欧洲央行行长拉加德：供应链碎片化可能推高通胀。 ...

财务表现 - 第二季度营收同比增长0.4%至144亿美元 高于分析师预期的143亿美元 [1] - 第二季度净利润为5.99亿美元 同比下降16.4% [1] - 调整后每股收益为0.95美元 高于分析师预期的0.75美元 [1] 业绩指引 - 2025年调整后每股收益预期区间为-0.2至0.8美元 中值0.3美元低于分析师预期的0.72美元 [1] - 若国内市场持续走强 全年业绩有望达到预测区间上限 [1] - 若出现宏观经济疲软 业绩将触及预测区间低端 [1] 行业对比 - 业绩展望逊于联合大陆航空和达美航空发布的乐观预测 [1] - 公司在美国国内市场的乘客运量占比更高 受需求和票价波动影响更大 [1] 管理层评论 - 7月美国消费者需求疲软导致经营困难 [2] - 预计2025年供需状况将向有利于航空公司的方向发展 [2] 市场反应 - 业绩指引公布后 公司股价盘前跌超6% [1]

金十数据7月24日讯，分析师Mark Schroers表示，整体来看，这份简短的声明在通胀与增长方面传递出 相对乐观的基调。声明指出，消费者物价涨幅已达到目标，最新数据大致符合预期，同时"经济迄今表 现出较强韧性"。但其中也提出了一个重要的警示："与此同时，整体环境依然极度不确定，特别是由于 贸易争端所致。" 市场分析：欧洲央行声明整体乐观 ...

凯投宏观：美欧关税协定对欧元区经济影响有限，欧央行货币政策或维持不变 三井住友银行：美日关税协议达成，潜在通胀改善或促使日本9月加息 荷兰国际集团：欧洲央行担忧欧元升值可能导致欧元走弱 【机构分析】 凯投宏观经济学家指出，即使欧盟与美国达成限制关税的贸易协定，其对欧元区经济的实际影响将是有 限的。虽然该协定能够避免贸易壁垒的破坏性升级，但相比欧洲央行基准预测所依据的经济假设，实际 效果会稍微不利一些。欧洲央行行长拉加德不太可能因此改变现有的政策立场。 Trinh Nguyen指出，菲律宾和日本与美国达成的关税协议给韩国和其他国家带来了敲定类似协议的压 力。亚洲经济体将需要适应一种新常态，即10%的关税被视为"新的零关税"。印尼和菲律宾以19%的关 税水平达成协议，为泰国和马来西亚等其他国家设定了较高的门槛。 星展银行策略师表示，由于日本自民党在参议院选举中的失利，存在增加民粹主义支出的可能性，这将 推升中长期日本国债的收益率。为了应对民众对于生活成本上升的担忧，日本央行可能需要在今年年底 前考虑加息。 （文章来源：新华财经） 三井住友银行经济学家Junya Takemoto指出，美国将日本商品的全面关税税率设 ...

欧洲央行利率决策 - 欧洲央行宣布维持三大关键利率不变 存款机制利率保持在2 00% 主要再融资利率保持在2 15% 边际借贷利率保持在2 40% [1] - 这是欧洲央行自去年6月以来首次暂停加息 [1] 政策调整背景 - 美欧贸易谈判仍在进行 欧洲央行在等待特朗普关税政策对通胀的影响更加明朗 [1] - 欧元升值成为政策考量的重要因素 [1] 市场预期 - 投资者普遍预计欧洲央行在2023年底前还会降息一次 可能是在12月 [1]

金十数据7月24日讯，据路透对经济学家的最新调查，英国经济今年和明年预计将保持缓慢且稳定的增 长步伐，英国央行8月和11月可能再次降息。对67位经济学家于7月17日至24日进行的调查中位预测，英 国今年和2024年的经济增速均为1.1%，几乎与2月的预测一致，2026年预计增速将略升至1.2%。德银英 国首席经济学家Sanjay Raja表示："一些明确迹象显示，经济在增长动能稍有回落后正在趋于稳定。商 业信心有所回升，消费者信心也在缓慢但持续改善。"受访的75位经济学家中83%（62人）预计今年还 将有两次25个基点的降息，分别在8月和11月，2026年还将进一步降息两次。通胀预计在2026年底前仍 将高于2%的目标，2025年平均通胀为3.2%，2026年为2.4%。 路透调查：经济增长温和 英央行料将继续降息 ...

道达尔能源CEO：美国钢铁关税对通胀产生影响是非常合理的。 ...

土耳其央行：7月通胀因临时因素而上升。 ...

尽管面临与美国迫在眉睫的贸易摊牌，欧元区经济仍在7月展现出韧性，私营部门活动以近一年来最快的速度扩张。 根据标普全球周四公布的数据，欧元区7月综合采购经理人指数（PMI）从6月的50.6升至51，高于分析师预期的50.7，进一步站稳荣枯线50以上。 这一增长主要得益于持续三年的制造业衰退接近尾声，同时服务业出人意料地加速增长。 与此同时，德国私营部门活动连续第五个月保持扩张，主要得益于制造业出现复苏迹象及服务业的企稳；法国私营部门活动连续第11个月出现萎 缩，受国内的政治僵局的影响。 欧元区7月PMI超预期扩张，经济韧性显现 对于欧洲央行而言，最新的PMI数据虽然带来一丝宽慰。 具体而言，欧元区7月新订单在连续13个月萎缩后趋于稳定，服务业新业务增加，但制造业新订单再次下降，出口订单也持续下滑。就业方面，欧 元区企业连续第五个月增加员工，主要得益于服务业的招聘，尽管德国和法国的员工数量仍在下降。积压工作量持续减少但速度放缓。 物价方面，投入成本通胀放缓至九个月低点，制造业成本持续下降。产出价格与6月持平，德国销售价格通胀放缓，但法国和欧元区其他地区加 速。库存和供应链方面，制造业采购活动降幅收窄，库存减少速度 ...

支撑黄金价格的核心因素 - 全球央行已连续三年每年净买入超1000吨黄金，主要目的是分散外汇储备、降低对美元的依赖，并对冲地缘政治风险 [5] - 中国作为最大可识别买家，2025年已连续8个月增持黄金，且部分央行购买行为未完全公开，形成隐性支撑 [5] - 中东局势、俄乌冲突等持续发酵，贸易摩擦和大国政策不确定性提升黄金的避险价值 [5] - 2025年第一季度，黄金ETF出现大规模净流入，西方机构和个人投资者可能重新入场 [5] - 中国市场实物黄金需求旺盛，2025年第一季度增长近30%，投资属性主导市场 [5] - 矿山金产量增长乏力，成本上升，新矿开发难度加大，旧金回收量虽随价格上涨而增加，但2025年第一季度同比微降 [5] 未来价格走势的两种情景 - 乐观情景：金价继续上涨，驱动因素包括美联储降息预期升温、全球央行持续购金、地缘政治冲突长期化，高盛预测2026年年中黄金可达4000美元/盎司（约930元/克） [5] - 中性情景：高位震荡，驱动因素包括通胀压力持续但美联储维持高利率、地缘政治风险阶段性缓和、投资需求保持稳定，国际金价可能在3000-3500美元/盎司（约700-820元/克）之间波动 [5] 潜在下行风险 - 通胀顽固超预期可能导致美联储推迟降息甚至加息，实际利率上升，黄金吸引力下降 [5] - 地缘政治局势缓和可能减弱避险需求，黄金价格可能回调 [5] - 美元走强可能导致黄金价格承压 [5] - 央行购金速度放缓可能削弱市场信心 [5] 投资建议 - 长期配置：黄金作为避险资产和抗通胀工具，适合作为资产组合的一部分，建议配置比例在5%-15% [5] - 短期交易：关注地缘政治风险、美联储政策、通胀数据等关键事件，灵活调整仓位 [5]