [2] - 市场对滞涨担忧升温，因通胀预测上修限制降息空间，而就业走软可能迫使美联储权衡两难 [2] 政策路径与耐心 - 美联储强调需看到通胀"正可持续地回归2%"才会考虑大幅放松政策 [2] - 鲍威尔表示将保持耐心以进一步观察经济路径 [2] - FOMC小幅上调今明两年失业率预测 [2]

美联储经济展望 - 美联储主席鲍威尔指出净出口的异常波动增加了GDP衡量复杂性 [1] 经济指标预测 失业率 - 2025年底预期中值4.5%（较3月预测4.4%上升） [4] - 2026年底预期中值4.5%（较3月预测4.3%上升） [4] - 2027年底预期中值4.4%（较3月预测4.3%上升） [4] 核心PCE通胀 - 2025年底预期中值3.1%（较3月预测2.8%上升） [4] - 2026年底预期中值2.4%（较3月预测2.2%上升） [4] - 2027年底预期中值2.1%（较3月预测2.0%上升） [4] 联邦基金利率 - 2025年底预期中值3.9%（与3月预测持平） [4] - 2026年底预期中值3.6%（较3月预测3.4%上升） [4] - 2027年底预期中值3.4%（较3月预测3.1%上升） [4]

宏观经济预测 - 2025年GDP增长预期从3月的11.7%大幅下调至6月的1.4%，2026年和2027年预期分别维持在1.6%和1.8%，长期预期稳定在1.8% [2] - 失业率预期小幅上调，2025年从3月的4.4%升至6月的4.5%，2026年从4.3%升至4.5%，2027年从4.3%微调至4.4%，长期维持4.2%不变 [2] - PCE通胀预期全面上调，2025年从2.7%升至3.0%，2026年从2.2%升至2.4%，2027年从2.0%升至2.1%，长期维持在2.0% [2] - 核心PCE通胀预期同样上调，2025年从2.8%升至3.1%，2026年从2.2%升至2.4%，2027年维持在2.1% [2] - 联邦基金利率预期2025年维持在3.9%，2026年从3.4%升至3.6%，2027年从3.1%升至3.4%，长期维持在3.0% [2]

经济活动与就业市场 - 经济活动继续以稳健的步伐扩张，尽管净出口的波动影响了数据 [2] - 失业率仍然很低，劳动力市场状况依然稳固 [2] - 近几个月来，失业率稳定在较低水平，劳动力市场状况依然稳固 [4] 通货膨胀与政策目标 - 通货膨胀仍在一定程度上处于高位 [2] - 委员会寻求在长期内实现最大就业和2%的通胀率 [2] - 通货膨胀率仍处于略高的水平，委员会力求在长期内将通胀率维持在2% [4] 货币政策决议 - 委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在4.25%至4.5%之间 [2] - 委员会将继续减持国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券 [2] - 委员会坚定地致力于支持最大限度的就业，并将通胀率恢复到2%的目标 [2] - 委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在4.25%至4.5% [4] - 委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券 [4] 经济前景与风险评估 - 经济前景的不确定性已经减少，但仍然很高 [2] - 委员会关注其双重使命（充分就业和稳定物价）所面临的风险 [2] - 经济前景的不确定性进一步增加，委员会判断失业率上升和通胀加剧的风险有所增加 [4] 投票赞成货币政策决议的委员 - 投票赞成的委员包括FOMC主席鲍威尔、FOMC副主席威廉姆斯等12人 [3] - 投票赞成的委员包括FOMC主席鲍威尔、FOMC副主席威廉姆斯等12人 [5]

美联储货币政策会议纪要 - 美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在4 25%至4 50%之间不变 [1] - 这是美联储货币政策会议连续第四次决定维持利率不变 [1] - 委员会将仔细评估后续数据、不断变化的前景以及风险平衡以考虑进一步调整利率的幅度和时机 [1] - 委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券 [1] - 如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险 委员会将准备酌情调整货币政策立场 [1] - 委员会的评估将考虑劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期 以及金融和国际形势发展 [1]

美联储利率预期 - 2025年底联邦基金利率预期中值维持在3 9% 与3月预期一致 [1]

智通财经6月19日电，美联储点阵图显示，长期联邦基金利率预期中值为3.0%，3月预期为3.0%。 ...

货币政策 - 美国总统特朗普提议将联邦基金利率降低2 5个百分点 [1]

利率市场动态 - 担保隔夜融资利率（SOFR）6月16日报4 32% 较前一日上升4个基点 [1] - 有效联邦基金利率6月16日维持在4 33% 与前一日持平 [1] 期货市场交易情况 - SOFR期货中6月26日合约新增大量风险 此前3月26日/6月26日价差交易量创纪录 [1] - 10年期国债期货因价格波动成为美国国债期货中新增风险最大的品种 [1]