文章核心观点 - 互联网平台企业跨界进入新能源汽车赛道已成为重要趋势，通过深度融合重塑产业格局 [1] - 跨界融合为新能源汽车产业注入新活力，并为企业自身拓展新增量 [1] - 汽车产业边界因融合而持续拓宽，汽车正演变为智能出行终端和生活方式载体 [5] - 产业竞争从技术单点突破转向系统能力决战，协同创新是破局关键 [12] 跨界入局案例与模式 - 京东联合广汽集团、宁德时代推出新车，依托电商平台消费洞察与销售渠道优势，两天收到约17万份用户定制方案 [1] - 华为凭借ICT技术积累赋能车企，与赛力斯、北汽合作推出问界、享界等车型，智能汽车解决方案业务成为重要增长极 [1] - 小米选择全栈自研技术路线造车，阿里巴巴提供算力和大模型支持服务合作伙伴 [1] - 广汽负责整车制造，宁德时代提供电池技术与换电生态支持，京东发挥用户洞察、零售渠道和仓储物流优势，实现全链条跨界资源整合 [7] 市场与产业链基础 - 中国新能源汽车产销量连续10年保持全球第一，今年前9个月产销量双双突破1100万辆，渗透率持续攀升接近五成 [2] - 中国已建成自主可控、完备高效的全链条产业体系，依靠产业集群整车厂可在4小时内解决所需零部件供应 [5] 产业融合特征 - 汽车逐步演变成智能出行终端，能识别多种方言和混合语序指令，智能座舱监测驾驶员状态，车机与智能家居互联 [5][7] - 新能源汽车演进为深度融合各种先进技术、新型能源与数据服务的"超级平台" [7] - 一台车上集合了新型储能、新材料、电子制造等多个领域，众多前沿技术以汽车为载体推进落地应用 [7] 未来发展路径 - 支持汽车"研产供销服"各环节大模型应用开发，加强新一代电子电气架构等技术攻关，促进跨界融合发展 [10] - 智能网联人才全球性不足，需培养具备跨学科知识的复合型人才，既能把握车辆设计底层逻辑又能理解人工智能算法原理 [11] - 推动车企、科技公司、能源企业、金融机构等跨界融合，形成对产品全生命周期管理，实现整体效能换挡升级 [12]

跨界合作案例 - 京东联合广汽集团、宁德时代推出新车，消费者可通过京东App参与定制，两天内收到约17万份用户方案 [1] - 华为以智能汽车解决方案赋能车企，与赛力斯、北汽合作推出的问界、享界车型热销，该业务已成为其重要增长极 [1] - 小米选择全栈自研技术路线造车，阿里巴巴提供算力和大模型支持服务合作伙伴 [1] 产业发展驱动力 - 中国新能源汽车产销量连续10年全球第一，今年前9个月产销量双双突破1100万辆，市场渗透率已接近50% [2] - 中国已建成自主可控、完备高效的全链条产业体系，整车厂依靠产业集群可在4小时内解决所需零部件供应 [2] - 产业竞争从技术单点突破转向系统能力决战，关键在于融合创新与生态协同 [9] 技术融合与产品演进 - 汽车正演变为智能出行终端和生活助手，具备方言识别、情绪捕捉、疲劳驾驶预警、与智能家居互联等功能 [3] - 新能源汽车成为深度融合先进技术、新型能源与数据服务的超级平台 [3] - 单台汽车集合了高性能电池、轻量化材料、智能座舱、车载系统等多个领域的技术 [4] 资源整合模式 - 广汽、宁德时代、京东的合作模式实现了从研发、生产到销售、服务的全链条跨界资源整合 [4] - 产业趋势是突破行业壁垒，通过数字管理让市场指导生产，实现大规模个性化定制 [5] - 推动车企、科技公司、能源企业、金融机构等跨界融合，形成对产品的全生命周期管理 [9] 未来发展方向 - 产业发展进入智能化下半场，需加强在基础芯片、线控转向、主动悬架等技术领域的合力攻关 [6] - 工信部将支持汽车“研产供销服”各环节大模型应用开发，并加强新一代电子电气架构等技术攻关 [7] - 行业急需具备跨学科知识的复合型人才，需培养能把握车辆设计底层逻辑并理解人工智能算法原理的跨界人才 [8]

文章核心观点 - 新能源汽车产业正经历从“竞争”到“共生”、从“供需”到“协同”的深刻变革，跨界融合成为核心趋势 [1][10] - 跨界融合通过整合车企、科技公司、能源企业、金融机构等资源，旨在实现产品全生命周期管理，推动产业整体效能和竞争力的根本性跃迁 [1][10] 跨界合作案例与模式 - 京东联合广汽集团、宁德时代推出新车，依托电商平台的消费洞察与销售渠道优势，两天内收到约17万份用户定制方案 [1] - 华为凭借ICT技术赋能车企，其智能汽车解决方案业务已成为重要增长极，与赛力斯、北汽合作推出的问界、享界等车型热销 [1] - 小米选择全栈自研技术路线造车，阿里巴巴提供算力和大模型支持服务合作伙伴 [1] - 合作模式体现为整车制造、电池技术与换电生态、用户洞察与零售渠道的优势互补，实现从研发到服务的全链条资源整合 [6] 产业发展基础与现状 - 中国新能源汽车产销量连续10年保持全球第一，今年前9个月产销量双双突破1100万辆，市场渗透率已接近50% [2] - 中国已建成自主可控、完备高效的全链条产业体系，依靠产业集群，整车厂可在4小时内解决所需零部件供应 [2] - 产业发展路径正转向协同技术驱动、产品迭代、需求再造和平台赋能 [2] 产品与产业边界演变 - 汽车正从传统出行工具演变为智能出行终端和生活方式载体，成为生活场景的延伸 [3] - 车辆功能包括方言识别、情绪捕捉、驾驶员状态监测及与智能家居互联等，“车联网”从概念走向现实 [3] - 新能源汽车演进为深度融合先进技术、新型能源与数据服务的“超级平台” [3] - 一台车上集合了新型储能、新材料、电子制造等多个领域，成为众多前沿技术的落地应用载体 [4] 未来发展的关键要素 - 技术创新是跨界核心本领，需加强在基础芯片、线控转向、主动悬架等领域的攻关，推动人工智能与汽车产业深度融合 [7][8] - 工信部明确支持汽车“研产供销服”各环节大模型应用开发，加强新一代电子电气架构等技术攻关 [8] - 行业急需具备跨学科知识的复合型人才，需培养既懂车辆设计底层逻辑又理解AI算法、既熟悉传统制造又能驾驭数字化运营的人才 [9] - 产业竞争从技术单点突破转向系统能力决战，关键在于通过融合创新深化生态协同，激活全局效能 [10]

文章核心观点 - 新能源汽车产业正经历深刻的跨界融合，互联网科技公司如京东、华为、小米等凭借各自优势进入赛道，通过协同创新重塑产业格局 [1][2] - 跨界融合将汽车从出行工具演变为集成了多种先进技术和服务的“超级平台”，推动产业从技术单点竞争转向系统生态协同 [7][9][12] - 中国庞大的市场基础、成熟的产业链以及政策支持为跨界融合提供了坚实基础，产业未来发展依赖于技术创新、复合型人才和生态协同 [3][5][11][12] 跨界入局的主要参与者与模式 - 京东联合广汽集团、宁德时代推出新车，依托电商平台的消费洞察与销售渠道优势，两天内收到约17万份用户定制方案 [1][2] - 华为以ICT技术赋能车企，其智能汽车解决方案业务已成为重要增长极，与赛力斯、北汽合作推出的问界、享界等车型热销 [2] - 小米选择全栈自研技术路线造车，阿里巴巴提供算力和大模型支持服务众多合作伙伴 [2] - 合作模式体现为资源整合：广汽负责整车制造，宁德时代提供电池技术与换电生态，京东发挥用户洞察、零售渠道和仓储物流优势 [9] 产业发展的基础与驱动力 - 市场基础雄厚：中国新能源汽车产销量连续10年全球第一，今年前9个月产销量双双突破1100万辆，市场渗透率已接近50% [3] - 产业链成熟完备：中国已建成自主可控、完备高效的全链条产业体系，依靠产业集群，整车厂可在4小时内解决所需零部件供应 [5] - 技术驱动产品迭代：汽车演进为智能出行终端，集成高性能电池、轻量化材料、智能座舱、车载系统等，成为多种前沿技术的落地载体 [7][9] - 政策支持明确：工业和信息化部表示将支持汽车“研产供销服”各环节大模型的应用开发，加强新一代电子电气架构等技术攻关 [11] 跨界融合带来的产业变革 - 产业边界拓宽：汽车产业从单纯的制造业，转变为深度融合先进技术、新型能源与数据服务的“超级平台” [7][9] - 生产模式变革：通过数字管理、市场指导生产，实现大规模个性化定制，更好响应用户需求，为产业升级注入新动能 [10] - 竞争范式转变：产业竞争从技术单点突破转向系统能力决战，关键在于融合创新与生态协同，从“竞争”走向“共生” [12] 未来发展的关键要素 - 持续技术创新：需加强在基础芯片、线控转向、主动悬架等智能化下半场关键技术的合力攻关 [11] - 培养复合型人才：行业急需具备跨学科知识的复合型人才，需培养既能把握车辆设计底层逻辑，又能理解人工智能算法原理的人才 [11][12] - 构建协同生态：推动车企、科技公司、能源企业、金融机构等跨界融合，形成对产品的全生命周期管理，实现整体效能的跃迁 [12]

跨界造车合作模式 - 京东联合广汽、宁德时代推出汽车，京东主要提供用户消费洞察和独家销售，不直接涉及制造环节 [1] - 京东扮演的角色与华为类似，面向传统汽车厂商输出数据系统和线上线下销售渠道 [1] - 华为坚持不造车原则，通过提供智能汽车解决方案赋能车企 [1] - 阿里通过阿里云为车企提供算力和大模型支持，已服务90%以上的汽车品牌，包括宝马、奔驰、小鹏等 [1] - 小米选择全栈自研、亲自下场的重资产模式，涉及整车研发制造核心环节 [1] 行业背景与战略动机 - 电商行业出现增长瓶颈，京东核心的3C品类增速放缓，百货日百类别被拼多多等平台低价围攻 [2] - 用户时长和注意力向内容平台迁移，抖音等兴趣电商正重塑消费链路 [2] - 智能汽车被视为继手机之后的超级入口，承载未来流量获取与生态闭环的重任 [2] - 互联网企业争相进入汽车行业，因其拥有技术优势和对消费者的深层次了解，意在争夺智慧生活场景 [2] 市场环境与政策影响 - 新能源、新智慧汽车是我国在世界制造中的重大突破，市场前景广阔 [2] - 2026年起汽车购置税从全额免征调整为减半征收，可能增加用户购车成本 [2]

鸿蒙系统战略定位 - 鸿蒙是公司不得不打的一场战争 必须打赢 目标不仅在国内 还要冲出国门走向世界 给客户提供另一个选择[1] - 鸿蒙系统开创源于2019年美国限制 最核心流行应用无法与华为连接 包括操作系统及各种应用服务均需自主解决[3] - 公司通过软硬芯云垂直化整合 以软补硬 非摩尔补摩尔等方式 在受限环境下构建持久竞争力[1][12] 生态系统建设挑战 - 构建生态系统是公司乃至中国均不擅长的领域 因历史上均嵌入别人系统 光刻机等商业价值不大领域被卡脖子[3][4] - 生态建设需调动伙伴积极性 伙伴90%精力不在华为 说服其投入开发已属成就 但需驱动5000家主力应用及50万-500万长尾支持[4] - 微信已支持鸿蒙版本 未来随客户增多伙伴投入力量将增加 公司坚持投入终端规模做大 改善合作利益格局[5] 研发投入与策略 - 2025年上半年研发费用达970亿元 同比增长9.1% 为营收增速两倍多 占营收比重22.7% 全年投入或超2024年1797亿元[1] - 科研分研究（用钱换知识）和开发（用知识换钱） 每年按研发投入20%-30%加强研究 多梯次多路径探索未知领域[6] - 在选定领域已处于领先地位 无跟随对象 需靠自身摸索 加强2012实验室和半导体器件研究 实现创新突破性发展[6] 人才战略与创新机制 - 公司10年前即关注顶级人才获取 战略研究院下设竞赛管理部追踪全球计算机大赛尖子 现有89名天才少年[7] - 技术岗位分突破性跳高型和蚂蚁雄兵型 重点培养突破能力人才 建立环境机制发挥其作用[7] - 主管100%具备基层成功实践经验 均从基层干上来 鼓励新员工以责任结果为导向 而非凭过往学历证明自己[17] 人工智能领域布局 - AI领域全球仅中美有资格竞争 美国算力及生态领先 中国数据算法应用场景领先 需将优势转为具体订单[9] - AI变现路径明确：成为世界算力第二选择 终端全面AI化 车业务成AI应用排头兵 电信网络AI化改造 ToB军团推动行业升级 内部运营AI化[13] - 大模型开源闭源需具体考量 闭源需绝对领先 开源需持续领先控制力 否则均难存活[16] 业务协同与客户导向 - 军团化模式旨在更贴近客户需求 尤其在矿山油田等非电信领域 需让产品理解应用场景 易集成使用[10] - 客户满意度是持续订单基础 本质靠有竞争力产品服务 技术突破 高质量解决方案 华为云等均需围绕此点[11] - 全球300多家主要电信运营商 但国内70%以上AI需求来自几家互联网公司 必须让客户满意才能获订单[11] 竞争优势与行业机遇 - 劣势为受约束无法获世界先进技术 优势为有中国大本营市场 目标在ICT和智能终端领域成为中国业务底座[12] - 动态行业是年轻人福利 有机会引领改变行业 但需付出额外努力[12] - 数字能源领域电动化智能化确定 需构建太阳能逆变器 光储发电机等核心能力 避免低门槛竞争[14] 知识管理与内部创新 - 公司设立CKO（首席知识官）负责全公司技术经验分享 建立体系及社区 鼓励内部知识复用和分享[15] - 信息安全保护与知识积累均重要 需平衡考量 建议员工以同理心思考 多辩论说服而非简单否定[16]

公司业务架构调整 - 阿里巴巴官网更新业务划分为四大部门：阿里中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团及"所有其他"业务 标志着"1+6+N"架构成为历史 [1] - 饿了么与淘宝闪购整合为即时零售业务并归入中国电商集团 菜鸟集团和大文娱集团被划入"所有其他"业务 [1] - 业务调整体现对核心电商和AI领域的聚焦 [1] 资本市场动态 - 8月22日公司股价大幅上涨4.11% 引发市场广泛关注 [1] - 计划分拆斑马网络技术股份有限公司在香港联交所主板独立上市 公司将保留超过30%股份 [1] - 斑马智行独立运作将获得独立估值并吸引特定领域投资者 [1] 业务发展机遇 - 即时零售业务因本地生活服务市场快速增长或实现大规模扩张 [2] - 智能汽车解决方案和AI技术发展带来新增长空间 [2] - 通过全球资源整合提升国际市场影响力 [1] 战略方向 - 调整体现公司对核心业务的关注及智能化转型的聚焦 [1] - 近期表现显示战略调整和市场适应具有灵活性与前瞻性 [2] - 核心业务强化与全球布局深入将创造更多增值机会 [2]

公司上市计划与募资用途 - 斑马智行递交港交所上市招股书 计划通过IPO募资加强研发投入 增加中国市场份额 拓展全球市场 支持业务收购及扩张计划 并补充营运资金 [1] - 公司是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供货商 按2024年收入计算排名第一 按解决方案搭载量计算亦排名第一 [1] 财务表现与经营状况 - 2022年至2024年营业收入分别为8.05亿元 8.72亿元和8.24亿元 呈现波动趋势 [3] - 同期亏损及综合开支总额分别为8.78亿元 8.76亿元和8.47亿元 研发费用分别为11.11亿元 11.23亿元 9.80亿元 [3] - 2024年第一季度营业收入1.36亿元 亏损及综合开支总额达15.82亿元 财务压力显著提升 [3] - 2022年至2024年第一季度累计亏损约41.8亿元 [3] 市场地位与行业前景 - 中国智能座舱解决方案市场规模预计2030年达到3274亿元 其中基于软件的解决方案市场规模将达1149亿元 [1] - 公司已合作上汽 一汽 南北大众等车企的10余个汽车品牌 40多款车型 100多万辆智能汽车 [4] - 中国智能座舱软件市场规模年增速超过19% [6] 客户结构与依赖风险 - 上汽集团是公司最大客户 2022-2024年贡献收入分别为4.41亿元 4.13亿元 3.19亿元 占总收入比例从54.7%降至38.8% [4] - 公司面临客户集中风险 若无法持续推出适配市场需求的新品 现有客户可能转向华为 百度等竞争对手 [6] 公司发展历程与股权结构 - 公司2015年由上汽集团和阿里巴巴共同发起设立的互联网汽车基金投资成立 [4] - 2019年8月阿里成为大股东 并将旗下操作系统整体知识产权及业务注入斑马智行 [5] - 2016年推出搭载阿里YunOS操作系统的荣威RX5 被称为"中国首款互联网汽车" [4] 竞争环境与行业挑战 - 行业参与者包含传统Tier1供应商 科技巨头与主机厂自研团队三类势力 技术同质化风险逐步显现 [6] - 上汽集团已采取自研和引入其他供应商的方式降低车载系统单一供应风险 [6] 管理层观点与内部评价 - 原CFO夏莲表示不看好公司业务发展 认为过去三年业绩增长不达预期 且未来三年可能是公司最好的三年 [1][3] - 公司强调开放战略 定位为面向行业开放的第三方平台 [5]

分拆上市计划 - 阿里巴巴拟分拆斑马智行于港交所主板独立上市 持有其44.72%股份 分拆后保留超30%股权[1] - 斑马智行已提交上市申请 联席保荐人为德意志银行、中金公司及国泰君安国际[2] - 募资用途包括研发投入、市场份额提升、全球市场拓展、并购及营运资金补充[3] 股权结构与治理 - 上汽集团通过上海赛为及嘉兴瑞佳间接持股34.34% 为第二大股东[3] - 董事会12名董事中 5名来自阿里巴巴背景 3名来自上汽集团[4] - 董事会主席张建锋为阿里巴巴合伙人兼达摩院院长 首席执行官戴玮为阿里系高管[4] 业务与客户关系 - 2022-2024年上汽集团为第一大客户 收入占比分别为54.7%、47.4%、38.8%[4] - 同期阿里巴巴为第一大供应商 采购云服务及软件占比53.5%、58.4%、50.5%[5] - 合作车企涵盖上汽、一汽、大众等10余品牌 覆盖40多款车型及超100万辆智能汽车[6] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为8.05亿元、8.72亿元、8.24亿元[6] - 同期净亏损达8.78亿元、8.76亿元、8.47亿元[6] - 研发费用持续高企 三年分别为11.11亿元、11.23亿元、9.80亿元[6] 市场地位与行业趋势 - 按2024年收入计 斑马智行为中国最大软件驱动智能座舱解决方案供应商[6] - 智能座舱搭载量从2022年83.5万台增至2024年233.4万台 复合增长率67.2%[6] - 截至2025年上半年 解决方案已搭载于800万辆车 覆盖14个国家[6] 技术发展与竞争环境 - 2024年3月联合阿里生态发布"IM AIOS生态座舱" 首搭于智己L6车型[8] - 行业面临华为鸿蒙、小米澎湃OS、百度Apollo等科技巨头直接竞争[9] - 智能座舱成为车企竞争新变量 AI大模型加速技术迭代与生态整合[7]

公司业务与定位 - 公司面向汽车和交通行业提供智能汽车操作系统、智能汽车解决方案及数字交通解决方案[3] - 公司基于自研AliOS打造智能汽车解决方案 已合作上汽、一汽、南北大众等10余个汽车品牌 覆盖40多款车型及100多万辆智能汽车[3] - 公司协同阿里巴巴集团在语音、视觉、芯片、IoT、云计算、地图、支付、电商等领域技术和生态优势[3] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为8.05亿元、8.72亿元和8.24亿元 2023年同比增长8.2% 2024年同比下降5.5%[4] - 同期毛利分别为4.34亿元、4.04亿元和3.21亿元 2023年同比下降6.9% 2024年同比下降20.5%[4] - 2025年第一季度收入1.36亿元 较2024年同期的1.68亿元下降19.0%[5] - 2025年第一季度毛利5284万元 较2024年同期的6760万元下降21.8%[5] 研发投入与亏损 - 2022年至2024年研发费用分别为11.1亿元、11.23亿元和9.8亿元[4][5] - 同期亏损分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元[4][5] - 2025年第一季度亏损15.82亿元 较2024年同期的2.04亿元大幅扩大[5] 资本运作 - 2021年7月获得阿里巴巴集团、上汽集团、国投招商、云锋基金联合增资30亿元[3] - 公司目前已递交招股书 准备在港交所上市[3]