公司股价与交易表现 - 10月31日公司股价上涨2.03%，成交额1.10亿元，换手率5.55%，总市值71.23亿元 [1] - 当日主力资金净流入74.00万元，近5日主力净流入305.45万元，近10日主力净流入1073.64万元 [4][5] - 筹码平均交易成本为8.93元，股价靠近压力位9.04元 [6] 主营业务与收入构成 - 公司主营业务为出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流 [2] - 主营业务收入构成为：跨境电商商品销售76.14%，跨境电商物流销售23.80%，技术服务收入0.04%，其他业务收入0.02% [7] - 公司海外营收占比高达99.98% [3] 财务业绩表现 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入12.52亿元，同比增长0.15% [8] - 2025年1月-9月，公司归母净利润为3184.71万元，同比减少25.94% [8] - A股上市后累计派发现金红利1.10亿元 [9] 技术研发与AI应用 - 公司研发A+智能图片生成项目，利用Stable Diffusion技术生成高质量图片，提升运营效率和节约制作成本 [2] - 公司自主开发的知识产权风险检测工具“睿观·ERiC”已于9月28日对外开放试用 [2] - 公司利用大型语言模型LLM和图像CV算法训练了多模态模型“睿观·ERiC”，为跨境电商企业提供产品风险检测服务 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至10月20日，公司股东户数为2.94万户，较上期减少2.20% [8] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股225.94万股，较上期减少106.91万股 [9] - 南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF均位列公司前十大流通股东 [9]

市场整体表现 - 三大指数集体收跌，沪指跌0.81%，深证成指跌1.14%，创业板指跌2.31% [1] - 沪深两市成交额合计2.32万亿元，较上一交易日缩量约1038.84亿元，沪市成交额1.03万亿元，深市成交额1.29万亿元 [1] 领涨板块与个股 - 医药板块大涨，三生国健、舒泰神、联环药业等个股涨停 [1] - 多模态AI及Sora概念走高，福石控股、奥瑞德、三六零涨停 [1] - 短剧游戏概念表现强势，博纳影业、欢瑞世纪、粤传媒涨停 [1] - 福建板块反复活跃，平潭发展、福建金森等涨停 [1] 高成交额个股 - 中际旭创成交额居首，为273.47亿元，股价下跌8.11%至473.01元 [1][2] - 新易盛成交额205.71亿元，股价下跌7.94%至344.31元 [1][2] - 胜宏科技成交额193.14亿元，股价下跌10.53%至294.00元 [1][2] - 阳光电源成交额191.37亿元，股价下跌2.51%至189.80元 [1][2] - 工业富联成交额181.81亿元，股价下跌7.66%至72.00元 [1][2]

A股市场整体表现 - 10月31日A股市场早间小幅低开，盘初震荡下跌后拉升，深证成指和创业板指均已翻红 [1] - 上午传媒、电力设备、医药生物等板块走高，锂电池、动力电池、Kimi等概念股活跃，培育钻石、稀土、存储器、光模块等概念股走低 [2] 电力设备及锂电板块 - 电力设备板块盘初走高，锂电池、动力电池、锂电负极、光伏设备等概念股持续活跃 [3] - 海科新源20cm涨停，弘元绿能、天际股份、恩捷股份等多股涨停，德方纳米、昇辉科技等涨超10% [3] - 六氟磷酸锂平均价格为10.3万元/吨，较上一个交易日上涨2.49%，较9月30日的6.33万元/吨有显著上涨 [4] - 国内光伏龙头企业正计划联手收储产能，协鑫集团董事长表示17家龙头企业基本上已签字，正在搭建联合体 [5] 传媒及AI应用板块 - 传媒板块盘中拉升，荣信文化直线拉升实现20cm涨停，山东出版、粤传媒、欢瑞世纪等涨停，中文在线涨超10% [6] - 多模态AI概念股走强，三六零大举涨停，昆仑万维、万兴科技、盛视科技、捷成股份等跟涨 [7] - 我国AI应用移动端月活跃用户规模已突破7亿大关，截至2025年9月移动端月活跃用户量达到7.29亿，PC端为2亿 [7] 医药生物及创新药板块 - 医药生物板块整体拉升，创新药盘中活跃，三生国健涨超16%再创新高，联环药业、合富中国涨停，康芝药业、博瑞医药等涨超10% [8] - 2025年国家医保谈判进行中，首次正式引入"商保创新药目录"机制 [9] - 疫苗股迎来利好，HPV疫苗被纳入国家免疫规划，自2025年11月10日起为2011年11月10日后出生的满13周岁女孩免费接种双价HPV疫苗 [10] 港股市场表现 - 港股三大指数早间低开，恒生指数跌0.08%，国企指数跌0.36%，恒生科技指数跌0.76% [2] - 比亚迪股份跌超4%领跌恒生科技指数成份股，华虹半导体、中芯国际、ASMPT、阿里巴巴、快手等均下跌 [2]

模型概述 - 北京智源人工智能研究院发布最新开源原生多模态世界模型悟界·Emu3.5 [1] - 模型能够一网打尽图、文、视频任务，具备画图改图、生成图文教程、增强视频物理真实性等功能 [2] - 模型展现出高精度操作能力，例如一句话消除手写痕迹和第一视角漫游动态3D世界 [3] 行业背景与竞争格局 - AI迭代速度正在刷新所有人的认知，文生视频赛道几乎每月都有新技术出现 [5][6] - AI视频的逼真度和时长持续提升，但当前竞争焦点已从“像不像”转向“懂不懂”物理世界规律 [7][8] - 行业需解决的核心问题是模型是否理解物体移动后的空间变化、转身后场景的持续性等动态逻辑 [9] 核心技术能力 - Emu3.5生成作品具有极强连贯性和逻辑性，显著增强模拟动态物理世界的能力 [11] - 模型支持第一人称视角进入虚拟世界，动态构建移动或转身后的场景，全程保持空间一致性 [11] - 能够进行高精度可控图像编辑，如根据指令将草图转化为3D模型并完成3D打印、上色等完整流程 [16][26] - 支持多图多轮指令的复杂图像编辑，主体一致性和风格保持能力达业界顶尖水平 [29] - 模型在文本渲染和多模态交错生成任务上表现亮眼，性能媲美甚至超越Gemini-2.5-Flash-Image [18] 技术架构与创新 - Emu3.5参数量为34B，基于Decoder-only Transformer框架，统一所有任务为下一状态预测 [31] - 使用多模态分词器将文本和图像转换为离散Token序列，实现多任务处理 [31] - 在超过10万亿Token的多模态数据上预训练，主力数据为互联网视频的连续帧和转录文本 [32] - 视觉分词器基于IBQ框架，拥有13万视觉词汇表，集成扩散解码器支持2K分辨率高保真图像重建 [33] - 采用有监督微调和大规模多模态强化学习进行优化，使用复杂奖励系统提升模型质量 [34] - 通过离散扩散适配技术将推理速度提升近20倍，解决自回归模型生成图像慢的问题 [35] 应用场景与定位 - 模型定位为世界模型基座，开辟AI领域全新赛道，致力于构建理解物理规律的智能基座 [20][21] - 核心能力包括理解长时序、空间一致序列，模拟虚拟世界中的探索和操作，如逐步完成“整理桌面”任务 [23][24][28] - 应用场景覆盖生成视觉故事、第一视角参观场景（如客厅、火星开卡丁车等） [12][14][18] - 开源策略允许全球开发者直接使用模型，赋能千行百业实际应用，想象空间巨大 [36][37]

文章核心观点 - 人工智能行业正从技术突破期迈向价值兑现期，未来十年将迎来爆发式增长，全球市场规模预计从2023年的1,966亿美元增至2030年的1.81万亿美元，年复合增长率高达37.3% [2][6] - AI的增长由硬件、软件和服务三大板块协同驱动，其中服务板块增速最快，年复合增长率达48.7%，代表了技术从实验室走向产业化的关键阶段 [7][12] - 行业竞争焦点正从早期的“模型红利”和算力堆叠，转向“应用红利”和生态协同，具备垂直行业理解能力和端到端解决方案的服务商将获得超额收益 [13][37] 全球AI市场规模与增长预测 - 2023年全球人工智能市场规模为1,966亿美元，预计到2030年将增长至1.81万亿美元，约为2023年的9倍，2023年至2030年间的年复合增长率预计为37.3% [6] - 到2025年，全球AI市场规模将接近4,000亿美元，2030年预计突破1.8万亿美元 [2] AI市场增长驱动力 - 技术集群推动应用边界扩展，包括多模态大模型和具身智能 [6] - 全球云厂商持续加大AI基础设施投资，例如阿里宣布计划在2025–2027年间投入3,800亿元人民币 [6] - 算力规模高速增长，中国智能算力规模在2024年达到725.3 EFLOPS，增幅为通用算力的三倍以上 [6] AI市场细分板块增长趋势 - 硬件板块年复合增长率为24.6%，是AI的“发动机”，包括AI芯片、服务器和传感器，AI计算正从云端向边缘设备扩散 [10] - 软件板块年复合增长率为33.6%，是AI的“大脑”，增长动力源于AI开发门槛降低和生成式AI的兴起 [11] - 服务板块年复合增长率为48.7%，是AI的“最后一公里”，通过定制化解决方案将技术转化为业务价值 [12] 关键AI技术路径增长 - 深度学习年复合增长率为33.5%，增长得益于架构创新、算力基础提升和应用下沉至终端设备 [16] - 机器学习年复合增长率为34.8%，增长源于普惠化、效率提升及技术融合，自动化机器学习和MLaaS推动普及 [17] - 自然语言处理年复合增长率为48.7%，增长最快，得益于大模型突破、多模态融合和API成本下降 [18] - 机器视觉年复合增长率为43.6%，增长得益于技术能力提升与工业深度渗透，广泛应用于智能制造和自动驾驶 [19][20] AI领域并购趋势与驱动因素 - 并购活动持续升温，受到企业增强特定能力以及私募股权和风险投资基金对AI长期增长潜力兴趣的驱动 [24] - 五大并购驱动因素包括技术发展与商业化需求、巨头生态布局与竞争、数据与算力争夺白热化、资本推动与退出需求、监管应对策略 [25] - 战略投资者（大型科技公司或行业龙头）在AI并购中扮演主导角色，旨在快速获取关键技术、数据与人才，构建生态护城河 [29] AI并购标的偏好 - 计算机软件公司（占比50.5%）和相关服务公司（占比12.9%）成为最受欢迎的并购标的，因它们是AI能力的直接载体和输出界面 [30] - 软件和服务资产具有整合便利性、高协同效应、掌握关键数据与工作流、轻资产模式与高扩展性等优势 [30] 未来AI增长三大维度 - 基础设施升级：算力与模型优化双轮驱动，专用芯片演进推高算力密度与能效比，模型轻量化、模块化趋势明显 [33][34] - 行业赋能：AI向垂直领域解决方案转变，医疗、制造、能源、教育、金融等高价值场景成为重点突破方向 [35] - 智能化应用创新：生成式AI推动人机交互从“辅助型工具”走向“智能伙伴”，催生虚拟员工、数字分身与自主代理等新形态 [36] AI行业未来展望 - 增长逻辑将从“模型红利”转向“应用红利”，竞争焦点转向数据质量、场景理解与商业闭环能力 [37] - AI产业链正从早期分散创新迈向规模化整合，未来数年可能出现AI巨型并购案 [24][31] - AI不再是单一主题，而是一条贯穿未来十年的产业母线，重塑企业增长逻辑与资本配置方式 [37]

AI技术重塑全球产业格局 - AI技术从辅助工具进化为驱动业务增长的核心引擎，AIGC的崛起打破了传统出海业务中语言、文化和媒介形式的限制，重新定义了全球化的边界 [2] - 多模态生成大模型迎来系统性可用窗口，视频生成技术发展尤为迅速，以Sora 2为代表的模型突破为视频社交玩法带来颠覆性创新 [4] - AI技术深刻改变工作方式，其价值实现关键在于明确人机协作的边界，当前AI的应用更多是辅助人力实现半自动化生产，而非直接产出精品内容 [13] 视频生成技术进展与应用 - 生数科技的Vidu模型支持文生视频、图生视频、参考生视频等多模态生成，具备语义理解镜头规划、音视频直出等核心技术，一致性能力全球领先 [6] - Vidu模型在Q2版本中实现重大突破，包括视频延长、大幅度动作模拟、情绪精准渲染等能力，支持1-8秒任意时长视频生成，并实现音视频同步输出 [6] - 视频生成技术在实际应用中展现出强大潜力，可在真人社交场景实现实时互动，在潮玩手办领域赋予静态产品生命力，并支持多主体生成动态头像和表情包 [9] - 通过参考视频生成技术，用户上传多张图片即可生成包含特定角色、场景和物品的连贯视频，极大降低了内容创作门槛 [9] - 全球约10家头部公司在视频生成领域持续迭代模型，技术门槛主要体现在过亿级训练成本、人才储备和工程能力三个方面 [11] - 随着模型生成速度提升至5-10秒内产出低分辨率视频，实时互动应用成为可能，为游戏、虚拟陪伴等场景开辟新空间 [11] AI在商业场景的具体价值 - 在IAA游戏领域，AI应用通过Imagen 4快速生成创意广告素材实现8倍效率提升，通过个性化推荐算法增加用户粘性，通过Veo 3生成口播广告替代传统KOL模式 [16] - 在AI+社交场景，AI Agent通过多轮对话将用户画像准确率从60%提升至90%以上，付费转化率提升6倍 [18] - Gemini 2.5 Pro能提升训练数据质量，通过预处理为自研模型提供高质量标注，在算力不变基础上提升效果30%以上 [18] - AI赋能使得零基础人员也能快速上手动画制作，大幅降低了入门门槛和制作成本，让初级人员快速达标，同时帮助资深专家突破业务上限，实现规模化生产 [13] 跨境支付的挑战与解决方案 - 跨境支付面临三大核心挑战：支付体验本地化差异导致转化率骤降、风险控制与欺诈防范不足造成营收损失、支付授权成功率低影响收入 [23] - 全球已有80多个国家对数字商品征收VAT或GST，各国申报门槛、频率、语言和表格格式各不相同，税务合规风险可能导致补税、滞纳金、高达2倍的罚款等严重后果 [25] - 支付平台可分为三大类别：三方支付提供支付通道但风险与合规由商户自行承担、四方支付整合多个PSP提供技术灵活性但合规仍由商户负责、记录商户模式代表商户完成销售并承担所有税务风控和合规责任 [28] - FastSpring作为记录商户，通过预建的全球支付体系实现本地化收单提升支付成功率，提供包括订阅管理、专业风控和全球自动报税在内的托管服务 [30]

公司股价与交易表现 - 10月28日公司股价上涨1.25%，成交额为9969.02万元，换手率为5.13%，总市值为70.29亿元 [1] - 当日主力资金净流出208.70万元，近5日主力净流入214.87万元，近20日主力净流出1736.68万元 [4][5] - 主力持仓占比为3.49%，筹码分布非常分散，无主力控盘现象 [5] 主营业务与财务表现 - 公司主营业务为出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流，收入构成为跨境电商商品销售76.14%，跨境电商物流销售23.80%，技术服务收入0.04% [2][7] - 2025年1-6月公司实现营业收入8.27亿元，同比增长3.27%，归母净利润2325.52万元，同比减少48.75% [8] - 公司海外营收占比高达99.98%，受益于人民币贬值 [3] 技术研发与产品创新 - 公司自主开发了知识产权风险检测工具“睿观·ERiC”，该产品利用AI大数据模型为企业提供风险监测解决方案，并于9月28日对外开放试用 [2] - 公司研发A+智能图片生成项目，通过Stable Diffusion技术生成高质量图片，利用AI工具自动生成场景图、细节图，以提升运营效率和节约成本 [2] - 公司利用大型语言模型LLM和图像CV算法训练了多模态模型“睿观·ERiC”，为跨境电商企业提供产品风险检测服务 [3] 公司概况与股东结构 - 公司成立于2008年1月7日，于2023年9月28日上市，位于广东省深圳市 [7] - 截至10月20日，公司股东户数为2.94万户，较上期减少2.20%，人均流通股为7446股，较上期增加2.24% [8] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第一大股东，持股332.85万股，南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF均位列前十大股东 [9] - 公司A股上市后累计派现1.10亿元 [9]

公司股价与交易表现 - 10月27日公司股价下跌1.56%，成交额为8693.99万元，换手率为1.97%，总市值为43.92亿元 [1] - 当日主力资金净流入318.50万元，占成交额的0.04%，在所属行业中排名第7，连续2日被主力资金增仓 [4] - 公司筹码平均交易成本为16.51元，近期快速吸筹，股价靠近支撑位18.23元 [6] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务收入构成为：供应链整合业务77.12%，鞋履生产业务6.93%，设计业务6.61%，品牌运营业务4.59%，其他业务3.28%，文旅服务业务1.46% [7] - 2025年1-9月公司实现营业收入2.64亿元，同比减少8.48%，归母净利润为-1231.90万元，但同比增长50.10% [7][8] - 公司A股上市后累计派现8333.24万元，近三年累计派现5933.24万元 [9] 公司核心概念与战略布局 - 公司海外营收占比高达83.07%，受益于人民币贬值 [3] - 公司童鞋设计和供应链整合业务收入占比在10%-15%之间，鞋履设计覆盖女鞋、童鞋及男鞋全品类 [2] - 公司参股孙公司新畅元科技在虚拟数字人技术方面有储备，其产品“创视元”支持AIGC多模态内容生成 [3] - 公司于2021年在新疆和田地区建立了鞋履生产基地，积极响应国家扶持中西部地区实业发展的号召 [2] 行业与股东结构 - 公司所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-非运动服装，概念板块包括小盘、出海概念、英伟达概念等 [7] - 截至10月20日，公司股东户数为8300户，较上期减少1.16%，人均流通股为28915股，较上期增加1.17% [7]

中国人工智能行业整体发展态势 - 中国在人工智能技术领域处于时代前沿，具备强有力的政策支持、深厚的人才储备和充足的风险资本供给等竞争优势 [1] - 人工智能行业的发展引起投资者广泛关注，截至今年八月份，追踪40家香港上市AI产业链企业的恒生人工智能主题指数上涨34.8%，同期恒生指数涨幅为28.9% [1] - 行业参与者正致力于开发能够改变日常生活的AI赋能解决方案 [1] DeepSeek模型的突破性影响 - DeepSeek通用大语言模型于2025年初发布，其性能能与顶尖AI模型竞争，但使用的算力和训练成本远低于后者 [2] - 该模型的成功对青年科学家和工程师产生巨大鼓舞，提升了行业对自身能力的信心 [2] - DeepSeek的开源特性具有重要意义，促进了AI从业者之间的共享文化，并推动技术应用落地 [2] - 开源模型使开发者无需从零开始，可直接使用现成的“开箱即用”模型，且开源软件在安全性方面具有优势 [3] - DeepSeek开启了AI创新的长期趋势，这一趋势有望在未来数十年持续发展 [3] AI技术的实际应用与商业化 - 开发可实际应用的AI解决方案是实现商业化的关键 [4] - 中国自2021年以来连续多年成为全球最大的机器人市场，安装量占全球总量一半以上 [4] - AI为机器人带来泛化能力，使其能够在陌生环境或面对陌生物体时执行任务，但目前精度和效率尚不及传统机器人 [4] - AI机器人的部署遵循三阶段路径：初期应用于对精度要求较低的服务业，中期扩展至工业领域，最终实现与人类紧密协作 [4] - 中国企业在多模态AI领域进展显著，这类系统能处理并理解文本、图像、音频和视频等多种数据类型的信息 [5] - 多模态技术能精准高效地解析长视频内容，预计AI将逐步从视频文件中习得空间感知能力，这对机器人领域尤为重要 [5] 行业前景与展望 - 行业创始人相信AI技术能够成为企业实用工具 [6] - 中国人工智能产业发展乐观，投资者将持续关注这一日益重要的科技主题 [6]

文章核心观点 - AI从业者正致力于开发生活场景的AI产品，DeepSeek模型的突破增强了行业信心 [1] - 中国在AI技术发展上处于时代前沿，拥有政策、人才和资本优势 [1] - DeepSeek模型以极低成本达到顶尖性能，其开源特性促进了行业共享与应用落地 [3][4] - AI创新被视为一个将持续数十年的长期趋势 [5] DeepSeek时刻 - DeepSeek大语言模型于2025年初发布，其性能可与顶尖AI模型媲美，但使用的算力和训练成本远低于后者 [3] - 该模型的成功鼓舞了中国青年科学家和工程师，并提升了普通消费者对AI的信任度和使用意愿 [3] - DeepSeek的开源特性允许任何人访问、修改和开发，促进了从业者间的共享文化和技术应用 [3] - 开源模型为开发者提供了“开箱即用”的解决方案，且被认为比闭源软件更安全 [4] 实际应用场景 - 开发可实际应用的AI解决方案是实现商业化的关键 [7] - 中国自2021年起连续多年是全球最大的机器人市场，安装量占全球总量一半以上 [7] - AI为机器人带来了泛化能力，使其能在陌生环境中执行任务，但目前精度和效率仍不及传统机器人 [7] - AI机器人的部署遵循三阶段路径：从对精度要求低的服务业开始，逐步扩展至工业领域，最终实现与人类紧密协作 [7] - 中国企业在多模态AI领域进展显著，相关技术能精准解析长视频内容，未来有望使AI获得空间感知能力，这对机器人领域尤为重要 [8] AI的广阔前景 - 行业参与者致力于将AI技术打造成为企业实用工具 [10] - 中国人工智能产业发展态势乐观，将持续吸引投资者关注 [10]