黄金ETF持仓与价格表现 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量在11月11日达到1046.36吨，较上一交易日增加4.30吨 [1] - 现货黄金收盘价为4125.67美元/盎司，日内涨幅0.24% [1] - 现货黄金日内最高价触及4148.75美元/盎司，最低价触及4096.59美元/盎司 [1] 美国政府停摆与财政动态 - 美国众议院于11月11日准备就结束已持续42天的历史性政府停摆进行关键投票，此次停摆自10月1日开始，持续53天，成为美国史上最长的一次 [3] - 临时拨款协议将政府资金延长至明年1月30日，联邦政府每年约1.8万亿美元的赤字将继续推高已达38万亿美元的总债务 [3] - 协议通过后美国政府将在数日内全面恢复运作，被欠薪的联邦雇员和依赖食品援助的低收入家庭将获得缓解，但航空运输系统预计还需数天恢复正常 [3]

贵金属价格表现 - 隔夜COMEX黄金期货上涨0.27%至4133.20美元/盎司 [1] - 隔夜COMEX白银期货上涨1.52%至51.08美元/盎司 [1] 宏观经济与政策环境 - 美国参议院投票通过《持续拨款与延期法案》，为结束政府停摆迈出关键一步 [1] - 美国ADP就业数据显示，截至10月25日的四周内，私营部门当月累计减少4.5万个工作岗位（不含政府雇员） [1] - 美方宣布于2025年11月10日至2026年11月9日暂停实施出口管制穿透性规则 [1] 市场核心驱动逻辑 - 美国就业数据不佳，市场预期美联储将延续降息步伐 [3] - 地缘风险升温、美元走弱以及实际利率下行共同对金价构成支撑 [3] - 美国参议院通过法案为政府停摆结束铺路 [3] 市场展望 - 黄金与白银市场呈现震荡盘整格局 [1][3]

日元汇率现状 - 日元兑美元汇率维持在2月13日以来的低位附近，处于承压状态 [1] - 美元/日元汇价若有效突破154.45至154.50的阻力区，可能进一步上探155.00心理关口 [4] - 若美元/日元汇价回落至154.00以下，可能在153.65附近出现买盘支撑，跌破153.00关口可能触发更深调整 [4] 日本央行政策与日本经济 - 日本央行在政策调整方面表现谨慎，未急于进一步上调利率 [1] - 日本央行10月政策会议意见摘要显示，部分委员认为存在12月加息的可能性 [1] - 有观点认为日本央行12月加息可能性较低，考虑到日本经济第三季度可能已出现萎缩，更可能将加息时点推迟至明年1月 [1] - 日本政府预计11月下旬最终确定经济刺激方案，草案内容强调维持低利率以支持经济复苏 [1] 美国政策与美元走势 - 市场对美国可能避免政府停摆的进展持乐观态度，削弱了日元的避险属性 [1] - 美国参议院已通过一项重启联邦政府的法案，结束了历史上持续时间最长的政府停摆 [1] - 美国政府此次长期停摆可能导致季度GDP增长率下降约1.5至2.0个百分点 [2] - 市场对美联储维持宽松立场的预期增强，部分投资者已开始消化12月再次降息的可能性 [2] 市场情绪与干预预期 - 市场对日本当局可能入市干预以遏制日元贬值的猜测，限制了日元空头的押注空间 [1] - 市场对日本财务省可能介入汇市的警惕仍未消散，为美元/日元进一步上行带来阻力 [2] - 市场关注多位美联储官员的讲话，以寻找未来利率路径的线索，这些表态将影响美元走势 [2]

政府停摆事件概述 - 美国联邦政府自10月1日起停摆 持续时间创历史最长纪录 [2] - 停摆导致部分联邦政府雇员及空中交通管制员零工资 军人军饷被拖欠 [2] - 食品券停发 航班取消或延误 民众生活受不同程度影响 [2] 政治僵局与影响 - 民主、共和两党陷入互相指责的怪圈 国家陷入混乱 [3] - 民众在危机中感到迷茫无助 停摆闹剧结束时间不明朗 [3]

贵金属市场驱动因素 - 美国政府有望很快重启的预期提振了贵金属市场 因为美国经济数据的恢复发布可能为美联储在12月降息铺平道路 [1] - 一旦政府重启 延迟已久的经济数据预计会揭示经济前景恶化 并可能促使美联储在12月FOMC会议上进一步放宽货币政策 [3] - 利率下降对贵金属构成利好 既可能提升全球需求 也可能引发美元贬值 [3] 黄金期货价格表现 - 12月交割的黄金期货盘中上涨4.1美元 报4126.00美元/盎司 [1] - COMEX黄金期货暂报4134.80元/克 涨幅0.04% 最高触及4151.50元/克 最低下探4132.20元/克 [1] - 黄金目前正朝着1979年以来的最佳年度表现迈进 [3] 黄金期货技术分析 - 12月黄金期货多头的下一个上行价格目标是收盘价突破4250.00美元的强劲阻力位 [5] - 空头的近期下行价格目标是推动期货价格跌破4000.00美元的强劲技术支撑位 [5] - 第一阻力位在4175.00美元 随后是4200.00美元 第一支撑位在4100.00美元 随后是4050.00美元 [5] 宏观经济与政策背景 - 参议院以60票赞成、40票反对的结果通过了一项临时拨款法案 结束了政府停摆 该法案将维持大部分政府部门运营至1月30日 部分机构则至9月30日 [3] - 美国全国独立企业联合会报告显示 小型企业乐观指数降至六个月最低水平 企业主面临销售额下滑和利润减少等问题 且劳动力短缺仍是主要挑战 [4] - 美国总统特朗普表示 美国与印度"非常接近"达成贸易协议 [4]

美国联邦政府停摆对航空业的影响 - 全美约6%的航班在11日被取消[1] - 超过1100趟航班被取消 850趟航班延误[1] - 航班削减比例预计在13日增至8% 14日增至10%[1] - 航空系统恢复正常可能仍需数日[1] 美国消费者金融保护局的资金状况 - 美国政府正式认定该机构目前的资金来源非法[1] - 该机构将在未来几个月内耗尽现有资金后关闭[1] - 法律禁止该机构向美联储寻求额外资金[1] - 该机构是为应对2008年金融危机后金融业弊端而成立[1]

美政府"停摆"危机蔓延：全国约6%航班取消，多座机场陷混乱 编辑：万可义 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 航班追踪网站FlightAware的数据显示，截至当地时间11日下午，全美已有超过1200架次航班取消，逾 2000架次延误。 美国联合航空公司公布的11日至12日停飞清单显示，受影响航班覆盖全天时段及全美范围，芝加哥、纽 约、华盛顿、亚特兰大和达拉斯-沃斯堡等主要城市机场成为航班取消重灾区。 此前报道，美国国会参议院当地时间10日晚表决通过联邦政府临时预算案，向结束政府"停摆"迈出关键 一步。接下来，众议院将对该版本临时预算案进行投票。如果表决获得通过，将送往白宫由总统签字， 以结束联邦政府"停摆"。 来源：中国新闻网 中新网11月12日电 据美国全国广播公司(NBC)报道，当地时间11日，美国交通部长肖恩·达菲敦促国会 尽快通过一项两党法案，以结束政府"停摆"及全国航班混乱状况。 据报道，同日，美国主要航空公司已在40个高频起降机场取消约6%的航班。报道称，尽管参议院已通 过旨在结束政府"停摆"的初步协议并将法案移交众议院审议，联邦航空管理局仍下令削减航班数量。 ...

政府停摆对航空运营的影响 - 政府停摆严重影响美国航空运营，导致全美约6%的航班被取消 [1] - 截至11日上午，美国境内已有超过1100趟航班被取消、850趟航班延误 [1] - 航班削减比例预计在13日增至8%、14日增至10%以缓解人手短缺问题 [1] 人员短缺与系统恢复 - 政府停摆导致空管人员连续42天无薪工作 [1] - 航空系统恢复正常可能仍需数日 [1]

美国政治与政策动态 - 参议院推进临时拨款法案，拟将政府资金续期至明年1月31日，以结束持续35天的政府停摆[3] - 政府停摆造成重大经济损失，停摆4周损失约70亿美元，6周110亿美元，8周或升至140亿美元[3] - 停摆导致超6.5万名儿童及家庭面临“开端计划”停摆风险，并对企业投资和招聘产生负面影响[3] 美联储政策与滞胀风险 - 旧金山联储主席戴利警告美国经济可能重演1970年代滞胀，而非1990年代的平稳繁荣[3][6] - 波士顿联储报告显示美国家庭通胀预期近期急剧上升，存在通胀预期“脱锚”风险[6] - 10月ISM制造业PMI为48.7，低于预期且连续处于萎缩区间；10月私营部门新增就业仅4.2万人，显示增长动能温和[6] 黄金市场表现与驱动因素 - 截至11月11日，现货黄金突破4130美元/盎司，纽约期金站上4140美元/盎司，国内沪金主连上破950元/克[8] - 中国央行实现连续12个月增持黄金，10月末黄金储备达7409万盎司，较9月末增加3万盎司[8] - 2025年前三季度全球央行净购金634吨，其中三季度净购金220吨，环比增28%、同比增10%[8] 市场影响与投资策略 - 政府停摆结束后积压的经济数据将陆续补发，为美联储12月利率决策提供依据，市场波动可能加大[13] - 黄金长期看涨但波动或加大，建议普通投资者配置比例不宜超过15%[11] - 对美元资产需关注通胀预期、财政路径与数据修复的三角关系，而非简单套用“高利率=高回报”公式[15]

特朗普关税分红计划 - 美国总统特朗普提议利用关税收入向美国人发放2000美元分红，并排除高收入人群[3] - 该计划是特朗普年内第二次提出类似主张，7月曾表示考虑用数十亿美元关税向民众发放退款[4] - 美国财政部长贝森特表示款项可能通过减税措施实现，如对小费收入、加班收入、社会保障收入免税以及汽车贷款税收扣除等[7] 分红计划的财政可行性分析 - 若向所有美国人一次性发放2000美元分红，联邦政府每年将面临约6000亿美元支出压力，而2023财年联邦关税收入仅为1950亿美元，存在巨大收支赤字[8] - 即使将发放对象限定为约1.5亿年收入低于10万美元的成年人，总额仍高达约3000亿美元，新关税收入远不足以支撑该计划[8] - 历史经验表明大规模发放现金可能引发通胀风险，疫情期间刺激支票可能使通胀上升了1至3个百分点[8] 美国财政状况与计划影响 - 2025财年美国联邦预算赤字高达1.8万亿美元，且联邦政府正经历史上最长停摆期[11] - 若每年实施关税分红，十年内赤字将增加6万亿美元，约为同期特朗普关税措施预期收入的两倍[11] - 若将所有关税收入专项用于分红，可能使联邦债务在2035年升至GDP的127%，若每年发放2000美元分红则可能进一步攀升至GDP的134%[12] 特朗普政治压力与经济环境 - 特朗普净支持率已跌至-18%，较第一任期任内最低点还低三个百分点，民主党在多个州的地方选举中接连取胜[4][5] - 在移民议题上特朗普净支持率为-7%，在通胀与物价方面净支持率跌至-33%，30岁以下群体支持率从净正3点滑落至净负40点[14] - 11月密歇根大学消费者信心指数从53.6降至50.3创三年新低，牛津经济研究院下调第四季度GDP增长预测年化降幅约1个百分点[14]