报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年6月18日碳酸锂仓单持续减少 [1] - 碳酸锂趋势强度为0，处于中性状态 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2507合约收盘价60220元，较T - 1跌20元；成交量48813手，较T - 1减35922手；持仓量109826手，较T - 1减16197手 [2] - 2509合约收盘价59860元，较T - 1涨80元；成交量181606手，较T - 1减36574手；持仓量307335手，较T - 1增6913手 [2] - 仓单量31713手，较T - 1减330手 [2] - 现货 - 2507基差230元，较T - 1跌30元；现货 - 2509基差590元，较T - 1跌130元；2507 - 2509基差360元，较T - 1跌100元 [2] - 电碳 - 工碳价差1600元，较T - 1无变化；现货 - CIF价差2620元，较T - 1跌79元 [2] - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）价格622美元，较T - 1跌2美元；锂云母（2.0% - 2.5%）价格1225元，较T - 1无变化 [2] - 电池级碳酸锂价格60450元，较T - 1跌50元；电池级碳酸锂（CIF）价格8050元，较T - 1无变化 [2] - 工业级碳酸锂价格58850元，较T - 1跌50元；电池级氢氧化锂（微粉）价格64820元，较T - 1跌280元 [2] - 电池级氢氧化锂（CIF）价格8150元，较T - 1无变化；磷酸铁锂（动力型）价格30370元，较T - 1跌35元 [2] - 磷酸铁锂（中高端储能型）价格28890元，较T - 1跌10元；磷酸铁锂（低端储能型）价格26635元，较T - 1跌15元 [2] - 三元材料523（多晶/消费型）价格105330元，较T - 1跌150元；三元材料622（多晶/消费型）价格111210元，较T - 1跌80元 [2] - 三元材料811（多晶/动力型）价格143300元，较T - 1跌250元；六氟磷酸锂价格52350元，较T - 1跌50元 [2] - 电解液（三元动力用）价格21900元，较T - 1无变化；电解液（磷酸铁锂用）价格17950元，较T - 1无变化 [2] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格60392元/吨，环比上一工作日下跌32元/吨；电池级碳酸锂均价6.045万元/吨，环比上一工作日下跌50元/吨；工业级碳酸锂均价5.885万元/吨，环比上一工作日下跌50元/吨 [3] - 江西赣锋锂业集团股份有限公司同意为合营公司Mt Marion Lithium Pty Ltd提供不超过15000万澳元财务资助，该公司2024年亏损4460万澳元，2025年第一季度亏损22.8万澳元，资金用于澳大利亚Mt Marion锂辉石项目日常运营 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力合约震荡回落，持仓量环比减少，现货升水，基差走强 [2] - 供大于求基本面短期难改善，产业库存高位，现货低价影响冶炼厂利润，后续减产预期待发酵，需求端观望情绪浓，成交寡淡，锂价基本面弱势 [2] - 期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略升 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱走扩 [2] - 操作建议轻仓逢高抛空交易，注意控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价60,440元/吨，环比降1240元；前20名净持仓-43,499手，环比降10012手 [2] - 主力合约持仓量162,882手，环比降15353手；近远月合约价差-60元/吨，环比降20元 [2] - 广期所仓单32,837手/吨，环比降110手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价60,650元/吨，环比升150元；工业级碳酸锂平均价59,050元/吨，环比升150元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差210元/吨，环比升1390元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价697美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价6,595元/吨，环比升55元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价1,576元/吨，环比升21元 [2] 产业情况 - 碳酸锂月产量47,900吨，环比升4720吨；进口量28,335.89吨，环比升10210.40吨 [2] - 出口量734.29吨，环比升514.26吨；企业开工率53%，环比升3% [2] - 动力电池月产量123,500MWh，环比升5300MWh [2] - 锰酸锂28,000元/吨、六氟磷酸锂5.22万元/吨、钴酸锂215,000元/吨、三元材料(811型):中国146,000元/吨、三元材料(622动力型):中国121,500元/吨价格环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国125,000元/吨、磷酸铁锂3.03万元/吨价格环比持平 [2] - 三元正极材料开工率53%，环比升5%；磷酸铁锂正极开工率47%，环比降10% [2] - 新能源汽车当月产量1,270,000辆，环比升19000辆；当月销量1,307,000辆，环比升81000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率43.99%，环比升1.25%；累计销量5,608,000辆，同比升1713000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量21.20万辆，环比升1.20万辆；累计出口量85.50万辆，同比升33.60万辆 [2] 期权情况 - 标的20日均波动率25.30%，环比降2.01%；40日均波动率23.05%，环比升0.40% [2] - 认购总持仓87,482张，环比升16084张；认沽总持仓27,539张，环比升4019张 [2] - 总持仓沽购比31.48%，环比降1.4625%；平值IV隐含波动率0.20%，环比升0.0054% [2] 行业消息 - 工信部称我国新能源汽车产业处高质量发展关键期，望企业自律，各界营造良好环境 [2] - 智利国家铜业公司CFO表示专注公私合作提高铜和锂产量，协议将带来融资和资源分散风险，不涉及现有开采项目 [2] - 中汽协数据显示2025年5月汽车产销环比分别增长1.1%和3.7%，同比分别增长11.6%和11.2%；1 - 5月产销同比分别增长12.7%和10.9% [2] - 5月新能源汽车产销同比分别增长35%和36.9%，新车销量占比48.7%；1 - 5月产销同比分别增长45.2%和44% [2] - 5月汽车出口环比增长6.6%，同比增长14.5%；1 - 5月出口总量同比增长7.9% [2] - 中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示5月动力电池装车量环比增长5.5%，同比增长43.1% [2] - 1 - 5月累计装车量同比增长50.4%，其中三元电池累计装车量占比18.6%，同比下降12.4%；磷酸铁锂电池占比81.4%，同比增长79.8% [2]

2025 年 6 月 11 日 品 研 究 碳酸锂：多空存分歧，上方或仍承压 | | 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 | shaowanyi@gtht.com | | --- | --- | --- | | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | liuhongru@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 碳酸锂基本面数据 | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2507合约（收盘价） | 60,760 | 60 | 820 | 660 | -3,520 | -15,180 | | | | 2507合约（成交量） | 204,780 | 39,667 | -100,381 | -57,202 | -104,504 | 199,429 | | | | 2507合约（持仓量） | 194,731 | -17,958 | -64,927 | -131,741 | -72,665 | 159,73 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 每日观点 供给端来看，上周碳酸锂产量为17471吨，环比增长5.37%,高于历史同期平均水平。 需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为81378吨，环比减少1.41%,上周三元材料样本 企业库存为14894吨，环比减少1.85%。 成本端来看，外购锂辉石精矿成本为60708元/吨，日环比减少0.44%,生产所得为-1347元 /吨，有所亏损；外购锂云母成本为64355元/吨，日环比持平，生产所得为-6488元/吨， 有所亏损；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖 端季度现金生产成本为31868元/吨，盐湖端成本低于矿石端，盈利空间较高，排产动力较 为充分。 1、基本面: 中性。 碳酸锂期货早报 2025年6月6日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 碳酸锂期货早报 2025年6月5日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，上周碳酸锂产量为16580吨，环比增长3.02%,高于历史同期平均水平。 需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为81378吨，环比减少1.41%,上周三元材料样本企 业库存为14894吨，环比减少1.85%。 成本端来看，外购锂辉石精矿成本为60977元/吨，日环比减少1.54%,生产所得为-1568元/ 吨，有所亏损；外购锂云母成本为64355元/吨，日环比持平，生产所得为-6439元/吨，有所 亏损；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度 现金生产成本为31868元/吨，盐湖端成本低于矿石端，盈利空间较高 ...

2025 年 6 月 4 日 商 品 研 究 碳酸锂：矿价节后快速回落，锂价走势仍偏弱 | | | 邵婉嫕 | | 投资咨询从业资格号：Z0015722 | | | shaowanyi@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | | | | liuhongru@gtht.com | | | | 【基本面跟踪】 | | | | | | | | | | 碳酸锂基本面数据 | | | | | | | | | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | | | 2507合约（收盘价） | 59,940 | 140 | -160 | -1,240 | -7,020 | -17,280 | | | | 2507合约（成交量） | 305,161 | -124,123 | 43,179 | 81,097 | 159,426 | 297,949 | | | | 2507合约（持仓量） | 259,658 | -1, ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 政策利好带来的需求预期与高库存、成本坍塌形成多空博弈，未来1 - 2周碳酸锂期货上方受制于过剩格局和澳矿成本下移，下方则因短期抢出口预期和资金情绪支撑，需关注储能电芯排产实际增量及锂盐厂挺价持续性，若需求提振不及预期，价格或再度承压，整体价格仍将呈现易跌难涨的低位震荡走势 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 5月14日碳酸锂主力期货合约收于65200元/吨，较前一日上涨3.13%，盘中波动区间为63020 - 65200元/吨，呈震荡上扬态势 [2] - 基差从前一日的2980元/吨回落至1000元/吨，降幅达66.44%，期货价格涨幅显著高于现货 [2] - 持仓量收缩5.87%至27.7万手，部分资金离场；成交量大幅扩张73.95%至37.8万手，市场博弈加剧 [2] - 现货市场方面，电池级碳酸锂均价持平于66200元/吨，锂辉石和锂云母精矿价格亦维持稳定，但碳酸锂产能利用率环比下降1.3个百分点至61%，上游生产仍受利润压制 [2] 产业链分析与未来走势判断 - 供给端锂辉石和锂云母价格连续多日持稳，但澳矿CIF报价已跌至700美元/吨，成本支撑持续弱化，上游锂盐厂因亏损维持挺价，周度产量环比大增28%，供给压力未消 [3] - 需求端动力型三元材料和磷酸铁锂价格微幅上涨，下游正极材料企业采购意愿低迷，需求依赖长协订单支撑，美国对华储能电芯关税豁免刺激抢出口预期，或推动5 - 6月储能电芯排产回升，短期边际需求改善 [3] - 库存端碳酸锂周度库存下降464吨，冶炼厂库存增至5.5万吨，下游补库仍谨慎，整体库存压力未实质缓解 [3] 产业链价格监测 - 5月14日碳酸锂主力合约价格较前一日上涨3.13%，基差下降66.44%，主力合约持仓下降5.87%，主力合约成交增长73.95%，电池级碳酸锂市场价、锂辉石精矿市场价、锂云母精矿市场价、六氟磷酸锂价格持平，动力型三元材料价格上涨0.02%，动力型磷酸铁锂价格上涨0.16% [5] - 5月9日碳酸锂产能利用率较5月2日下降2.09% [5] 产业动态及解读 - 5月14日SMM电池级碳酸锂指数价格、电池级碳酸锂均价、工业级碳酸锂均价环比上一工作日均上涨100元/吨，现货成交价格重心呈小幅震荡上行，下游企业采购意愿低迷，需求靠客供及长协供应，上游锂盐厂挺价意愿强烈，仅贸易商与下游企业有成交 [6] - 美国最新对华关税政策在关税豁免90天周期内或促使中国储能电芯抢出口，带动碳酸锂需求量级提升，但碳酸锂累计库存水平高，矿石价格持续跌破新低，成本支撑走弱，价格整体仍易跌难涨 [6] - 04月01 - 30日全国乘用车新能源车市场零售92.2万辆，同比去年同期增长37%，较上月下降7%，新能源市场零售渗透率52.3%，今年以来累计零售334.2万辆，同比去年增长37%；4月1 - 30日全国乘用车厂商新能源批发114.2万辆，同比去年同期增长41%，较上月增长1%，新能源厂商批发渗透率53.9%，今年以来累计批发399万辆，同比增长42% [7]