金属市场行情 - 内盘基本金属普遍上涨，沪镍涨2.44%至132850元/吨，盘中最高135570元/吨，创2025年3月以来新高；沪铝涨2.25%至22925元/吨，盘中最高23030元/吨，创2022年3月以来新高；沪铜涨0.84%；沪锌微涨0.06%；沪铅跌0.66%；沪锡跌0.45% [1] - 内盘其他工业金属中，氧化铝主连涨1.42%，铸造铝主连涨1.75%，碳酸锂主连涨0.86%，多晶硅主连涨1.03%，工业硅主连跌0.17% [1] - 黑色系普遍下跌，仅不锈钢主连上涨0.57%；焦炭主连跌1.25%，焦煤主连涨0.45%；热卷、螺纹钢、铁矿石主连跌幅在0.48%至0.57%之间 [1][4] - 外盘基本金属普遍下跌，伦锡跌1.67%，伦镍跌1.47%；伦铝涨0.4%，伦铅涨0.2% [1] - 贵金属价格大幅下跌，COMEX白银大跌8.66%，COMEX黄金跌1.16%；沪银跌4.27%，沪金跌0.85%；铂主连暴跌12.04%至527.25元/克，钯主连跌5.26%至425.2元/克 [1][2] 宏观与政策动态 - 中国12月制造业PMI为50.1%，较上月上升0.9个百分点，重回扩张区间；新订单指数为50.8%，上升1.6个百分点；生产指数为51.7%，上升1.7个百分点 [5] - 高技术制造业PMI为52.5%，较上月上升2.4个百分点；消费品制造业PMI为50.4%，上升1个百分点；制造业生产经营活动预期指数为55.5%，上升2.4个百分点，创2024年4月以来新高 [5] - 国家发改委下达2026年提前批两重建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元，并批复多个重大基础设施项目 [6] - 中国汽车流通协会初步测算，2026年汽车以旧换新政策下，享受补贴的乘用车有望超过1200万辆，拉动新车消费近150万辆 [6] - 央行今日开展5288亿元7天逆回购操作，因有260亿元到期，实现净投放5028亿元 [7] - 12月31日人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0288元；美元指数上涨0.09%报98.31 [8] 原油市场动态 - 截至15:04分，美油跌0.1%报57.89美元，布油跌0.11%报61.26美元 [4][11] - 2025年两市油价预计将下跌近20%，布油价格可能创下有史以来最长的年线连跌，主因市场供过于求 [11] - OPEC+自2025年4月起增产290万桶/日，并计划在2026年第一季暂停增产；下一次OPEC+会议将于1月4日召开 [11] - 多数分析师预计明年供应将超过需求，过剩规模预测从国际能源署的384万桶/日到高盛的200万桶/日不等 [11] 金融市场安排 - 12月31日，全球多家交易所因元旦前夕调整交易时间或休市，例如ICE布伦特原油期货提前至北京时间1月1日04:00收市，伦敦证券交易所提前于20:30收市，香港交易所半日交易 [9][10] - 2026年1月1日，CME、ICE、LME、NYSE、HKEX等主要交易所休市 [10]

美元兑加元汇率市场表现 - 周三亚市交易时段，美元兑加元汇率报1.3706，微涨0.0007，涨幅0.05%，围绕1.3700关键点位小幅波动 [1] - 恰逢年末最后一个交易日，市场整体成交清淡，汇价延续整理走势 [1] - 美元指数同步小幅走高，一度攀升至98.26附近，刷新一周高位，当前报98.3429，涨幅0.09% [3] 美联储货币政策与通胀数据 - 美联储12月政策会议纪要显示，在完成25个基点降息、将联邦基金利率目标区间下调至3.50%至3.75%后，多数官员认为若通胀按预期回落，后续进一步降息具备合理性 [3] - 支撑政策倾向的数据显示，美国11月CPI同比增速降至2.7%，较9月的3.0%明显回落，强化了通胀降温趋势的判断 [3] - 美联储内部对后续政策路径存在分歧，部分官员主张在本次降息后维持利率稳定一段时间以评估效果，整体政策节奏偏向谨慎 [3] 加拿大央行货币政策与通胀状况 - 加元表现相对平稳，波动性显著受限，市场普遍预期加拿大央行短期内不会调整利率，当前基准利率维持在2.25% [3] - 预期的核心支撑在于加拿大通胀在过去数月持续维持在2%左右的目标区间，为央行保持政策耐心提供了空间 [3] - 加拿大央行最新会议纪要显示，受美国贸易政策不确定性和经济数据波动影响，决策层暂无法预判下次利率调整方向，短期内将继续维持现有利率水平以稳定通胀 [3] 美元兑加元技术面分析 - 美元兑加元仍处于高位横盘整理格局，汇价在1.37整数关口附近反复拉锯，反映多空力量相对均衡 [4] - 短期5日、10日均线走平，对价格指引作用有限 RSI指标位于50附近，显示动能中性 MACD指标贴近零轴运行，尚未释放明确的趋势信号 [4] 市场驱动因素与未来走势展望 - 当前美元兑加元走势更多受年末市场流动性下降和仓位调整影响，而非基本面发生实质性变化 [6] - 美联储虽保留进一步降息空间但节奏谨慎 加拿大央行维持观望态度 两国货币政策分化程度有限 [6] - 在新一年宏观经济数据和央行政策信号进一步明朗前，美元兑加元大概率延续1.3650—1.3750区间的震荡整理走势 [6]

白银期货及现货市场行情 - 12月31日沪银主力期货收盘价为17074元/千克，当日下跌4.27% [1] - 当日沪银主力合约成交量为229.95万手，持仓量为22.2892万手 [1] - 12月31日上海白银现货价格为18430元/千克，较期货主力价格升水1356元/千克 [3] 市场结构与机构观点 - 机构观点认为银价经历大幅反弹后，在美联储会议后小幅回落，但看涨情绪依旧强劲 [4] - 沪银期货溢价收敛至1340元/克，显示国内情绪依旧高涨 [4] - 机构建议对沪银2602合约在17100-19300元区间内进行操作 [4] 影响贵金属市场的宏观与监管动态 - 美联储会议纪要显示官员分歧严重，多数人认为利率可随通胀下降而下降 [3] - 芝商所宣布将在周三收市后，一周内第二次上调黄金、白银、铂金和钯金期货合约的保证金 [3] - 保证金上调决定是基于对市场波动性的审查，旨在确保充足的抵押品覆盖 [3] 地缘政治事件 - 伊朗外交部将加拿大皇家海军列为“恐怖组织” [3] - 也门总统领导委员会主席宣布全国进入紧急状态，但遭到包括南方过渡委员会领导人在内的成员反对 [3] - 沙特主导的联军对也门穆卡拉港实施空袭，指控来自阿联酋的船只未经许可载有武器入港以支持南方过渡委员会，阿联酋否认该指控 [3] - 泰国外交部表示暂不具备举行泰柬联合边界委员会特别会议的条件 [3]

美联储货币政策动态 - 美联储在12月9-10日政策会议上决定降息25个基点，将基准利率目标区间下调至3.5%-3.75%，这是连续第三次降息 [1] - 会议记录显示，大多数决策者支持降息以稳定劳动力市场，但承认决策是“微妙平衡”的结果，部分成员原本倾向于维持利率不变 [1] - 会议中出现多位委员异议，有的建议维持利率不变，有的主张更大幅度降息，这种分歧在美联储历史上并不常见且已连续两次会议出现 [1] - 反对降息的六位决策者中包括两位FOMC投票成员，他们对通胀目标进展停滞表示担忧，并强调在下次会议前将有大量新数据公布以判断进一步行动的必要性 [1] - 内部分歧和对进一步宽松的谨慎态度，使得市场对2026年降息预期降温，仅为约50个基点 [2] 白银TD市场行情 - 今日亚盘时段，白银TD交投于18192一线上方，今日开盘于18200元/千克，截至发稿暂报18422元/千克，上涨2.56% [1] - 白银TD价格最高触及18881元/千克，最低下探18130元/千克，盘内短线偏向震荡走势 [1] - 日图显示，昨日白银TD价格从上一日高位下跌超3%，今日走势上方震荡，目前价格涨超2% [3] - 技术指标显示，1小时图上相对强弱指数偏向中性，DMI显示目前走势处于交界处，进一步则获得上涨动能 [3] - 白银TD走势下方关注17500-18000元/千克支撑区间，上方关注18500-19000元/千克阻力区间 [3]

报告行业投资评级 - 国债投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 11月规模以上工业企业利润同比下降13.1%，10月同比下降5.5%，12月工业品价格低位徘徊，农产品批发价格上涨助12月CPI同比处年内较高位置，12月新房销售同比大幅负增长，周二股市和国债期货均横向波动，国债期货短线或震荡，交易型投资可波段操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二国债期货主力合约开盘高开，全天横向窄幅波动，30年期国债期货主力合约TL2603涨0.17%，10年期T2603跌0.02%，5年期TF2603跌0.01%，2年期TS2603涨0.01% [1] 重要资讯 - 公开市场方面，周二央行开展3125亿元7天期逆回购操作，当天有593亿元逆回购到期，当日净投放2532亿元 [1] - 资金市场方面，周二银行间资金市场隔夜利率保持低位，DR001全天加权平均为1.24%，与上一交易日持平；DR007全天加权平均为1.69%，上一交易日加权平均1.59% [1] - 现券市场方面，周二银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行，2年期国债到期收益率上行1.17个BP至1.36%，5年期上行1.15个BP至1.63%，10年期下行0.02个BP至1.86%，30年期上行0.45个BP至2.26% [1] - 2026年国补方案发布，国家发改委、财政部印发通知并下达首批625亿元资金支持消费品以旧换新，国补对象新增智能眼镜、智能家居等，剔除家装、电动自行车，新车补贴按车价12%或10%，上限2万元或1.5万元，家电国补范围缩小为6类产品，一级能效家电补贴比例从20%降至15%，每件补贴最高额度从2000元降至1500元 [1] - 财政部调整个人销售住房增值税政策，2026年1月1日起，个人销售购买不足2年住房按3%征收率全额缴纳增值税，销售购买2年以上住房免征增值税 [1] - 美联储12月会议纪要显示FOMC同意降息但官员分歧严重，部分与会者认为降息后或保持目标利率区间不变，若通胀下降多数官员认为可进一步降息，委员同意根据需要购买短期国债保持准备金供应并取消常备回购操作总额限制 [1][2] 市场逻辑 - 11月规模以上工业企业利润同比降13.1%，10月同比降5.5%，12月工业品价格低位徘徊，农产品批发价格上涨助12月CPI同比处年内较高位置，12月新房销售同比大幅负增长，央行货币政策委员会指出把握好货币政策实施力度、节奏和时机，周二万得全A低开高走，收涨0.13%，成交金额2.16万亿元与上一交易日持平，股市和国债期货均横向波动，国债期货短线或震荡 [2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]

The U.S. Federal Reserve agreed to cut interest rates at its December meeting only after a deeply nuanced debate about the risks facing the U.S. economy right now, according to minutes of the latest two-day session. Even some of those who supported the rate cut acknowledged "the decision was finely balanced or that they could have supported keeping the target range unchanged,†given the different risks facing the U.S. economy, according to the minutes released on Tuesday. The quarter-point rate cut approved ...

The US Federal Reserve agreed to cut interest rates at its December meeting only after a deeply nuanced debate about the risks facing the US economy right now, according to minutes of the latest two-day session.Even some of those who supported the rate cut acknowledged “the decision was finely balanced or that they could have supported keeping the target range unchanged”, given the different risks facing the US economy, according to the minutes released on Tuesday.In economic projections released after the ...

市场整体表现 - 美国股指期货在周一隔夜交易中基本持稳 道指期货、标普500期货和以科技股为主的纳斯达克期货均徘徊在平盘线附近[1] - 主要华尔街指数周一温和下跌 英伟达和特斯拉领跌大型科技股 市场出现少量资金从科技板块轮动 交易员可能在年底前重新评估头寸并获利了结[2] 宏观经济与政策事件 - 周二将发布美联储12月会议纪要 该次会议上美联储连续第三次降息 但暗示未来几个月可能暂停降息[3] - 会议纪要是2025年最后几个可能影响市场的催化剂之一 本周三上午将公布每周初请失业金数据 之后市场将进入新年[3] - 市场预期美联储在明年1月会议上将维持当前利率水平的概率约为84% 但交易员对3月会议的决策预期存在分歧[4]

周二亚洲早盘，纽元兑美元（NZD/USD）小幅走高，汇价在0.5805附近波动。 在纽元一侧，新西兰货币政策预期成为重要支撑因素。市场分析认为，新西兰储备银行（RBNZ）的降息周期可能已接近尾声。 该行在11月会议上将官方现金利率下调25个基点至2.25%，并表示未来是否继续调整利率，将取决于经济增长和通胀前景。这种 相对谨慎的政策立场，使得纽元在主要货币中表现相对稳定。 根据CME FedWatch工具显示，交易员预计美联储在明年1月会议上降息的概率约为16.1%。 这一概率虽不算高，但反映出部分资金已开始提前布局更长期的利率下行周期预期。在这种情绪影响下，美元指数难以获得明显 支撑，也为纽元等非美货币提供了阶段性上行空间。 即将公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要被视为短期内的重要观察点。投资者希望从中进一步了解决策层对通胀、经 济增长以及未来利率调整节奏的内部看法。不过，由于多数交易员已进入假期模式，整体市场反应可能相对有限，波动幅度预计 不会明显放大。 从美国经济数据来看，近期公布的部分指标表现尚可。11月美国待售房屋销售环比增长3.3%，高于10月修正后的2.4%，也显著 超过市场此前预期的 ...

亚洲股市表现 - 香港恒生指数上涨125点或0.49%，报25,944点 [2][4] - 日本日经指数下跌超过200点，报50,550点 [2][4] - 上海和深圳股市分别上涨0.4%和0.19% [2][4] - 韩国Kospi指数上涨1.6%，于印度标准时间上午8:40报4,197点 [2][4] - 市场情绪受到对美国可能进一步降息的预期以及科技股引领的涨势尚未结束的信心支撑 [2][4] 美联储政策与市场预期 - 本月早些时候，美联储如市场普遍预期降低了借贷成本 [2][4] - 美联储也采取了更为审慎的语调，暗示在下次会议上利率可能维持不变，因两位政策制定者反对降息，一位则主张更大幅度降息 [2][4] - 投资者正等待美国联邦储备委员会的新信号，注意力集中在定于周二公布的12月政策会议纪要上 [4] 贵金属市场动态 - 黄金和白银在近期飙升至创纪录水平后出现回落 [3][4] - 两种金属受益于强劲的买盘兴趣，这受到利率降低将增强其吸引力以及它们在不确定时期作为传统避险资产角色的预期推动 [3][4] - 地缘政治紧张局势，包括美国在尼日利亚的打击行动和涉及委内瑞拉油轮的封锁事件，进一步增加了其吸引力 [3][4] - 黄金价格周一在4,500美元附近徘徊，上周晚些时候曾触及略低于4,550美元的峰值 [3][4] - 白银价格下滑至77.50美元，此前曾短暂触及80美元的纪录高位 [3][4] - 白银的急剧上涨也受到供应紧张和工业需求上升的支撑 [3][4] 原油市场与地缘政治 - 油价在周五下跌超过2%后收复部分失地，市场评估了周末美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基就可能的和平提案进行会谈的进展 [3][4] - 特朗普周日表示，结束俄罗斯入侵乌克兰的协议比以往任何时候都更接近，但他承认在领土问题上没有明确的突破 [3][4] - 他补充说，这场已造成数万人丧生、持续近四年的冲突能否结束，将在几周内变得明朗 [3][5]