据报道全球最大稳定币发行商Tether正在与投资者洽谈，计划以约3%的股权换取150亿至200亿美元的投资。此次融资将通过发行新股进行，而非现有 股东出售股份。如交易达成，公司估值将达到约5000亿美元，跻身全球最有价值私人公司行列。 9月23日据媒体报道， 全球最大稳定币发行商Tether正在与投资者洽谈，计划以约3%的股权换取150亿至200亿美元的投资。此次融资将通过发行新股 进行，而非现有股东出售股份。 Cantor Fitzgerald据报担任这笔潜在交易的主要顾问。如交易达成，这家总部位于萨尔瓦多的加密货币公司估值将达到约5000亿美元，跻身全球最有价 值私人公司行列。 尽管融资计划引发市场关注，但交易能否最终达成仍存在不确定性。据报道，相关讨论仍处于早期阶段，拟议投资的条款可能发生变化。 按照200亿美元的融资上限计算，Tether的估值将达到约5000亿美元，这一数字将使其与全球顶级科技公司估值相提并论。 Tether的高估值主要源于其稳定币业务的盈利能力。 作为USDT的发行方，Tether通过将用户资金投资于美国国债等资产获得收益，同时保持稳定币与美元的1:1锚定。 USDT在全球加密货币 ...

格隆汇9月24日｜据两位知情人士，全球最大稳定币的发行商泰达(Tether Holdings)正在与投资者进行谈 判，计划筹集多达200亿美元，这笔交易可能使该加密货币公司跃升为全球最有价值的私人公司之一。 Tether希望通过私人配售募集150亿至200亿美元，约占公司3%的股份。谈判尚处于初期阶段。根据所提 供的股份比例，这笔交易可能使Tether估值达到约5000亿美元，使其与OpenAI和SpaceX并驾齐驱。其最 直接的竞争对手Circle周二下午的市值约为300亿美元。Tether处于稳定币的前沿，其USDT代币与美元 挂钩，市值为1720亿美元，是最大的稳定币，而Circle的第二大稳定币USDC市值约为740亿美元。 ...

作为全球稳定币市场的绝对领导者，Tether的USDT代币与美元挂钩，当前市值约1720亿美元，远超排 名第二的Circle发行的USDC(约740亿美元)。 Tether的盈利模式主要依赖于将USDT储备资金投资于类似现金的资产，如美国国债，并通过利息收入 获利。据公司7月发布的博客文章，Tether在第二季度录得49亿美元利润。首席执行官Paolo Ardoino近期 更声称公司利润率高达99%。不过，Tether公布的财务数据未遵循上市公司披露标准，透明度备受市场 质疑。 在美联储加息周期内，高利率为Tether带来了巨额收益。但随着美国利率下行，这一"利差盛宴"或将逐 渐减弱，从而对公司盈利模式构成挑战。 智通财经APP获悉，消息指出，全球最大稳定币USDT的发行方Tether正与投资者洽谈一笔高达200亿美 元的融资交易，若成功完成，该公司估值或将达到5000亿美元，跻身全球最具价值的私人公司之列，与 OpenAI和特斯拉(TSLA.US)CEO马斯克旗下SpaceX等科技巨头比肩。 据知情人士透露，总部位于萨尔瓦多的Tether正通过私募方式出售约3%股份，目标融资金额在150亿至 200亿美元之 ...

公司战略转型 - 公司于7月15日宣布在现有保险与金融科技业务基础上，战略布局Web3、RWA、数字货币、ESG零碳资产及AI等领域，并探索这些领域与保险公司应用场景的创新连接[5] - 9月17日，公司全资子公司独立完成首个RWA项目，将FOF份额进行实物资产代币化，标志着其Web3布局与传统业务融合趋势明确[5] - 公司9月内动作频繁，包括与蚂蚁数科达成战略合作、战略投资Pharos公链、购买10000枚以太币作为储备资产、委任梁信军为独立非执行董事、升级证券交易牌照至可提供虚拟资产服务、完成配售募资11.7亿港元以支持虚拟资产交易服务[11][12][13][14][15] 股价表现与市场反应 - 自7月15日官宣新战略至9月19日，公司股价累计上涨115.66%[6] - 9月内单月涨幅达到101.03%，呈现加速上涨态势[22] - 公司被市场视为"蚂蚁概念股"，其股价上涨常与蚂蚁集团在虚拟资产领域的新进展同步，例如4月25日蚂蚁收购耀才证券消息传出后，公司次日股价大涨超过50%[24] 业务协同与增长潜力 - 公司拥有香港1、4、6、9号全牌照优势，可在香港合规持有虚拟资产并探索链上基金、支付、代币化保险等业务[25] - 通过控股万通保险，公司在保险单据、基金收益权等资产上链方面具备优势，可提升资产流动性并优化理赔流程[25] - 2025年中期业绩显示，公司上半年实现保险收入15.32亿港元，同比增长11%；权益股东应占净利润4.86亿港元，同比增速达142%；新造业务年度化保费22.22亿港元，同比增长107%[28] - RWA技术可将公司持有的保单等保险资产代币化，盘活存量资产，提升流动性，并借助智能合约降低操作成本，开辟服务费、管理费等新收入来源[28] 行业背景与基础设施布局 - 香港虚拟资产监管政策出现积极转变，5月21日立法会通过《稳定币条例草案》，为行业合规奠定基础，引发港股"沾币即涨"行情，多家相关公司年内涨幅超过100%[23] - 公司布局重点聚焦区块链基础设施层面，投资公链、升级牌照等动作旨在搭建底层平台，吸引传统资产上链交易，形成"Web3版淘宝"式生态[29] - 区块链技术从"一夜暴富"标签转向"产业赋能"，进一步回归服务实体经济本质，与公司"金融+科技"战略方向吻合[29]

计算机板块整体业绩 - 2025年H1计算机板块（361家公司）营业收入合计6120.4亿元，同比增长10.89% [2] - 2025年Q2计算机板块营业收入合计3300亿元，同比增长7.49%，环比增长16.99% [2] - 2025年H1计算机板块归母净利润合计128.27亿元，同比增长41.94% [2] - 2025年Q2计算机板块归母净利润合计104.98亿元，同比增长20.02%，较Q1增长明显，显示盈利能力显著改善 [2] 金融科技板块投资价值 - 金融科技板块投资价值源于政策红利与技术赋能的共振效应 [3] - 政策层面关注受益于科技信贷扩张（如银行IT服务商）和保险资金入市（如基金投顾系统供应商）的企业 [3] - 技术层面优先布局AI商业化落地快（智能投研、风控）和区块链基础设施（跨境支付、稳定币系统）的龙头公司 [3] - 2025年H1金融IT板块在金融强国政策深化与AI技术落地双重催化下实现强劲增长 [3] - 头部金融科技企业通过技术研发投入、核心系统市占率、场景拓展深度形成差异化壁垒，驱动业绩高速增长 [3] 代表性金融科技公司业绩 - 同花顺（300033 SZ）25H1营收17.79亿元，同比增长28.07%，归母净利润5.02亿元，同比增长38.29% [4] - 东方财富（300059 SZ）25H1营收68.56亿元，同比增长38.65%，归母净利润55.67亿元，同比增长37.27% [4] - 指南针（300803 SZ）25H1营收9.35亿元，同比增长71.55%，归母净利润1.43亿元，同比增长391.17% [4] - 恒生电子（600570 SH）25H1营收24.26亿元，同比下降14.44%，但归母净利润2.61亿元，同比增长771.57% [4] - 宇信科技（300674 SZ）25H1归母净利润2.20亿元，同比增长35.26% [4] 金融科技ETF表现 - 金融科技ETF华夏（516100 SH）近1年净值上涨184.77%，排名全市场第二 [5] - 该ETF最新规模达16亿元，创近1年新高，近5个交易日资金净流入2.21亿元 [5] - 截至2025年9月23日，该ETF区间涨幅19.16%，年化收益率27.73% [6] AI在金融领域的应用前景 - 海外AI API调用量中，金融行业排在第三位 [8] - 金融领域被认为是AI应用落地较为容易的行业之一 [8]

加密货币概念股表现 - 欧科云链(01499)股价下跌5.13%至0.37港元 [1] - 国泰君安国际(01788)股价下跌4.51%至4.87港元 [1] - OSL集团(00863)股价下跌4.45%至15.25港元 [1] 监管政策动向 - 中国证监会非正式要求部分券商暂停在香港开展现实世界资产(RWA)代币化业务 [1] - 监管措施旨在加强风险管控并确保发行有真实支撑 [1] - 中国自2021年起已禁止加密交易与挖矿活动 [1] - 上月要求大型券商暂停发布稳定币研究报告 [1] 香港市场定位 - 香港正积极打造数字资产中心 [1]

来源：滚动播报 美联储穆萨莱姆：稳定币保持作为支付工具而非储蓄工具至关重要。 ...

公司战略转型与Web3布局 - 公司于7月15日宣布在现有保险与金融科技业务基础上，战略布局Web3、RWA、数字货币、ESG零碳资产及AI等领域，并探索与保险业务应用场景的创新连接 [1] - 公司近期在Web3领域动作频繁，包括：9月1日与蚂蚁数科达成战略合作并战略投资Pharos公链 [3]；9月2日公告已在公开市场累计购买10000枚以太币作为储备资产，总投资成本为4400万美元 [4]；9月5日委任在Web3领域有丰富投资经验的梁信军为独立非执行董事 [4]；9月9日旗下云锋证券获批将证券交易牌照升级为可提供虚拟资产服务 [5]；9月16日完成配售1.91亿股，募资11.7亿港元，部分资金将用于推出虚拟资产交易及相关投资管理服务 [5] - 公司于9月17日通过全资子公司独立完成了首个RWA项目，将FOF基金份额进行实物资产代币化，标志着其Web3布局与传统业务进入融合阶段 [1] 市场表现与股价驱动因素 - 自7月15日官宣新战略至9月19日，公司股价累计上涨115.66% [1]。仅在9月份内，股价涨幅已达101.03% [9] - 公司股价上涨与香港虚拟资产监管政策积极转变相关。5月21日香港立法会通过《稳定币条例草案》，带动港股“沾币即涨”，多家相关概念股年内累计涨幅超过100% [11] - 公司股价数次上涨与蚂蚁集团在虚拟资产领域的进展在时间上高度关联，例如4月25日蚂蚁收购耀才证券消息传出后公司次日大涨超50%，6月蚂蚁申请稳定币牌照消息传出后公司再度上涨，因此被部分市场观点视为“蚂蚁概念股” [12] 业务协同与增长潜力 - 公司拥有香港1、4、6、9号全牌照，可在香港合规持有虚拟资产并探索链上基金、支付、代币化保险等业务，具备连接传统金融与数字资产的平台优势 [13] - 公司通过控股万通保险，在保险单据、基金收益权等资产上链方面具备优势。RWA技术可将此类静态资产代币化，提升流动性，并让保险公司能在全球DeFi市场获取低成本资金 [13] - 2025年中期业绩显示，公司上半年实现保险收入15.32亿港元，同比增长11%；权益股东应占净利润4.86亿港元，同比大幅增长142%。其中新造业务年度化保费达22.22亿港元，同比增长107% [15] - RWA与智能合约的应用可优化保险业务流程，降低成本和操作风险，增强透明度，并为公司开辟服务费、管理费等新的收入来源 [15] 股东背景与生态构建 - 公司第一大股东为Jade Passion Limited，持股48.41%。创始人虞锋通过多层控股实际控制公司47.25%的股份 [6] - 公司执行董事、代理行政总裁黄鑫与马云分别持有上海云锋投资管理有限公司60%和40%股份，因此马云虽不在董事之列，但仍被市场视为重要话事人 [6] - 公司与“蚂蚁系”公司（如蚂蚁数科）展开业务协同，其成长路径与依托阿里生态成长起来的蚂蚁集团有相似之处，市场猜测其可能成为马云在Web3时代打造的另一个虚拟资产平台 [8] - 公司及关联方对区块链的布局思路聚焦于搭建基础设施和解决社会问题，旨在通过吸引传统资产上链流动交易，构建“Web3版淘宝”式的生态 [16]

文章核心观点 - 现实世界资产代币化（RWA）成为金融投资圈热门话题，但市场存在大量非法金融活动，普通投资者难以接触到合规项目 [1][2] - 不法分子利用“RWA”、“稳定币”等热点概念进行炒作，以“低风险、高收益、实体背书”为噱头，诱导公众投资，实则暗藏“资金盘”陷阱，滋生非法集资、诈骗等违法犯罪活动 [1] - 行业监管框架严密，相关代币发行融资及虚拟货币业务活动已被明确界定为非法金融活动 [3] RWA概念与市场现状 - RWA原始定义是指现实世界中存在的具体或有形（如房产、黄金）或无形（如债券、股票）的价值物 [2] - 在区块链和金融领域，RWA指通过“代币化”将传统资产分割成若干份在区块链上出售，例如将价值1000万元的写字楼拆分成1000万个代币，每个代币代表一部分所有权 [2] - 当前市场对于普通投资者而言，接触到真正合规的RWA项目非常困难 [2] 行业监管政策 - 2017年9月4日央行等七部委联合公告明确禁止任何组织和个人非法从事代币发行融资活动，并禁止交易平台从事相关兑换、买卖及定价服务 [3] - 2021年1月26日国务院颁布的条例明确，未经许可向不特定对象吸收资金的行为属于非法集资 [3] - 2021年9月15日央行等十部委通知明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，境外交易所向境内居民提供服务同样非法，投资损失自行承担 [3] 非法活动特征与公众提示 - 非法活动常以“拥抱金融创新、投资数字资产、抓住造富新风口”等为宣传噱头，组织大规模推介 [1] - 此类活动扰乱经济金融秩序，严重危害社会公众财产安全 [1] - 提示公众提高依法理性投资意识，不要被高收益迷惑，远离可能的投资陷阱 [4]

股东减持与股份解禁 - 大股东暂无减持计划 本次解禁主要因现金分红涉及首发限售股纳税需要[1][13][16][33][34] - 解禁股份占比12% 为2011年上市时首发限售股及后续资本公积转增和分红送股形成[16][33] 稳定币与数字支付业务 - 稳定币业务开展仍具有较大不确定性 需理性判断投资风险[1][2][3] - 威富通与Circle为亚太区合作伙伴关系 生态链客户可优先合作[15][26][28] - 跨境支付业务收入占总营收比例较低 对整体业绩影响有限[6][21] 子公司威富通经营状况 - 2025年上半年净利润420万元 占公司合并净利润比例不足10%[9] - 营业成本同比上涨247% 因低毛利率业务比重上升[8] - 通过子公司间接入股高盈证券18% 未达重大事项披露标准[7][10][11] - 中东地区业务占比较低 整体规模有限[6] 超纤主业经营表现 - 二季度超纤产品销量环比下滑 受国际贸易关税政策变动影响[5][18] - 开工率降低导致固定资产折旧等固定成本压力增加[5][18] - 三季度销量已实现环比提升[5][18] - 环保材料研发投入转化为产品溢价优势 包括可回收超纤/生物基超纤等产品线[17][18] 财务与分红情况 - 2011-2019年连续9年实施分红 2020-2023年因业绩压力中断[14][29] - 2024年恢复分红 体现回报股东意愿[14][29] - 当前优先资金用于偿还负债 暂无股份增持计划[24] 信息披露与股东关注 - 严格遵守信息披露规定 未披露信息均不构成重大事项[7][19][25] - 截至2025年9月10日股东人数约9.7万人[37] - 基于客户保密要求 未在财报中披露具体合作车型及客户动态[23] 公司战略与发展规划 - 持续优化产品结构与盈利质量 毛利率稳步提升[36] - 暂无威富通分拆上市计划[31] - 暂无增发（含激励）计划[30]