核心财务表现 - 前三季度主营收入104.04亿元，同比增长106.2% [1] - 前三季度归母净利润2.96亿元，同比增长168.04% [1] - 前三季度扣非净利润4.05亿元，同比增长134.59% [1] - 第三季度单季度主营收入53.74亿元，同比增长159.71% [1] - 第三季度单季度归母净利润1.43亿元，同比增长222.03% [1] - 第三季度单季度扣非净利润2.21亿元，同比增长159.87% [1] 盈利能力与效率 - 销售毛利率为8.12%，同比下降19.16% [5] - 净资产收益率为5.02%，同比增长162.82% [5] - 财务费用为8571.36万元 [1] - 投资收益为-1113.76万元 [1] 每股指标 - 每股营业收入11.42元，同比增长107.72% [5] - 每股收益0.32元，同比增长169.55% [5] - 每股净资产5.00元，同比增长1.51% [5] - 每股经营性现金流-2.24元，同比下降869.53% [5] 资本结构与股东情况 - 资产负债率为68.49% [1] - 第一大股东为新疆有色金属工业(集团)有限责任公司，持股5亿股，占总股本56.46% [9] - 第二大股东为杨生荣，持股8329万股，占总股本9.39% [9] - 香港中央结算有限公司持股840万股，占总股本0.95% [9]

财务表现 - 公司第三季度营收为3.03亿元，同比增长1.16% [1] - 公司第三季度净利润为599.24万元，同比下降71.02% [1] - 公司前三季度营收为8.05亿元，同比增长8.24% [1] - 公司前三季度净利润为906.03万元，同比下降84.52% [1]

业绩数据 - 本报告期营业收入55.94亿元，较上年同期增长9.92%；年初至报告期末167.74亿元，较上年同期增长1.25%[10] - 本报告期利润总额4.85亿元，较上年同期增长37.78%；年初至报告期末12.56亿元，较上年同期减少12.65%[10] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润3.48亿元，较上年同期增长16.06%；年初至报告期末9.90亿元，较上年同期减少17.73%[10] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.27亿元，较上年同期增长51.91%；年初至报告期末9.08亿元，较上年同期减少7.70%[10] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额 -13.17亿元，上年同期 -24.90亿元；年初至报告期末 -13.77亿元，上年同期 -36.51亿元[10] - 本报告期营业成本38.55亿元，较上年同期增长4.58%；年初至报告期末120.87亿元，较上年同期减少1.48%[10] - 本报告期销售费用4349.71万元，较上年同期减少16.97%；年初至报告期末1.06亿元，较上年同期减少21.45%[10] - 本报告期基本每股收益0.0719元/股，较上年同期增长16.16%；年初至报告期末0.2045元/股，较上年同期减少17.74%[10] 资产数据 - 本报告期末归属于上市公司股东的总资产812.99亿元，较上年度末增长4.07%；所有者权益383.24亿元，较上年度末增长2.32%[12] - 2025年9月30日流动资产合计623.15亿元，2024年12月31日594.93亿元，增长4.74%[20] - 2025年9月30日非流动资产合计189.85亿元，2024年12月31日186.27亿元，增长1.92%[21] - 2025年9月30日资产总计812.99亿元，2024年12月31日781.20亿元，增长4.07%[21] - 2025年9月30日流动负债合计391.68亿元，2024年12月31日351.01亿元，增长11.59%[21] - 2025年9月30日非流动负债合计19.92亿元，2024年12月31日38.07亿元，下降47.66%[22] - 2025年9月30日负债合计411.60亿元，2024年12月31日389.08亿元，增长5.79%[22] - 2025年9月30日所有者权益合计401.40亿元，2024年12月31日392.13亿元，增长2.36%[22] - 2025年9月30日货币资金107.02亿元，2024年12月31日130.44亿元，下降18.09%[20] - 2025年9月30日应收账款277.69亿元，2024年12月31日234.71亿元，增长18.31%[20] 其他数据 - 报告期末普通股股东总数为173,390[17] - 中航机载系统有限公司持股数量1,242,768,901，持股比例25.68%[17] - 中国航空科技工业股份有限公司持股数量798,476,553，持股比例16.50%[17] - 中国航空工业集团有限公司持股数量305,378,962，持股比例6.31%[17] - 中国航空救生研究所持股数量267,801,018，持股比例5.53%[17] - 中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司持股数量70,771,408，持股比例1.46%[17] - 汉中航空工业（集团）有限公司持股数量59,631,472，持股比例1.23%[17] - 2025年前三季度营业总收入167.74亿元，2024年前三季度165.67亿元，增长1.25%[24] - 2025年前三季度营业总成本154.39亿元，2024年同期152.69亿元[25] - 2025年前三季度净利润11.62亿元，2024年同期13.21亿元[25] - 2025年前三季度其他综合收益的税后净额3.42亿元，2024年同期1.35亿元[26] - 2025年前三季度综合收益总额15.04亿元，2024年同期14.57亿元[26] - 2025年前三季度基本每股收益0.2045元/股，2024年同期0.2486元/股[26] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额 -13.77亿元，2024年同期 -36.51亿元[29] - 2025年前三季度投资活动产生的现金流量净额 -11.54亿元，2024年同期 -7.71亿元[29] - 2025年前三季度筹资活动产生的现金流量净额1.98亿元，2024年同期16.77亿元[31] - 2025年前三季度现金及现金等价物净增加额 -23.31亿元，2024年同期 -27.40亿元[31] - 2025年前三季度期末现金及现金等价物余额102.52亿元，2024年同期89.08亿元[31] - 公司自2025年起首次执行新会计准则或准则解释等不涉及调整首次执行当年年初的财务报表[32] - 本报告期非流动性资产处置损益 -25.34万元，年初至报告期末 -128.60万元[14] - 少数股东权益影响额（税后）分别为212,033.64和1,376,766.25，合计为20,503,644.41和81,666,240.32[15] - 税金及附加变动比例40.25%，主要因本期补交税金导致[15] - 财务费用变动比例130.73%，主要因本期存款及存款利率降低使利息收入减少导致[15]

2025年第三季度财务表现 - 第三季度实现营业收入27.04亿元，同比增长1.42% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为4.46亿元，同比增长0.65% [1] - 第三季度基本每股收益为0.47元 [1] 2025年前三季度财务表现 - 前三季度累计营业收入73.12亿元，同比下降1.14% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润11.57亿元，同比下降3.73% [1] - 前三季度基本每股收益为1.22元 [1]

财务表现 - 公司2025年三季度营业总收入为41.49亿元，较去年同期减少2.93亿元，同比下降6.59% [1] - 公司2025年三季度归母净利润为8076.29万元，较去年同期减少8759.38万元，同比下降52.03% [1] - 公司2025年三季度摊薄每股收益为0.03元，较去年同期减少0.03元，同比下降50.00% [3] 盈利能力 - 公司最新毛利率为52.19%，较上季度增加0.74个百分点，较去年同期微降0.02个百分点 [3] - 公司最新ROE为0.93%，较去年同期减少0.98个百分点 [3] 现金流与运营效率 - 公司2025年三季度经营活动现金净流入为5.37亿元，较去年同期增加3171.12万元，同比上涨6.28% [1] - 公司最新总资产周转率为0.38次，与去年同期持平 [3] - 公司最新存货周转率为1.25次，较去年同期增加0.16次，实现连续两年上涨，同比上涨14.28% [3] 资本结构与同业排名 - 公司最新资产负债率为18.24%，较上季度下降1.13个百分点，较去年同期下降2.96个百分点 [3] - 公司营业总收入在同业已披露公司中排名第11，归母净利润排名第22，经营活动现金净流入排名第7 [1] 股权结构 - 公司股东户数为9.63万户，前十大股东持股数量为13.00亿股，占总股本比例为43.27% [3] - 前两大股东为成都兴城投资集团有限公司（持股22.24%）和姚小青（持股10.00%） [3]

财务业绩表现 - 2025年第三季度营业总收入达到485.05亿元，在已披露同业公司中排名第10，较去年同期增加51.21亿元，同比增长11.81% [1] - 2025年第三季度归母净利润为8.41亿元，在已披露同业公司中排名第17，较去年同期增加4138.05万元，同比增长5.18%，实现连续两年上涨 [1] - 2025年第三季度经营活动现金净流入为20.32亿元，在已披露同业公司中排名第12，较去年同期大幅增加11.37亿元，同比增长127.01%，实现连续两年上涨 [1] 盈利能力与效率 - 公司最新毛利率为5.45%，最新ROE（净资产收益率）为5.11% [3] - 公司最新总资产周转率为1.01次，在已披露同业公司中排名第18，最新存货周转率为3.75次 [3] - 公司摊薄每股收益为0.22元，较去年同期增加0.01元，同比增长4.76%，实现连续两年上涨 [3] 资本结构与股东情况 - 公司最新资产负债率为65.43% [3] - 公司股东户数为12.64万户，前十大股东持股数量为16.43亿股，占总股本比例为43.95% [3] - 广东省广晟控股集团有限公司为第一大股东，持股比例为34.91%，中铜投资有限公司为第二大股东，持股比例为2.19% [3]

财务业绩表现 - 公司2025年第三季度营业总收入为225.28亿元，较去年同期增加17.89亿元，同比增长8.63% [1] - 公司2025年第三季度归母净利润为9.18亿元，较去年同期减少1.38亿元，同比下降13.08% [1] - 公司摊薄每股收益为0.32元，较去年同期减少0.05元，同比下降13.51% [3] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为15.40%，较上季度提升1.55个百分点，实现连续2个季度上涨，但较去年同期下降0.92个百分点 [3] - 公司最新ROE为5.73%，较去年同期下降1.23个百分点 [3] 现金流与运营效率 - 公司2025年第三季度经营活动现金净流入为15.75亿元，较去年同期减少9.88亿元，同比下降38.55% [1] - 公司最新总资产周转率为0.49次，较去年同期增加0.02次，同比增长4.59% [3] - 公司最新存货周转率为19.82次，较去年同期大幅增加8.75次，实现连续2年上涨，同比增长79.06% [3] 资本结构与股东情况 - 公司最新资产负债率为59.94%，较上季度下降0.34个百分点，但较去年同期微增0.27个百分点 [3] - 公司股东户数为4.86万户，前十大股东持股数量为23.76亿股，占总股本比例为82.59% [3] - 深圳市人民政府国有资产监督管理委员会为公司第一大股东，持股比例为40.10% [3]

财务表现 - 2025年第三季度营业总收入为67.72亿元，较去年同期减少40.37亿元，同比下降37.35% [1] - 归母净利润为8.82亿元 [1] - 经营活动现金净流入为5.80亿元，较去年同期减少7.35亿元，同比下降55.86% [1] - 摊薄每股收益为0.81元 [4] 盈利能力与效率 - 最新毛利率为29.74%，较上季度减少0.60个百分点 [4] - 最新ROE为14.08% [4] - 最新总资产周转率为0.85次，较去年同期减少0.48次，同比下降36.36% [4] - 最新存货周转率为1.08次，较去年同期减少1.10次，同比下降50.50% [4] 资本结构与股东情况 - 最新资产负债率为23.65%，较上季度增加3.08个百分点 [3] - 公司股东户数为3.07万户 [4] - 前十大股东持股数量为7.67亿股，占总股本比例为70.71% [4]

财务业绩表现 - 2025年第三季度公司实现营业总收入106.03亿元 [1] - 2025年第三季度公司实现归母净利润11.85亿元 [1] - 2025年第三季度公司经营活动产生现金净流入19.29亿元 [1] - 公司摊薄每股收益为4.34元 [3] 盈利能力与效率 - 公司最新毛利率为23.16%，较去年同期微降0.03个百分点 [3] - 公司最新净资产收益率（ROE）为9.33% [3] - 公司最新总资产周转率为0.52次 [3] - 公司最新存货周转率为9.97次 [3] 资本结构与股东情况 - 公司最新资产负债率为40.73%，较上季度上升0.73个百分点，较去年同期上升3.03个百分点 [3] - 公司股东总户数为2.14万户 [3] - 前十大股东合计持股1.32亿股，占总股本比例为48.14% [3] - 主要股东励建立持股28.2%，励建炬持股9.12%，香港中央结算有限公司持股2.84% [3]

核心观点 - 公司第三季度财务数据反映出数据流量业务扩张是核心驱动力，但伴随显著的融资和运营支出增长 [4][5] - 公司治理结构在报告期内完成重要调整，包括董事会换届及多项内部制度的修订 [8][9] 主要财务数据变动 - **资产端变动**：应收款项融资期末余额较期初增加100% [4]；预付款项期末余额较期初增加184.25%，主要因数据流量业务的媒体端授信收紧 [4]；其他应收款期末余额较期初增加141.67% [5]；使用权资产期末余额较期初增加110.77%，主要因新签房屋租赁 [5] - **负债端变动**：短期借款期末余额较期初余额大幅增加708%，主要因本期数据流量业务的贷款增加 [5]；合同负债期末余额较期初增加99.63%，反映数据流量业务增加导致未结项收入增加 [5]；租赁负债期末余额较期初增加171.49% [5] - **费用与损益变动**：销售费用本期较上期增加37.27%，主要因加大了数据流量业务的销售投入 [5]；财务费用本期较上期大幅增加384.19%，主要因短期借款增加导致利息支出增加 [5]；投资收益本期较上期增加102.17% [5]；所得税费用本期较上期增加40.11%，主要因公司利润增加 [5] - **现金流变动**：经营活动产生的现金流量净额本期较上期大幅增加507.74%，主要因公司取得的短期借款通过委托支付方式由第三方金融公司直接付款给供应商 [5]；投资活动产生的现金流量净额本期较上期增加90.51%，主要因本期理财产品收回 [5]；筹资活动产生的现金流量净额本期较上期减少130.87%，主要因本期偿还短期借款所支付的现金增加 [5] 股东信息 - 截至报告期末，大连天神娱乐股份有限公司管理人持有72,476,955股公司股份，占公司总股本4.38% [7] - 管理人持股中预留的40,000,000股用于二级市场处置变现以补充公司流动资金，目前预留股份剩余13,016,600股 [7] 公司治理与其他重要事项 - 公司完成了董事会换届选举，选举贺晗先生为第七届董事会董事长、总经理，并聘任了其他高级管理人员 [8] - 公司修订了《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》以及多项董事会专门委员会议事规则和内部管理制度 [8][9]